Торговельна війна між Китаєм та США завдала великої шкоди ринку! Прогноз ціни Біткойна: BTC знову впаде на 30%?

Біткойн знову потрапляє у вир високоризикового геополітичного протистояння, а торговельна війна між Китаєм та США тисне на ринок криптоактивів. Біткойн з березня по травень зазнав падіння майже на 30% протягом тривалого періоду через подібні геополітичні події, чи повториться історія?

Торговельна війна між США та Китаєм спричинила цунамі ліквідації на 19 мільярдів доларів

Президент Трамп оголосив про стягнення нового мита у 100% на товари з Китаю та запровадження комплексного контролю за експортом критичного програмного забезпечення, ринок відреагував швидко та жорстоко. Біткойн впав на понад 13% з високої позначки більше 126 000 доларів, одного разу опустившись до низької позначки 107 000 доларів. Цей спад в абсолютному значенні перевищив 16 000 доларів, що є вкрай рідкісним для Біткойна, який щойно встановив історичний рекорд.

Понад 19 мільярдів доларів США ліквідних позицій зникли за кілька днів, з яких понад 9,4 мільярда доларів зникло протягом 24 годин. Це одна з найсерйозніших ліквідацій в історії криптоактивів, масштабом лише поступається «519 різанині» травня 2021 року. Новини про торгову війну між США та Китаєм стали запалювальним гнітом, що підпалило накопичений на ринку важкий леверидж. Перед оголошенням тарифів обсяги відкритих позицій за безстроковими контрактами були на історичному максимумі, а процентні ставки фінансування залишалися позитивними, що свідчить про те, що ринок переповнений оптимістичними лонговими позиціями.

Коли новини про мита Трампа спричинили початкове падіння, ці слабкі важелі швидко зруйнувалися. Спочатку були ліквідовані високі важелі покупців, а ці активні продажі ще більше знизили ціни, викликавши наступний раунд ліквідацій, що сформувало «водоспад ліквідацій». Випаровування 9,4 мільярда доларів за 24 години демонструє руйнівну силу цієї ланцюгової реакції. Прогнози ціни Біткойна повинні враховувати цю динаміку важелів, оскільки вона посилює вплив зовнішніх шоків.

Торгові новини поширюються на ринок криптоактивів, і відчуття знайомого охопило весь ринок. Під час корекції з березня по травень схожі геополітичні події викликали майже тримісячне падіння на 30%, і цей відгук важко ігнорувати. Тоді тригерами стали загострення торгової війни між Китаєм і США, Біткойн впав з приблизно 73 000 доларів до близько 50 000 доларів, що становило падіння на 31%. Це обвалення не сталося за один день, а поступово erodувало довіру інвесторів протягом трьох місяців.

Ціна, що змінюється, має чіткий і жорсткий механізм. Зі зростанням волатильності ліквідність на різних біржах стала фрагментованою. Ринок альткойнів хаотичний, що посилює продажі. Обвал стейблкоїна USDE та низка ліквідаційних подій виявили, як тісно ліквідність криптоактивів сьогодні переплітається з глобальними макроризиками та заголовками з Вашингтона і Пекіна.

Фрагментація ліквідності та ланцюгова реакція відв'язування стабільних монет

Вплив торгової війни між Китаєм та США на ринок криптоактивів не обмежується лише падінням цін, а ще серйознішими є тиск на ліквідність та ефект розповсюдження. Зі зростанням волатильності ліквідність на різних біржах стає фрагментарною, спреди на купівлю та продаж розширюються, а великі замовлення важко виконати. Це фрагментування ліквідності особливо гостро відчувається на ринку альткойнів, де глибина торгівлі багатьох малих токенів миттєво зникає, а ціни зазнають одностороннього обвалу.

Обвал стейблкоїна USDE став найбільш помітним випадком у цій кризі. Цей синтетичний долар під час паніки на ринку, викликаної торговою війною між США і Китаєм, у певний момент впав до 0.65 долара, що становить розрив у 35%. Хоча Ethena Labs підкреслює, що розрив відбувався переважно на єдиній платформі Binance, для користувачів, які торгували на цій платформі, це є їхньою реальністю. Розрив стейблкоїна викликав ланцюгову реакцію, що призвела до ліквідацій у DeFi-протоколах, які використовували USDE як заставу, і ці ліквідації ще більше знизили ціни, утворюючи порочне коло.

Навіть якщо дотичні заяви Федеральної резервної системи викликали ризиковий настрій, швидкість і сила де-лівериджінгу виявили структурну вразливість. Криптоактиви є ліквідними активами з високим бета-коефіцієнтом, і коли системний ризик зростає, вони зазнають покарання. Ця особливість проявилася яскраво під час торгової війни між Китаєм і США, падіння Біткойна на 13% значно перевищило легкі коливання золота, навіть перевищивши падіння індексу S&P 500.

Прогноз ціни Біткойна мусить визнати цю реальність: в умовах справжньої геополітичної кризи Біткойн все ще розглядається як ризиковий актив, а не як актив-убежище. Незважаючи на те, що довгострокова наратив ставить Біткойн у позицію «цифрового золота», поведінка інституційних інвесторів у короткостроковій перспективі показує, що у кризові моменти вони більше довіряють традиційним активам-убежищам, таким як золото та американські облігації. Ця ринкова структура важко змінюється в короткостроковій перспективі.

Стійкість інститутів та зворотні покупки роздрібних інвесторів

! Нижня частина Bitcoin

（джерело：Ecoinmetrics）

Проте, за цими буреломами, індустрія Біткойна не здавалася. Інституційні інвестиційні портфелі, можливо, зменшили ризики, але позиція Біткойна як макрохеджингу, здається, залишається стабільною. Наразі більше 172 публічних компаній володіють Біткойном, що є важливою стабілізуючою силою під впливом торгової війни між Китаєм та США. Ці компанії, такі як Strategy, Tesla та інші, прийняли стратегію купівлі та утримання, не продаючи через короткострокові коливання.

Навіть якщо відтік коштів з ETF зріс, роздрібні покупці вклали понад 1,1 мільярда доларів у спотовий ринок під час падіння ринку. Ця зворотна купівля відображає впевненість деяких інвесторів у довгостроковій цінності Біткойна. Коли інститути зменшують позиції через потреби в управлінні ризиками, роздрібні інвестори навпаки купують на низькому рівні, і ця розбіжність в історії часто передбачає формування дна.

Прогнози цін на Біткойн показують, що стабільність інституційних позицій і зворотні покупки від роздрібних інвесторів спільно забезпечують надійну основу для рівня підтримки в 107 тисяч доларів. Якщо ця підтримка збережеться, Біткойн може поступово формувати дно в коливаннях, чекаючи можливості для пом'якшення торгівельної війни між США і Китаєм.

Однак, несприятливий вітер може продовжувати існувати. Економетрика вказує на те, що попереднє падіння з березня по травень не буде вирішено, поки через три місяці не відновиться ризикова прихильність. Це означає, що поточна корекція може бути не короткочасним явищем, а процесом, який потребує кілька тижнів або навіть місяців для завершення. Невизначеність торгової війни між Китаєм і США буде продовжувати придушувати ризикову прихильність, і лише коли обидві сторони досягнуть якогось угоди або ринок повністю переварить найгірші очікування, Біткойн зможе знову почати зростання.

Біткойн наразі важко утримує підтримку вище 107000 доларів, а жовтневий ринок перетворюється на виснажливу війну, всі погляди зосереджені на торговій війні між Китаєм і США. Якщо тенденція з березня по травень повториться, макроекономічні потрясіння можуть тривати до листопада, тоді довгострокова тенденція Біткойна може відновитися.

Прогнозування ціни Біткойна: три сценарії шляхів

На основі історичного досвіду та поточної структури ринку, прогноз ціни Біткойна можна узагальнити в три сценарії. У оптимістичному сценарії, якщо зустріч між Трампом і Сі відбудеться 31 жовтня і буде досягнуто торгову угоду, а торговельна війна між США і Китаєм зменшиться, Біткойн може швидко відскочити до опору 114,000 до 117,000 доларів у листопаді, навіть спробувати досягти історичного максимуму в 126,000 доларів. Цей сценарій вимагає швидкого відновлення ринкових настроїв, відновлення припливу коштів ETF та збільшення ризикової експозиції з боку інституцій.

Основний сценарій полягає в продовженні коливань. Біткойн коливається в межах від 10.7 до 11.5 тисяч доларів, і цей період може тривати до листопада або навіть грудня. Цей сценарій припускає, що торговельна війна між США та Китаєм хоча й не була повністю вирішена, але й не погіршилася, ринок поступово адаптується до невизначеності. Посилаючись на досвід з березня по травень, цей період адаптації може тривати до трьох місяців, під час якого ціни неодноразово тестують підтримку та опір, волатильність залишається на високому рівні.

Песимістичний сценарій - це загострення торгової війни між США та Китаєм. Якщо переговори між Трампом і Сі зазнають краху або Трамп запровадить нові мита, Біткойн може впасти нижче 107 000 доларів, протестувавши більш глибокі рівні підтримки в 93 000 до 95 000 доларів. У такому сценарії індекс страху може впасти нижче 20, ринок увійде в стан крайнього страху. Однак навіть у такій ситуації, позиції 172 публічних компаній та зворотні покупки роздрібних інвесторів можуть створити сильну підтримку поблизу 93 000, запобігши більш глибокому краху.

Наразі, волатильність є характеристикою, а не дефектом. Якщо історія може слугувати керівництвом, тоді відновлення криптоактивів не буде пов'язане з прогнозами, а скоріше з поступовим поверненням ризикового апетиту та ліквідності. Коли зменшиться торговельна війна між Китаєм та США, чи зможе зустріч Трампа та Сі досягти угоди – це найбільші змінні при прогнозуванні ціни Біткойна.