Інфляція знижується, викликаючи оптимізм на ринку, американські акції досягли нових максимумів, золото відновлюється, очікування зниження відсоткових ставок посилюються

12月19日 фінансовий ринок зустрічає серію позитивних сигналів. США у листопаді індекс споживчих цін (CPI) знизився до 2,7% у річному вираженні, що є найповільнішим зростанням з початку 2021 року, а базовий CPI ще нижчий — 2,6%, обидва показники нижчі за очікування. Ці дані ознаменували поворот у тенденції тривалого зростання інфляції.

Логіка ринку за зниженням CPI

Щодо питання, чи краще високий чи низький CPI, ринок вже дав відповідь діями. Помірне зниження інфляції широко інтерпретується як сигнал до подальшого зниження ставок Федеральною резервною системою, що безпосередньо підвищує очікування учасників щодо політики м’якшого кредитування. Індекс страху VIX знизився на 4,37%, дохідність 2-річних американських облігацій впала до 3,43%, досягнувши двомісячного мінімуму, а дохідність 10-річних облігацій опустилася до 4,12%.

Однак деякі економісти ставлять під сумнів достовірність цих даних. Аналітики Capital Economics зазначають, що ціна житла, яка є найбільшим компонентом CPI, за два місяці залишалася майже без змін, що виглядає аномальним. Економісти Morgan Stanley вважають, що коливання даних можуть бути викликані методологічними проблемами, і потрібно почекати публікації даних за грудень, щоб визначити, чи це статистична аномалія, чи справжнє зниження інфляції.

Бичачий і ведмежий тренд на акціях і облігаціях

За підвищення очікувань зниження ставок американські акції зросли по всій лінії: індекс Dow піднявся на 0,14%, S&P 500 — на 0,79%, що завершило чотири дні падінь, а Nasdaq підскочив на 1,38% до 23006 пунктів. Індекс китайських акцій Golden Dragon піднявся на 0,97%. Європейські ринки також зросли: німецький DAX — на 1%, французький CAC — на 0,8%, британський FTSE — на 0,65%.

У популярних акціях, виробнику пам’яті Micron Technology, що позитивно оцінює перспективи, ціна зросла більш ніж на 10%, ставши однією з головних уваг ринку. Amazon піднявся на 2,5%, Tesla — на 3,5%, NVIDIA — на 1,9%, що свідчить про сильні позиції технологічного сектору.

У США кількість перших заявок на отримання допомоги по безробіттю зменшилася на 13 000 і склала 224 000 осіб, що трохи нижче за очікування, що підтверджує стійкість ринку праці.

Ринок товарів: диференціація, золото зросло і відкотилося

Золото на початку періоду очікувань зниження ставок короткочасно зросло, але згодом відкотилося і знизилося на 0,15% до 4332,5 доларів за унцію. Аналітики вважають, що реакція золота на зниження ставок стає більш раціональною, і частина прибутків починає виходити. Ціна WTI на нафту знизилася на 1,48% до 55,9 доларів за барель.

На відміну від цього, ціна міді залишилася стабільною. У 2023 році ціна міді на Нью-Йоркській біржі зросла на 34%, а минулого тижня у Лондоні досягла нового максимуму — 11952 доларів за тонну. Генеральний директор BHP повідомив, що дефіцит міді, ймовірно, триватиме до наступного року і навіть до 2030 року, а UBS прогнозує, що ціна міді наприкінці 2024 року може досягти 13 000 доларів.

На валютному ринку долар США злегка підвищився на 0,02% до 98,4, курс долара до ієни знизився на 0,08%, а євро до долара — на 0,14%.

Криптовалюти та рух на гонконгському ринку акцій

Криптовалюти демонструють слабкі результати: Bitcoin за 24 години знизився на 0,94% до 85406 доларів, Ethereum — на 0,25% до 2825 доларів. Ф’ючерси на гонконгські акції закрилися на рівні 25675 пунктів, піднявшись на 161 пункт, з високою ліквідністю — 177 пунктів.

Політика центральних банків: поворотний момент

Банк Англії у четвер оголосив про зниження ставки на 25 базисних пунктів до 3,75%, що відповідає очікуванням ринку. Головний економіст Банку Англії Андреа Бейлі зазначила, що темпи зниження ставок, ймовірно, знизяться з часом. Внутрішнє голосування у комітеті склало 5 проти 4, що свідчить про обережність у подальших рішеннях щодо політики.

Європейський центральний банк провів четверте засідання без змін у ставках, джерела повідомляють, що цикл зниження ставок, ймовірно, завершено. Після восьми знижень ставок, якщо не станеться новий значний шок, депозитна ставка залишатиметься на рівні 2%. Учасники ради наголосили, що якщо інфляція залишатиметься нижчою за ціль кілька місяців поспіль, можливе подальше пом’якшення монетарної політики.

Корпоративні новини та ринкові ризики

Nike після закриття торгів різко впав майже на 10% до 59,2 доларів, чистий прибуток за другий фінансовий квартал знизився на 32% у порівнянні з минулим роком, а темпи зростання доходів склали лише 0,6%. Meta розробляє нову модель AI під кодовою назвою Mango для обробки зображень і відео, очікується її презентація у першій половині 2026 року. Oracle та OpenAI отримали схвалення на постачання електроенергії для великого дата-центру у Мічигані, їх спільний план співпраці в США перевищить 8 ГВт, що принесе понад 450 мільярдів доларів інвестицій протягом трьох років.

Дані Deutsche Bank показують, що ризики оцінки AI вже стали найбільшою загрозою стабільності ринку у 2026 році: 57% опитаних вважають, що різке падіння оцінки технологічних компаній — найбільший ризик наступного року. Близько 71% респондентів віддають перевагу інвестиціям у американські акції, окрім “Великої сімки”.

Сьогоднішні ключові події

Японський банк оголосить про рішення щодо ставки, дані за листопад щодо базового CPI очікуються, голова Банку Японії Утада Казуо проведе прес-конференцію. Німеччина оприлюднить індекс споживчих настроїв за січень та індекс виробничих цін за листопад. У зоні євро опублікують попередні дані індексу споживчих настроїв за грудень. США оприлюднять фінальні дані індексу споживчих настроїв Мічиганського університету за грудень, обсяг продажів нових будинків за листопад та загальну кількість бурових установок станом на тиждень, що закінчується 19 грудня.