JELLYJELLY bơm lớn 224% dấy lên nghi vấn về sự thao túng của Cá voi! Aster mở 200 lần đòn bẩy thêm dầu vào lửa

JELLYJELLY Token vào ngày 3 tháng 11 đã tăng vọt hơn 224% trên Blockchain Solana, giá tăng lên 0.187 USD, dẫn đến việc thanh lý vị thế Short trị giá 13 triệu USD, các nhà giao dịch cáo buộc cá voi tiền điện tử thao túng giá thông qua việc kích hoạt lệnh dừng lỗ và giao dịch lừa đảo. Cùng ngày, Aster thông báo ra mắt hợp đồng JELLYJELLY với đòn bẩy tối đa lên tới 5 lần.

JELLYJELLY tăng vọt 224% trong một ngày, thanh lý 13 triệu vị thế Short

（Nguồn: CoinMarketCap） Liên quan đến đồng tiền $JELLYJELLY của ứng dụng video xã hội Jelly do người đồng sáng lập Venmo Iqram Magdon-Ismail thành lập, vào ngày 3 tháng 11 năm 2025, nó đã tăng vọt hơn 224% trên chuỗi khối Solana, với vốn hóa thị trường vượt 188 triệu USD và khối lượng giao dịch đạt 220 triệu USD. Giá đã tăng từ 0,049 USD lên 0,187 USD, sự tăng trưởng bùng nổ này không phải là hiếm trong lĩnh vực Meme coin, nhưng những cáo buộc thao túng đứng sau đã thu hút sự chú ý rộng rãi.

Gây ra việc thanh lý vị thế Short hợp đồng vĩnh viễn trị giá 13 triệu đô la, đây là dữ liệu nổi bật nhất trong sự kiện này. Khi giá tăng nhanh, các nhà giao dịch bán khống phải đối mặt với rủi ro thiếu hụt ký quỹ, nếu không thể kịp thời bổ sung ký quỹ, vị thế sẽ bị thanh lý cưỡng chế. Quy mô thanh lý 13 triệu đô la cho thấy một lượng lớn nhà giao dịch đã mở vị thế Short trước khi giá tăng vọt, họ có thể dựa trên phân tích kỹ thuật hoặc đánh giá cơ bản cho rằng JELLYJELLY sẽ giảm, nhưng đã gặp phải sự thao túng ngược của các Cá voi tiền điện tử.

Các trader của sàn X đã cáo buộc cá voi tài sản tiền điện tử thao túng giá cả thông qua việc kích hoạt lệnh dừng lỗ và giao dịch lừa đảo, điều này tương tự như tình huống hồi tháng 3 khi sàn Hyperliquid chứng kiến sự tăng giảm 1000% dẫn đến việc bị niêm yết. Kích hoạt lệnh dừng lỗ (Stop Hunt) là một thủ thuật thao túng phổ biến: cá voi tài sản tiền điện tử trước tiên đẩy giá lên nhanh chóng, kích hoạt một lượng lớn lệnh dừng lỗ của các vị thế Short, việc thực hiện các lệnh dừng lỗ này lại càng đẩy giá lên cao hơn, tạo ra một phản ứng dây chuyền. Giao dịch lừa đảo (Spoofing) là việc đặt ra các lệnh mua lớn để tạo ra ảo giác về nhu cầu, thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia, sau đó rút lệnh và thực hiện giao dịch ngược lại.

JELLYJELLY là một đồng meme được tạo ra bởi Iqram Magdon-Ismail, đồng sáng lập Venmo, và Sam Lessin, nhà đầu tư sớm vào Venmo. Lessin đã đăng trên X rằng: “Là một người tự xưng là trung lập trong hỗn loạn, với Jack Sparrow là thần tượng của mình… tôi rất đồng ý với cuộc chiến tài sản tiền điện tử điên rồ này, cuộc chiến diễn ra giữa các con bạc, cá voi tài sản tiền điện tử và nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử sử dụng JMJ, ngay cả khi tôi không liên quan gì đến nó và chỉ biết một chút!” Phát biểu này cho thấy người sáng lập JELLYJELLY đã có thái độ mập mờ đối với các sự kiện thao túng, vừa không rõ ràng lên án vừa không tích cực biện hộ.

JELLYJELLY dữ liệu quan trọng ngày 3 tháng 11

Tăng trưởng trong ngày: 224% (từ 0,049 đô la đến 0,187 đô la)

Vốn hóa vượt mốc: 1.88 triệu đô la Mỹ

Khối lượng giao dịch: 2.2 triệu đô la Mỹ

vị thế Short thanh lý：1,300 triệu USD

Aster cung cấp công cụ thao tác với đòn bẩy 200 lần

Vào ngày 3 tháng 11, theo thông tin chính thức, Aster đã ra mắt hợp đồng JELLYJELLY, với đòn bẩy tối đa lên tới 5 lần. Ngoài ra, nền tảng Aster đã triển khai giao dịch với đòn bẩy 200 lần, áp dụng cho ASTER, BTC, ETH và BNB. Sự lựa chọn thời điểm này đã gây ra tranh cãi, vì chính vào ngày mà JELLYJELLY gặp phải cáo buộc thao túng, Aster đã công bố việc ra mắt giao dịch hợp đồng của token này.

Đòn bẩy 200 lần trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử cực kỳ hiếm và đầy tranh cãi. So với nền tảng Hyperliquid, trên nền tảng Hyperliquid, đòn bẩy tối đa cho BTC là 40 lần, đòn bẩy tối đa cho ETH là 25 lần, đòn bẩy tối đa cho SOL là 20 lần, và đòn bẩy tối đa cho BNB là 10 lần. Đòn bẩy 200 lần của Aster có nghĩa là giá chỉ cần dao động 0.5% cũng có thể dẫn đến việc phá sản toàn bộ tài khoản, điều này đặt ra yêu cầu rất cao về quản lý rủi ro.

Công cụ đòn bẩy cực cao này cung cấp các công cụ lý tưởng cho hành vi thao túng của các cá voi tài sản tiền điện tử. Khi sự biến động giá rất nhỏ có thể kích hoạt thanh lý quy mô lớn, các cá voi có thể tạo ra sự biến động giá mạnh mẽ với số vốn tương đối nhỏ, từ việc thanh lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ mà thu lợi. Đòn bẩy 200 lần về bản chất biến giao dịch thành trò chơi tổng bằng không, nơi việc thanh lý của một bên trực tiếp trở thành lợi nhuận của bên kia.

Xét từ góc độ quản lý, đòn bẩy 200 lần là bất hợp pháp ở hầu hết các khu vực pháp lý. CFTC Mỹ giới hạn tỷ lệ đòn bẩy mà nhà đầu tư bán lẻ được sử dụng là 50 lần, Liên minh Châu Âu và Vương quốc Anh giới hạn ở 30 lần, nhiều quốc gia châu Á giới hạn ở 20 lần. Mặc dù Aster là một nền tảng phi tập trung không bị ràng buộc bởi những hạn chế này, nhưng cũng có nghĩa là người dùng hoàn toàn bị phơi bày trước những rủi ro cực đoan, không có bất kỳ sự bảo vệ nào từ quản lý.

Cảnh báo về sự kiện thao túng Hyperliquid tháng 3

Nhìn lại tháng 3 năm 2025, Solana đã trải qua sự kiện thao túng tài sản tiền điện tử của cá voi lần thứ hai trong vòng hai tuần, một người dùng đã có vị thế Short đối với đồng meme Solana JELLYJELLY tại sàn giao dịch phi tập trung, dẫn đến việc giao thức này ngay sau đó đã chịu thiệt hại lớn. Địa chỉ ví “0xde96” đã thiết lập vị thế Short trong thời gian cá voi bán tháo token JELLYJELLY tại sàn giao dịch phi tập trung (DEX), dẫn đến việc giá token này sụt giảm mạnh, buộc kho HLP của Hyperliquid tiếp quản vị thế Short ban đầu.

Ngay sau đó, ví mới tạo “0x20e8” đã thiết lập vị thế Long. Theo dữ liệu của Lookonchain, chiến lược này đã khiến khoản lỗ chưa thực hiện của HLP mở rộng lên khoảng 12 triệu USD. Phương pháp hoạt động này cực kỳ tinh vi: trước tiên thông qua việc bán tháo số lượng lớn để hạ giá và thiết lập vị thế Short, sau đó sử dụng tài khoản mới để thiết lập vị thế Long và đẩy giá lên, khiến kho HLP tiếp quản vị thế Short rơi vào thua lỗ.

Trong khi Hyperliquid nỗ lực kiểm soát tình hình, một số người dùng mạng xã hội gợi ý rằng các sàn giao dịch tập trung đối thủ cạnh tranh với Hyperliquid nên ra mắt hợp đồng tương lai JELLYJELLY để kích thích giao dịch nhiều hơn và có thể làm suy yếu sức mạnh của đối thủ. Có suy đoán cho rằng nếu giá của đồng meme này đạt đến một mức độ nhất định, có thể sẽ phá hủy kho bạc HLP. Khoảng một giờ sau, Binance và OKX đã ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của JELLYJELLY.

Tuy nhiên, cùng lúc đó, Hyperliquid đã tạm ngừng giao dịch JELLYJELLY và đóng băng hợp đồng. “Sau khi phát hiện hoạt động thị trường nghi ngờ, nhóm xác thực đã tổ chức họp và bỏ phiếu quyết định gỡ bỏ những người vi phạm JELLYJELLY,” thỏa thuận thông báo. “Ngoài những địa chỉ đã bị đánh dấu, tất cả người dùng sẽ nhận được bồi thường đầy đủ từ Quỹ Hyper. Điều này sẽ được thực hiện tự động trong vài ngày tới dựa trên dữ liệu on-chain,” nhóm cho biết, và bổ sung, “tính đến thời điểm phát hành, lợi nhuận và thua lỗ trong 24 giờ của HLP khoảng 700,000 USDC. Chúng tôi sẽ thực hiện cải tiến kỹ thuật và rút ra kinh nghiệm để làm cho mạng lưới mạnh mẽ hơn.”

Theo dữ liệu giá HYPE từ The Block, token gốc của Hyperliquid đã giảm tới 22% trong thời gian sự kiện xảy ra, nhưng tính đến thời điểm phát hành, mức giảm đã thu hẹp còn khoảng 10%. Phản ứng giá này cho thấy thị trường không tin tưởng vào khả năng của Hyperliquid trong việc xử lý các sự kiện thao túng, mặc dù giao thức cam kết bồi thường toàn bộ cho người dùng, nhưng uy tín của nền tảng đã bị tổn hại.

Rủi ro thao túng của sàn giao dịch phi tập trung và khoảng trống quản lý

Đây là sự kiện thao túng cá voi tài sản tiền điện tử thứ hai xảy ra trên nền tảng Hyperliquid vào tháng 3. Vào ngày 12 tháng 3, một cá voi tài sản tiền điện tử đã thiết lập vị thế Long Ethereum trị giá 306 triệu USD và thu lợi 1,86 triệu USD sau khi rút 17 triệu USDC. Vào thời điểm đó có tin đồn rằng giao thức này đã bị khai thác, nhưng đội ngũ Hyperliquid cho biết rằng động cơ giao dịch của họ không thể xử lý những vị thế lớn như vậy.

Trong vòng hai tháng, đã xảy ra hai sự kiện thao túng nghiêm trọng, tiết lộ điểm yếu cấu trúc của sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. Sàn giao dịch tập trung thường có hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh, bao gồm giới hạn vị thế, cơ chế ngắt giá, giám sát giao dịch bất thường, v.v. Sàn giao dịch phi tập trung, để duy trì đặc tính không cần cấp phép và chống kiểm duyệt, thường thiếu những cơ chế bảo vệ này, khiến cho cá voi tiền điện tử có thể dễ dàng thao túng.

Cơ chế kho HLP (Nhà cung cấp thanh khoản cao) của Hyperliquid là một điểm rủi ro khác. Khi người dùng thiết lập vị thế cực đoan và thị trường di chuyển theo hướng bất lợi, kho HLP sẽ chịu tổn thất như là bên đối tác cuối cùng. Thiết kế này hoạt động tốt trong các điều kiện thị trường bình thường, nhưng rất dễ bị tổn thương khi đối mặt với thao túng có chủ đích. Cá voi tiền điện tử có thể lợi dụng cơ chế này, tấn công kho HLP bằng cách tạo ra biến động giá cực đoan.

Từ góc độ quản lý, những hành vi thao túng này là tội phạm hình sự nghiêm trọng trong thị trường tài chính truyền thống, sẽ phải đối mặt với các khoản phạt khổng lồ và án tù. Tuy nhiên, trong thị trường tiền điện tử phi tập trung, do thiếu chủ thể quản lý rõ ràng và cơ chế thực thi, các cá voi tiền điện tử có thể tự do thực hiện những thao tác này. Aster đã phát hành hợp đồng đòn bẩy 200 lần và JELLYJELLY vào thời điểm này, có thể làm gia tăng thêm rủi ro thao túng thị trường.

Cảnh báo nhà đầu tư và lời khuyên quản lý rủi ro

Đối với các nhà đầu tư thông thường, sự kiện JELLYJELLY cung cấp những bài học sâu sắc. Đầu tiên, tránh sử dụng đòn bẩy cao trên các đồng Meme có biến động lớn. 13 triệu đô la Mỹ thiệt hại thanh lý chủ yếu do các nhà đầu tư nhỏ lẻ gánh chịu, những người này đã đánh giá thấp khả năng thao túng thị trường của các cá voi tiền điện tử. Thứ hai, hãy cảnh giác với những thiếu sót trong quản lý rủi ro của các sàn giao dịch phi tập trung. Mặc dù phi tập trung cung cấp quyền riêng tư và tự do, nhưng cũng có nghĩa là thiếu cơ chế bảo vệ. Thứ ba, đừng dễ dàng tin vào các dự án có sự bảo chứng của người nổi tiếng. Ngay cả khi JELLYJELLY có liên quan đến người sáng lập Venmo, điều đó không có nghĩa là nó có giá trị nội tại hoặc miễn khỏi sự thao túng.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét việc sử dụng đòn bẩy 200 lần trên Aster, cần nhận thức rằng điều này về cơ bản là cờ bạc chứ không phải đầu tư. Giá chỉ cần biến động 0,5% là sẽ bùng nổ toàn bộ tài khoản, tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận này cực kỳ không hợp lý. Ngay cả những nhà giao dịch chuyên nghiệp nhất cũng hiếm khi sử dụng đòn bẩy vượt quá 20 lần, vì đòn bẩy cao hơn có nghĩa là không gian chịu đựng nhỏ hơn và áp lực cảm xúc cao hơn.