Polymarket отримав ліцензію CFTC: ринок прогнозів офіційно увійшов до регуляторної рамки США

У листопаді 2025 року децентралізована платформа ринку прогнозів Polymarket отримала випуск від Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), офіційно здобувши кваліфікацію для роботи на біржі в США. Ця платформа зможе безпосередньо приймати американських брокерів та клієнтів і підключатися до інфраструктури традиційних фінансів через проміжне торгове моделі. Це проривне регуляторне схвалення відкриває шлях до Відповідності ринку прогнозів вартістю в сотні мільярдів доларів, після отримання інвестицій у 2 мільярди доларів від материнської компанії Нью-Йоркської фондової біржі ICE, оцінка Polymarket зросла до 9 мільярдів доларів, і планується випуск рідного токена POLY. Станом на листопад 2025 року Polymarket веде переговори з інвесторами щодо нового раунду фінансування з оцінкою від 12 до 15 мільярдів доларів.

Відкриття регулювання: Аналіз основних положень наказу CFTC

Розпорядження про внесення змін, видане Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами, по суті є всебічним визнанням бізнес-моделі Polymarket. Цей документ дозволяє прогнозній платформі, що походить з сфери Децентралізація, працювати як “проміжна платформа”, при цьому вона повинна дотримуватися всіх регуляторних вимог, що застосовуються до біржі федерального рівня в США. Це рішення зламало регуляторні бар'єри між TradFi і крипто-ринком прогнозів.

З точки зору конкретної операційної моделі, Polymarket запровадить механізм підключення проміжних, користувачі повинні здійснювати торгівлю через комісіонерів ф'ючерсів (FCM) та використовувати інфраструктуру традиційного ринку, зберігання та канали звітності. Такий дизайн забезпечує прозорість регулювання і зберігає основні функції платформи. Варто зазначити, що з моменту отримання попереднього схвалення CFTC платформою минуло дуже небагато часу, що свідчить про підвищення ефективності схвалення інноваційних бізнесів регуляторними органами.

Генеральний директор Polymarket Шейн Коплан у офіційній заяві підкреслив: “Це затвердження дозволяє нам працювати з дозрілістю та прозорістю, що відповідає вимогам американської регуляторної рамки.” Його висловлювання відображає рішучу прихильність платформи до Відповідності, а також натякає на те, що ринок прогнозів переходить з маргінальних застосувань до основної фінансової інфраструктури. Для ринку прогнозів, який довгий час перебував у регуляторній сірій зоні, це затвердження безсумнівно має знакове значення.

Еволюція бізнес-моделі: від ринку прогнозів до біржі відповідності

Отримавши кваліфікацію біржі, бізнес-модель Polymarket зазнає кардинальних змін. Платформа повинна запровадити вдосконалену систему моніторингу, політику нагляду за ринком, процедури ліквідації, а також регуляторні можливості частини 16, які повністю відповідають вимогам традиційних бірж. Перед офіційним поверненням на американський ринок платформа також планує впровадити додаткові правила, політики та процедури, що стосуються проміжних угод.

Перехід від простого ринку прогнозів до повністю відповідної біржі означає, що Polymarket зможе безпосередньо підключитися до мережі американських брокерів, що значно розширить потенційну базу користувачів. Клієнти традиційних фінансових установ тепер можуть брати участь у торгах на ринку прогнозів через знайомі канали, не турбуючись про регуляторну невизначеність. Це підвищення доступності може призвести до експоненційного зростання обсягу торгів.

Слід звернути увагу на те, що Polymarket не відмовився від своїх основних переваг у процесі відповідності. Суть ринку прогнозів — дозволити користувачам прогнозувати та торгувати результатами різних подій — залишиться незмінною, просто тепер він буде працювати в повністю прозорому регуляторному середовищі. Ця модель відповідає вимогам регуляторів щодо контролю ризиків, водночас зберігаючи унікальну привабливість продукту, що надає іншим проектам DeFi зразок для відповідності.

Ключові етапи розвитку Polymarket

Регуляторний прорив: отримання зміненого наказу CFTC, щоб стати проміжним торговим платформою

Фінансування: у жовтні отримано інвестицію в розмірі 2 мільярди доларів від материнської компанії Нью-Йоркської фондової біржі ICE

Поточна оцінка: досягла 9 мільярдів доларів, планується новий раунд фінансування з оцінкою 12 мільярдів доларів

Технічна підготовка: розроблено вдосконалену систему моніторингу, політику нагляду за ринком та процедури клірингу

Токен план: підтвердження випуску рідного токена POLY

Часове планування: Очікується, що бізнес у США офіційно запуститься на початку 2024 року.

Аналіз впливу на ринок: хвиля відповідності на ринку прогнозів

Успішна відповідність Polymarket, ймовірно, викличе ланцюгову реакцію в сфері ринку прогнозів. Як лідер у цій галузі, його регуляторний прорив встановлює прецедент для всієї індустрії, інші подібні платформи, такі як Augur, Gnosis тощо, можуть прискорити свій процес відповідності. Згідно з даними галузі, світовий обсяг ринку прогнозів, ймовірно, досягне 100 мільярдів доларів США до 2025 року, а відповідність відкриє найбільшу частину цього ринку - США.

З точки зору інвестицій, децентралізація ринку прогнозів привертає пильну увагу великих гравців традиційних фінансів. Інвестиція компанії ICE, материнської компанії Нью-Йоркської фондової біржі, в Polymarket на суму 2 мільярди доларів — це лише початок, і більше інституційних коштів може з'явитися в цій сфері. Платформа планує провести новий раунд фінансування з оцінкою в 12 мільярдів доларів, що, якщо буде успішним, встановить новий рекорд оцінки в сфері ринку прогнозів і додатково підтвердить потенціал цієї бізнес-моделі.

Для звичайних користувачів, узгодження ринку прогнозів означає вищу безпеку коштів та прозорість угод. Завдяки моделі проміжного FCM, кошти користувачів будуть захищені регулятором TradFi, що значно знижує ризики в порівнянні з прямими угодами на децентралізованій платформі. Водночас, узгодження також може призвести до зростання торгових витрат, що є ціною, яку доводиться платити за отримання регуляторного захисту.

Перспективи екосистеми: економіка токена POLY та розвиток платформи

З набуттям кваліфікації біржі, дизайн економічної моделі токена POLY - основного елемента екосистеми Polymarket - став предметом уваги. Хоча офіційно не були оприлюднені конкретні деталі токена, згідно з досвідом подібних платформ, POLY, ймовірно, буде поєднувати в собі управлінські функції, знижки на комісії за торгівлю та прибуток від стейкінгу, формуючи повноцінний механізм захоплення вартості.

З точки зору розвитку платформи, Polymarket, ймовірно, реалізує стратегію поетапного запуску. На початковому етапі вона може зосередитись на відносно традиційних ринках, таких як прогнози політичних та фінансових подій, поступово розширюючись на більш широкі сфери, такі як спорт, розваги та технології. Варто зазначити, що після отримання затвердження від CFTC платформа повинна залишатися обережною у виборі типів подій, щоб уникнути залучення до чутливих тем, які можуть розглядатися як азартні ігри.

У порівнянні з традиційними ринками прогнозів, конкурентна перевага Polymarket полягає в його ранньому статусі відповідності та потужній підтримці інститутів. Платформа може швидко розширити базу користувачів, використовуючи ресурси традиційних фінансів ICE, одночасно підтримуючи активність крипто-орієнтованої спільноти за допомогою токена POLY. Ця змішана модель “традиційні + крипто” може стати стандартною конфігурацією для фінансових інноваційних проектів майбутнього.

Для інвесторів важливо звернути увагу на логіку підтримки вартості токена POLY. У рамках відповідності, вартість токена буде більш безпосередньо пов'язана з обсягом торгівлі на платформі та прибутковістю, а не лише покладатися на консенсус спільноти. Це перетворення, хоча й може зменшити волатильність цін на токени, також робить їх більш відповідними до моделей оцінки традиційних фінансів, залучаючи більш широкий інвестиційний контингент.

Оцінка трендів регулювання: інклюзивне регулювання CFTC щодо криптоінновацій

Схвалення Polymarket відображає зростаючу відкритість Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами до інновацій у сфері криптовалют. Як основний регулятор деривативів у США, CFTC активно досліджує, як інтегрувати застосування децентралізованих фінансів у існуючу регуляторну структуру, а не просто забороняти їх. Ця практична позиція контрастує з жорсткою позицією SEC і може вплинути на вибір регуляторного шляху для майбутніх криптопроектів.

З точки зору регуляторних технологій, вимоги CFTC до Polymarket відображають принцип «аналогічна діяльність, аналогічний ризик, аналогічне регулювання». Хоча ринок прогнозів використовує технологію блокчейн, його функції схожі на традиційні ринки похідних фінансових інструментів, тому підлягає подібним регуляторним стандартам. Цей підхід до регулювання, заснований на сутності, а не на формі, надає чіткі вказівки щодо відповідності для різних криптоінноваційних проектів.

Варто зазначити, що схвалення CFTC не є безумовним. Polymarket повинен створити повну систему моніторингу та відповідності, щоб забезпечити справедливість та прозорість торгівлі, запобігти маніпуляціям на ринку та шахрайським діям. Ці вимоги, хоча й збільшують витрати на операції, також підвищують довіру до платформи та довгострокову стабільність, що в перспективі сприяє здоровому розвитку екосистеми.

Заглядаючи в майбутнє, схвалення Polymarket з боку CFTC може бути лише початком. З поглибленням розуміння технології блокчейн регуляторними органами, більше типів DeFi застосувань можуть знайти шлях відповідності. Це поступове регуляторне нововведення не лише сприяє захисту споживачів, але й надає простір для розвитку справжніх цінних блокчейн проектів, сприяючи балансу між технологічними інноваціями та контрольованим ризиком.

Сигнали трансформації галузі: пришвидшення злиття традиційних фінансів та екосистеми криптовалют

Регуляторний прорив Polymarket є ще однією знаковою подією прискореного злиття традиційних фінансів та криптоекосистеми. Вкладення материнської компанії Нью-Йоркської фондової біржі ICE свідчить про те, що традиційні фінансові установи більше не розглядають криптопроекти як загрозу, а активно планують їх як доповнюючі інновації. Ця зміна ставлення може спровокувати слідування з боку інших традиційних установ, що сприятиме новому етапу зростання в криптоіндустрії.

З точки зору ринкової структури, легалізація Polymarket представляє собою появу нового змішаного підходу — поєднання основних функцій децентралізованих додатків з регуляторною рамкою централізованої відповідності. Ця модель зберігає ефективні переваги технології блокчейн і вирішує регуляторні занепокоєння, що, ймовірно, стане основним напрямком фінансових інновацій у майбутньому. Інші сфери DeFi, такі як кредитування, торгівля деривативами тощо, можуть запозичити подібні шляхи.

Для всієї індустрії криптовалюти, відповідність ринку прогнозів має далекосяжне значення. Це доводить, що в належній структурі, застосування блокчейну може гармонійно співіснувати з існуючою фінансовою системою, а не бути неминуче протиставленим. Формування цієї згоди допомагає покращити імідж індустрії, залучити більше основних користувачів та капіталу, сприяючи переходу технологій з периферії до центру.

З відкриттям Polymarket в США, ринок прогнозів входить у нову стадію розвитку. Відповідність не лише розширює потенційний розмір ринку, але й підвищує бар'єри для входження в індустрію; платформи з технологічними та регуляторними перевагами можуть швидко сформувати монопольне становище. Для інвесторів та підприємців зараз є ключовий момент для розгортання ринку прогнозів та відповідної інфраструктури; цей сегмент може стати джерелом кількох важливих проектів у найближчі роки.