$25 Мільярдний потік Bitcoin ETF: Чому IBIT від BlackRock перемагає навіть із збитками

Параadox, який змінює ринки криптовалют

Ось несподіваний поворот: спотовий Bitcoin ETF (IBIT) BlackRock за 2025 рік залучив приблизно $25 мільярдів нових капіталів — у той час, коли сам Bitcoin показав негативну доходність. Дайте цьому зімкнути. Фонд завершив рік як шостий за обсягом ETF у світі за притокомами, незважаючи на те, що він був у мінусі протягом року.

Це не просто цифра. Це фундаментальний сигнал про те, як насправді поводяться інституційні гроші, і він повністю суперечить старій тактиці, де погана продуктивність означає втечу капіталу.

Коли переконання перемагає цінову динаміку

Згідно з аналізом Bloomberg ETF, IBIT є єдиним серед топ-ETF: він єдиний підтримує величезний притік капіталу, перебуваючи глибоко в мінусі щороку. Зазвичай, це було б фінансовим єрессю. Інвестори тікають з програшних позицій. Точка.

Але щось змінилося.

Що відбувається — інституційні гравці більше не гоняться за квартальним прибутком. Вони сприймають Bitcoin як стратегічне довгострокове розміщення — подібно до того, як пенсійні фонди купують недооцінені акції або облігації під час спадів. $25 мільярдів притоку показує, що це не роздрібні трейдери, які реагують на графіки. Це закріплений капітал, що вкладається з переконанням.

«Якщо IBIT може залучити таку суму під час спаду», зазначають аналітики, «уявіть, що станеться, коли настрій нормалізується». Наслідок: це фундаментальні гроші, а не гарячий капітал. Вони залишаються тут через цикли.

Чому Bitcoin ще не “місяць” (Ще)

З десятками мільярдів, що вливаються у Bitcoin ETF, можна очікувати, що BTC буде пароболічним. Поточна ціна — близько $90,56K, що на 4,80% менше за рік, незважаючи на притоки. То в чому ж розбіжність?

Три фактори демонструють зрілість ринку:

Глибина ринку поглинула притоки. Криптоекосистема значно більша і більш ліквідна, ніж у попередні цикли. $25 мільярдів рухає індикатор, але не зламує його. Порівняйте з 2017 роком — подібні притоки спричиняли б вибухові ралі.

Власники вже фіксують прибутки. Довгострокові інвестори у Bitcoin використовують капітальні потоки ETF і стабільність цін як можливість реалізувати прибутки. Нові інституційні покупки зустрічаються з продажами спадкоємців, створюючи рівновагу замість імпульсу.

Деривативи пригнічують ралі. Складні інституційні гравці все частіше використовують опціони, ф’ючерси та структуровані продукти для хеджування експозиції і отримання доходу. Це створює синтетичний короткий тиск, що пригнічує драматичні зростання — зовсім інша динаміка, ніж у ралі, викликаному FOMO у минулих циклах.

Інституційне переосмислення

Ось що важливо: притоки доводять, що Bitcoin перейшов від спекулятивного активу до компонента портфеля. Коли великі інституції розподіляють капітал під час спадів, вони сигналізують про глибоку структурну впевненість. $25 мільярдів — це не спекуляція, а розподіл.

Це відображає ставлення інституцій до встановлених класів активів: купують на слабкості, тримають через цикли, орієнтуються на довгострокову тезу, а не на короткострокову волатильність. Гроші, що вливаються у IBIT сьогодні, — це “липкий” капітал, який, за очікуваннями, залишатиметься незалежно від квартальних коливань цін.

Що це насправді означає

Для Bitcoin як класу активів це — переломний момент. Наратив змінюється з “чи приймуть Bitcoin інституції?” на “інституції вже тут і накопичують під час спадів”. Це зовсім інша динаміка ринку.

Для трейдерів: перестаньте дивитися лише на ціну. Спостерігайте за капітальними потоками. Спостерігайте за притоками під час слабкості. Спостерігайте, куди спрямовують розумні гроші. Там зростає справжній імпульс, перш ніж ціна наздожене.

Для інвесторів: це підтвердження. Bitcoin у портфелях інституцій не означає, що ціна припинить падати у короткостроковій перспективі. Це означає, що у зниженні тепер є інституційна підтримка, а потенційне зростання буде пропорційно більшим, коли цикли стануть позитивними.

$25 Мільярдів притоку — це не просто статистика, а інституційний капітал, що голосує за довгострокову тезу Bitcoin реальними грошима. Все інше — це просто шум, що чекає, коли ціна наздожене.