Ринок прогнозів лідер Polymarket оголосив про переїзд з Polygon, запустивши мережу Ethereum Layer2 під назвою POLY. Ця «розлука» відображає повторний вибір нижнього рівня після зростання рівня застосування, а також є відображенням структурних змін у шифрувальній індустрії. （попередній виклад: на Polymarket ставлять на «OpenAI випустить нову модель», ринок сумнівається в наявності внутрішніх арбітражників ） (фонове доповнення: Polymarket оголосив про повернення в США: отримав схвалення CFTC для роботи в якості “визначеного контрактного ринку” на посередницькій торговій платформі)

Зміст статті

• Неочікуване “прощання”
• Явний та прихований економічний внесок
• Чому зараз? Відповідь не важка для здогадки

Одна новина про ринок прогнозів, лідера Polymarket, привернула загальну увагу на ринку: член команди Polymarket Мустафа підтвердив у спільноті Discord, що Polymarket планує перейти з Polygon і запустити мережу Ethereum Layer2 під назвою POLY, що є головним завданням цього проєкту.

!

Несподіване «розставання»

Вибір Polymarket вийти з Polygon не є несподіваним, один є популярним представником рівня застосування, а інший — дедалі менш значущим старим рівнем, між якими існує певне невідповідність у ринковій гарячості та очікуваній цінності. Оскільки Polymarket поступово стає новим гігантом, нестабільна мережева продуктивність Polygon (останні проблеми відбулися 18 грудня) та відносно слабка екосистема об'єктивно стали обмеженням для першого.

Для Polymarket створення власного порталу означає виграшний вибір в двох вимірах: продукті та економіці.

У сфері продуктів, окрім пошуку більш стабільного середовища для роботи, самостійне створення мережі Layer2 може допомогти Polymarket зворотним чином налаштувати базові характеристики відповідно до потреб їхньої платформи, що дозволить більш гнучко адаптуватися до майбутніх оновлень та ітерацій платформи.

А більш важливе значення виявляється на економічному рівні. Створення власної мережі означає, що Polymarket може об'єднати економічну діяльність та супутні послуги, що виникають навколо його платформи, в свою власну систему, запобігаючи витоку відповідних цінностей в зовнішні мережі, а натомість поступово формуючи власні системні переваги.

Явний і прихований економічний внесок

Як рівень застосування, вибухова популярність Polymarket колись приносила Polygon об'єктивний прямий економічний внесок, дані, зібрані аналітиком даних dash на Dune, показують історію даних:

· Кількість активних користувачів Polymarket цього місяця становить 419309 осіб, а загальна історична кількість користувачів дорівнює 1766193 особам;

· Цього місяця загальна кількість угод склала 19,63 мільйона, а історична загальна кількість угод склала 115 мільйонів;

· Загальний обсяг торгівлі цього місяця становить 15,38 мільярда доларів США, історичний загальний обсяг торгівлі становить 143 мільярди доларів США.

Щодо того, як оцінити частку внеску Polymarket у економіку екосистеми Polygon, Odaily 星球日報 під час аналізу даних обох виявив цікаве співвідношення.

· По-перше, що стосується затримки капіталу, дані Defillama показують, що загальна вартість позицій на всій платформі Polymarket становить близько 326 мільйонів доларів, що складає приблизно чверть від загальної вартості заблокованих активів у мережі Polygon, яка становить 1,19 мільярда доларів;

· По-друге, це стан споживання газу, Coin Metrics минулого жовтня підрахував, що угоди, пов'язані з Polymarket, ймовірно, спожили 25% газу всього мережі Polygon;

· Беручи до уваги, що дані застарілі, ми ще раз перевірили недавні зміни, аналітик даних petertherock на Dune побудував статистику, яка показує, що у листопаді торгівля, пов'язана з Polymarket, витратила близько 216 тисяч доларів на газ, тоді як Token Terminal підрахував, що загальні витрати на газ у мережі Polygon за той же місяць становили близько 939 тисяч доларів, що також близько чверті (приблизно 23%).

Тут, безумовно, можуть існувати випадковості, спричинені статистичними показниками та часовими вікнами, але схожі результати в різних вимірах можуть в певній мірі слугувати оцінкою економічного значення Polymarket для Polygon.

!

Крім активних користувачів, накопичених коштів, торгових потоків, внесків у gas та інших кількісних показників, економічне значення Polymarket для Polygon також проявляється в ряді більш складних для прямого вимірювання, але однаково реальних прихованих внесків.

По-перше, це активізація ліквідності стабільних монет. Усі交易 Polymarket розраховуються в USDC, а їхня висока частота та постійна торгівля об客тивно суттєво підвищили попит на обіг USDC у мережі Polygon та сценарії використання; по-друге, це додаткова цінність поведінки утримання користувачів, окрім самого ринку прогнозів, ці користувачі також можуть перейти до використання інших продуктів DeFi в екосистемі Polygon з метою зручності, що, в свою чергу, підвищує загальну екологічну цінність мережі Polygon. Ці внески можна кількісно оцінити за конкретними даними, але вони складають «реальний попит», який найбільше цінується та є найрідкіснішим для базової мережі.

Чому зараз? Відповідь не важко здогадатися.

Насправді, лише з точки зору розміру користувачів, показників даних та ринкової активності, Polymarket вже має всі підстави для самостійної роботи. Це вже не питання «варто чи не варто йти», а питання «коли йти».

Причина, чому було вирішено розпочати міграцію саме в цей момент, основна в тому, що наближається TGE Polymarket. З одного боку, як тільки Polymarket випустить токени, його структура управління, система стимулювання та економічна модель стануть досить закріпленими, а витрати та складність подальшої міграції на базовий рівень значно зростуть; з іншого боку, перехід від «одного застосування» до «застосування + базового рівня» означає зміну логіки оцінки, створення Layer2 безсумнівно відкриває для Polymarket вищу стелю з точки зору наративу та капіталу.

У підсумку, вихід Polymarket з Polygon насправді не є лише простим переміщенням на нижньому рівні, а є відображенням структурних змін у шифрувальній галузі. Коли провідні програми починають володіти здатністю незалежно обслуговувати користувачів, трафік та економічну діяльність, якщо нижній рівень не може надати додаткову цінність, його неминуче «вдарять в спину».

Немає нічого іншого, лише заради прибутку.

!