Chính phủ Mỹ đóng cửa! Thị trường tài sản tiền điện tử đối mặt với ba rủi ro lớn?

Với việc Quốc hội Hoa Kỳ không đạt được thỏa thuận về dự luật chi tiêu tạm thời trước thời hạn vào giữa đêm, chính phủ liên bang Hoa Kỳ đã chính thức bơm xuống "màn cửa" từ ngày 1 tháng 10. Đây là lần đầu tiên chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động trong gần bảy năm qua, ngay khi tin tức được công bố, thị trường tài chính toàn cầu lập tức rơi vào trạng thái cảnh giác cao độ.

Tuy nhiên, điều bất ngờ là thị trường không xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn. Giá Bitcoin (BTC) sau một đợt biến động ngắn, kiên cường giữ vững quanh mức 114,000 USD, thể hiện sự ổn định tương đối. Vàng, như một tài sản trú ẩn truyền thống, giá vẫn dao động quanh mức cao lịch sử, trong khi hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ thì chịu áp lực.

Dưới bề mặt yên bình của thị trường, dòng chảy ngầm đang cuộn trào. Cuộc đình trệ do bế tắc chính trị ở Washington gây ra sẽ mang lại những tác động trực tiếp và gián tiếp nào đến thị trường tiền điện tử? Trò chơi chính trị dường như xa vời này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến ví tiền của từng nhà đầu tư tiền điện tử?

Nguyên nhân dẫn đến việc chính phủ đóng cửa lần này là sự đối lập gay gắt giữa Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa về vấn đề ngân sách liên bang. Vấn đề cốt lõi nằm ở sự tranh cãi về việc tăng cường các khoản trợ cấp trong Đạo luật Chăm sóc sức khỏe hợp túi tiền (ACA). Đảng Dân chủ kiên quyết đưa hàng trăm tỷ đô la trợ cấp y tế vào dự luật cấp phát, cho rằng điều này là rất quan trọng để đảm bảo chăm sóc sức khỏe cho hàng chục triệu người dân Mỹ; trong khi Đảng Cộng hòa lại đề xuất thông qua một dự luật cấp phát "sạch" không kèm theo điều kiện nào, tách biệt vấn đề y tế ra để xử lý.

Do bất kỳ bên nào cũng không thể có được 60 phiếu ủng hộ cần thiết tại Thượng viện, hai dự luật tạm thời cạnh tranh lẫn nhau đều thất bại, dẫn đến việc quỹ liên bang cạn kiệt, chính phủ buộc phải đóng cửa các bộ phận không cần thiết. Tổng thống Trump thậm chí đã đe dọa sẽ tận dụng cơ hội này để khởi động "cắt giảm quy mô lớn" (Reductions in Force, RIFs), cắt giảm vĩnh viễn nhân viên chính phủ, làm gia tăng căng thẳng trong cuộc đối đầu chính trị này.

đập trực tiếp

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, ảnh hưởng trực tiếp nhất của việc chính phủ đóng cửa chính là việc "đóng băng" quá trình quản lý.

Khi chính phủ đóng cửa, phần lớn nhân viên của các cơ quan quản lý quan trọng như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ buộc phải nghỉ phép. Điều này có nghĩa là tất cả công việc xây dựng quy tắc trong ngành tiền điện tử đang diễn ra, bao gồm cả "Project Crypto" được chú ý nhiều, sẽ rơi vào tình trạng ngưng trệ. Mặc dù công chúng vẫn có thể gửi ý kiến, nhưng bên trong cơ quan đã không còn ai xem xét.

Ảnh hưởng rõ rệt nhất là các loại quỹ ETF giao ngay tiền điện tử mà thị trường đang mong đợi. Nhiều công ty quản lý quỹ, như Canary Capital, có thời hạn quy định quan trọng cho quỹ ETF giao ngay Litecoin (LTC) vào đầu tháng 10. Giờ đây, với việc đội ngũ phê duyệt của SEC bị buộc nghỉ phép, quy trình phê duyệt cho các quỹ ETF này gần như chắc chắn sẽ bị trì hoãn.

Điều này không chỉ là sự trì hoãn về mặt thời gian, mà còn có thể ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường. Giá của các đồng tiền chính như Solana (SOL), Litecoin, phần lớn phụ thuộc vào kỳ vọng dòng vốn từ các tổ chức, và ETF chính là kênh thu hút những nguồn vốn này. Sự chậm trễ trong phê duyệt chắc chắn đã đổ bóng lên triển vọng của những tài sản này trong tương lai.

Tại cấp quốc hội, các công việc lập pháp quan trọng như Dự luật về Khung quản lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số (Dự luật CLARITY) nhằm cung cấp khung quản lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số cũng sẽ bị hoãn lại. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã hoãn phiên điều trần dự kiến về dự luật, khiến cho thời gian biểu để toàn ngành có được sự xác định về quản lý trở nên xa vời hơn.

ảnh hưởng gián tiếp

Ngoài tác động trực tiếp đến quản lý ngành, việc chính phủ đóng cửa còn có thể tạo ra sự không chắc chắn lớn cho thị trường tiền điện tử qua khía cạnh kinh tế vĩ mô.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) đã rõ ràng tuyên bố rằng sẽ tạm ngừng phát hành tất cả dữ liệu kinh tế trong thời gian đình công. Điều này có nghĩa là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) dự kiến công bố vào thứ Sáu này và báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giữa tháng tới có thể sẽ "khó khăn".

Dữ liệu này là cơ sở cốt lõi để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) xây dựng chính sách tiền tệ (như tăng hoặc giảm lãi suất). Nếu mất đi những chỉ số then chốt này, Fed giống như "lái xe với mắt bị che", và các quyết định lãi suất trong tương lai sẽ gặp khó khăn hơn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng "điểm mù dữ liệu" này sẽ làm gia tăng sự biến động thị trường của tất cả các loại tài sản và có thể xói mòn sự tự tin của nhà đầu tư, mang lại rủi ro giảm giá đáng kể.

Mặc dù việc đóng cửa tạm thời có thể được thị trường coi là "tiếng ồn tạm thời", nhưng sự bế tắc chính trị lâu dài sẽ nghiêm trọng ảnh hưởng đến niềm tin của các nhà đầu tư toàn cầu vào nền kinh tế Mỹ và các tài sản USD. Sự phân cực chính trị sâu sắc, thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng, cùng với nền kinh tế toàn cầu yếu ớt, khiến cho thị trường hiện tại trở nên cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ cú sốc bên ngoài nào.

cơn bão tiềm tàng

Đối mặt với việc chính phủ đóng cửa, hiệu suất lịch sử của Bitcoin không phải là không thay đổi, mà phản ứng của nó liên quan chặt chẽ đến chu kỳ thị trường mà nó đang ở. Tháng 10 năm 2013 (cuối thị trường tăng giá): Trong thời gian ngừng hoạt động kéo dài 16 ngày, giá Bitcoin đã tăng từ 132 USD lên 151 USD, với mức tăng 14%. Từ tháng 12 năm 2018 đến tháng 1 năm 2019 (trong thời kỳ thị trường giảm giá): Trong thời gian ngừng hoạt động dài nhất trong lịch sử kéo dài 35 ngày, giá Bitcoin đã giảm từ 3802 USD xuống 3575 USD, với mức giảm 6%.

Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, phân tích rằng năm 2013, Bitcoin đang ở giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ của nhu cầu trong thị trường bò, trong khi năm 2018 lại là thời điểm nhu cầu sụt giảm trong thị trường gấu. Ông cho rằng, môi trường thị trường hiện tại với sự gia tăng nhu cầu Bitcoin trong quý IV, giống như tình hình vào năm 2013.

Tóm lại, việc chính phủ Mỹ đóng cửa có ảnh hưởng đa chiều và sâu rộng đến thị trường tiền điện tử. Mặc dù giá Bitcoin thể hiện sự kiên cường trong ngắn hạn, nhưng dưới bề mặt yên tĩnh này là ba rủi ro lớn: Rủi ro chậm trễ trong quản lý: Việc phê duyệt ETF và sự trì trệ trong lập pháp ngành đã cản trở dòng vốn từ các tổ chức và quá trình tuân thủ của ngành. Rủi ro không chắc chắn vĩ mô: Sự thiếu hụt dữ liệu kinh tế khiến cho lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trở nên mơ hồ, làm gia tăng kỳ vọng biến động trên thị trường. Rủi ro niềm tin thị trường: Tình trạng bế tắc chính trị kéo dài có thể làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư, dẫn đến dòng vốn chảy vào các nơi trú ẩn an toàn hơn.

Tiếp theo, thời gian đóng cửa sẽ là biến số quyết định ảnh hưởng cuối cùng của nó. Nếu hai bên có thể nhanh chóng đạt được thỏa hiệp, thị trường có thể an toàn vượt qua "tiếng ồn chính trị" lần này; nhưng nếu thời gian đình trệ kéo dài, tác động tiêu cực của nó đến kinh tế và thị trường tài chính sẽ bị khuếch đại, lúc đó, thị trường tiền điện tử có lẽ cũng khó có thể đứng vững. Đối với tất cả các nhà đầu tư, bây giờ là thời điểm để giữ cảnh giác và theo dõi chặt chẽ các diễn biến tại Washington.

#Chính phủ Mỹ ngừng hoạt động