Pompliano: тепер треба бути бичачим чи падіння? Не дозволяйте політиці заважати інвестиційному розподілу

У поточному середовищі інвестори стикаються з питанням, чи повинні вони бути бичачими, чи ведмежими? Це не лише розбіжності в емоціях та поглядах, а й ключові моменти в розподілі капіталу та Управлінні ризиками. Ця стаття взята з The Pump Letter Podcast Біткойн Кита Ентоні Помпліано, який аналізує для інвесторів, чи слід бути бичачими чи ведмежими, намагаючись прояснити значення нещодавнього ринку на фоні високих Коливань.

Оцінка надто висока, ринок, ймовірно, буде коригуватися?

По-перше, Помпліано цитує старшого стратега Чарльза Шваба Кевіна Гордона в пості на X, вказуючи, що очікуване співвідношення ціни до прибутку індексу S&P 500 повернулося до рівня початку січня 2021 року, але процентне середовище значно відрізняється: тоді ставка федерального фонду становила лише 0,09 %, а зараз досягла 4,09 %. Це означає, що в умовах більш жорсткої монетарної політики ринок надає таку ж або навіть вищу оцінку. Незалежний ринковий спостерігач X Capitalist зазначив, що інвестори нині покладають великі сподівання на штучний інтелект, вважаючи, що він може підвищити прибутковість компаній безпрецедентними темпами, але наразі не спостерігається чітких доказів, що ці очікування самі по собі є дуже ризикованими.

Чи все ще позитивно? Акції, пов'язані з ШІ, внесли 75% відсотків доходу до S&P 500

Незважаючи на спірні рівні оцінки, основні показники компаній не демонструють ознак колапсу. Кевін Гордон додає, що очікувана прибутковість індексу S&P 500 досягла історичного максимуму, що свідчить про те, що компанії, незважаючи на скорочення робочих місць і цифрову трансформацію, все ще здатні підтримувати високу рентабельність. Технологічні інновації, особливо штучний інтелект, стали основним двигуном зростання фондового ринку. Згідно з аналізом стратега JPMorgan Майкла Чембалеста, з моменту появи ChatGPT у листопаді 2022 року акції, пов'язані зі штучним інтелектом, внесли приблизно 75 % прибутку індексу S&P 500, 80 % зростання прибутку та 90 % збільшення капітальних витрат.

Технічний аналіз та сезонна підтримка бичачого тренду

З технічної точки зору ринкова динаміка також є сильною. Райан Детрик з Carson Group зазначає, що коли S&P 500 у вересні досяг історичного максимуму, історичні дані показують, що в наступному четвертому кварталі більше ніж 90% часу спостерігається бичачий тренд. Крім того, згідно з даними Bloomberg, цей індекс вже 107 торгових днів поспіль не падав більше ніж на 2%, що є найдовшим стабільним рухом за понад рік. Ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система має 94% ймовірності знизити процентні ставки в жовтні, що надає додаткову підтримку ризиковим активам.

Pompliano: Не дозволяйте політиці заважати інвестиційним намірам, ВВП перевищив очікування, споживчі витрати залишаються сильними

Економічні основи також передають оптимістичні сигнали. У другому кварталі темп зростання реального ВВП США був переглянутий до 3.8%, що явно перевищує первісну оцінку в 3.3%. Сильні споживчі витрати, зростання доходів, зменшення імпорту — ці дані не лише сприяють економічному зростанню, але й підтверджують, що оптимістичний настрій на ринку не безпідставний. Райан Детрік з групи Карсона зазначає, що коли індекс S&P 500 досяг історичного максимуму в вересні, в четвертому кварталі більше ніж 90% часу він буде зростати. Практично під час кожного президентства фондовий ринок буде зростати, незалежно від того, чи є він республіканцем, демократом, незалежним чи іноземцем. Помпліано підкреслює, що не варто дозволяти політиці заважати вашим інвестиційним рішенням. Історично незалежно від того, яка партія при владі, хто є президентом, фондовий ринок довгостроково все ще має зростаючу тенденцію.

На сьогоднішній день ринок демонструє протистояння між «технологічним процвітанням» та «бульбашкою оцінки». Медведі вважають, що ринок вже відійшов від фундаментальних показників і може в будь-який момент виправитися; бичачі ж вказують на зростання прибутків і економічну стійкість, які підживлюються штучним інтелектом, достатньо для підтримки високих оцінок.

Ця стаття Pompliano: зараз слід бути бичачим чи низхідним трендом? Не дозволяйте політиці заважати інвестиційній конфігурації. Вперше з'явилася на Ланцюгових новинах ABMedia.