8.12 triệu đô la Mỹ rút khỏi thị trường! Dữ liệu vĩ mô của Mỹ trở thành "kẻ sát nhân mã hóa", nhưng XRP, SOL vẫn thu hút vốn.

Các sản phẩm đầu tư mã hóa toàn cầu đã trải qua sự rút tiền lớn 812 triệu USD vào tuần trước, theo báo cáo mới nhất của CoinShares cho thấy điều này chủ yếu xuất phát từ dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ đã làm giảm dự đoán về việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, sự rút tiền này thể hiện sự khác biệt rõ ràng về khu vực: thị trường Mỹ đã rút 1.04 tỷ USD, trong khi Thụy Sĩ, Canada và Đức lại đạt được dòng vốn ròng. Điều đáng chú ý hơn là, trong khi quỹ Bitcoin và Ethereum bị mất mát lớn, quỹ Solana và XRP lại thu hút dòng vốn ngược chiều, lần lượt thu hút 291 triệu USD và 93.1 triệu USD, các chuyên gia cho rằng điều này liên quan đến kỳ vọng của thị trường về việc sắp ra mắt ETF của Mỹ.

Thị trường mã hóa gặp phải tình trạng rút vốn: Dữ liệu kinh tế vĩ mô trở thành yếu tố kích hoạt chính

（Nguồn: CoinShares）

Theo báo cáo tuần mới nhất của công ty quản lý tài sản CoinShares, các sản phẩm đầu tư mã hóa toàn cầu đã chứng kiến dòng tiền ròng 812 triệu đô la Mỹ chảy ra trong tuần trước, đây là một trong những đợt rút vốn lớn nhất trong một tuần gần đây. Dòng tiền chảy ra chủ yếu xảy ra trong các sản phẩm đầu tư mã hóa do các công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock, Bitwise, Fidelity, Grayscale, ProShares và 21Shares quản lý.

Giám đốc nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, trong báo cáo cho biết nguyên nhân chính của đợt rút vốn này là do dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ mạnh hơn dự kiến của thị trường, đặc biệt là dữ liệu GDP đã được điều chỉnh và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền. Những dữ liệu này cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, từ đó làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay.

"Sự thể hiện mạnh mẽ của dữ liệu kinh tế đã thay đổi kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ," một nhà phân tích thị trường mã hóa không muốn nêu tên cho biết, "các nhà đầu tư trước đây dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất thêm hai lần trước cuối năm, nhưng bây giờ kỳ vọng này đang suy yếu, dẫn đến một số vốn rút khỏi tài sản rủi ro."

Dòng tiền hàng năm vẫn giữ đà mạnh mẽ

Mặc dù có sự rút vốn lớn trong tuần trước, nhưng từ góc độ dài hạn, dòng vốn vào các sản phẩm đầu tư mã hóa vẫn duy trì mạnh mẽ. Butterfill đã nhấn mạnh trong báo cáo: "Dù vậy, dòng vốn tích lũy vẫn khá đáng kể, tính đến tháng này, dòng vốn vào đạt 4 tỷ USD, tính từ đầu năm đến nay đạt 39.6 tỷ USD, duy trì đà có thể theo kịp kỷ lục 48.6 tỷ USD của năm ngoái."

Dữ liệu này cho thấy, mặc dù tâm lý thị trường ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô, nhưng sự quan tâm lâu dài của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản mã hóa vẫn rất mạnh mẽ. Sự gia tăng mạnh mẽ dòng vốn trong ba quý đầu năm 2025 phản ánh sự công nhận ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản mã hóa như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Phân hóa khu vực: Mỹ bi quan, Châu Âu lạc quan

Dữ liệu từ CoinShares tiết lộ một hiện tượng thú vị: dòng vốn vào các sản phẩm đầu tư mã hóa có sự khác biệt rõ rệt về địa lý. Thị trường Mỹ đã trải qua 1.04 tỷ USD rút ròng, trở thành nguồn gốc chính của dòng vốn ra ngoài. Ngược lại, các quỹ mã hóa ở Thụy Sĩ, Canada và Đức lại đạt được dòng vốn vào ròng, lần lượt là 126.8 triệu USD, 58.6 triệu USD và 35.5 triệu USD.

"Dữ liệu này cho thấy, tâm lý tiêu cực chủ yếu tập trung vào thị trường Mỹ," Butterfill trong báo cáo cho biết, "các nhà đầu tư châu Âu và Canada dường như giữ thái độ lạc quan hơn đối với tài sản mã hóa, điều này có thể phản ánh sự khác biệt trong kỳ vọng về triển vọng kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ ở các khu vực khác nhau."

Sự phân hóa khu vực này có thể liên quan đến môi trường quản lý ở các khu vực khác nhau, cấu trúc của các nhà đầu tư tổ chức và mức độ chấp nhận tổng thể đối với tài sản mã hóa. Châu Âu và Canada thường được coi là có quy định về tài sản mã hóa rõ ràng và thân thiện hơn so với Hoa Kỳ, điều này có thể là một trong những lý do khiến dòng vốn vào các khu vực này tiếp tục mạnh mẽ.

Bitcoin và Ethereum quỹ gặp khó khăn

Từ góc độ loại tài sản cụ thể, quỹ Bitcoin đã trở thành nguồn chính của dòng tiền ra, với khoản lỗ 719 triệu USD trong tuần trước. Theo dữ liệu do The Block tổng hợp, chỉ riêng quỹ ETF giao dịch Bitcoin trên sàn giao dịch Mỹ đã bị rút 897,6 triệu USD, trong đó sản phẩm FBTC thuộc Fidelity chịu lỗ nhiều nhất, lên tới 737,8 triệu USD.

Butterfill trong báo cáo chỉ ra rằng: "Điều quan trọng là nhu cầu đối với các sản phẩm đầu tư Bitcoin ngắn hạn không tăng tương ứng, điều này cho thấy cảm xúc tiêu cực có thể thiếu sức thuyết phục và rất có thể chỉ là tạm thời." Quan sát này cho thấy các nhà đầu tư không chuyển tiền từ các sản phẩm Bitcoin dài hạn sang các sản phẩm đầu tư ngắn hạn mà thay vào đó chọn rút khỏi thị trường tạm thời.

Sản phẩm Ethereum cũng bị ảnh hưởng nặng nề, tuần trước có 409 triệu đô la vốn rút lui, trong đó quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ chịu khoản lỗ 795,8 triệu đô la. Dữ liệu này phản ánh áp lực mà Ethereum phải đối mặt trong đợt điều chỉnh thị trường gần đây, có thể liên quan đến định giá tương đối cao của nó và sự không chắc chắn về các nâng cấp mạng trong tương lai.

Solana và XRP ngược dòng: Dự kiến ETF sẽ trở thành động lực chính

Trong khi quỹ Bitcoin và Ethereum bị thua lỗ nặng nề, quỹ Solana và XRP lại thể hiện sự kiên cường đáng kinh ngạc, không chỉ chống lại xu hướng giảm chung của thị trường mà còn đạt được dòng tiền vào đáng kể. Theo dữ liệu từ CoinShares, quỹ Solana và XRP tuần trước lần lượt thu hút được 291 triệu USD và 93,1 triệu USD dòng tiền ròng.

Butterfill cho rằng, hiện tượng này có thể liên quan đến kỳ vọng của thị trường về việc sắp ra mắt ETF của Mỹ. "Sự dòng vốn mạnh mẽ vào quỹ Solana và XRP rất có thể phản ánh kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc ETF cho hai loại tài sản mã hóa này sắp được phê duyệt," ông nêu trong báo cáo, "kỳ vọng này đang thúc đẩy các nhà đầu tư chuẩn bị trước để mong nhận được lợi nhuận tiềm năng sau khi ETF chính thức ra mắt."

· Quá trình thể chế hóa của Solana đang tăng tốc

Quỹ Solana thu hút 291 triệu USD vốn lớn, làm nổi bật sức hấp dẫn ngày càng tăng của nền tảng blockchain này trong số các nhà đầu tư tổ chức. Là đối thủ chính của Ethereum, Solana đã giành được sự công nhận trên thị trường nhờ vào khả năng thông lượng cao và chi phí giao dịch thấp, đặc biệt trong lĩnh vực DeFi và NFT.

"Sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái Solana và mức độ chấp nhận ngày càng tăng trong các nhà đầu tư tổ chức đã khiến nó trở thành ứng cử viên mạnh mẽ cho các sản phẩm ETF," một quản lý danh mục đầu tư của một công ty quản lý tài sản mã hóa cho biết, "các nhà đầu tư đang chuẩn bị sẵn sàng, dự đoán việc ra mắt Solana ETF sẽ nâng cao vị thế và tính thanh khoản của nó trên thị trường."

· XRP sự rõ ràng về quy định mang lại sự tự tin

Sự gia tăng 93,1 triệu USD vào quỹ XRP cũng đáng chú ý, đặc biệt khi xem xét sự không chắc chắn về quy định mà XRP phải đối mặt trong thời gian dài. Sự chuyển biến này phần lớn nhờ vào tiến triển tích cực trong tranh chấp pháp lý giữa Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), điều này đã mang lại sự rõ ràng hơn về vị thế quy định của XRP.

"Môi trường quản lý của XRP đang dần rõ ràng, điều này mang lại sự tự tin lớn hơn cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia," một chuyên gia pháp lý tập trung vào quản lý mã hóa nhận xét, "với việc giảm bớt rào cản quản lý, khả năng xuất hiện ETF XRP đã tăng lên đáng kể, đây chính là lý do chính mà chúng tôi thấy dòng tiền chảy vào."

Triển vọng thị trường: Biến động ngắn hạn và lạc quan dài hạn đồng tồn tại

Tổng hợp báo cáo và phân tích thị trường của CoinShares, dòng tiền vào các sản phẩm đầu tư mã hóa phản ánh sự biến động của tâm lý thị trường ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn vẫn tích cực.

"Sự rút vốn tuần trước chủ yếu là phản ứng ngắn hạn đối với dữ liệu kinh tế vĩ mô, chứ không phải là sự nghi ngờ cơ bản về triển vọng dài hạn của tài sản mã hóa," một nhà phân tích chiến lược của một công ty quản lý tài sản cho biết, "Sự dòng vốn mạnh mẽ 39,6 tỷ USD từ đầu năm đến nay cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản mã hóa đang tiếp tục gia tăng, xu hướng này rất có thể sẽ tiếp tục trong vài quý tới."

Các điểm quan sát quan trọng trong vài tuần tới

Các nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ một số yếu tố then chốt sau đây, những yếu tố có thể ảnh hưởng đến dòng vốn vào các sản phẩm đầu tư mã hóa trong vài tuần tới:

Dữ liệu kinh tế Mỹ: Các báo cáo việc làm, dữ liệu lạm phát và chỉ số niềm tin người tiêu dùng sẽ được công bố trong vài tuần tới sẽ có ảnh hưởng quan trọng đến kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Phát biểu của các quan chức Fed: Phát biểu công khai của Chủ tịch Fed Powell và các quan chức khác có thể cung cấp manh mối về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Tiến trình phê duyệt ETF: Tiến trình phê duyệt ETF cho Solana, XRP và các tài sản mã hóa khác sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn của các quỹ liên quan.

Mức độ tham gia của tổ chức: Mức độ tham gia và lập trường công khai của các nhà đầu tư tổ chức lớn sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường

Phát triển quản lý: Sự phát triển của quản lý mã hóa trên toàn cầu, đặc biệt là xu hướng quản lý ở Hoa Kỳ, sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lòng tin của nhà đầu tư.

Kết luận: Cơ hội đầu tư trong sự điều chỉnh của thị trường

Báo cáo mới nhất của CoinShares tiết lộ những động thái phức tạp của thị trường sản phẩm đầu tư mã hóa: một mặt, các yếu tố kinh tế vĩ mô dẫn đến dòng vốn ra ngắn hạn; mặt khác, sự phân hóa rõ rệt giữa các khu vực và loại tài sản cho thấy đây giống như một sự tái cân bằng của thị trường hơn là một sự rút lui hệ thống.

Đối với các nhà đầu tư, môi trường thị trường này vừa mang lại thách thức vừa tạo ra cơ hội. Sự biến động ngắn hạn có thể dẫn đến điều chỉnh giá, nhưng xu hướng dài hạn vẫn chỉ ra rằng dòng vốn của các tổ chức tiếp tục đổ vào lĩnh vực tài sản mã hóa. Đặc biệt, sự thể hiện mạnh mẽ của các tài sản như Solana và XRP cho thấy thị trường đang chuyển từ sự thống trị đơn thuần của Bitcoin và Ethereum sang một danh mục đầu tư đa dạng hơn.

Với sự mở rộng không ngừng của hệ sinh thái ETF mã hóa và mức độ tham gia của các tổ chức ngày càng cao, thị trường sản phẩm đầu tư mã hóa rất có thể sẽ tiếp tục trưởng thành và phát triển, cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn đầu tư đa dạng hơn và hiệu quả thị trường cao hơn.