Зі вступом у силу Регламенту ЄС щодо ринків криптоактивів (MiCA) у 2024 році, стабільні євро-криптовалюти пережили довгоочікуваний цикл зростання. Дані показують, що протягом 12 місяців після впровадження MiCA, ринкова капіталізація основних євро-стабільних монет зросла більш ніж на 100% у порівнянні з минулим роком, що повністю змінило попередню тенденцію спаду. До середини 2025 року загальна ринкова капіталізація євро-стабільних монет наблизилася до 5 мільярдів доларів, а місячний обсяг торгівлі підскочив з менше ніж 4 мільярдів доларів до 38 мільярдів доларів, причому EURC та EURCV стали основними драйверами зростання.
З зовнішнього вигляду, євро-стабільні монети швидко «відроджуються», і європейський ринок криптовалют, здається, отримав кращі умови для ліквідності. Однак, ключові питання, що справді впливають на ціну виконання трейдерами, приховані у структурі торгових платформ і книг замовлень.
Дослідження показують, що швидке зростання ринку євро-стабільних монет не повністю зумовлене новим попитом, а швидше — переважно переформатуванням ринку під впливом регулювання. Після чіткого визначення вимог до відповідності MiCA, біржі масово зняли з торгівлі продукти, що не відповідали цим вимогам, а частка ринку відповідних євро-стабільних монет швидко зросла, перевищивши 90%. Водночас, загальний тижневий обсяг торгівлі євро-стабільними монетами не повернувся до історичних максимумів, що свідчить про те, що «зростання частки» не дорівнює «реальному збільшенню ліквідності».
Щодо торгівлі BTC та ETH у євро, покращення якості виконання здебільшого зумовлене високою концентрацією ліквідності, а не процвітанням самих стабільних монет. Дані показують, що частка BTC-EUR у глобальній торгівлі біткоїнами у фіатних валютах вже наближається до 10%, що значно вище за попередні рівні. Однак цей обсяг торгів здебільшого зосереджений на кількох платформах, з чотирма CEX, що разом займають понад 85% євро-торгівлі, з яких одна — Bitvavo — майже половину.
Наслідки такої концентрації полягають у тому, що різниця між цінами купівлі та продажу на провідних біржах суттєво звузилася: середні спреди на деяких платформах BTC-EUR знизилися до 2–3 базисних пунктів, тоді як на інших залишаються вище 20 базисних пунктів. Аналогічно і з глибиною ринку: якісні платформи здатні обробляти великі обсяги без значних коливань цін, тоді як довгий хвіст платформ все ще має високі витрати на виконання ордерів.
Справжня цінність євро-стабільних монет полягає у зниженні тривалості та складності переказів і балансування між платформами, особливо у випадках обмежень банківських переказів або поза робочим часом. Однак вони не автоматично покращують цінову якість усіх пар BTC-EUR або ETH-EUR. Платформи з активною торгівлею стабільними монетами не обов’язково мають найкращу якість виконання спот-операцій, і цей «прогал у торгових платформах» є ризиком, який багато трейдерів ігнорують.
Загалом, перший рік дії MiCA справді досягнув регуляторних цілей: правила стали яснішими, продукти — більш відповідними, а євро-стабільні монети знову отримали можливість масштабування. Однак для трейдерів покращення ліквідності на європейському ринку криптовалют більше нагадує концентрацію у кількох «житлових островах», ніж повну модернізацію. Рішуче визначальним для цін виконання залишаються вибір бірж, глибина ринку і розподіл ліквідності, а не просто зростання ринкової капіталізації стабільних монет.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Маджи брате Хуан Лічен завершив закриття позицій BTC та HYPE з лонгами, торговельна переможність за останній тиждень досягла 80%
Медовий старший брат Хуан Ліченґ закрив усі позиції з BTC та HYPE long, які мав, і все ще утримує long-позицію з 25-кратним кредитним плечем на 8200 ETH; ціна ліквідації — 2002 долари США. Наразі він у прибутку на 465k доларів США і в діапазоні 2141–2200 доларів США розмістив 33 відкладені ордери на продаж ETH за лімітною ціною. За останній тиждень він закрив 10 позицій, з них у прибуток — 8, а його точність становить 80%.
GateNews19хв. тому
Ось що насправді означає «взлом» біткоїна за 9 хвилин за допомогою квантових комп’ютерів
Команда Google Quantum AI раніше цього тижня заявила, що майбутній квантовий комп’ютер зможе вивести біткоїн-приватний ключ із публічного ключа приблизно за дев’ять хвилин. Ця цифра розлетілася соцмережами та налякала ринки.
Але що це насправді означає на практиці?
Почнемо з того, як працює bitcoin
CoinDesk27хв. тому
Лотерея великих джекпотів для майнерів CKpool знову розігралась! Щасливчик здолав імовірність 1 до 280k і отримав 210k доларів США в одиночку
У змаганні за обчислювальну потужність у мережі біткоїна незалежний майнер, який використовує CKpool, успішно знайшов блок і отримав 3.139 біткоїна (близько 210 тис. доларів США), імовірність — лише 1 до 280 тис. CKpool дає малим майнерам можливість самостійно кидати виклик майнінгу: якщо це вдається — вся винагорода дістається їм, якщо ні — прибутку немає. Цей блок став першою одиночної перемогою з 28 лютого.
ChainNewsAbmedia1год тому
BTC зростає на 0,45% за 15 хвилин: «кити» ведуть короткочасні збурення завдяки припливу коштів на біржі
2026-04-06 02:00 до 02:15 (UTC) спотова ціна BTC коливалася в діапазоні від 68772.5 до 69317.9 USDT, амплітуда 0.79%, дохідність за K-лініями склала +0.45%. Короткочасні відхилення спричинили підвищену увагу з боку ринку; амплітуду коливань визначали дії кількох потоків капіталу, а загальний настрій був скоріше обережним, тож інтерес ще більше посилився.
Основним рушієм цього відхилення є концентрація коштів “гігантських китів” на біржах із боку бірж. Дані ончейн показують, що за цей період чистий приплив від китів (залишки ≥1000 BTC) становив 867.3 BTC, що є одним із найвищих значень за останній час, і становить частку від загального за добу…
GateNews1год тому
