#夏日创作营 高盛交易主管:美國股票交易的難度仍極高;考慮在金價回檔時建立部位
儘管本週標普 500 指數整體僅出現有限的漲跌,但市場內部出現劇烈分歧與因子波動,正在考驗每一位投資人的判斷。
高盛對沖基金業務主管 Tony Pasquariello 在最新的市場宏觀報告中表示,由於動能波動仍然非常高,目前市場的「交易難度仍極高」。他建議密切關注一項歷史對照:標普 500 在期中選舉前的典型波動模式。
Pasquariello 表示,自 7 月以來,因子波動大幅飆升,去槓桿跡象變得十分明顯。投資人策略回應的核心應該是「簡化投資組合,並將風險集中在最有把握的部位」。同時,他對黃金的看法也出現明顯轉變:他認為大量投機性做多部位已在 2026 年被洗出。再加上央行重啟黃金購買,以及多次出現價格在約 4,000 美元附近獲得支撐,這是一個建立結構性多頭部位的合適時點。
就市場影響而言,Pasquariello 的觀點涵蓋多個正在升溫的變數,包括對聯準會升息預期上升、擔憂 AI 資本支出成長可能仍在持續而營收成長可能落後,以及由伊朗主導的地緣政治發展推動布倫特原油在一個月內跳漲 33%。這些因素合在一起,可能成為未來數週標普 500 波動上升的催化劑。
在指數的平靜之下,市場內部分歧加劇
本週標普 500 的逐點移動幅度有限,但這一表面景象掩蓋了市場內部的強烈動盪。Pasquariello 指