Goldman Sachs прогнозує: у наступні десять років американський ринок акцій буде відставати від світового, нові ринки візьмуть на себе обов'язки з очікуваною річною доходністю на рівні 10%.

Goldman Sachs підкреслює у своєму звіті з довгострокових прогнозів, що американський фондовий ринок, який за останнє десятиліття лідирував у світі завдяки технологічним акціям та буму штучного інтелекту, буде демонструвати гірші результати в наступному десятилітті. Аналітики прогнозують, що індекс S&P 500 зможе показати лише 6,5% річної дохідності протягом наступних десяти років, тоді як ринки, що розвиваються, можуть досягти 10,9%. Goldman Sachs закликає інвесторів прискорити диверсифікацію, зосередивши увагу з США на інші економіки.

Кінець десятирічної династії американського ринку акцій? Goldman Sachs прогнозує, що прибутковість відставатиме від світової.

Блумберг повідомляє, що глобальний стратег акцій Goldman Sachs Петер Оппенгеймер зазначив, що американські акції за останнє десятиліття досягали нових максимумів завдяки низьким процентним ставкам, зниженню податків, технологічним інноваціям та буму інвестицій в ШІ, але умови для зростання швидко зникають.

Він оцінює, що в наступні 10 років річна прибутковість американського фондового ринку становитиме лише 6,5%, що є найнижчим показником серед усіх основних ринків. Для порівняння, Європа - приблизно 7,1%, Японія - 8,2%, регіон Азійсько-Тихоокеанського регіону без Японії - 10,3%, а ринки, що розвиваються, досягають навіть 10,9%.

Goldman Sachs вважає, що оцінка акцій США є високою, що ускладнює їх здатність підтримувати надприбутковість у майбутньому.

Аналітики назвали причини: високі оцінки, втрата позитивних факторів

Опенгеймер зазначив, що нинішній коефіцієнт ціни до прибутку індексу S&P 500 становить 23 рази, наближаючись до максимального рівня після пандемії, і лише на крок від рекорду перед інтернет-бульбашкою.

Він аналізує, що позитивні фактори, які підвищували прибутковість американських акцій у минулому, включаючи зниження корпоративних податків, високі прибутковості та низькі витрати на фінансування, навряд чи зможуть повторитися протягом наступних десяти років, що створює більший тиск на зростання прибутковості американських компаній.

Чистий прибуток підприємств США та рентабельність акціонерного капіталу (ROE) близькі до історичного максимуму, і важко ще більше підвищити ринок.

(Двері ліквідності незабаром відкриються: американські акції досягли історичного максимуму, золото стабільно зростає, який сценарій повторить крипторинок?)

Глобальні фондові ринки все ще привабливі: прогнозована річна дохідність за десять років 7,7%

Goldman Sachs також зазначив у звіті, що середня річна доходність глобальних фондових ринків протягом наступних десяти років може досягти 7,7%, що близько до історичного медіанного рівня, що свідчить про те, що довгострокова доходність залишається стабільною.

Оппенгеймер також розкрив, що критерії оцінки включають зростання прибутковості ( головним чином ), корекцію очікувань оцінки та розподіл винагороди акціонерам тощо:

Зростання прибутків підприємств залишається основним джерелом довгострокового доходу фондового ринку, яке щорічно зростатиме приблизно на 6%.

Вибух нових ринків? Ефекти ШІ вийдуть за межі Азії

Goldman Sachs рекомендує інвесторам “диверсифікувати свої інвестиції на ринки поза межами США і віддавати перевагу новим ринкам (Emerging Markets, EM)”, оскільки зростання номінального ВВП на цих ринках є вищим, а урядові реформи та коригування економічної структури тривають. Серед них Китай і Індія є міцними джерелами прибутку.

Оppenheimer зазначив: «Переваги ШІ будуть широкими та глобальними, вони не обмежаться американськими технологічними акціями.»

(Морган Стенлі попереджає: попит на ШІ виявляє “електричну кризу” в США, чи стане миттєве постачання електроенергії наступною інвестиційною можливістю?)

Історичні дані свідчать: ослаблення долара може розпалити ринок неамериканських валют.

Goldman Sachs додав, що якщо протягом наступних десяти років долар впаде з високих рівнів, це ще більше підвищить дохідність в не-доларових ринках, особливо в країнах, що розвиваються, і в Європі. Історично, періоди слабкості долара зазвичай сильно перекриваються з часами, коли акції не-доларових ринків перевершують акції США.

Отже, під впливом трьох основних факторів: оцінки, зростання та обмінного курсу, очікується, що нові ринки стануть центром надприбутків у наступні десять років.

Ця стаття Goldman Sachs прогнозує: у наступні десять років американські акції будуть відставати від світових, нові ринки зможуть показати 10% річну дохідність. Вперше з'явилася у Ланцюгових новинах ABMedia.