Dikkat traderlar – ABD ilk işsizlik başvuruları yaklaşık 2 saat içinde düşüş gösteriyor. Bu istihdam rakamları tarihsel olarak riskli varlıkları sarsar. Veriler geldiğinde piyasalarda bazı çılgın dalgalanmalar görebiliriz. Dikkatli olun ve pozisyonlarınızı izleyin.

TSX vadeli işlemleri bugün yükseliyor çünkü piyasa hissiyatı, Federal Reserve'in olası faiz indirimleri etrafında olumlu bir şekilde değişiyor. Tüccarlar, Fed'in para politikasını beklenenden daha erken gevşetme olasılığını artırarak fiyatlandırıyor, bu da hisse senedi piyasalarındaki risk iştahını artırıyor. Bu güvercin bakış açısı, yatırımcıların yaklaşan ekonomik veriler ve Fed yorumları öncesinde yeniden konumlanmalarıyla birlikte vadeli işlem sözleşmelerine bir destek sağlıyor.

İki on yıl, dramatik bir ekonomik değişimi resmediyor.
2005 yılında, Birleşik Krallık'ın ekonomisi 2.5 trilyon dolar iken, diğer büyük bir Asya ekonomisi 2.3 trilyon dolar olarak ölçülmüştü—neredeyse başa baş.
2025 yılına hızlı bir geçiş? İngiltere 3.9 trilyon dolara ulaştı, %6 büyüme, ancak o Asya gücü 19 trilyon dolara fırladı - 8 kat genişleme.
Bu servet dağılımı kripto için önemlidir. Sermaye yoğunlaştıkça, yenilik takip eder. Üretim merkezleri teknoloji devlerine dönüştü. Geleneksel finans merkezleri yeni bir rekabetle karşı karşıya.
Oyun tahtası ters döndü. Akıllı paralar bir sonraki

FOMC toplantısı sadece 14 gün içinde geliyor.
Haftalardır, başka bir 25 baz puanlık faiz indirim olasılığı neredeyse eşit bir durumdaydı. Şimdi? Olasılık sert bir şekilde değişti - bir indirim olasılığı %80'den fazla.
Senaryoyu ne değiştirdi? Geçen hafta bir grup Fed yetkilisi biraz güvercin yorumlar yaptı. Bu, piyasa hissiyatını oldukça dramatik bir şekilde değiştirdi. Faiz indirimleri genellikle risk alma iştahını artırır, bu da hem kripto hem de geleneksel piyasalarda bazı değişiklikler yaratabilir.

Deutsche Bank, 2026 için altın hedefini revize etti—onu ons başına 4,000 $'dan 4,450 $'a yükseltti. Bu, tahminlerinde %11'lik bir artış. Bu şekilde tahminleri yukarı çeken büyük bankalar, genellikle makro resimde bir şeylerin değiştiğini gördüklerini gösterir. Enflasyona karşı korunma, jeopolitik gerginlikler veya para politikası hamleleri öncesinde yeniden konumlanma olabilir. Her durumda, değerli metaller yeniden kurumsal ilgi görüyor.

Düşünmeye değer üçüncü bir senaryo var: başka bir bölge, ABD yerine küresel dengesizlikleri absorbe etmeye kalkışırsa ne olur? Gelişen dünya? Olmaz - bu büyüklükteki açıklar için finansman kapasitesine sahip değiller. Japonya ve Hindistan? Yapısal kısıtlamalar onları dışlıyor. Geride kalan tek gerçekçi aday: Avrupa. Eleme süreciyle, euro bölgesi bu rolün beklenmedik varisi olarak kendini bulabilir, ister bunu istesin ister istemesin.

Ana akım ekonomistlerin imalat verilerini okuma biçiminde belirgin bir kör nokta var. Amerika'nın daralan imalat ayak izinin sadece verimlilik kazançlarından kaynaklandığına dair bir anlatıyı savunuyorlar—fabrikalar daha az insanla daha fazlasını yapıyor.
Ama burada bir tuzak var: iki tamamen farklı metriği birbirine karıştırıyorlar. Daha az fabrika işi mi? Elbette, bu gerçek. Ama bu, ekonomideki üretim payını kaybetmekle aynı şey değil. Biri iş gücü boyutunu, diğeri ekonomik çıktı katkısını ölçüyor. Bunları karıştırmak sadece dikkatsiz değil—sanayi tabanında olanları temelde yanlış okumak

Evet, ticaret gerginlikleri son zamanlarda biraz azaldı. Yine de, henüz tetikte kalmamız gerekiyor. Kırılganlık hâlâ mevcut – küresel ekonomik belirsizlik sürekli değişiyor ve o tarife hamleleri? Henüz tam olarak ölçemediğimiz izler bırakıyor.

Almanya'nın mali gücü, bir sonraki toparlanma dalgasını tetikleyebilir mi? Uluslararası para otoriteleri, Berlin'in devasa harcama hamlesini potansiyel bir tetikleyici unsur olarak işaret ediyor. Yıllarca süren sıkı bütçe disiplini sonrası, agresif mali genişleme yönündeki dönüm noktası, Avrupa'nın ekonomik görünümünü değiştirebilir. Piyasalar dikkatle izliyor - bu teşvik paketi, herkesin umduğu büyüme ivmesini sağlayacak mı?

Dalgalı varlıklar gerçek para haline gelebilir mi?
Bir UBS ekonomisti çarpıcı bir yorumda bulundu: Bitcoin'in son düşüşü $125K 'den $82.5K'ya mı? Bu, %900 yıllık enflasyon oranına denk geliyor. Sonuçları? Bu tür dalgalanmalar, kripto paraların istikrarlı para olma ile temelden uyumsuz hale geldiğini gösteriyor.
Kısa vadeli volatiliteyi yıllıklaştırdığınızda matematik acımasızdır. Ama işin aslı şu—haftalar boyunca fiyat hareketlerini ölçmek gerçekten de bir şeyi "para" yapanı yakalayabiliyor mu? Geleneksel ekonomistler bu dalgalanmaları gördüklerinde hemen BTC'yi diskalifiye edi

İşte basit bir ekonomik gerçek: Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) eksi insanların tükettikleri, tasarrufları eşittir. Yani bir ülkenin tasarrufları, yurt içindeki yatırımlarını aştığında, ne olur dersiniz? Ticaret fazlası kaçınılmaz hale gelir.
Bunu şöyle düşünün - eğer harcadığınızdan ve yatırımlarınızdan daha fazla üretim yapıyorsanız, bu fazla üretim bir yere gitmek zorunda. İhracat yoluyla dışa akıyor. Ülke, ürettiği her şeyi iç talep aracılığıyla ememiyor, bu yüzden dış pazarlar boşluğu kapatıyor.
Bu temel denklem, yüksek tasarruflu ekonomilerin neden sürekli ticaret fazlaları verdiğini a

Tüketici harcamalarının bazı ekonomilerde üretim çıktısının çok gerisinde kalmasının nedenini hiç merak ettiniz mi? Cevap düşündüğünüzden daha basit. Normal haneler, pişirdikleri ekonomik pastanın en küçük dilimini - dünya genelinde başka hiçbir yere göre daha küçük - elde ettiklerinde, tüketim doğal olarak baskı altında kalır. Bu temel bir matematik: sıradan insanların cebinde daha az para olması, daha az harcama gücü anlamına gelir.

Faiz oranı manzarası her geçen gün daha karmaşık hale geliyor. Kesin bir indirim bekleniyordu? Artık öyle değil. Şimdi, bir sonraki politika değişikliğinin her iki yönde de gidebileceği bir senaryoyla karşı karşıyayız—oranlar, düştüğü kadar kolaylıkla yükselebilir. Bu, yatırımcıları tetikte tutan ve tüm piyasalarda, kripto da dahil olmak üzere, risk iştahını yeniden şekillendiren türden bir belirsizlik.

ABD Hazine'si kendi borcunun $750 milyonluk geri alımını gerçekleştirdi—piyasadan tekrar tahvil alıyorlar.
Bu, bir başka borç azaltma operasyonunu işaret ediyor. Hükümet kendi tahvillerini geri satın aldığında, esasen piyasada dolaşımda olan Hazine tahvillerinin arzını küçültüyor. Makro gözlemciler için bu, likidite yönetim stratejisinde değişiklikler sinyalini verebilir.
Dikkate değer: bu geri alım işlemleri genellikle Hazine'nin borç profilini yönetmek veya belirli piyasa koşullarına yanıt vermek istediğinde gerçekleşir. Ölçek, çok trilyon dolarlık borç toplamı içinde mütevazı görün

Tokyo, Amerika'nın sıvılaştırılmış doğal gazına olan iştahını artırıyor ve tetikleyici unsur? Veri merkezleri, enerji maliyetleri artmaya devam ederken, güç tüketimini alarm verici bir hızda artırıyor. Burada ilginç olan, esnek, hiçbir koşul içermeyen teslimat sözleşmelerine yönelik kaymadır—bu varış yeri serbest sözleşmeler Japonya'ya geleneksel, kilitli anlaşmalara kıyasla çok daha fazla avantaj sağlıyor. Bu dönüşüm, Pasifik enerji haritasını sessizce şekillendiriyor; ABD tedarikçileri bir avantaj kazanırken, Avustralya ve Rus kaynaklarının kontrolü gevşiyor. Altyapı oyunlarını veya

Tarih her zaman kendini tekrar eder, yeni bir şey olduğunu mu düşünüyorsun? Aslında çoktan sahneye konulmuştu.
Amerika, on dokuzuncu yüzyılın sonlarından yirminci yüzyılın başlarına kadar, 1870'ten 1930'a kadar altmış yıl boyunca bir varlıklaştırma oyunu oynamıştı. Ne tür bir düzenekti bu?
Mali sıkıştığında, kamu varlıkları açıkça fiyatlandırılmaya başlanır: şehirler köprü, tünel ve liman işletme haklarını paketleyip satmaya başlar, yollar ve demiryolları geçiş ücreti almaya başlar, su, elektrik ve doğalgaz bile piyasaya sürülerek özel sermayenin devralması için teşvik edilir.
Kamu kay

Ekim, rekorları kırdı - ama iyi türden değil. Bütçe açığı, ay için tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve hükümetlerin ekonomileri ayakta tutmak için kelimenin tam anlamıyla para bastığı 2020 yılındaki teşvik kaynaklı kaosu bile geride bıraktı.
Bunu bir saniye düşün. Artık zirve pandemisi paniğinden daha hızlı kırmızı mürekkep akıtıyoruz. Kilitlenme yok. Sistemi dolduran acil durum ödemeleri yok. Sadece... normal işlemler mi?
Sonuçlar? Artan borç baskıları, para politikasını çoğu kişinin beklediğinden daha hızlı şekillendirebilir. Mali disiplin pencereden çıkınca, gerçek varlıklar ve me

Hiç Schumpeter'in Smith veya Marx kadar alıntılandığını merak ettin mi? Adam siyasi ekonomi alanında ağır topdu—muazzam etkisi, her yerde alıntılar. Ama işte mesele bu: yazıları dağ gibi yoğun. Vurucu cümleler yok. Akılda kalıcı ses parçaları yok. Bu arada, Smith ve Marx? Onların sözleri yüzyıllar boyunca yankılanıyor çünkü bir cümleyi nasıl etkili bir şekilde sunacaklarını biliyorlardı. Bazen sadece ne söylediğin değil—aynı zamanda ne kadar alıntı yapılabilir hale getirdiğin de önemli.

Amerika Birleşik Devletleri, 2025 mali yılını önceki rekorları alt üst eden bir bütçe açığı ile başlattı. Ama asıl çarpıcı olan şu—dikkatleri çeken sadece açığın kendisi değil. Bununla birlikte gelen şaşırtıcı faiz gideri.
Yeni rakamlar, Washington'un harcama makinesinin kapıdan çıkarken tam gaz çalıştığını gösteriyor. Mali açık, beklentilerin ötesinde genişledi ve bu durum, hükümet finansmanlarını takip eden herkes için endişe verici bir tablo çiziyor. Bu arada, herkesin konuştuğu Hükümet Verimliliği Departmanı ne durumda? Görünüşe göre işlerinin oldukça zor olduğu anlaşılıyor.
Faiz ödeme

Yuan tırmanmaya devam ediyor. Çarşamba'nın verileri yeni düştü—merkez parite oranı, dün 30 pip artışla yeşil dolar karşısında 7.0796'ya ulaştı. Bu, Çin Dış Döviz Ticaret Sistemi verilerinden doğrudan. Büyük bir hareket değil ama yön, makro trendleri izlerken önemlidir.