Các sàn giao dịch tiền điện tử có nên thu phí niêm yết không? Cuộc tranh luận

Các sàn giao dịch tiền điện tử phục vụ như những Cổng cho các dự án tiếp cận khán giả rộng rãi hơn, nhưng câu hỏi liệu họ có nên áp đặt chi phí cho việc thêm các mã thông báo mới đã khơi dậy những cuộc thảo luận mới trong giới ngành. Các sàn giao dịch gần đây trên nền tảng mạng xã hội X đã làm nổi bật những cách tiếp cận trái ngược, từ yêu cầu phân bổ mã thông báo và nạp tiền đến kêu gọi quyền truy cập hoàn toàn miễn phí.

Cuộc trò chuyện đã tạo ra một sự căng thẳng giữa tính bền vững trong kinh doanh và đổi mới mở trong lĩnh vực này, với các nhà chơi lớn cung cấp những cái nhìn có thể định hình cách các danh sách phát triển.

Nguồn gốc của cuộc thảo luận

Làn sóng tranh luận hiện tại dường như đã tăng tốc trong tuần này khi CJ, người sáng lập nền tảng dự đoán Limitless, chia sẻ chi tiết về các đề xuất niêm yết mà ông nhận được. Ông đã so sánh một bộ yêu cầu chi tiết từ Binance—bao gồm airdrop token, phân bổ tiếp thị và nạp tiền bảo mật—với một khuyến khích đơn giản từ Coinbase để “xây dựng điều gì đó có ý nghĩa” trên lớp Base của nó. Bài đăng này nhanh chóng thu hút phản hồi, làm tăng cường lo ngại về những rào cản đối với các dự án mới nổi. Trong khi những khoản phí như vậy đã là một phần lâu dài của các hoạt động sàn giao dịch, sự minh bạch của các sàn giao dịch này trên X đã đưa vấn đề lên hàng đầu, thúc đẩy những suy nghĩ rộng rãi hơn về sự công bằng và bảo vệ người dùng.

Các sàn giao dịch thường đánh giá việc niêm yết dựa trên các yếu tố như khả năng tồn tại của dự án, hỗ trợ cộng đồng và tuân thủ quy định. Chi phí, khi được áp dụng, thường dùng để tài trợ cho marketing, cung cấp thanh khoản, hoặc bảo vệ chống lại các token chất lượng thấp. Tuy nhiên, khi các lựa chọn phi tập trung ngày càng phát triển, mô hình truyền thống đang phải đối mặt với sự xem xét vì có thể hạn chế quyền truy cập.

Lập luận hỗ trợ phí niêm yết

Các nhà ủng hộ lập luận rằng phí, hoặc những cam kết tương đương như phân bổ token, giúp duy trì chất lượng nền tảng và bảo vệ người dùng. Binance, chẳng hạn, nhấn mạnh rằng quy trình của họ không tạo ra lợi nhuận trực tiếp từ việc niêm yết; thay vào đó, các phân bổ hỗ trợ các sáng kiến tập trung vào người dùng như airdrop và chương trình thưởng. Sàn giao dịch yêu cầu nạp tiền bảo đảm hoàn lại để ngăn chặn các hành vi khai thác ngắn hạn và đảm bảo cam kết lâu dài từ các dự án. Khi các cột mốc được hoàn thành, những khoản nạp tiền này được hoàn trả toàn bộ, định hình cách tiếp cận như một biện pháp bảo vệ thay vì một rào cản.

Mô hình này phù hợp với một chiến lược chọn lọc, nơi các sàn giao dịch chọn lọc danh sách để tránh làm ngập thị trường với các tài sản kém hiệu suất hoặc rủi ro. Các nền tảng nhỏ hơn, thiếu khối lượng giao dịch cao, có thể dựa vào doanh thu như vậy để duy trì hoạt động. Các nhà quan sát trong ngành lưu ý rằng phí có thể khuyến khích việc chuẩn bị dự án tốt hơn, vì các đội ngũ phải chứng minh giá trị để biện minh cho chi phí. Trong một hệ sinh thái phi tập trung, các doanh nghiệp vẫn tự do đặt ra các điều khoản của mình, cho phép cạnh tranh thúc đẩy sự cải tiến. Ví dụ, nếu yêu cầu của một sàn giao dịch nào đó có vẻ cao, các dự án có thể tìm kiếm các lựa chọn thay thế, khuyến khích một môi trường năng động nơi các sáng kiến mạnh mẽ thu hút các thỏa thuận thuận lợi mà không cần đàm phán.

Lập luận chống lại phí niêm yết

Mặt khác, các nhà phê bình cho rằng các khoản phí tạo ra những trở ngại không cần thiết, đặc biệt là đối với các dự án do cộng đồng thúc đẩy hoặc giai đoạn đầu. Jesse Pollak, người đứng đầu giao thức Base của Coinbase, khẳng định rằng việc niêm yết nên không tốn phí, nhấn mạnh sự tiếp cận để khuyến khích đổi mới. Quan điểm này phù hợp với các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs), nơi các token có thể niêm yết mà không cần sự cho phép của Gatekeepers. Hayden Adams, Giám đốc điều hành của Uniswap, đã nhấn mạnh cách mà DEXs và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) đã cung cấp việc niêm yết miễn phí và thanh khoản, chuyển trọng tâm từ tiếp thị tốn kém sang tiện ích thực sự.

Các khoản phí như vậy, những người chỉ trích nói, có thể vượt quá hàng triệu giá trị tương đương, có khả năng ưu ái những dự án có nguồn vốn dồi dào hơn so với những nỗ lực từ cơ sở. Điều này có thể kìm hãm sự đa dạng trong hệ sinh thái, khi các đội nhỏ hơn gặp khó khăn trong việc cạnh tranh. Hơn nữa, các vấn đề về tính minh bạch phát sinh khi các yêu cầu được gán nhãn là “nạp tiền” hoặc “airdrops” nhưng hoạt động tương tự như các khoản phí. Trong khi phí bảo vệ chống lại lừa đảo, chúng cũng có thể tập trung quyền lực giữa các sàn giao dịch thống trị, dẫn đến những yêu cầu về các mô hình công bằng hơn. Như một nhà bình luận đã nói, vấn đề thực sự nằm ở quy mô của các yêu cầu, nơi mà các dự án phân bổ nhiều hơn cho các sàn giao dịch so với cộng đồng của chính họ.

CZ, Các nhà lãnh đạo quan trọng khác đưa ra ý kiến…

Changpeng Zhao (CZ), cựu CEO của Binance, đã đưa ra một sự bảo vệ tinh tế, gợi ý rằng các dự án mạnh mẽ thu hút sự quan tâm của sàn giao dịch mà không cần phải “xin” niêm yết. Ông đã ủng hộ việc tập trung vào giá trị người dùng hơn là chỉ trích đối thủ, lưu ý rằng các mô hình khác nhau từ airdrop đầy đủ đến các quy trình chọn lọc.

“Nếu bạn phải cầu xin một sàn giao dịch để niêm yết, thì… Bạn cần tự hỏi tại sao, và ai đang cung cấp giá trị cho ai.” - Changpeng Zhao

CZ thậm chí đã kêu gọi Coinbase liệt kê thêm nhiều dự án BNB Chain, nhấn mạnh tính tương hỗ trong một không gian liên kết.

Phản ứng của Coinbase rất nhanh chóng: ngay sau khi cuộc tranh luận trở nên gay gắt, họ đã thêm BNB vào lộ trình niêm yết của mình, thể hiện sự cởi mở. Sáng kiến “Thảm Xanh” của sàn giao dịch càng exemplifies một lập trường hỗ trợ, cung cấp các ứng dụng miễn phí, hướng dẫn cá nhân hóa và các công cụ như lưu ký mà không có phí bắt buộc. Điều này tương phản với các yêu cầu có cấu trúc của Binance nhưng phù hợp với các lời kêu gọi về sự bao trùm.

Cecilia Hsueh, CSO của MEXC, đã bổ sung vào cuộc đối thoại bằng cách giải thích cách tiếp cận của sàn giao dịch, bao gồm một khoản phí niêm yết nhỏ chủ yếu hỗ trợ cho việc quảng bá và tiếp thị dự án. Cô nhấn mạnh cam kết của MEXC trong việc niêm yết nhiều tài sản nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu của người dùng, đồng thời thừa nhận rằng mỗi sàn giao dịch hoạt động theo các mô hình và giai đoạn phát triển khác nhau, không có phương pháp nào là hoàn toàn đúng hay sai; thay vào đó, các dự án nên chọn nền tảng phù hợp với nhu cầu của họ, cho dù những nhu cầu đó liên quan đến phí cho tính thanh khoản và khả năng hiển thị được nâng cao hay các tùy chọn miễn phí phí với các đánh đổi khác.

Các tiếng nói khác, như từ Hyperliquid, thúc đẩy việc niêm yết không cần xin phép nơi mà chi phí là tối thiểu, chẳng hạn như phí gas, trao quyền cho bất kỳ ai triển khai thị trường.

Các mô hình niêm yết sàn giao dịch có đang phát triển không?

Các động thái gần đây cho thấy một sự chuyển mình về mô hình hợp tác nhiều hơn. Gói Blue Carpet của Coinbase tập hợp các tài nguyên cho các ứng viên, bao gồm giảm giá về tạo lập thị trường và hỗ trợ quy định, tất cả đều không có chi phí upfront. Chương trình Alpha của Binance cũng tương tự cung cấp sự hiện diện ở giai đoạn đầu mà không có phí, đã onboard hơn 200 dự án tính đến thời điểm viết. Những sáng kiến này cho thấy cách mà các sàn giao dịch có thể thúc đẩy sự phát triển trong khi giải quyết những chỉ trích.

Nhìn về phía trước, cuộc tranh luận có thể khuyến khích các phương pháp hỗn hợp, kết hợp việc chọn lọc với sự mở cửa giống như DEX. Khi các giải pháp layer-2 và công cụ cross-chain trưởng thành, các dự án có nhiều lựa chọn hơn, giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ nền tảng nào. Điều này có thể dẫn đến sự cạnh tranh lành mạnh hơn, nơi bảo vệ người dùng và đổi mới cùng tồn tại. Cuối cùng, cuộc trò chuyện có lợi cho hệ sinh thái bằng cách thúc đẩy các sàn giao dịch tinh chỉnh chiến lược của họ, đảm bảo rằng các danh sách phục vụ như những cây cầu đến cơ hội thay vì trở ngại. Với những nhà lãnh đạo như CZ và Pollak tham gia công khai, con đường phía trước có vẻ hợp tác, hứa hẹn một tương lai bao trùm hơn cho sự phát triển của tiền điện tử.

Nguồn:

• Sáng kiến Thảm xanh Coinbase:
• Khung niêm yết Binance: