Генеральний директор Coinbase Армстронг і голова BlackRock Фінк не хвилюються через криптозиму

Двоє впливових фігур фінансового ринку — генеральний директор Coinbase Браян Армстронг і голова та CEO BlackRock Ларрі Фінк — дали інтерв’ю Ендрю Россу Соркіну, спільно обговоривши, як токенізація, регулювання та політичний вплив змінюють глобальний фінансовий порядок. Вони також оптимістично висловилися щодо поточної “криптозими”. Нижче — основні тези.

Від критика до прихильника: Ларрі Фінк став оператором найбільшого у світі Bitcoin ETF

У 2017 році Фінк називав біткоїн “індикатором відмивання грошей”, але сьогодні він — управляючий найбільшим у світі Bitcoin ETF. Він визнає, що його підхід змінився: після глибоких розмов із прихильниками біткоїна і розуміння фундаментальної архітектури, він усвідомив, що недооцінював справжню цінність активу. Для Фінка біткоїн — це “актив епохи страху”: коли зростає геополітична напруга, дефіцит бюджету чи невизначеність фінансової системи, біткоїн стає “тихою гаванню”. Він наголошує, що волатильність біткоїна неминуча й частково пов’язана з діяльністю трейдерів із кредитним плечем, але кількість довгострокових інвесторів (фундації, суверенні фонди) зростає. Головне — його довгострокова роль як засобу збереження цінності.

Армстронг, зі свого боку, як інноватор зазначає, що опір традиційних фінансових установ до криптовалют — це нерозуміння інноваційних компаній. Лобісти у Вашингтоні можуть противитися новим технологіям, але інноваційні підрозділи банків вже співпрацюють із Coinbase щодо стейблкоїнів, кастоді та трейдингу. На його думку, ті, хто першими впроваджує нові технології, — виживуть.

Щодо критики Чарлі Мангером біткоїна як “мишачої отрути”, Фінк вважає, що на погляди впливає досвід покоління. Для інвесторів, які виросли в епоху домінування долара, важко уявити децентралізовану фінансову систему, що працює в інтернеті. Армстронг додає: понад 52 млн американців уже користувалися криптовалютою, і вони хочуть чіткого, справедливого регулювання. Минулі дії уряду проти галузі змусили бізнес мігрувати за кордон. Армстронг визнає, що бере участь у політичному фінансуванні, зокрема підтримує Super PAC та Fairshake.

Токенізація — це тренд

Фінк вважає, що найважливіший тренд у фінансовій системі — токенізація. У статті для “The Economist” він зазначив, що глобальна фінансова система досі наповнена громіздкими, дорогими й неефективними посередниками. Якби всі активи (акції, облігації, нерухомість) були токенізовані, а також використовувалися цифрові гаманці та стейблкоїни, можна було б досягти миттєвого клірингу, скоротити витрати, підвищити прозорість і зробити інвестування більш демократичним. Фінк попереджає, що США відстають у цьому питанні від Індії та Бразилії. Якщо Америка не буде достатньо активно інвестувати в AI і цифрові фінанси, вона ризикує втратити довгострокову конкурентоспроможність.

Армстронг: Банки, що опираються інноваціям, зникнуть

Армстронг погоджується із цією думкою. Він відзначає, що у США поступово прояснюється регулювання стейблкоїнів, зокрема завдяки Genius Act (“Закон про геніїв”) та Market Structure Bill (“Закон про ринкову структуру”). На його думку, 2025 рік стане ключовим для переходу криптовалют із сірої зони до прозорого регулювання. Він також очікує, що зрештою банки приймуть стейблкоїни, і навіть захочуть випускати стейблкоїни з відсотками; а ті, хто опирається новій моделі, просто зникнуть.

Щодо корпоративного управління та регуляторної юрисдикції, Армстронг говорить про рішення Coinbase перенести реєстрацію з Делаверу до Техасу. Він критикує суди Делаверу за непередбачуваність і навіть ворожість до засновників і корпоративного управління, що створює загрозу для інноваційних компаній. За його словами, у федеративній системі штати повинні створювати дружнє регуляторне середовище, щоб залучати бізнес. Техас краще відповідає вимогам Coinbase щодо ефективності та бізнес-дружності. Фінк додає, що токенізація дозволить кожному акціонеру безпосередньо володіти правом голосу, підвищить прозорість і змінить роль інституцій у корпоративному управлінні.

Як технології змінюють ринок праці та економіку — ще одна ключова тема. За словами Фінка, у 2025 році ринок праці США буде слабким, щомісяця додається лише близько 31 000 робочих місць. Це може бути пов’язано з політичною невизначеністю або структурними змінами через технології. Бізнес створює більше цінності з меншими трудовими ресурсами, а AI лише посилить цю тенденцію, що довгостроково призведе до ще більш вираженої “К-подібної економіки”. Наступний удар технологій, вважає Фінк, отримає система вищої освіти — і це питання ще не обговорюють.

Щодо майбутнього економіки Армстронг лишається оптимістом. Він вважає, що прогрес США у впровадженні стейблкоїнів і регулюванні ринку символізує відновлення глобального лідерства, а криптотехнології знижують фінансові бар’єри й підвищують свободу. Фінк зі свого боку зазначає, що капітал з усього світу все ще масово рухається в доларові активи, що свідчить: США залишаються одним із небагатьох привабливих довгострокових ринків для інвестицій, але саме політичний курс визначить, чи зможе ринок праці відновити динаміку.

Чи стануть ринки прогнозів новими “китами”?

Коли мова зайшла про ринки прогнозів і прозорість інформації, Армстронг висловив думку, що ринки прогнозів стануть важливим інструментом для розуміння світу і допоможуть у політичних та суспільних рішеннях. В окремих випадках навіть інсайдерська торгівля може підвищити якість прогнозів, тож це напрямок для подальшого дослідження.

На завершення Фінк підсумував: його робота — допомагати людям думати про результат через 30 років, а не про хвилинні коливання. Армстронг додав: незалежно від волатильності ринку, його мета — будувати відкриту фінансову систему для якомога більшої кількості людей.

Ця міжпоколінна дискусія показує історичний момент перетину фінансів і технологій: коли формується регуляторна політика, стейблкоїни й токенізація активів злітають, а AI стрімко змінює світ, США, бізнес і інвестори стоять на порозі перегляду своєї ролі.

Ця стаття “Гендиректор Coinbase Армстронг і голова BlackRock Фінк не бояться криптозими” вперше з’явилася на ChainNews ABMedia.