Січневі ставки кричать «Без змін у ставках», тоді як Пауелл спростовує чутки про нового голову ФРС

Після того, як Федеральна резервна система США минулого тижня зменшила базову відсоткову ставку, увага тепер зосереджена на засіданні 28 січня 2026 року, де за поточними прогнозами центральний банк має намір залишити цільову ставку на тому ж рівні.

Кілька днів після останнього зниження трейдери закладають паузу ФРС у січні

Що стосується ставки федеральних фондів, зараз ринки роблять ставку на те, що засідання завершиться без змін, обравши утримання ставки замість кардинальних кроків. Минулого тижня Пауелл повідомив журналістам, що всі учасники (Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи) (FOMC) погоджуються, що інфляція залишається занадто високою і потребує охолодження, а ринок праці послабшав, але попереду приховані нові ризики — консенсусу щодо цього немає.

Настінний розподіл, за його словами, полягає у тому, як ці ризики балансуються і який погляд має кожен учасник політики. Пауелл додав, що він не вірить, що хтось із ради намагається підняти ставку, підкреслюючи, що “деякі вважають, що потрібно зупинитися тут і чекати, оскільки ми вже на правильному рівні. Інші вважають, що потрібно знизити ставку один або кілька разів цього та наступного року.”

Контекст його висловлювань для преси здебільшого інтерпретували як яструбиний, навіть якщо повідомлення було обережним і зваженим. Що стосується ринків ф’ючерсів, інструмент CME Fedwatch показує, що трейдери схиляються до сценарію без змін. Ринок оцінює ймовірність залишення цільової ставки на тому ж рівні з 75.6%.

Інструмент CME Fedwatch станом на 13 грудня 2025 року. У порівнянні, ймовірність зниження ставки складає 24.4%, тоді як очікування щодо підвищення ставки фактично відсутні. Хоча ці цифри можуть змінитися перед наступним засіданням FOMC, навіть ринкові передбачення підтримують ідею, що ФРС залишить цільову ставку без змін. Трейдери Kalshi активно підтримують думку, що Федеральна резервна система залишиться на місці.

Ринок Kalshi щодо рішення ФРС у січні станом на 13 грудня 2025 року. Результат “ФРС підтримує ставку” на Kalshi оцінений у 79%, що дає йому значну перевагу, тоді як зниження на 25 базисних пунктів поступається з показником 22%, а будь-які більш сміливі рішення майже не враховуються. Polymarket також підтримує цю ж точку зору.

Ставка на Polymarket щодо рішення ФРС у січні станом на 13 грудня 2025 року. На Polymarket також переважає сценарій “без змін” з показником 78%, що свідчить про широке погодження, що політики збережуть цільову ставку федеральних фондів без змін на січневому засіданні. Зниження на 25 базисних пунктів йде слідом з 21%, що лише на один відсотковий пункт менше за шанси Kalshi.

Загалом, ймовірності за ф’ючерсами, Kalshi та Polymarket вказують у одному напрямку: січневе засідання, орієнтоване на терпіння, а не на кардинальні зміни, з ринками, які твердо очікують, що ФРС зберігатиме статус-кво. І якщо залишалися сумніви щодо зовнішнього шуму, що проникає у політичні рішення, Пауелл відмовився їх враховувати без вагань. Коли репортер Fox Business Едвард Лоуренс підняв “слона у кімнаті” — відкриту дискусію Президента щодо нового голови ФРС — Пауелл відповів максимально прямо: “Ні.”

FAQ 🏦

• Яка ймовірність для січневого засідання ФРС? Ринки оцінюють приблизно 78% ймовірності, що ФРС залишить цільову ставку федеральних фондів без змін у січні.
• Чи погоджуються ф’ючерси та прогностичні ринки щодо результату? Так, ринки ф’ючерсів, разом із Kalshi та Polymarket, усі вказують на рішення без змін.
• Передбачено зниження ставки на січень? Зниження на 25 базисних пунктів має низький рівень ймовірності, зазвичай у межах низьких 20%.
• Чи вплинула спекуляція щодо керівництва на позицію Пауелла? Ні, Пауелл чітко заявив, що розмови про керівництво не впливають на його роботу чи політичні рішення.