Інституції заробили на Біткойні! Уолл-стріт збільшує ставки: трильйонні кошти планують виділити 2%–4% на Криптоактиви?

У 2024 році Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила Спот ETF на Біткойн, що вважається переломним моментом в історії Криптоактивів. Менше ніж за два роки це рішення не лише кардинально змінило ринкову структуру, але й принесло вражаючі прибутки фінансовим гігантам Уолл-Стріт. Сьогодні, коли величезний успіх ETF підтверджено, здається, що готується ще більша міграція капіталу. Провідні інвестиційні банки, такі як Morgan Stanley, тихо відкривають двері у світ шифрування для управління активами на трильйони доларів.

Народження друкарської машини

Щоб зрозуміти зміну ставлення Уолл-стріт, спочатку потрібно побачити ефект багатства, який створює спотовий ETF на Біткойн. Серед них, безумовно, найблискучіша зірка - це iShares Біткойн Траст (IBIT), запущений гігантом управління активами BlackRock.

Дані показують, що з моменту запуску IBIT у січні 2024 року його обсяг активів під управлінням (AUM) наблизився до 1000 мільярдів доларів. Ще більш вражаючим є те, що завдяки доходу від управлінських зборів, що перевищує 244 мільйони доларів на рік, він став найприбутковішим ETF-продуктом під управлінням BlackRock. Це досягнення навіть перевершило традиційні зіркові фонди, які працюють протягом 25 років і управляють активами в кілька разів більшими, такі як IVV, що відстежує індекс S&P 500.

Успіх IBIT проявляється не лише в прибутковості. Швидкість залучення коштів також встановила історичний рекорд. Наприклад, на першому тижні жовтня 2025 року чистий притік усіх Спот ETF на біткойни за тиждень становив 3,2 мільярда доларів, з яких IBIT отримав 1,78 мільярда доларів. 6 жовтня був зафіксований чистий притік в ETF ринку в 1,19 мільярда доларів, що стало першим "мільярдним днем" з липня. Ця вражаюча здатність залучати кошти безпосередньо підштовхнула ціну біткойна до історичного максимуму понад 125 тисяч доларів і довела всій фінансовій спільноті: на ринку існує реальний та величезний попит на законні та зручні канали інвестування в біткойн.

Консенсус Уолл-стріт

Успіх BlackRock схожий на гігантський камінь, кинутий у спокійну поверхню озера, що викликав хвилі по всьому Уолл-стріт. Інвестиційний банк-гігант Morgan Stanley швидко відреагував, його Глобальний інвестиційний комітет (GIC) опублікував знаковий звіт, в якому офіційно рекомендував включити криптоактиви до портфеля активів клієнтів.

Цей посібник має велике значення, оскільки GIC надає стратегічні рекомендації приблизно 16000 фінансовим консультантам, які керують загалом активами клієнтів на суму до 20 трильйонів доларів. Основні рекомендації звіту такі: Активний інвестиційний портфель (Opportunistic Growth): рекомендується виділити до 4% шифрування. Збалансований портфель зростання (Balanced Growth): рекомендується виділити до 2%. Консервативний та орієнтований на дохід портфель: рекомендується підтримувати 0%.

У звіті Morgan Stanley Біткойн описується як "рідкісний актив, подібний до цифрового золота", визнаючи його довгострокову цінність у диверсифікованому інвестиційному портфелі. Це означає, що Біткойн в очах найбільших інвестиційних банків перетворився з чисто "спекулятивного товару" на "цінний актив", який можна включати до портфеля.

Генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі охарактеризував цей крок як "величезний прорив", зазначивши: "Ми вступаємо в епоху масового сприйняття." Якщо оцінити на основі 2 трильйонів доларів активів, керованих Morgan Stanley, навіть якщо лише невелика частина клієнтів прийме рекомендацію в 2% до 4%, це може означати, що в крипторинок може надійти до 40-80 мільярдів доларів додаткових коштів.

Позиція Morgan Stanley не є єдиною, здається, що Уолл-стріт формує свого роду "шифрувальний консенсус": БлекРок (BlackRock): раніше зазначав, що 1% до 2% конфігурації Біткойн є "раціональним". Фіделіті (Fidelity): дослідження показує, що конфігурація 2% до 5% може суттєво підвищити загальний дохід у бичачому ринку. Грейскейл (Grayscale): їхній модельний аналіз показує, що оптимальний відсоток конфігурації становить близько 5%.

Навіть компанія Vanguard, яка довгий час виступала проти криптоактивів, нещодавно повідомила, що переоцінює свою політику заборони клієнтам торгувати Біткойн ETF. Вітер на Уолл-стріт, очевидно, змінився.

Чому зараз?

Колективний перехід Уолл-стріт не є випадковим; за ним стоять глибокі макроекономічні причини та ринкова логіка.

По-перше, це глобально поширена "торгівля знеціненням" (Debasement Trade). В умовах постійних фіскальних стимулів з боку уряду США та очікувань зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ринок починає сумніватися в довгостроковій кредитоспроможності долара, і тенденція до "доларизації" починає набирати обертів. Кен Гріффін з Citadel Securities попереджає, що інвестори запускають хвилю уникнення суверенного ризику США. На цьому фоні ціна на золото перевищила 4000 доларів за унцію, а вартість золота, що належить центральним банкам світу, вперше перевищила вартість державних облігацій США.

Біткойн, завдяки своїй фіксованій пропозиції та децентралізованій природі, вважається "цифровим золотом", ставши ще одним ключовим гравцем у цій боротьбі проти знецінення валюти. Капітал виходить з активів у доларах, шукаючи такі дефіцитні активи, як золото, Біткойн, як притулок, що стало помітною тенденцією.

По-друге, публічне схвалення легендарних інвесторів також сприяло розвитку ситуації. Гігант хедж-фондів Пол Тюдор Джонс нещодавно підкреслив, що в світі з "безперервно розширюючимися фінансами" фіксована пропозиція Біткойна робить його більш вигідним, ніж золото. Він розкрив, що в його портфелі все ще є "однозначний" відсоток ризику в криптоактивах і вважає, що нинішній ринок нагадує етап бурхливого зростання перед крахом інтернет-бульбашки 1999 року, акції та ризикові активи все ще мають величезний потенціал для зростання.

Незважаючи на заперечення Пітера Шиффа, великого прихильника золота, який вважає, що сила золота передбачає рецесію, а не процвітання, точка зору Джонса безсумнівно забезпечує сильну підтримку довіри для інституційних інвесторів.

Від краю до центру

Від величезного успіху BlackRock IBIT, до того, як Morgan Stanley офіційно включив 2%-4% шифрування активів у свої інвестиційні рекомендації, і до глибокої макроекономічної логіки хеджування, чітка картина починає з'являтися: шифрування активи, особливо Біткойн, перетворюються з раніше високоризикових маргінальних активів на стратегічний компонент, який неможливо ігнорувати в сучасному інвестиційному портфелі.

Дії Уолл-стріт надіслали чіткий сигнал: для інвесторів, які можуть витримувати коливання, питання більше не в тому, "чи слід вкладати в криптоактиви", а в тому, "як їх слід розподілити". Оскільки десятки трильйонів традиційних коштів починають серйозно розглядати цю нову категорію активів, наступний раунд структурних змін на крипторинку, можливо, лише починається.