Gate Tài chính phi tập trung hàng ngày (10 tháng 22 năm ): Ethereum Fusaka nâng cấp vào giai đoạn kiểm tra cuối cùng; Jupiter ra mắt thị trường dự đoán

Vào ngày 22 tháng 10, thị trường DeFi đã không thể duy trì sự bật lại ngắn hạn sau khi vàng bán phá giá lớn, khiến tổng giá trị tài sản khóa (TVL) trên toàn mạng giảm xuống dưới 150 tỷ USD, đạt 149.88 tỷ USD, giảm 2.12% trong 24 giờ; khối lượng giao dịch DEX trong 24 giờ khoảng 18.25 tỷ USD. Xét về mặt on-chain, việc nâng cấp Ethereum Fusaka đã bước vào giai đoạn thử nghiệm cuối cùng và trở thành tâm điểm kỹ thuật; Jito đã thông báo sẽ sử dụng 100% doanh thu từ mạng lưới để mua lại JTO (trước đó đã thực hiện khoảng 2.5 triệu USD mua lại), cho thấy các dự án on-chain đang tăng tốc trong việc mua lại doanh thu. Uniswap, Hyperliquid và Jupiter vẫn giữ vị trí hoạt động trong bảng phí giao thức, trong khi thị trường tiếp tục có biến động ngắn hạn và phân hóa cấu trúc.

Tổng quan thị trường Tài chính phi tập trung

（Nguồn: DeFiLlama）

Tổng giá trị khóa DeFi trên toàn mạng: Hôm nay (22 tháng 10), thị trường tiền điện tử đã có một đợt bật lại sau khi vàng bán phá giá lớn, BTC đã một thời điểm tăng lên 114.000 đô la. Tuy nhiên, xu hướng này không thể duy trì, tính đến thời điểm viết bài, BTC đã điều chỉnh về khoảng 108.000 đô la, ETH dao động quanh 3.850 đô la; tổng giá trị khóa DeFi trên toàn mạng đã giảm xuống dưới ngưỡng 150 tỷ đô la, hiện tại là 149,885 tỷ đô la, giảm 2,12% trong 24 giờ.

DEX khối lượng giao dịch trong 24 giờ: khoảng 18.252 tỷ USD, giảm 28.79% so với tuần trước; ba vị trí dẫn đầu lần lượt là: Uniswap (5.467 tỷ USD), PancakeSwap (2.598 tỷ USD), HumidiFi (1.157 tỷ USD).

Giao thức phổ biến và hiệu suất trên chuỗi

Theo TVL, dữ liệu của mười giao thức Tài chính phi tập trung hàng đầu như sau:

（Nguồn: DeFiLlama）

Trong đó, dữ liệu của các giao thức đứng đầu lần lượt là:

Aave: TVL khoảng 381.61 tỷ USD, 24 giờ giảm 2.2%;

Lido: TVL khoảng 328,14 tỷ USD, 24 giờ giảm 0,52%;

EigenLayer: TVL khoảng 16.271 tỷ đô la Mỹ, 24 giờ giảm 0.68%;

Ethena：TVL khoảng 113.8 tỷ USD, mức giảm trong 24 giờ là 3.26%;

Spark：TVL khoảng 100.22 tỷ USD, mức tăng 24 giờ 9.19%;

Sky：TVL khoảng 67.5 tỷ USD, tăng 10.09% trong 24 giờ.

Ngoài ra, trong 24 giờ qua, mười dự án có phí giao thức cao nhất như sau:

（Nguồn: DeFiLlama）

Trong đó, phí giao thức Uniswap trong 24 giờ qua đạt 7,9 triệu USD, chỉ đứng sau Tether (23,18 triệu USD) và Circle (7,94 triệu USD), xếp thứ ba; phí giao thức Hyperliquid trong 24 giờ qua đạt 5,42 triệu USD, xếp thứ tư; Jupiter xếp thứ năm với 3,55 triệu USD.

Tổng hợp tin tức dự án

1、1inch thông báo tích hợp Flowdesk, cung cấp dịch vụ phân tích thanh khoản cho stablecoin EURCV và USDCV do ngân hàng Société Générale phát hành. Thanh khoản của EURCV và USDCV sẽ được Flowdesk cung cấp, Flowdesk là một nhà cung cấp thanh khoản được đăng ký tại Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính Pháp (cơ quan công cộng chịu trách nhiệm giám sát thị trường tài chính và bảo vệ nhà đầu tư). Flowdesk đã gia nhập mạng lưới trình phân tích 1inch, sẽ xử lý các đơn hàng EURCV và USDCV, đồng thời cung cấp dịch vụ thanh khoản và xử lý đơn hàng như một trình phân tích.

2、Jito chính thức thông báo rằng 100% doanh thu từ mạng Jito sẽ được sử dụng để tiếp tục thu mua JTO token, từ tháng 8 đến nay đã thực hiện thu mua 2,5 triệu đô la. Kể từ khi JIP-24 được thông qua, 100% phí Block Engine và các phí BAM trong tương lai sẽ chảy vào kho bạc DAO. Từ nay, 100% doanh thu sinh ra từ DAO sẽ được sử dụng để tiếp tục thu mua JTO token, số tiền thu mua hàng tháng sẽ tương ứng với lượng doanh thu sinh ra trong tháng trước và sẽ tiếp tục không giới hạn (cần sự phê duyệt của DAO).

Trước đó vào ngày 4 tháng 9, Quỹ Jito đã công bố hoàn thành vòng mua lại JTO trị giá 1 triệu đô la và kế hoạch trong tương lai: trong vòng mười ngày, đã hoàn thành việc mua lại JTO trị giá 1 triệu đô la trong bốn lần. Hôm nay là lần đầu tiên rõ ràng tỷ lệ mua lại doanh thu từ mạng là 100%.

3、Danh sách người chiến thắng của cuộc thi Hackathon ETHShanghai 2025 đã chính thức được công bố:

Giải nhất: Yeild Market (Tài chính phi tập trung x Hạ tầng), giải thưởng 2000 USD.

Giải nhì: lần lượt được nhận bởi VRF sử dụng EIP 2537 (đường đua Chain for Good) và Wandfi (đường đua DeFi x Infra), giải thưởng mỗi giải là 1500 đô la.

Giải ba: lần lượt được Ponymarket (đường đua DeFi x Infra) và Foxhole (đường đua AI × ETH) nhận, mỗi giải thưởng là 1000 đô la.

4、Nền tảng DeFi tổng hợp đa chuỗi Infinex thông báo trò chơi thẻ giao dịch trên chuỗi Bullrun sắp tạm dừng, vòng 403 sẽ là vòng quay hàng ngày cuối cùng hiện tại. Infinex sẽ xác định cuối cùng cách phân phối Bulls để đảm bảo rằng những người chơi thực sự nhận được phần thưởng, chứ không phải robot.

Bulls sẽ có thể đổi thưởng trong sự kiện “Hòm kho báu” sắp tới, chi tiết sẽ được công bố sớm. Trò chơi thẻ Bullrun cũng sẽ trở lại sau thời gian tạm dừng và mang đến chế độ chơi mới cùng với phần thưởng.

5、Sàn DEX Jupiter trong hệ sinh thái Solana thông báo ra mắt phiên bản thử nghiệm của thị trường dự đoán “Jupiter Prediction Market”, được hỗ trợ thanh khoản bởi Kalshi.

6, Theo phản hồi từ nhiều người dùng trong cộng đồng, giao thức staking thanh khoản Monad aPriori dường như đã đăng ký tên miền con liên quan đến việc yêu cầu airdrop thông qua Tokentable.

7、Ethereum đang bước vào giai đoạn thử nghiệm cuối cùng trước bản nâng cấp Fusaka dự kiến vào ngày 3 tháng 12, bản nâng cấp này giới thiệu giới hạn Gas cho mỗi giao dịch khoảng 16.78 triệu đơn vị, nhằm nâng cao hiệu quả khối và chuẩn bị cho việc thực hiện song song của mạng lưới, hiện đã được kích hoạt trên các Testnet Holesky và Sepolia. Giới hạn Gas giới hạn khả năng xử lý mà một giao dịch có thể sử dụng, đảm bảo rằng không có giao dịch nào có thể chiếm hữu toàn bộ khối, từ đó giúp mạng lưới có thể xử lý hoạt động một cách đồng đều hơn.

Giai đoạn tiếp theo của nâng cấp Fusaka dự kiến sẽ được triển khai trên mạng thử nghiệm Hoodi vào ngày 28 tháng 10, với dự kiến mạng chính sẽ ra mắt vào tháng 12 năm 2025. Nâng cấp Fusaka (EIP-7825) là một phần quan trọng trong lộ trình của Ethereum, sau nâng cấp Dencun vào tháng 3 năm 2024 và nâng cấp Pectra vào ngày 6 tháng 5 năm 2025. Nâng cấp này giới thiệu một số thay đổi sau: nâng giới hạn gas khối mặc định của Ethereum lên 60 triệu, đặt giới hạn gas cho một giao dịch là 16,77 triệu (EIP-7825), và ra mắt PeerDAS - tính năng cốt lõi của nâng cấp này. PeerDAS (Peer Data Availability Sampling, lấy mẫu tính khả dụng dữ liệu giữa các đồng nghiệp) cho phép các nút Ethereum chỉ lưu trữ một phần ngẫu nhiên nhỏ của “khối dữ liệu” lớp hai, thay vì toàn bộ tập dữ liệu. Phương pháp này giảm yêu cầu phần cứng trong khi vẫn giữ an toàn cho mạng, đồng thời cho phép mở rộng mạng lớp hai với chi phí thấp hơn và thông lượng cao hơn.

8、Thông báo của giao thức DEX Ecosystem Base Aerodrome, sắp ra mắt nền tảng phát hành token Aero Launch, cung cấp khả năng tạo pool thanh khoản ở chế độ đơn giản, 100% phí giao dịch thuộc về nhà cung cấp thanh khoản, cùng với tính năng khóa pool thanh khoản và phát hành token không cần giấy phép.

9、Perp DEX giao thức Ethereal công bố chính thức ra mắt phiên bản Alpha trên mạng chính, sẽ hỗ trợ sử dụng USDe làm tài sản đảm bảo cho giao dịch đòn bẩy. Với việc ra mắt mạng chính, giai đoạn Epoch 1 của Season 1 cũng sẽ kết thúc, nhưng cho đến 23:59 UTC vào ngày 29 tháng 10, những người nắm giữ eUSDe sẽ tiếp tục nhận điểm Ethereal. Từ Epoch 2 trở đi, việc phân bổ điểm sẽ được thực hiện hàng tuần.

10、Arthur Hayes đã đăng trên mạng xã hội cho biết rằng HYPE đang đối mặt với rủi ro nén tỷ lệ định giá. Doanh thu hàng năm gần như đã trở lại mức cao nhất trong lịch sử, nhưng giá coin lại thấp hơn nhiều. Trong môi trường nền tảng giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) ngày càng cạnh tranh, các nhà đầu cơ không sẵn sàng trả một mức giá quá cao cho doanh thu không chắc chắn trong tương lai.

Tổng quan về các dự án DeFi hàng đầu trong các hệ sinh thái

Sàn giao dịch phi tập trung Ethereum có khối lượng giao dịch 24 giờ đứng đầu, khoảng 4.748 triệu USD, trong đó ba dự án đứng đầu lần lượt là:

Uniswap (31,5 tỷ USD), Fluid (6,95 tỷ USD), Curve Finance (4,1245 tỷ USD);

Solana DEX khối lượng giao dịch 24 giờ đứng đầu, khoảng 44.18 tỷ USD, trong đó ba dự án hàng đầu lần lượt là:

Meteora (11.6 tỷ USD), HumidiFi (9.0862 tỷ USD), Orca (6.7998 tỷ USD);

BNB Chain DEX xếp hạng thứ ba về khối lượng giao dịch trong 24 giờ, khoảng 30,02 tỷ USD, giảm 40,21% so với tuần trước; trong đó ba dự án đứng đầu lần lượt là:

PancakeSwap (20.73 tỷ USD), Uniswap (7.5909 triệu USD), four.meme (1.1735 triệu USD).

Dữ liệu thị trường token của khu vực Gate Tài chính phi tập trung

Theo dữ liệu trên trang thị trường của Gate, giá của các mã thông báo trong lĩnh vực DeFi xếp hạng top mười như sau:

(Nguồn: Thị trường Gate DeFi)

Đến ngày 22 tháng 10, thị trường tiền điện tử lại giảm sau một đợt phục hồi ngắn, các token trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung giảm nhiều hơn tăng, cụ thể là:

UNI hiện đang báo 6.15 đô la, tăng 0.21% trong 24 giờ;

AAVE tạm báo 216.75 USD, 24 giờ giảm 1.44%;

WLFI tạm báo 0.1238 USD, 24 giờ giảm 2.2%;

MORPHO tạm báo 1.82 USD, 24 giờ giảm 2.91%;

INJ tạm báo 8.25 USD, 24 giờ giảm 1.05%;

MYX tạm báo 2.75 đô la, biên độ giảm 4.1% trong 24 giờ;

CRV tạm báo 0.5216 USD, 24 giờ giảm 1.58%;

SYRUP tạm báo 0.3467 USD, 24 giờ giảm 0.85%;

FF tạm báo 0.1487 USD, tỷ lệ tăng trong 24 giờ là 8.17%.

Phân tích xu hướng thị trường

Ngày 22 tháng 10, thị trường DeFi đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt dưới tác động của biến động vĩ mô và sự điều chỉnh của các đồng tiền chính. Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tổng giá trị khóa (TVL) DeFi trên toàn mạng đạt 149,885 triệu USD, giảm 2.12% trong vòng 24 giờ, lần đầu tiên trong gần một tháng giảm xuống dưới ngưỡng 150 triệu USD. Các giao thức chính đều đi xuống, Aave và Lido lần lượt giảm 2.2% và 0.52%, EigenLayer giảm 0.68%, cho thấy tâm lý phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư tăng cường trong thời gian ngắn.

Đáng chú ý rằng, hai giao thức Spark và Sky đã tăng giá ngược chiều, với mức tăng lần lượt là 9.19% và 10.09% trong 24 giờ, cho thấy một số giao thức trung bình vẫn có dòng vốn cấu trúc. Phân tích cho rằng, những giao thức này thường có mô hình lợi nhuận đổi mới hoặc khuyến khích thanh khoản cao, có sức hút mạnh mẽ hơn đối với vốn đầu cơ trong thời gian ngắn.

Trên phương diện giao dịch, tổng khối lượng giao dịch của thị trường DEX đã giảm rõ rệt, với giá trị giao dịch trong 24 giờ là 18.252 tỷ USD, giảm 28.79% so với tuần trước. Uniswap vẫn dẫn đầu với 5.467 tỷ USD, nhưng PancakeSwap và HumidiFi trong hệ sinh thái Solana lần lượt theo sau với 2.598 tỷ USD và 1.157 tỷ USD. Giá trị giao dịch của hệ sinh thái DEX trên Solana giữ ở mức cao (4.418 tỷ USD), trong đó Meteora và Orca có mức độ hoạt động cao, cho thấy động lực giao dịch của hệ sinh thái Solana tương đối ổn định.

Tổng thể các token trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung tiếp tục duy trì xu hướng yếu. UNI tăng nhẹ 0.21%, AAVE giảm 1.44%, WLFI và MORPHO lần lượt giảm 2.2% và 2.91%, cho thấy các token blue-chip bị ảnh hưởng rõ rệt bởi biến động vĩ mô. Ngược lại, FF có mức tăng đạt 8.17%, trở thành một trong số ít các dự án đi ngược lại xu hướng, có thể liên quan đến độ nóng của giao dịch thời gian ngắn và các sự kiện on-chain.

Xét tổng thể, thị trường đang ở trong giai đoạn điều chỉnh chủ đạo, đổi mới kháng giảm: Mặc dù tình hình tài chính tổng thể ngày càng chặt chẽ, nhưng các sự kiện đổi mới trong hệ sinh thái on-chain diễn ra thường xuyên (như việc stablecoin của công ty con ngân hàng Société Générale lên chuỗi, tiến trình nâng cấp Ethereum), cung cấp hỗ trợ trung hạn cho thị trường.

Quan điểm của nhà phân tích

Các nhà phân tích cho rằng, sự điều chỉnh hiện tại của thị trường DeFi thuộc về điều chỉnh sức khỏe, và không có sự rút tiền hệ thống nào xảy ra. Các quan điểm chính bao gồm:

Các yếu tố ảnh hưởng vĩ mô chi phối biến động thời gian ngắn: Sự biến động nhanh chóng của giá vàng và trái phiếu Mỹ đã dẫn đến việc dòng tiền tìm nơi trú ẩn ngắn hạn, gây áp lực lên lĩnh vực DeFi, nhưng mức giảm TVL của các dự án chính vẫn trong khoảng có thể kiểm soát.

Sức mạnh tài chính truyền thống tăng tốc thâm nhập vào DeFi: 1inch công bố tích hợp Flowdesk, cung cấp dịch vụ phân tích thanh khoản cho các stablecoin EURCV và USDCV do ngân hàng Société Générale phát hành, được coi là sự kiện biểu tượng cho “giao dịch stablecoin tuân thủ trên chuỗi”. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự hợp tác này có thể trở thành mẫu hình cho sự hội nhập giữa TradFi (tài chính truyền thống) và DeFi trong tương lai, mang lại lợi ích lâu dài cho thị trường stablecoin.

Cải tiến Ethereum mang lại lợi ích cấu trúc: Tiến trình Testnet của nâng cấp Fusaka đánh dấu Ethereum sắp bước vào giai đoạn mới với việc thực hiện song song và tối ưu hóa giới hạn Gas. Phân tích từ các tổ chức cho rằng điều này sẽ nâng cao đáng kể khả năng xử lý của mạng và tính khả dụng của dữ liệu, mở ra không gian tăng trưởng mới cho hệ sinh thái Layer 2 và các giao thức tái ký quỹ.

Cấu trúc thị trường phân hóa rõ rệt: Hiện tại, vốn đang chuyển từ các giao thức có độ biến động cao sang các dự án có lợi nhuận ổn định hoặc nguồn thu nhập thực, như Spark, Ethena và THENA; các giao thức giao dịch trong hệ sinh thái Solana và Base thể hiện sự kiên cố tương đối, cho thấy mối quan tâm của vốn đối với các chuỗi mới vẫn đang gia tăng.

Tổng thể, thị trường ngắn hạn vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh dao động, nhưng hiệu ứng chồng chéo giữa việc tham gia của tài chính truyền thống và nâng cấp công nghệ có thể trở thành động lực chính thúc đẩy giai đoạn bật lại tiếp theo của thị trường Tài chính phi tập trung.

Kết luận

Thị trường Tài chính phi tập trung trải qua một giai đoạn điều chỉnh với sự kết hợp của việc rút vốn và đổi mới vào ngày 22 tháng 10. Mặc dù TVL giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý 150 tỷ USD, nhưng việc tài chính truyền thống gia tăng lên chuỗi và việc nâng cấp Ethereum đang đến gần, khiến tín hiệu tích cực cấu trúc dài hạn của thị trường dần dần tích tụ. Đối với các nhà đầu tư trung và dài hạn, giai đoạn điều chỉnh này có thể là thời kỳ tích lũy cho chu kỳ DeFi mới.