Жовтневий щомісячний звіт про приватне управління капіталом Gate за 2025 рік

Резюме

• Біткоїн на початку жовтня встановив новий рекорд у 125,400 доларів, але наприкінці місяця не зміг повернутися до позначки в 120,000 доларів, зафіксувавши перший жовтневий збиток з 2018 року, загальний ринок криптовалют істотно відстає від традиційних ризикових активів;
• Річна дохідність топ-30% портфелів кількісних фондів у жовтні все ще досягає 35,4%, що суттєво перевищує дохідність біткойна;
• Хеджування інтелектуальних інвестицій-USDT показало особливі результати: в умовах ринкової ситуації, коли біткойн впав більш ніж на 5,5% за місяць, продукт все ще зафіксував позитивний дохід у 5%. У жовтні річна дохідність цього продукту досягла 59%, а за останній рік дохідність склала 16,4%, що стабільно ставить його на перше місце серед усіх кількісних продуктів;
• У жовтні загальний рівень відкату квантових фондів був низьким, максимальний відкат стратегії USDT становив лише 0,01%, а стратегії BTC - 0,03%;
• Оглядаючись на листопад, макроекономічна ліквідність та очікування політики все ще будуть домінувати у напрямку ринку, крипто ринок, ймовірно, продовжить «високу волатильність, низький тренд» у консолидаційній структурі.

1. Огляд ринку за жовтень

• Аналіз цін на крипторинку: Жовтень не приніс довгожданного “Uptober”, біткоїн на початку місяця досяг нового максимуму в 125,400 доларів, але до кінця місяця не зміг повернутися до позначки в 120,000 доларів, зафіксувавши перший жовтневий збиток з 2018 року, а також найбільше падіння за жовтень з 2014 року. Жовтневий ефір також не продемонстрував задовільних результатів, ціна не змогла утриматися на рівні 4,000 доларів, продовжуючи знижувальну тенденцію. Альткоїни в цілому відстають, але капітал потрапляє в Solana та ранні проекти AI+DePIN, останні з яких продовжують зміцнюватися на кількох платформах інкубації. Протокол x402 привернув увагу в жовтні, завдяки своїй інноваційній механіці, що дозволяє AI-агентам самостійно оплачувати API-сервіси, його вважають важливим проривом у сфері Web3 платежів. Тим часом, обговорення заборони на конфіденційні монети в ЄС у 2027 році та побоювання щодо ризиків конфіденційності CBDC сприяли зростанню основних вузлів та сегменту конфіденційних монет, токени такі як DASH, ZEC зросли всупереч трендам.

!

• Аналіз ліквідності: незважаючи на зниження ціни біткоїна, інституційні трейдери залишаються активними, обсяг відкритих контрактів на біткоїн ф'ючерси на Чиказькій товарній біржі (CME) досяг історичного максимуму, що свідчить про те, що ліквідність на ринку залишається достатньою. Крім того, біткоїн і ефіріум продовжують отримувати чистий приплив у жовтні, становлячи 3,5 мільярда доларів і 670 мільйонів доларів відповідно. Щодо даних на блокчейні, резерви ефіріуму на біржах знизилися до багаторічного мінімуму (15,6 мільйона ETH), пропозиція на ринку для продажу зменшилася, тоді як кількість стейків досягла 35,7 мільйона ETH; висока ставка та низька пропозиція можуть стати передумовою для подальшого відскоку.
• Аналіз ринкових настроїв: індекс страху впав з 74 на початку місяця до 23, потрапивши в зону “глибокого страху”; волатильність зросла з мінімуму року 1,2% до 2,3%; крім того, у жовтні співвідношення довгих і коротких позицій по біткойну показує, що більшість часу перевага на боці коротких позицій, що свідчить про зростання тиску на продаж та продовження поширення панічних настроїв.
• Макроекономічний аналіз: Новини про митні збори викликали паніку на ризикових активах, що призвело до ліквідації з杠杆ом на суму понад 19 мільярдів доларів, що вдарило по ф'ючерсному ринку. Хоча зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів наприкінці місяця принесло ринку короткочасне полегшення, позиція FOMC залишає інтригу щодо наступного питання про зниження ставки в грудні. Золото на початку жовтня обігнало світові акції, досягнувши історичного максимуму в 4 356 доларів. На другому місці опинився фондовий ринок, де звіти технологічних компаній перевершили очікування, що сприяло зростанню індексу Nasdaq на 6% протягом місяця. Загалом, жовтневий крипторинок продемонстрував значно гірші результати, ніж традиційні ризикові активи, під тиском макроекономічної невизначеності та скорочення ліквідності.

!

2. Матриця приватних фінансових продуктів Gate

Продукти приватного багатства Gate включають два типи стратегій: можна обрати стабільні інвестиційні продукти, які перевищують дохідність американських державних облігацій, або обрати високодоходні відбірні кількісні фонди.

2.1 Вступ до надійного фінансового управління

• Yubi Bao: фінансовий план, що не дозволяє капіталу залишатися бездіяльним; клієнти можуть купувати продукти з терміновим або безстроковим вкладенням через 800 криптовалют, щоб отримувати прибуток від інвестицій; USDT на базовій річній ставці Gate також пропонує додаткову річну ставку прибутковості 9%, нові користувачі отримують додаткову винагороду до 200%.
• Двовалютні інвестиції: продукт короткострокових інвестицій, що передбачає дві різні криптовалюти, клієнти можуть вирішувати про продаж за високою ціною або купівлю за низькою ціною, передбачаючи ринкові тенденції, ставка доходу з часом зростає в кілька разів. Наразі підтримується 64 монети, лише через “вибір монети - визначення напрямку - термін інвестицій” можна завершити підписку. У порівнянні з торгівлею на спотовому ринку, двовалютні інвестиції мають вищу маржу безпеки, навіть без угод можна заробити стабільний відсоток.
• Заробіток криптовалюти на блокчейні: Гнучка фінансова схема з гарантією повернення, заробіток криптовалюти на блокчейні об'єднує різні популярні проекти PoS, клієнти можуть заробляти високий дохід на блокчейні, ставлячи певну кількість криптоактивів. Наприклад, шляхом емісії GUSD можна отримати понад 4.4% річних, що перевищує дохідність державних облігацій США, крім того, Gate також пропонує додаткову винагороду у розмірі 95.6% річних.

2.2 Вступ до квантового фонду

Програма високодохідних продуктів середньо- та довгострокового інвестування, здатна забезпечити вищу прибутковість, ніж банківські вклади або звичайні фінансові продукти, управляється командою топових управлінців активами, що розподіляє ризики, допомагаючи клієнтам досягати приросту капіталу з обмеженим часом і зусиллями. Квантовий фонд Gate використовує нейтральну арбітражну стратегію, яка практично повністю уникає ризиків ринкових коливань, загалом має низький ризик, високу прибутковість, 100% підтвердження резервів та інші переваги.

!

3. Результати приватних інвестиційних продуктів Gate за жовтень

3.1 10 місяць огляд прибутковості інвестицій

Протягом 10 місяців загальний дохід від Бі宝 стабільний, користувачі, які володіють USDT, BTC і ETH, також можуть отримати додаткові винагороди від Gate. Річна процентна ставка USDT коливається в межах 2-5%, крім того, Gate пропонує додаткову винагороду в 9% річних, а нові користувачі можуть отримати додаткову винагороду до 200%.

З точки зору бізнесу з подвійною валютою, у жовтні ринок коливався і закінчився падінням, а під час коливань на ринку вища імпліцитна волатильність також збільшує прибуток від продажу опціонів, тому підходить стратегія подвійної валюти “купівля за низькою ціною”. Можна налаштувати нижчу цільову ціну та одночасно активувати “функцію автоматичного реінвестування”, щоб USDT купувати за низькою ціною постійно. Якщо купівля за низькою ціною не вдалася, можна заробити відсотки на USDT, а за допомогою відсотків знову інвестувати, щоб активи зростали на складний відсоток, утворюючи стратегію купівлі за низькою ціною, яка дозволяє постійно заробляти відсотки на USDT. Якщо купівля за низькою ціною вдалася, то за нижчою ціною купується цільова валюта, що не лише відносно знижує ризик зниження, але й дозволяє отримувати відсотки протягом періоду володіння, досягаючи балансу між прибутком та ризиком.

З точки зору заробітку на монетах через блокчейн, Gate протягом вересня запустила кілька програм стимулювання. По-перше, програма додаткових винагород за стейкінг SOL офіційно запущена, платформа співпрацює з кількома DeFi проектами екосистеми SOL, пропонуючи додаткові приблизно 10% винагороди на основі існуючого базового річного доходу в 6% від GTSOL. Одночасно відкривається програма додаткових винагород за емісію GUSD. Базова річна дохідність GUSD базується на рівні доходу реальних світових активів (наприклад, токенізованих американських облігацій) і становить 4,4%, на цій основі додатково надається 95,6% винагороди. GUSD випускається через USDT/USDC, як вид документа про доходи, його дохід в основному походить з доходів екосистеми Gate, державних облігацій RWA та високоякісних активів з підтримкою стейблкоїнів.

В цілому, фінансові продукти Gate мають гнучкі умови викупу та продажу, стабільний дохід, що надає користувачам можливість управляти активами з урахуванням ліквідності та прибутковості.

!

3.2 10 місячний огляд прибутковості активів квантового фонду

У жовтні 9 квантових фондів, доступних для інвестування клієнтами Gate Private Wealth, продемонстрували стабільні результати. Керуючі переважно використовують USDT як базову валюту, оскільки вона має високу ліквідність, відносно стабільні коливання цін, високий рівень безпеки та забезпечує більшу гнучкість у виконанні стратегій.

У стратегії розміщення такі продукти базуються на арбітражних стратегіях, управлінська команда зазвичай працює через різні арбітражні механізми паралельно, щоб розширити джерела доходу, включаючи арбітраж між ф'ючерсами та спотами, арбітраж за ставками на капітал та арбітраж за цінами між біржами тощо.

!

З точки зору основних показників прибутковості арбітражних стратегій, у жовтні загальна ставка фінансування в більшості випадків залишалася позитивною, але на початку місяця ставки фінансування багатьох основних криптовалют різко стали від'ємними, а кредитне фінансування зосередилося на коротких позиціях, що призвело до перевищення продажу на ринку в короткостроковій перспективі. У середині та наприкінці місяця ставки фінансування поступово повернулися до нейтрального діапазону, ринкові настрої стали більш стабільними, а сили покупців і продавців знову збалансувалися. Водночас дані про премію ф’ючерсів показують, що на початку жовтня базова ставка контрактів на поточний сезон досягла річного максимуму, приблизно 1,3%, що є ідеальним моментом для відкриття арбітражних позицій. Якщо увійти в ринок у цей момент, можна зафіксувати близько 5,3% річного доходу. Загалом, за допомогою комбінації “довгострокової позиції на споті + короткострокової позиції на безстрокових контрактах” можна не лише отримати прибуток від позитивної ставки фінансування, а й отримати додатковий арбітражний дохід від звуження цінового розриву між ф'ючерсами та спотом.

!

З точки зору результатів квантових фондів, у жовтні стратегії USDT та BTC загалом зафіксували річну дохідність 14,5% та -0,2% відповідно, при цьому дохідність стратегій була стабільною; за останні 180 днів коефіцієнт Шарпа зазвичай перевищує 5, що свідчить про відмінні можливості управління ризиками та доходністю; історичне максимальне падіння зазвичай контролюється в межах 0,5%, а співвідношення Карма значно перевищує ринкову бета-стратегію, що свідчить про те, що при суворому контролі ризиків було досягнуто відмінних показників доходності, в цілому демонструючи високу стабільність та сильну здатність до захисту від ризиків.

!

3.2.1 Аналіз продуктивності стратегії

Розділіть усі продукти кількісних фондів за місячним доходом на “найкращі 30% фондів”, “середні 40% фондів” та “відносно слабкі 30% фондів”, а після апроксимації їх динаміки чистої вартості можна наочно побачити:

Хоча основні криптовалюти у жовтні загалом демонстрували коливання вниз, річна прибутковість Top 30% портфелю все ще становить 35,4%, що суттєво перевищує прибутковість біткоїна; річна прибутковість Mid 40% портфелю становить 6,3%, що також перевищує прибутковість 10-річних державних облігацій США (4,14%); навіть Bottom 30% портфель у жовтні все ще зафіксував позитивну річну прибутковість 1,6%, що загалом демонструє стійку та антиколивальну стратегію.

!

З точки зору валют, після вміщення чистої вартості всіх фондових продуктів за стратегіями USDT і BTC у два репрезентативні індекси, ми можемо бачити, що загальні показники стратегії USDT у жовтні були стабільними та висхідними. Серед них чиста вартість значно зросла в середині місяця, і навіть коли ринок відкотився в кінці місяця, чиста вартість залишалася стабільною і явного просідання не було. В цілому, показники прибутковості стратегії USDT у жовтні були значно кращими, ніж у стратегії BTC, демонструючи сильнішу антиволатильність і стабільні характеристики доходу.

!

У порівнянні з ціною біткойна, стратегія USDT продемонструвала яскраві результати в жовтні, середня річна дохідність склала 14,5%. Зокрема, “Хеджування інтелектуальних інвестицій - USDT” показала особливі успіхи: в умовах ринкового середовища, де біткойн упав більше ніж на 5,5% за місяць, вона все ж зафіксувала 5% позитивного доходу, продемонструвавши відмінні показники стійкості до волатильності. Цей продукт досяг річної дохідності в жовтні до 59%, а за останній рік – 16,4%, впевнено займаючи перше місце серед усіх кількісних продуктів.

!

Стратегія хеджування робо-USDT в основному використовує кілька механізмів, таких як спотовий арбітраж, арбітраж ставки фінансування та арбітраж маркет-мейкера, і досягає високої прибутковості за рахунок фіксації спредів з низьким ризиком між різними ринками. Тенденція була стійкою в останні два роки, з коефіцієнтом Шарпа 3,89 і максимальним просіданням лише 0,08% за всю історію. Всі члени її основної команди закінчили всесвітньо відомі університети та працювали в провідних міжнародних інвестиційних установах, маючи великий досвід у кількісних дослідженнях та управлінні ризиками, що особливо підходить для інвесторів, які прагнуть до стабільного зростання та диверсифікованого розподілу активів.

!

3.2.2 Аналіз кривої відкату стратегії

У жовтні загальний рівень відкатів квантових фондів залишався низьким, максимальний відкат стратегії USDT склав лише 0,01%, а стратегії BTC - 0,03%, що демонструє відмінні можливості контролю ризиків. У порівнянні з цим, під впливом невизначеності макрополітики та геополітичних подій, ціна біткойна протягом місяця досягла максимального відкату на рівні 14,1%. Хоча в кінці жовтня ринкові настрої тимчасово покращилися, і падіння ціни біткойна скоротилося до приблизно 7,5%, наприкінці місяця ризикова схильність знову знизилася, і загальний місячний відкат залишався на рівні приблизно 12%.

! !

В цілому, під час ринкових коливань у жовтні, кількісні фонди Gate продемонстрували відмінні результати завдяки суворій системі контролю ризиків та різноманітним арбітражним стратегіям, досягнувши стабільного зростання при надзвичайно низькому рівні просадок. Як з точки зору розподілу прибутків, так і стратегій валют, а також управління просадками, вони суттєво перевищують бета-індикатор ринку, надаючи інвесторам варіанти розміщення, що поєднують у собі безпеку та прибутковість.

4. Погляд у майбутнє

Забігаючи наперед у листопад, макроліквідність та політичні очікування все ще домінуватимуть у напрямку ринку, з одного боку, зниження прибутковості казначейських облігацій США та ослаблення долара США забезпечили короткостроковий перепочинок для крипторинку, але волатильність залишається високою; З іншого боку, хоча жовтень ознаменував кінець трирічного циклу скорочення балансу, тиск на фінансування все ще накопичується. Індекс SOFR, який порівнюється з вартістю запозичень під заставу казначейських облігацій, останнім часом продовжує зростати, і тиск на грошові ринки може змусити центральні банки втрутитися для підтримки ліквідності або закласти основу для відновлення подальших рухів ринку.

У короткостроковій перспективі крипторинок може продовжити модель консолідації «високої волатильності та низького тренду». Якщо економічні дані, такі як зайнятість та інфляція, продовжать падати, очікування зниження процентних ставок у грудні можуть знову посилитися, що забезпечить тимчасовий поштовх для ризикових активів. У той же час очікується, що структура фінансування в ланцюжку буде додатково оптимізована, а чистий приплив стейблкоїнів і триваюче збільшення активів спотових ETF можуть стати ключовими змінними, що підтримують ринок. В даний час на ринку також є деякі структурні можливості, особливо AI, DePIN, платіжна та ідентифікація та інші сегменти, які давно привертають увагу ринку, які стали фокусом капітального фокусу в період відсутності чіткої основної лінії. <br> Джерело посилання:

• Ворота, https://www.gate.com/private-wealth
• Ворота, https://www.gate.com/institution/quant-fund
• Ворота, [https://www.gate.com/crypto-market-data/market-sentiment/fear-and-greed-index/btc](https://www.gate. com/crypto-market-data/market-sentiment/fear-and-greed-index/btc)
• TradingView, [https://www.tradingview.com/chart/mfJYpxo7/?symbol=CRYPTO%3AETHUSD](https://www.tradingview.com/chart/mfJYpxo7/?symbol=CRYPTO% 3AETHUSD)
• Coinglass, https://www.coinglass.com/Basis
• Монетне скло, https://www.coinglass.com/FundingRateHeatMap
• Монетне скло, https://www.coinglass.com/today
• CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/etf/
• Відважний Ньюкоін, [https://bravenewcoin.com/insights/ethereum-eth-price-prediction-ethereum-set-for-6500-rally-following-technical-bounce-at-3800] (https://bravenewcoin.com/insights/ethereum-eth-price-prediction-ethereum-set-for-6500-rally-follow-technical-bounce-at-3800)

<br> <center><strong style=“font-size: 1.5em;”>（натисніть нижче, щоб отримати повний звіт）</strong></center> <br> Відмова від відповідальності Інвестиції в ринок криптовалют пов'язані з високими ризиками, тому користувачам рекомендується здійснити незалежне дослідження та повністю зрозуміти природу активів і продуктів, які вони купують, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення. Gate Не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, що виникають внаслідок таких інвестиційних рішень.