IV квартал 2025: Історичний поворот на ринку криптовалют

Четвертий квартал 2025 року прогнозується як момент перелому для ринку криптовалют, коли організаційний капітал активно вливається в фонди ETF Bitcoin, одночасно з появою найсистемнішої координації регулювання в історії галузі в Америці.

Поточні коливання вказують не лише на звичний цикл зростання, а й на структурний зсув, який може назавжди змінити спосіб, яким цифрові активи інтегруються з традиційними фінансами.

Потоки капіталу ETF: Біткойн повертається на перше місце

Після етапу виведення коштів у серпні, що призвело до зниження загального обсягу коштів ETF Біткойн з 54,9 млрд USD до 54,2 млрд USD, вересень став свідком вражаючого відновлення. Згідно з даними Farside Investors, лише в вересні фонди ETF Біткойн залучили ще 2,56 млрд USD, підвищивши загальний обсяг накопичених коштів до майже 56,8 млрд USD станом на 26 вересня, повністю компенсувавши ослаблення минулого місяця.

Цей прорив не лише є ознакою відновлення, але й свідчить про зростаючу довіру організацій до включення Біткойн у свій інвестиційний портфель.

Навпаки, ETF Ethereum зафіксував протилежну тенденцію. Після різкого зростання з 9,65 мільярда USD до 13,54 мільярда USD у серпні завдяки зростанню ціни на 19% і досягненню історичного максимуму 4.957 USD, обсяг капіталу ETF Ethereum зменшився до 13,155 мільярда USD станом на 26 вересня, що означає виведення 389 мільйонів USD. Грошові потоки повертаються до Біткойну, однак ETH все ще доводить свою структурну силу.

Хоча під тиском виводу капіталу, ETH все ще тримає ціну 4 147,97 USD на момент написання статті, швидко відновлюючись після корекції на 6,7% 25 вересня. Дані від Coinglass показують, що обсяг ETH на біржі знизився до найнижчого рівня за рік, становлячи лише 13,03 мільйона ETH – зменшившись на 2,45 мільйона з початку серпня. Це відображає те, що інвестори виводять ETH на зберігання, а не продають його, зміцнюючи довгострокові перспективи.

Революція управління: Америка покінчила з "мертвою точкою"

Революційним рушієм, який перевершує потоки капіталу ETF, є безпрецедентна співпраця між SEC і CFTC. Після багатьох років перекриття та розбіжностей ці два органи створюють єдину регуляторну рамку, забезпечуючи прозорість для всієї галузі.

17 вересня SEC затвердила загальний стандарт лістингу для товарних трастів на Nasdaq, Cboe та NYSE — це великий крок порівняно з попередніми тривалими процесами затвердження. Цей крок відкриває шлях для багатьох нових ETF цифрових активів, включаючи альткоїни, які, як очікується, будуть розглянуті в жовтні.

Реформа була розпочата в лютому, коли голова CFTC Каролін Фам оголосила про пілотну програму використання стейблкоїнів як забезпечення. У липні голова SEC Пол Аткінс запустив "Project Crypto", щоб модернізувати правову основу, перевести американський ринок "on-chain" з чіткими правилами щодо токенів, ICO, аірдропів та бірж.

Штормові події у вересні – від спільної заяви 2/9, що дозволила біржі зареєструвати надання продукту спот, до ініціативи токенізації забезпечених активів 23/9, та круглих столів 29/9 щодо торгівлі 24/7, маржинальної торгівлі та правової бази для DeFi – підтвердили перехід від "перешкоджання" до "створення".

Завершення "4-річного циклу"

Модель чотирирічного халвінгу, яка колись домінувала в аналізі ринку Біткойн, поступово втрачає свою впливовість. CIO Bitwise Метью Хоґан вважає, що дефіцит постачання через халвінг більше не є вирішальним фактором, оскільки капітал від організацій стає все більш домінуючим.

Макроекономічне середовище також змінюється: процентні ставки більше не створюють тиск, як раніше, в той час як правова ясність допомагає зменшити екстремальну волатильність та ризик краху. Замість роздрібних бульбашок та неминучого обвалу, ринок тепер свідком сталого накопичення з боку підприємств та фінансових установ.

Ера інтеграції крипто – традиційні фінанси

Те, що робить IV квартал вирішальним, це не лише ETF чи регулювання, а скоріше поєднання обох факторів, які розмивають межі між криптовалютою та традиційними фінансами.

Динаміка ETF тепер яскраво відображає політику Федеральної резервної системи, в той час як співпраця SEC – CFTC відкриває нові інвестиційні продукти. Волатильність Біткойна знизилася до рекордно низького рівня, що свідчить про те, що ринок став більш зрілим, ніж будь-коли.

З потужним інститутним капіталом, чіткою правовою основою та зміною структури ринку, Біткойн та Ефір поступово виходять з образу спекулятивних активів, щоб стати невід'ємною частиною глобальної фінансової системи.

Останнє запитання: чи зможе галузь скористатися цим безпрецедентним імпульсом, щоб перетворити IV квартал 2025 року на найбільший історичний момент криптовалюти?

Ван Тіен