Україна погодилася на мирну угоду Трампа, щоб підняти крипторинок, геополітика стала новим змінним фактором для цифрових активів

25 листопада американські官員 підтвердили, що Україна погодилася на умови мирного протоколу, запропоновані США. Раніше міністр армії США Дена Дріскола провів таємні переговори з російською делегацією в Абу-Дабі. Внаслідок цього важливого геополітичного прогресу крипераринок різко зріс, Біткойн зріс на 1,32% за день, а Етер стрімко піднявся на 3,96%. Аналітики вказують на те, що зниження регіональних конфліктів суттєво покращить глобальну схильність до ризику, традиційний капітал може прискорити свій перехід до крипторинку, що забезпечить новий імпульс для цифрових активів.

Прорив у мирному протоколі: дипломатичні поїздки від Женеви до Абу-Дабі

Міністр оборони США Дэн Дрисколл в понеділок провів таємну зустріч з російською делегацією в Абу-Дабі, що стало важливим проривом у мирному процесі в Україні. Згідно з ексклюзивною інформацією, отриманою ABC News, ця раніше не розголошена зустріч насправді є продовженням Женевської конференції — минулого вікенду США та українські офіційні особи обговорювали 28 пунктів мирного плану в Швейцарії, скоротивши його до 19 пунктів, в яких більше не містяться положення про амністію за дії під час війни, а також Україна погодилася зберегти поточну чисельність армії на рівні приблизно 800 тисяч осіб.

З точки зору участі, американська сторона вклала безпрецедентні адміністративні ресурси в цю дипломатичну кампанію. Окрім Дріскола, до складу делегації також входять старші військові чиновники, такі як начальник штабу армії генерал-лейтенант Ренді Джордж та командувач армії США в Європі та Африці генерал-лейтенант Кріс Доног'ю. Хоча ці військові командири не брали участі в подальшій Женевській зустрічі, їх присутність підкреслює наміри США тиснути на всіх учасників через стратегію військової дипломатії в двох напрямках. Особливо варто відзначити, що спеціальний посланець Стів Вітков був призначений Трампом для поїздки до Москви для зустрічі з Путіним з метою узгодження деталей остаточної угоди.

Президент України Володимир Зеленський у понеділок увечері під час виступу визнав, що “протокол все ще потребує доопрацювання”, але представники США повідомили, що Київ принципово прийняв мирний план. Прес-секретар Білого дому Каролін Левітт охарактеризувала залишкові розбіжності як “делікатні, але не такі, що їх неможливо подолати”, що є типовою фразою перед дипломатичним проривом. З огляду на часові рамки, цей етап мирного процесу прискорився після обговорення між Трампом та віце-президентом Пенсом два тижні тому, що вказує на те, що новий уряд зробить завершення російсько-українського конфлікту пріоритетом у зовнішній політиці.

Ключові положення мирного протоколу та подальші кроки

Протокол рамки: 19-очковий мирний план (раніше 28-очковий)

Військові обмеження: Україна підтримує чисельність армії в 800 000 осіб

Умови помилування: видалення змісту про помилування за військові дії

Наступні дії американської сторони: Вітков зустрівся з Путіним під час візиту до Росії

Участь Росії: підтвердження плану на таємних переговорах у Абу-Дабі

Позиція України: в принципі погоджуються з рамками протоколу

Кінцева мета: організувати зустріч Трампа з Зеленським та Путіним

Крипторинок миттєва реакція: реконструкція геополітичного ризику премії

Після появи новин про мирний протокол у крипторинку спостерігалося значне надходження коштів, Біткойн відскочив від денного мінімуму до понад 89000 доларів, а Ethereum навіть на деякий час подолав позначку в 4800 доларів. Це синхронне зростання вказує на те, що інвестори повторно оцінюють геополітичні ризики — якщо більш ніж дворічний конфлікт між Росією та Україною буде вирішено, це усуне одну з найбільших невизначеностей, що нависла над глобальними ринками, що призведе до зростання попиту на ризикові активи.

З точки зору структури ринку, у цій хвилі зростання спостерігається помітне збільшення активності похідних фінансових інструментів. Фінансова ставка постійних контрактів на основних CEX перейшла в позитивну зону, а співвідношення опціонів на Біткойн на продаж/купівлю знизилося до 0.65, що свідчить про зміну настроїв ринку з обережних на оптимістичні. Особливо варто зазначити, що в торговий період Близького Сходу з'явилися великі замовлення на Біткойн, що тонко корелює з місцем проведення переговорів в Абу-Дабі, що натякає на можливість регіонального капіталу заздалегідь підготуватися до інвестиційних можливостей, які можуть виникнути внаслідок геополітичних змін.

Історичні дані свідчать про те, що крипторинок виявляє високу чутливість до геополітичних подій з 2020 року. Під час Кримської кризи 2014 року середня добова волатильність Біткойна становила лише 3,2%, тоді як під час спалаху російсько-українського конфлікту в 2022 році цей показник зріс до 8,5%. Ця зміна відображає еволюцію Біткойна з маргінального активу в барометр глобальної ризикової прихильності. Якщо ця мирна угода врешті-решт буде реалізована, це може зняти приблизно 15-20% геополітичної ризикової премії, створивши більш стабільне оцінювальне середовище для цифрових активів.

З точки зору міжринкових зв'язків, негативна кореляція між Біткойном і цінами на нафту посилилася після публікації новин. Ф'ючерси на нафту WTI впали на 2,3% того ж дня, тоді як крипторинок зростав всупереч цьому, що підкреслює нову роль цифрових активів як традиційного інструменту хеджування геополітичних ризиків. Однак інвестори повинні бути обережні з ринковою ситуацією “купувати на очікуванні, продавати на фактах”; якщо подальше виконання протоколу зазнає труднощів, ринок може швидко повернутися назад у зростанні.

Історичне тестування: як геополітичні події впливають на крипторинок

Оглядаючи значні геополітичні події останніх п'яти років, можна чітко побачити, як реакційна модель крипторинку поступово зріла. Під час пом'якшення торгової війни між США та Китаєм у 2019 році, Біткойн зріс на 22% протягом тижня після підтвердження новин, але потім у наступному місяці повернув більше половини зростання; у 2020 році, коли ОАЕ нормалізували відносини з Ізраїлем, ринок відреагував відносно спокійно; а у 2023 році відновлення дипломатичних відносин між Саудівською Аравією та Іраном призвело до різкого зростання Біткойна на 8% за один день. Ця тенденція збільшення впливу відображає поглиблення зв'язку між крипторинком та традиційною геополітикою.

З точки зору механізму впливу, геополітичні події впливають на крипторинок в основному через три канали: канал ризикових уподобань, канал руху капіталу та канал очікувань інфляції. Якщо конфлікт між Росією та Україною завершиться, це, по-перше, підвищить глобальні ризикові уподобання, сприяючи переміщенню капіталу з долара США, золота та інших активів-убежищ у ризикові активи; по-друге, це може звільнити частину капіталу, яке застрягло в зоні конфлікту, значна частина якого може потрапити на крипторинок; нарешті, відновлення постачання енергії нормалізує інфляційний тиск, створюючи простір для зниження процентних ставок центральними банками країн, що опосередковано вигідно для цифрових активів.

Існує суттєва різниця у чутливості різних цифрових активів до геополітичних подій. Дані показують, що Біткойн, як найбільша криптовалюта за ринковою капіталізацією, має середній рівень реакції на важливі геополітичні новини на рівні 3,5%, тоді як Ethereum становить 4,2%, а інші монети середнього та малого капіталу в середньому реагують більше ніж на 6%. Це диференціація означає, що в умовах торгових подій інвестори можуть формувати диференційовані портфелі відповідно до своєї здатності ризику — консервативні інвестори можуть зосередитися на Біткойні, тоді як агресивні інвестори можуть розподілити частину капіталу на високобета-активи.

З точки зору часових вимірів, вплив геополітичних подій має три чітких етапи: етап очікувань (період невизначеності повідомлень), етап підтвердження (період публікації протоколу) та етап виконання (період конкретного впровадження). Наразі ринок перебуває в перехідний період від першого до другого етапу, що є найбільш вразливим до різких коливань цін. Рекомендується інвесторам зосередитися на трьох ключових точках підтвердження: офіційне підтвердження з боку Росії та України, розгляд в Раді Безпеки ООН, а також публікація плану міжнародної допомоги з відновлення.

Аналіз руху коштів: як інституційні інвестори планують післяконфліктну еру

Моніторинг постачальника даних блокчейну Glassnode показує, що після появи новин про мирну угоду адреси велетнів, які володіють понад 1000 Біткойнів, за один день збільшили свої володіння приблизно на 12000 Біткойнів, що стало найбільшим одноденним зростанням за останній місяць. Тим часом чистий відтік Біткойнів з основних CEX досяг 480 мільйонів доларів, що свідчить про те, що інвестори більше схильні переносити активи до приватних гаманців для довгострокового зберігання. Такі зміни в активності в ланцюгу зазвичай вказують на те, що інституційні інвестори стають оптимістичнішими щодо середньострокових і довгострокових тенденцій.

З точки зору регіонального розподілу, бажання купувати криптовалюту в європейському регіоні помітно зросло. Згідно з даними про обсяги торгівлі від CryptoCompare, обсяг торгівлі парою євро до Біткойн зріс на 300% протягом двох годин після публікації новини, що значно перевищує зростання обсягу торгівлі парою доларів на 150%. Ця регіональна різниця відображає більшу чутливість європейських інвесторів до процесу миру між Росією та Україною, а також натякає на те, що якщо конфлікт справді закінчиться, європейські інвестиції можуть стати новою силою, що підштовхує крипторинок до зростання.

Кошти, що спрямовуються в інструменти інституційних інвестицій, також передають позитивні сигнали. Спотовий ETF на Біткойн в США після публікації новини перейшов з безперервного відтоку коштів до чистого притоку, залучивши 230 мільйонів доларів за один день. Особливо варто відзначити, що новий європейський продукт ETN на Біткойн зафіксував рекордний притік коштів, серед яких частка заявок на купівлю від швейцарських приватних банків значно зросла. Ці зміни свідчать про те, що традиційні фінансові канали стають важливим мостом для передачі геополітичних новин до крипторинку.

Зміни позицій на ринку деривативів також заслуговують на увагу. Інституційні чисті довгі позиції по ф'ючерсам на Біткойн зросли на 35%, але чисті довгі позиції роздрібних інвесторів зросли лише на 8%, ця різниця відображає те, що професійні інвестори більш оптимістично оцінюють середньостроковий і довгостроковий вплив мирного протоколу. Водночас, незавершені контракти на опціони на Етер, що закінчуються в грудні, зосереджені в діапазоні 5000-5500 доларів, що свідчить про те, що ринок має більш високі очікування щодо потенціалу зростання другої за величиною монети.

Технічний аналіз: значення прориву ключового рівня опору

На денному графіку Біткойн успішно подолав ключовий рівень опору в 88500 доларів, що є технічним бар'єром, який три рази тестувався за останній місяць без успіху. Цей прорив супроводжувався збільшенням обсягу торгів на 35%, а індикатор RSI потрапив у сильну зону 60-70, що підтверджує дійсність прориву. З погляду морфології, Біткойн формує праве плече структури голови та плечей; якщо впродовж наступного тижня вдасться втриматися на рівні 87500 доларів, вимірювальна ціль може досягти приблизно 95000 доларів.

Технічна структура Ethereum є більш сильною, вона не тільки подолала опір у 4600 доларів, а й впевнено піднялася вище 50-денної ковзної середньої. За розрахунками рівнів розширення Фібоначчі, Ethereum вже відновив 78,6% відкату від вересневого максимуму до жовтневого мінімуму, наступний ключовий рівень опору знаходиться на психологічному бар'єрі в 5000 доларів. Варто звернути увагу, що в парі Ethereum/BTC з'являються ознаки підвищення дна, якщо це співвідношення зможе подолати 0,055, це може свідчити про перехід лідерства на крипторинку до альткоїнів.

Технічний аспект монет середньої та маленької капіталізації демонструє розбіжності. Приблизно 60% з 20 найбільших монет все ще знаходяться нижче 200-денної рухомої середньої, що свідчить про те, що ширина ринку ще не повністю покращилася. У такій диверсифікованій ситуації інвесторам слід зосередитися на тих проектах, які першими пробивають ключові рівні опору і мають хороші фундаментальні показники, таких як децентралізований прогнозний ринок Polymarket (безпосередні вигодонабувачі геополітичних подій) та протокол міжкордонних платежів Ripple (можливий учасник відновлення України).

З аналізу часових періодів, грудень зазвичай є сильним місяцем для крипторинку. У поєднанні з геополітичними каталізаторами та сезонними факторами, цей етап зростання може тривати до початку січня наступного року. Однак інвесторам слід бути обережними щодо засідання Федеральної резервної системи в середині грудня; якщо позиція монетарної політики відрізняється від очікувань ринку, це може тимчасово перервати зростаючу тенденцію, спричинену геополітикою. Рекомендується встановити рівень стоп-лосс на 86500 доларів, що відповідає підтримці 50-денної рухомої середньої Біткойна.

Попередження про ризики: невизначені фактори в мирному процесі

Хоча мирна угода досягла проривного прогресу, на етапі виконання все ще існує безліч ризиків. По-перше, положення угоди щодо статусу Криму та автономії східних регіонів України ще не було повністю опубліковано, ці чутливі питання можуть стати каменем спотикання у подальших переговорах. Історичний досвід показує, що подібні складні геополітичні угоди від принципового погодження до остаточного підписання в середньому займають 45-60 днів, протягом яких будь-яка непередбачена подія може змінити хід.

Офіційна неоднозначна позиція Росії викликає занепокоєння. Станом на момент публікації Кремль ще не підтвердив участь делегації у переговорах в Абу-Дабі, і така дипломатична обережність може відображати внутрішні розбіжності. Якщо Росія згодом висуне додаткові вимоги або націоналістичні групи в Україні рішуче виступлять проти умов угоди, це може призвести до зупинки мирного процесу. Крипторинок зазвичай гостро реагує на такі невдачі, і може статися швидка корекція на 5-10%.

З точки зору ринку, наразі оптимістичний настрій на крипторинку, ймовірно, вже частково враховує вплив угоди про мир. Індекс страху і жадібності Біткойна піднявся до 76, ввійшовши в зону крайньої жадібності; цей стан емоцій зазвичай супроводжується ризиком короткострокової корекції. Особливо рівень накопичення левереджних довгих позицій досягнув максимального рівня в цьому році, і якщо з'являться негативні новини, це може спричинити ланцюгову ліквідацію.

Зміни в макроекономічному середовищі можуть перекрити вплив геополітичних позитивів. Грудень буде ключовим політичним вікном, включаючи рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок, реформу бюджетних правил Європейського Союзу та переговори щодо ліміту боргу США. Якщо ці традиційні макроекономічні події несподівано змінять напрямок, їхній вплив може перевищити розвиток геополітики. Рекомендується, щоб інвестори використовували багатофакторний аналіз, динамічно оцінюючи відносну важливість різних факторів.

Середньо- та довгостроковий вплив: позиціонування крипторинку в новому геополітичному контексті

Якщо конфлікт між Росією та Україною буде остаточно вирішено, глобальна геополітична ситуація перейде у нову стадію, а роль, яку відіграє крипторинок, також зазнає суттєвих змін. З точки зору руху капіталу, близько 800 мільярдів доларів цифрових активів, які були заблоковані під час конфлікту, можуть бути повторно перерозподілені, частина капіталу може перейти з стабільних монет до більш ризикованих інвестицій. Водночас Україна, як одна з країн з найвищим рівнем прийняття криптовалют (частка населення, що володіє криптовалютою, становить 12%), може широко використовувати технологію блокчейн у процесі відновлення, що принесе нові обсяги в галузь.

З огляду на регуляторне середовище, мирний протокол може прискорити інтеграцію глобальної системи регулювання криптовалют. Досвід контролю західних країн за цифровими активами Росії під час конфлікту може перетворитися на більш зрілі регуляторні інструменти. Водночас цифрова інфраструктура, створена Україною під час війни (така як пілотний проект центральних банківських цифрових валют), може стати шаблоном для відновлення фінансової системи після війни, і всі ці розробки підвищать вагу цифрових активів в традиційній фінансовій екосистемі.

У сфері інвестиційних стратегій, післяконфліктна епоха може спричинити нові тематичні інвестиційні можливості. Зосередьтеся на блокчейн-проектах, пов'язаних з відновленням, таких як децентралізоване ідентифікування (для розміщення біженців), відстеження постачань (для управління гуманітарною допомогою) та трансакції між країнами (для міжнародного обігу допоміжних коштів). Одночасно, після зниження політичних ризиків, інституційні інвестори можуть переоцінити цінність розподілу цифрових активів, що сприятиме новому етапу інновацій у продуктах.

З більш широкої перспективи, мирний процес між Росією та Україною може стати вододілом для інтеграції цифрових активів у глобальну політико-економічну систему. Коли ціни на криптовалюти почнуть регулярно відображати геополітичний прогрес, це вказує на те, що такі активи більше не є спекулятивними інструментами, що існують поза межами основної системи, а стають важливою складовою частиною глобального механізму оцінки ризиків. Ця фундаментальна зміна в позиціонуванні може приваблювати традиційні капітали впродовж наступного десятиліття, перетворюючи структуру розподілу активів у глобальній індустрії управління активами.

Геополітична та шифрувальна ринки глибоко переплітаються, створюючи нові ринкові парадигми. Коли ціна Біткойна коливається в залежності від прогресу переговорів в Абу-Дабі, ми свідчимо не лише зміни цін активів, а й фундаментальну трансформацію ролі цифрових активів на глобальному політико-економічному полі. Розумним інвесторам слід виходити за межі короткострокових коливань цін, усвідомлюючи цю структурну трансформацію, що відбувається – на перетині традиційного та інноваційного завжди з'являються найбагатші інвестиційні можливості.