Китайський Центральний банк назвав стейблкоїн! 13 відомств борються з ризиками Відмивання грошей, Гонконг планує гнучку політику

Центральний банк Китаю в п’ятницю повторив, що цифрові активи не мають юридичного статусу в Китаї, і особливо вказав, що стейблкоїни не відповідають вимогам AML та ідентифікації клієнтів, назвавши їх загрозою фінансовій стабільності. Народний банк Китаю зібрав 13 представників урядових відомств у Пекіні для обговорення проблеми «відродження» спекулятивної діяльності з цифровими активами, що є найжорсткішими публічними коментарями Центрального банку Китаю з питань криптоактивів з моменту повної заборони на торгівлю та майнінг у вересні 2021 року.

13 відомств провели засідання: стейблкоїн вперше був чітко визначений

Національний банк Китаю у своїй заяві зазначив: «Віртуальні валюти не мають такого ж правового статусу, як законні валюти, не мають статусу законної валюти і не повинні, і не можуть використовуватися на ринку як валюта». У заяві також вказується, що Національний банк Китаю «суворо боротиметься з незаконною та кримінальною діяльністю». Раніше в п'ятницю Національний банк Китаю провів засідання в Пекіні, на яке були запрошені представники 13 урядових відомств для обговорення проблеми «відродження» спекулятивної діяльності з цифровими активами.

Цей захід має надзвичайно рідкісний масштаб і специфікацію. 13 державних установ, включаючи фінансові регулятори, органи внутрішніх справ, Управління з інформаційних технологій та промисловості, охоплюють усі рівні, від фінансового регулювання та правозастосування до управління технологіями. Ця міжвідомча спільна дія свідчить про те, що Центральний банк приділяє підвищену увагу діяльності з криптоактивами на рівні національної безпеки.

У заяві йдеться, що Центральний банк Китаю вказав на те, що його боротьба з діяльністю у сфері віртуальних валют, наприклад, повна заборона на торгівлю та Майнінг у вересні 2021 року, вже «виправила хаос на ринку віртуальних валют» і «досягла значних результатів». Це є найжорсткішим публічним коментарем Центрального банку Китаю з приводу проблеми криптоактивів з моменту введення заборони. Така формулювання свідчить про те, що регулятори вважають минулі заборони ефективними, але також натякає на ознаки відродження, що потребує подальшого посилення.

Найважливіше те, що фінансові регулюючі органи вперше чітко визначили стейблкоїни, охарактеризувавши їх як одну з форм віртуальних валют. Це визначення має величезне правове та регуляторне значення, оскільки воно чітко включає стейблкоїни під юрисдикцію заборони 2021 року. До цього деякі учасники ринку вважали, що стейблкоїни, оскільки вони прив'язані до фіатної валюти, можуть не підпадати під заборону, але ця зустріч повністю розвіяла цю ілюзію.

стейблкоїн були визнані фінансовою загрозою: AML стали причиною для знищення

стейблкоїн особливо привертає увагу Центрального банку Китаю. У заяві зазначається, що стейблкоїн не відповідає стандартам Know Your Customer та AML, існують ризики Відмивання грошей, шахрайського збору коштів, незаконних трансакцій через кордон та підпільних платежів, а також стверджується, що це становить загрозу фінансовій безпеці країни. Така кваліфікація безпосередньо класифікує стейблкоїн з технологічних інновацій у фінансові загрози, що демонструє жорстку позицію регуляторів.

AML та ідентифікація клієнтів (KYC) є основними причинами атаки Центрального банку Китаю на стейблкоїни. Традиційна фінансова система вимагає, щоб усі фінансові операції могли бути відстежені до користувачів з ідентифікацією за реальним ім'ям, що є основою для запобігання відмиванню грошей та фінансуванню тероризму. Однак багато стейблкоїнів можуть переказуватися в анонімному або частково анонімному стані, що ускладнює регуляторам відстеження напрямку руху коштів.

стейблкоїн被指控的五大風險

Відмивання грошей: Анонімність робить його ідеальним інструментом для очищення незаконних коштів

Шахрайське фінансування: незаконне залучення капіталу під виглядом стейблкоїна

Незаконний трансфер коштів через кордон: обхід валютного контролю для виїзду капіталу

Підземна платіжна мережа: надає послуги платежів та розрахунків для незаконних угод

Нестабільність фінансової системи: Масове використання може вплинути на статус фіатної валюти

Голова Народного банку Китаю Чжоу Сяочуа на закритому семінарі в липні також попередив про потенційні ризики, пов'язані із застосуванням стейблкоїнів. Чжоу Сяочуа зазначив: «Слід остерігатися ризику надмірного використання стейблкоїнів для спекуляцій з активами, оскільки відхилення цінових тенденцій може призвести до шахрайства та нестабільності фінансової системи». Чжоу Сяочуа обіймав посаду голови Народного банку Китаю з 2002 по 2018 рік, і його попередження вказує на те, що навіть серед відставних високопосадовців занепокоєння щодо стейблкоїнів є поширеним.

З точки зору регуляторної логіки, ворожість Народного банку Китаю до стейблкоїнів не є несподіваною. Стейблкоїн за своєю суттю є приватною альтернативою валюті, і його широке використання може послабити контроль центрального банку над грошово-кредитною політикою. Крім того, кроскордонна ліквідність стейблкоїнів робить їх ідеальним інструментом для обходу валютного контролю, що є неприйнятною фінансовою вразливістю для Китаю, який впроваджує суворий валютний контроль.

Гонконг проти материкового Китаю: двохсистемна модель стейблкоїнів в умовах однієї країни, двох систем

Континентальний Китай продовжує забороняти криптоактиви, торгівлю та майнінг, тоді як Гонконг активно приймає криптоіндустрію через впровадження ліцензійної системи для бірж та емітентів стейблкоїнів. Ця регуляторна різниця в рамках «одна країна, дві системи» надає криптоіндустрії єдиний легальний шлях в межах Китаю. Тим часом, Центральний банк Китаю також активно просуває проект пілотування цифрового юаня, наразі вже відкрито понад 225 мільйонів особистих гаманців.

Однак ця двосистемна модель стикається з викликами. Згідно з попереднім звітом The Block, Пекін нещодавно посилив контроль над деякими цифровими активами в Гонконзі, у вересні вимагав від деяких провідних брокерів призупинити токенізацію реальних активів, а в жовтні заборонив деяким китайським технологічним гігантам випускати свої власні стейблкоїни в Гонконзі. Ці заходи свідчать про те, що центральний уряд зменшує терпимість до криптоіндустрії Гонконгу.

30 листопада, за повідомленням Beijing Business Daily, експерти вважають, що ця зустріч не вплине на плани щодо стейблкоїнів у Гонконзі, але спекуляції щодо стейблкоїнів на континенті будуть жорстко придушені. Згодом, при розгортанні стейблкоїнів у Гонконзі, у відповідних суб'єктів на території Китаю можливості значно звузяться, обмежившись реальними сценаріями застосування, такими як трансакції через кордон та фінансування ланцюгів постачання.

Це рішення виявляє тонкі відмінності в регулюванні. Ліцензовані емітенти стейблкоїнів у Гонконзі можуть легально працювати, якщо вони виконують вимоги щодо AML, ідентифікації клієнтів та прозорості резервів. Однак, якщо внутрішні суб'єкти намагатимуться здійснювати бізнес зі стейблкоїнами через гонконгські дочірні компанії, вони стикнуться з більш жорстким контролем та обмеженнями. Намір регуляторів очевидний: дозволити Гонконгу залишити певну частину криптоіндустрії як міжнародному фінансовому центру, але суворо контролювати витік внутрішніх коштів через стейблкоїни.

Стратегічні міркування щодо просування цифрового юаня та оточення стейблкоїнів

Центральний банк Китаю активно просуває проект пілотного тестування цифрового юаня, наразі вже відкрито понад 225 мільйонів особистих гаманців. Стратегічна мета, що стоїть за цим числом, тісно пов'язана з боротьбою зі стейблкоїнами. Центральний банк Китаю хоче створити власну контрольовану систему цифрових валют, в той час як стейблкоїни, що випускаються приватно, є найбільшими конкурентами та загрозою для цієї стратегії.

Цифровий юань і стейблкоїни мають технічну схожість, оскільки є цифровими формами грошей, які дозволяють швидкі та низьковартісні трансакції. Однак в управлінні вони абсолютно різні. Цифровий юань випускається та регулюється Центральним банком Китаю, всі транзакції перебувають під контролем центрального банку, що дозволяє уряду відстежувати кожен фінансовий потік. На відміну від цього, хоча стейблкоїни стверджують, що прив'язані до фіатної валюти, їх випуск і обіг не контролюються центральним банком, користувачі можуть використовувати їх анонімно в певній мірі.

З стратегічної точки зору, Центральний банк Китаю будує двоїсту систему: просуває цифровий юань в межах країни та дозволяє існування регульованих стейблкоїнів за кордоном (переважно в Гонконзі). Цифровий юань задовольняє потреби в оплаті, регулюванні та грошово-кредитній політиці в межах країни, тоді як ліцензовані стейблкоїни в Гонконзі обслуговують міжнародну торгівлю та трансакції через кордон. Така схема забезпечує абсолютний контроль над внутрішньою фінансовою системою, не закриваючи повністю зв'язок з міжнародною екосистемою криптоактивів.

Для криптоіндустрії сигнал, що надійшов від цієї конференції, є дуже чітким: будь-яка форма спекуляцій або просування стейблкоїнів на материковій частині Китаю зіткнеться з жорсткими заходами. Подальші дії відповідних суб'єктів на території Гонконгу щодо стейблкоїнів матимуть безмежно обмежений простір для маневру, обмежуючись фактичними застосуваннями, такими як трансакції через кордон та фінансування постачальницьких ланцюгів. Спекулятивна торгівля стейблкоїнами, фінансові продукти стейблкоїнів з обіцянками високого доходу, а також будь-які дії, спрямовані на просування стейблкоїнів на материковій частині, стануть основними цілями для регуляторного контролю.

Для світових емітентів стейблкоїнів китайський ринок насправді вже повністю закритий. Хоча USDT, USDC та інші основні стейблкоїни широко використовуються у всьому світі, їх володіння або торгівля на території Китаю є незаконними. Гонконг, хоча й дозволяє існування стейблкоїнів, але лише для продуктів, випущених ліцензованими установами, і вони повинні відповідати суворим вимогам регулювання.