Ví dụ: Làm thế nào để sử dụng Bots Hyperliquid đạt được lợi nhuận gấp 220 lần?

Tác giả: The Smart Ape

Biên dịch: Saoirse, Foresight News

Liên kết gốc:

Thông báo: Bài viết này là nội dung được chuyển nhượng, độc giả có thể tham khảo thêm thông tin qua liên kết gốc. Nếu tác giả có bất kỳ ý kiến nào về hình thức chuyển nhượng, xin vui lòng liên hệ với chúng tôi, chúng tôi sẽ chỉnh sửa theo yêu cầu của tác giả. Việc chuyển nhượng chỉ nhằm mục đích chia sẻ thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Wu.

Đây là một trường hợp tuyệt vời, đủ để chứng minh tầm quan trọng của việc “học lập trình” — Nhờ có lập trình, bạn chỉ cần hai tuần, có thể tăng giá trị 6800 đô la lên 1,5 triệu đô la trên nền tảng sàn giao dịch tiền điện tử Hyperliquid.

Không lâu trước đây, một trader Hyperliquid đã làm được điều này.

Điều đáng kinh ngạc hơn là nhà giao dịch này gần như không phải gánh chịu bất kỳ rủi ro nào. Anh ta không đặt cược vào xu hướng thị trường, cũng không theo đuổi việc đầu cơ tài sản nóng, chỉ đơn giản dựa vào một bộ chiến lược tạo lập thị trường tinh vi - logic cốt lõi xoay quanh “hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường” và kết hợp với hoạt động tự động hóa cùng quản lý rủi ro nghiêm ngặt.

Cơ chế tạo thị trường của nền tảng Hyperliquid

Trước khi phân tích sâu về chiến lược này, chúng ta cần hiểu được logic làm thị trường của nền tảng Hyperliquid. Hyperliquid là một sàn giao dịch theo mô hình sổ lệnh, người dùng có thể đặt hai loại lệnh trên nền tảng.

Mua đơn: tức là “đơn đặt hàng mua” (ví dụ, “Tôi muốn mua token SOL với giá 100 đô la”)

Lệnh bán: tức là “đơn đặt hàng bán” (ví dụ, “Tôi muốn bán token SOL với giá 101 đô la”)

Những đơn hàng chưa hoàn thành này cùng nhau tạo thành “sổ lệnh”. Và những người đặt lệnh mua hoặc bán được gọi là “nhà tạo lập” (Makers).

Vai trò cốt lõi của nhà tạo lập thị trường là “cung cấp tính thanh khoản”: bằng cách đặt các lệnh giới hạn trước, để bổ sung khối lượng lệnh có thể giao dịch cho thị trường.

Ngược lại là “người ăn đơn” (Takers): loại nhà giao dịch này sẽ trực tiếp thực hiện các đơn hàng đã có trong sổ lệnh (ví dụ, “mua theo giá thị trường” một loại token với giá bán tốt nhất hiện tại).

Các nhà tạo lập thị trường rất quan trọng đối với thị trường: chính nhờ có họ cung cấp tính thanh khoản mà chênh lệch giá mua bán trên thị trường mới có thể duy trì ở mức thấp; nếu thiếu nhà tạo lập thị trường, các nhà giao dịch có thể phải đối mặt với các vấn đề như “định giá không hợp lý” và “thua lỗ trượt giá lớn”.

Chìa khóa chính: Hoàn tiền cho nhà tạo lập thị trường

Tâm điểm của sàn giao dịch là “tính thanh khoản” - Để khuyến khích người dùng trở thành nhà tạo lập thị trường và bổ sung tính thanh khoản cho thị trường, Hyperliquid sẽ cung cấp “hoàn tiền giao dịch” cho các nhà tạo lập thị trường: mỗi khi đơn hàng của nhà tạo lập thị trường được thực hiện, nền tảng sẽ hoàn lại một khoản tiền nhỏ.

Trên nền tảng Hyperliquid, tỷ lệ hoàn tiền cho mỗi giao dịch khoảng 0,0030% —— nghĩa là, giao dịch 1000 đô la Mỹ sẽ nhận được 0,03 đô la Mỹ hoàn tiền.

Và chính khoản hoàn tiền có vẻ nhỏ bé này đã giúp nhà giao dịch đó thực hiện được “6800 USD đến 1,5 triệu USD”. Cốt lõi của chiến lược của anh ta là “báo giá một chiều”: chỉ đặt lệnh giới hạn ở một bên của sổ lệnh (hoặc chỉ đặt lệnh mua, hoặc chỉ đặt lệnh bán); ngay khi giá thị trường biến động, anh ta sẽ nhanh chóng hủy bỏ lệnh ban đầu hoặc chuyển sang báo giá ở bên kia.

Nói một cách đơn giản, logic vận hành của anh ấy là: chỉ cung cấp tính thanh khoản ở một bên để kiếm lợi nhuận, đồng thời điều chỉnh hướng đơn hàng theo thời gian thực thông qua robot, nhằm tránh rủi ro do vị thế bị lộ. Cuối cùng, nhờ vào khối lượng giao dịch lớn do “giao dịch tần suất cao tự động” mang lại, lợi nhuận nhỏ từ mỗi giao dịch tích lũy dần dần trở thành lợi nhuận khổng lồ.

Những điểm đau chính của các nhà tạo lập thị trường truyền thống

Hầu hết các nhà tạo lập thị trường sẽ đặt lệnh đồng thời ở “bên mua” và “bên bán” của sổ lệnh.

Ví dụ: bạn đồng thời đặt hai lệnh - một lệnh mua 1 SOL với giá 100 đô la và một lệnh bán 1 SOL với giá 101 đô la.

Nếu cả hai đơn hàng đều có thể thực hiện, bạn đã kiếm được 1 đô la lợi nhuận chênh lệch thông qua “mua thấp bán cao”.

Nhưng mô hình này có một vấn đề then chốt: rủi ro nắm giữ.

Nếu lệnh mua được thực hiện, lệnh bán chưa được thực hiện: bạn sẽ nắm giữ token SOL một cách thụ động;

Nếu lệnh bán được thực hiện, nhưng lệnh mua không được thực hiện: bạn sẽ giữ stablecoin (như USDT) một cách thụ động.

Một khi giá thị trường biến động theo hướng bất lợi cho bạn, những tài sản được nắm giữ thụ động này sẽ phải đối mặt với khoản lỗ lớn.

Đây cũng là lý do mà nhà giao dịch Hyperliquid đó chọn “báo giá một chiều”: thông qua việc đặt lệnh một bên, anh ta có thể kiểm soát vị thế chặt chẽ hơn, tránh việc nắm giữ những tài sản không cần thiết. Tuy nhiên, mô hình này phải đối mặt với chi phí là rủi ro “bị chênh lệch” cao hơn.

“Bị arbitrage” có nghĩa là gì?

Một tình huống cụ thể: bạn đã đặt một lệnh mua “mua SOL với giá 100 đô la” trên sổ lệnh. Lúc này, một tin xấu bất ngờ khiến giá SOL giảm xuống còn 90 đô la.

Đơn hàng “mua 100 đô la” của bạn vẫn đang trong sổ đặt hàng và chưa bị hủy;

Những nhà giao dịch nhanh hơn sẽ ngay lập tức bán cho bạn SOL với giá “100 đô la” (tức là khớp với lệnh mua của bạn);

Kết quả cuối cùng: Bạn đã chi thêm 10% chi phí để mua SOL, ngay cả khi nhận được khoản hoàn tiền từ nền tảng, bạn vẫn sẽ chịu khoản lỗ lớn.

Tình huống này được gọi là “chọn lựa ngược”, hay còn được nói là “bị chênh lệch giá”.

Do đó, khi áp dụng chiến lược “báo giá một chiều”, “độ chính xác” và “tốc độ” là yếu tố quyết định thành bại - tính hiệu quả của toàn bộ chiến lược hoàn toàn phụ thuộc vào hiệu suất phản ứng và độ chính xác trong hoạt động của robot.

Cơ sở hạ tầng giao dịch tần suất cao

Để tránh bị “chênh lệch giá”, nhà giao dịch đó đã xây dựng một “hệ thống thực thi siêu tốc”, với các phần cốt lõi bao gồm:

Dịch vụ lưu ký: Triển khai máy chủ giao dịch vật lý gần với máy chủ nền tảng Hyperliquid, giảm thiểu độ trễ mạng.

Tự động hóa: Robot có thể điều chỉnh hàng nghìn báo giá mỗi giây, đạt được “theo giá theo thời gian thực”;

Kiểm soát rủi ro theo thời gian thực: Tự động đóng vị thế hoặc điều chỉnh vị thế trước khi rủi ro nắm giữ mất kiểm soát.

Việc xây dựng loại cơ sở hạ tầng này không chỉ cần chi phí cao mà độ phức tạp kỹ thuật cũng rất cao - đây cũng là lý do tại sao chỉ có một số ít nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp có thể triển khai loại hệ thống này.

Xét về chi tiết kỹ thuật, robot giao dịch của anh ấy rất có thể được viết bằng ngôn ngữ C++ hoặc Rust (cả hai ngôn ngữ này nổi tiếng với “tốc độ chạy nhanh” và “độ trễ thấp”); máy chủ được lưu trữ gần vị trí của “công cụ khớp lệnh” Hyperliquid, đảm bảo rằng đơn hàng của anh ấy có thể được khớp ưu tiên.

Robot nhận dữ liệu sổ lệnh thời gian thực thông qua giao thức WebSocket hoặc gRPC, hoàn thành các thao tác “Đặt hàng - Hủy đơn - Chuyển hướng báo giá” trong thời gian cấp miligiây - vừa đảm bảo có thể liên tục kiếm lợi nhuận, vừa tránh việc đơn hàng “không còn hiệu lực” do biến động giá.

Làm thế nào để duy trì “Delta trung tính”?

Điều ấn tượng nhất là nhà giao dịch đó luôn giữ trạng thái “Delta trung tính”: mặc dù tổng khối lượng giao dịch của anh ấy lên tới hàng tỷ đô la, nhưng rủi ro vị thế ròng luôn được kiểm soát dưới 100.000 đô la.

Anh ấy đã làm như thế nào?

Robot theo dõi thời gian thực sự thay đổi số lượng nắm giữ token SOL.

Đặt giới hạn rủi ro nghiêm ngặt (rủi ro vị thế ròng không bao giờ vượt quá 100.000 đô la);

Khi rủi ro vị thế gần đạt giới hạn, robot sẽ ngay lập tức dừng giao dịch ở phía hiện tại và chuyển sang báo giá đối diện, thực hiện giao dịch ngược lại để cân bằng lại vị thế.

Ông không sử dụng mô hình “chênh lệch giữa giao ngay và hợp đồng tương lai”, mà hoàn toàn hoạt động trên thị trường “hợp đồng vĩnh viễn” - vì tất cả các giao dịch đều được thực hiện trong cùng một thị trường, việc phòng ngừa vị thế và kiểm soát rủi ro sẽ đơn giản hơn.

Tuy nhiên, chiến lược này yêu cầu rất cao về “kỷ luật” và “độ chính xác”: ngay cả một sai sót nhỏ nhất trong thao tác cũng có thể dẫn đến thua lỗ lớn.

Cách logic toán học đứng sau

Logic tính toán lợi nhuận của toàn bộ chiến lược thực sự rất rõ ràng:

Trong vòng hai tuần, tổng khối lượng giao dịch của nhà giao dịch này đạt 1,4 tỷ USD;

Tỷ lệ hoàn tiền cho nhà tạo lập thị trường là 0,003%/giao dịch;

Lợi nhuận chỉ đạt được từ hoàn tiền = 1,4 tỷ USD × 0,003% ≈ 420.000 USD.

Trên cơ sở đó, anh ấy còn áp dụng chiến lược “tái đầu tư lợi nhuận” - ngay lập tức tái đầu tư mỗi khoản hoàn lại vào giao dịch, thông qua “hiệu ứng lãi kép” để khuếch đại lợi nhuận. Cuối cùng, tổng lợi nhuận đạt 1,5 triệu đô la.

Và tất cả những điều này chỉ bắt đầu từ 6800 đô la vốn giao dịch ban đầu.

Tại sao bạn không thể sao chép chiến lược này trực tiếp?

Bạn có thể nghĩ: “Nếu vậy, tôi chỉ cần sao chép giao dịch của anh ấy thì cũng có thể kiếm được nhiều tiền như vậy, phải không?” Nhưng thực tế là, chiến lược này gần như không thể sao chép, lý do chính bao gồm:

Bạn không có “tốc độ thực thi” như anh ấy: sự kết hợp của máy chủ quản lý chuyên nghiệp + mã có độ trễ thấp là điều mà các nhà giao dịch thông thường khó đạt được.

Bạn không có “quy mô vốn” như anh ấy: Mặc dù vốn ban đầu chỉ có 6800 đô la, nhưng với lợi nhuận tái đầu tư, quy mô giao dịch trong giai đoạn sau đã đạt đến cấp độ chuyên nghiệp;

Bạn không có “mã và robot chính xác”: Robot của anh ấy đã được điều chỉnh nhiều lần để có thể thích ứng với từng biến động nhỏ của sổ lệnh, điều mà các nhà phát triển thông thường khó có thể sao chép;

Bạn không có “hệ thống cơ sở hạ tầng và giám sát liên tục 24 giờ”: Thị trường tiền điện tử giao dịch 7×24 giờ và cần có hệ thống giám sát theo thời gian thực để đối phó với các rủi ro phát sinh.

Nói ngắn gọn, đây là một “hệ thống giao dịch tần suất cao chuyên nghiệp”, không phải là thứ mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể dễ dàng sao chép.

Rủi ro tiềm ẩn của chiến lược này

Ngay cả đối với loại robot cực kỳ tinh vi này, vẫn tồn tại những rủi ro không thể xem nhẹ:

Lỗi máy chủ: Nếu máy chủ bị sập, có thể dẫn đến việc robot không thể hủy lệnh kịp thời, giữ nhiều vị thế rủi ro thụ động.

Sự cố sàn giao dịch: Mặc dù hiếm gặp, nhưng nếu nền tảng Hyperliquid xảy ra sự cố hoặc lỗi, có thể làm rối loạn logic giao dịch của robot trong vài giây.

Biến động thị trường cực đoan: Biến động mạnh có thể phá vỡ sự cân bằng của “báo giá một chiều”, dẫn đến việc chiến lược không hiệu quả và gây ra thua lỗ;

Thay đổi cấu trúc phí: Nếu Hyperliquid điều chỉnh tỷ lệ hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường hoặc phí giao dịch, điều này có thể ngay lập tức làm giảm đáng kể khả năng sinh lời của chiến lược đó.

Bộ chiến lược này tuy tinh vi, nhưng không phải là “không thể chê vào đâu được”.

Kết luận

Trong vòng hai tuần, việc tăng giá từ 6800 đô la lên 1,5 triệu đô la nghe có vẻ như là “cược may mắn vào Meme coin”, nhưng thực tế, điều này dựa trên năng lực kỹ thuật vững chắc, kỷ luật nghiêm ngặt và thiết kế hệ thống tinh vi.

Đây là một nghiên cứu trường hợp tuyệt vời, cho thấy cách “tận dụng lợi ích từ nhà tạo lập thị trường một cách quy mô” “duy trì tính trung lập Delta” và giảm thiểu “rủi ro định hướng”.

Bài học cốt lõi từ trường hợp này là: Giao dịch không chỉ là “dự đoán giá”. Đôi khi, chiến lược sinh lời nhất là hiểu rõ các quy tắc cấu trúc thị trường và xây dựng một hệ thống có thể tạo ra giá trị ở những “góc khuất mà người khác bỏ qua”.