Конгрес закликає голову SEC Пола Аткіна дозволити криптовалюту в планах 401(k)

Комітет із фінансових послуг Палати представників США надіслав офіційний лист до Голови Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) Пола Аткінса, вимагаючи негайних регуляторних змін для включення Біткоїна та інших криптовалют до пенсійних планів 401(k).

Ця міжпарламентська ініціатива, підписана Chairman Committee French Hill (R-AR) та членом Рейтингу Максін Уотерс (D-CA) разом із кількома колегами, явно підтримує Президентський указ Дональда Трампа від 7 серпня 2025 року, Executive Order 14330, під назвою “Демократизація доступу до альтернативних активів для інвесторів 401(k).” Лист підкреслює необхідність швидких дій SEC для розширення інвестиційних можливостей для близько 90 мільйонів американців, які наразі застарілими правилами позбавлені доступу до альтернативних активів, потенційно змінюючи систему пенсійних заощаджень для цілого покоління.

Передумови: Указ Трампа та прагнення до ширшого доступу

Ініціатива безпосередньо походить від Executive Order 14330, який вимагає від федеральних агентств — включаючи SEC і Департамент праці (DOL) — переглянути регуляції й рекомендації, що дозволяють учасникам керувати планами з внесками, такими як 401(k), щоб включити альтернативні активи. Серед них криптовалюти, такі як Біткоїн, поряд із приватним капіталом, хедж-фондами та нерухомістю, за умови, що довірчі особи визнають їх доцільними для підвищення ризикорівноважених доходів. Указ підкреслює нерівності в нинішніх системах, де лише “акредитовані інвестори” (ті, хто має $1 мільйон чистих активів або $200,000 щорічного доходу), мають доступ до таких можливостей, залишаючи щоденних заощаджувачів осторонь.

Лист Комітету базується на цьому, закликаючи до “швидкої допомоги” від SEC, включаючи координацію з DOL для оновлення правил. Він посилається на міжпарламентське законодавство, що просувається у 119-му конгресі, для уточнення визначень акредитованих інвесторів, стверджуючи, що такі реформи дозволять учасникам 401(k) диверсифікувати портфелі поза традиційними акціями і облігаціями. Як зазначив Chairman Hill у заяві, що супроводжує лист: “Цей указ повертає рішення щодо інвестицій у руки працівників, що заощаджують на своє майбутнє, і SEC має діяти рішуче, щоб зробити це реальністю.”

Цей розвиток подій слідує за скасуванням DOL своєї антикриптовалютної рекомендації 2022 року у травні 2025-го, яка попереджала про ризики волатильності цифрових активів у пенсійних заощадженнях. Під керівництвом Аткінса — призначеного Трампом, відомого своєю проінноваційною позицією — SEC перейшла від агресивного застосування законодавства до сприяння регуляторній ясності, знявши справи проти проектів, таких як Ondo Finance, та запустивши “Проект Crypto” для створення правил, дружніх до блокчейну.

• Executive Order 14330 (7 серпня 2025): Направляє SEC/DOL розширити доступ до альтернатив, включаючи криптовалюти
• Бар’єри для акредитованих інвесторів: наразі виключають 90 мільйонів американців; реформи можуть змінити ціх пороги
• Зміна у DOL: скасування травня 2025 року відкриває шлях; SEC тепер закликають узгоджувати
• Міжпарламентська підтримка: підписано Hill, Waters та іншими, наприклад, Frank Lucas (R-OK) і Warren Davidson (R-OH)

Основні вимоги: Регуляторні зміни та переосмислення статусу акредитованого інвестора

Головна увага листа зосереджена на практичній реалізації: комітет закликає SEC переглянути свої регуляції й рекомендації, щоб ставитися до цифрових активів як до інших альтернатив у планах 401(k), наголошуючи на ролі довірчих осіб у прийнятті рішень, а не на заборонах у цілому. Одним із ключових пунктів є переосмислення статусу акредитованого інвестора, що SEC має право оновити відповідно до закону Dodd-Frank. Поточні правила — з чистими активами понад (мільйон )без урахування головної резиденції$1 або $200,000 доходу ($300,000 спільного) — вважаються застарілими, оскільки виключають середньостатистичних заощаджувачів із високорозвиненими активами, такими як криптовалюта, натомість надаючи пріоритет багатим.

Дозволивши крипто-розподіли (наприклад, через спотові ETF, як IBIT від BlackRock, або прямі володіння), SEC може підвищити результати пенсійних заощаджень: річний приріст Біткоїна +45% у 2025 році перевищує +28% S&P 500, а диверсифіковане розміщення може покращити довгострокові доходи. Лист попереджає, що затримки поглиблюють нерівності, посилаючись на дані Інституту досліджень пенсійних пільг Employee Benefit Research Institute, що показують недостатнє вкладення учасників 401(k) в альтернативи, обмежуючи доходність.

Критики, включно з захисниками споживачів, застерігають щодо волатильності — спад Біткоїна на 30% з максимумів жовтня демонструє ризики — але прихильники стверджують, що освіта й обмеження (наприклад, 5-10% розподілу) знизять ці ризики, узгоджуючись з наголошенням указу на обов’язки довірчих осіб.

• Зміни правил: оновлення рекомендацій SEC щодо крипто як “альтернативних активів” у планах 401(k)
• Реформи для акредитованих: перегляд міжпарламентських законопроектів для зниження порогів доступу
• Фокус на довірчому управлінні: підкреслюється роль спонсорів планів у оцінці ризиків
• Можливий вплив: до 2030 року може додатися понад $100 млрд у криптоактивах на ринок 401(k)
• Вирішення ризиків: волатильність через освітні програми, обмеження; без необмеженого доступу

Наслідки: потенційна революція для криптовалют у пенсійних заощадженнях

Якщо ці зміни будуть запроваджені, вони можуть залучити мільярди у криптовалюти: США мають $7.4 трлн у пенсійних планах 401$10T k(, з яких альтернативи становлять менше 5%. Можливість запуску ETF або прямого володіння Біткоїном може щорічно залучати $200-500 млрд, за оцінками Fidelity, підсилюючи цінові тренди через корпоративні казначейства )1.05M BTC у публічному володінні( та зростання стейбкоїнів )(обсяг YTD). Для щоденних американців це демократизує альфу — мілленіали та покоління Z, що володіють 40% балансів 401(k$15T , віддають перевагу криптовалютам )65% за інтересом згідно Gallup(.

Це узгоджується з поворотом SEC під керівництвом Аткінса: відмовилися від “регулювання через enforcement” на користь ясності, як у класифікації більшості ICO як нецінних цінних паперів. Також це доповнює проініціативу Трампа щодо про-криптовалютної політики, включаючи пропозицію Стратегічного резерву Біткоїну. Однак реалізація стикається з перешкодами: консультації з DOL, громадські коментарі )60-90 днів( та можливі судові позови з боку груп, що остерігаються ризиків.

Ширші тенденції: відгук на успіх BlackRock )BTC ETF( та корпоративне впровадження )MicroStrategy з 660K BTC$70B , що позиціонує криптовалюту як пенсійний актив, подібно до золотої IRA.

• Підвищення ринку: потенційний приплив понад $200-500 млрд; прогнози BTC понад $150К
• Демографія: молодше заощаджувальне населення (65% інтересу до крипто)
• Політична синергія: зв’язки з актом GENIUS для токенізованих активів
• Виклики: освіта щодо волатильності; позови довірчих осіб
• Термін: рекомендації SEC Q1 2026; повні правила — середина року