Варіаційний Omni об'єм денних торгів перевищив 10 мільярдів! 0 комісії, але річний прибуток 300%! Розкриття таємниць.

Variational Omni є децентралізованою платформою постійних контрактів на платформі Arbitrum, об'єм торгів у неділю вперше перевищив 1 мільярд доларів за 24 години. RFQ система платформи об'єднує ліквідність з кількох джерел, пропонуючи безкоштовні торгові операції, низькі спреди та швидке виконання на сотнях ринків, а об'єм відкритих контрактів досяг 165 мільйонів доларів.

Геніальні студенти з Колумбійського університету знову починають бізнес з Qu Capital до Genesis

! Варіаційна омні-команда

（джерело: Variational）

Двоє ключових засновників Variational Omni, Лукас Шуерманн та Едвард, почали співпрацю під час навчання в Колумбійському університеті. Засновник та технічний директор Лукас навчався в інженерному факультеті Колумбійського університету, закінчивши в 2019 році як Egleston Scholar; ця нагорода зазвичай присуджується найкращим 1% студентів факультету, він одночасно здобував ступінь з комп'ютерних наук та математики на бакалавраті.

Керівник кількісних досліджень Едвард також з Колумбійського університету, де він спеціалізувався на прикладній математиці, в академічному плані спирається на байєсівську статистику, а фактична увага в дослідженнях поступово зміщується до кількісної торгівлі. У 2017 році, познайомившись в Колумбії, вони спільно заснували Qu Capital, малу кількісну інвестиційну та дослідницьку компанію, зареєстровану в Нью-Йорку, яка спеціалізується на виявленні неефективних можливостей на ринку цифрових активів, технічний напрямок якої - “власна швидкісна торгова інфраструктура”: стабільніші з'єднання з біржею, розумніший маршрут замовлень та більш точні інструменти виконання.

Ця «мала, але спеціалізована» команда була придбана Genesis Trading 19 вересня 2019 року, що стало першою зовнішньою придбанням Genesis, оцінка не розголошена. З трьох співзасновників Qu Capital, Лукас і Едвард пізніше приєдналися до Genesis на ключові технічні та кількісні позиції. Genesis Trading була заснована в 2013 році, належить Digital Currency Group (DCG) Баррі Сілберта і є одним з перших біткойн OTC маркет-мейкерів, які обслуговують інституційних клієнтів.

Але після краху FTX, Genesis різко впав. У 2022 році величезна відкритість Genesis до Three Arrows Capital (3AC) та FTX призвела до виснаження ліквідності, 19 січня 2023 року його кредитний підрозділ подав заяву про банкрутство, а у травні 2024 року суд затвердив план ліквідації, очікуючи повернення клієнтам близько 3 мільярдів доларів. Як накопичене відкриття та ризик розрахунків можуть посилити системний шок в умовах екстремальних ринкових ситуацій? Для Лукас та Едварда, які пережили все це, це питання, яке потрібно вирішити, і це джерело дизайнерської філософії Variational Omni.

Після виходу з Genesis у 2021 році Лукас разом з Едвардом заснували Variational, продовжуючи ітерацію в машинному навчанні, кількісному маркетмейкінгу та проектуванні децентралізованих деривативів. У 2024 році Variational офіційно завершив раунд фінансування на 10,3 мільйона доларів США, лідерами якого стали Bain Capital Crypto та Peak XV Partners, а також Dragonfly Capital як співінвестор.

0 комісія модель прибутку від різниці

! Варіаційна модель врожайності Omni Price

（джерело：Variational）

Variational Omni радикально змінив бізнес-модель Perp DEX, перетворившись на єдиного маркет-мейкера, який отримує прибуток через внутрішнє поглинання всіх доходів від маркет-мейкінгу. Коли ви ініціюєте报价 на платформі, їхній OLP (Omni Liquidity Provider) надає вам报价, який включає спред. Цей спред, який ви сплачуєте, є джерелом їхнього доходу, а не якимись комісіями.

Раніше DEX доводилося платити зовнішнім маркет-мейкерам, щоб вони забезпечували ліквідність, водночас стягуючи з трейдерів плату за обслуговування. Variational Omni розумний тим, що сам виступає маркет-мейкером, усі прибутки від різниці цін залишаються в його кишені, отже, він може запропонувати користувачам нульові комісії. Це трохи схоже на Payment for Order Flow у торгівлі акціями, лише перенесене на блокчейн, що робить все більш прозорим і ефективним.

Формула прибутку OLP виглядає не складно: чистий дохід = спред, що сплачує користувач - зовнішні витрати на хеджування. Коли ви відкриваєте позицію на Variational Omni, OLP миттєво йде на зворотну угоду на CEX або на таких ланцюгових DEX, як Hyperliquid, щоб хеджувати ризики. Оскільки команда Variational має об'єм торгівлі на рівні установ та переваги VIP тарифів, їх витрати на хеджування зазвичай складають лише 0-2 базисних пункти, що значно нижче спреду, що стягується з користувачів у розмірі 4-6 пунктів, що забезпечує стабільний простір для прибутку.

Згідно з даними, опублікованими платформою, OLP досягнув понад 300% річної прибутковості в період з квітня по липень 2025 року. Ця вражаюча прибутковість зумовлена трьома факторами: невеликим розміром початкового фонду, швидким зростанням об'єму та ефективними хеджинговими стратегіями. Однак питання в тому, чи зможе цей прибуток зберегтися. Коли розмір фонду зростає, конкуренція на ринку зростає, або в разі екстремальних умов, витрати на хеджування можуть перевищити доходи від різниці цін.

Тому Variational Omni реалізував безліч механізмів управління ризиками, таких як механізм відмови Last-Look (можливість відмовитися від报价 під час екстремальних коливань), незалежний розрахунковий пул для ізоляції ризиків (ризики з різних ринків не будуть перехресно інфіковані) та алгоритмічна динамічна система хеджування (коригування хеджингових стратегій відповідно до ринкових умов).

515 токенів автоматичний вихід на ринок та механізм повернення збитків

! Автоматизація лістингу варіаційного токена Omni

（джерело: Hyperliquid）

Автоматизований Listing Engine Variational Omni є одним із ключових елементів. Традиційні DEX повинні координуватися з зовнішніми маркет-мейкерами, чекаючи, поки постачальники ліквідності зроблять ринок для нових активів, і цей процес часто займає кілька днів або навіть тижнів. Variational Omni усуває затримки в координації завдяки внутрішньому маркет-мейкінгу OLP, нові активи можуть одразу отримати підтримку ліквідності після автоматичної перевірки.

Системний механізм безпечного аудиту завдяки автоматизованому аналізу байт-коду смарт-контрактів і розподільчому аналізу значно зменшив ризики «медових пасток Perp» та інших зловмисних контрактів, що дозволяє платформі безпечно підтримувати велику кількість маловідомих активів. На даний момент Variational Omni підтримує 515 торгівельних токенів, що фактично робить його найбільшою Perp DEX за кількістю токенів. У порівнянні з цим, Hyperliquid підтримує близько 200 токенів, а GMX ще менше.

Водночас Variational Omni розробила повноцінний механізм закриття ланцюга для запуску та зняття, постійно моніторяючи показники активів. Коли активи падають нижче показника підтримки, автоматично спрацьовує механізм зняття, з закриттям позицій за ціною EWMA та зняттям, щоб уникнути тривалого використання ресурсів зомбі-контрактами. Ця автоматизована система управління є особливо важливою в масштабах 515 токенів.

Унікальна перевага для користувачів – це механізм повернення збитків. Коли користувач закриває збиткову позицію на платформі Variational Omni, система автоматично запускає випадкову лотерею, і користувач має максимальний 5% шанс отримати 100% повернення USDC. Ці кошти надходять безпосередньо з прибутку від спреду OLP, шоста частина доходу від спреду OLP буде направлена до спеціального смарт-контракту Loss Refund Pool. Як тільки токени VAR офіційно випустять, платформа планує використати 30% доходу від угод для викупу та знищення токенів, що формує повний цикл захоплення вартості.