Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa "sẽ lập kỷ lục", thị trường đã không thể chịu đựng được, thứ Năm có thể là "thời điểm đột phá"?

Tác giả: Diệp Trân

Nguồn: Wall Street Journal

Chính phủ Mỹ đóng cửa đang đẩy thị trường tài chính vào bờ vực nguy hiểm, nhưng trong khủng hoảng cũng ẩn chứa cơ hội, Quốc hội Mỹ đã có tín hiệu tiến triển trong đàm phán giữa hai đảng, một số nghị sĩ đảng Cộng hòa lạc quan dự đoán có thể đạt được thỏa thuận trong tuần này.

Vào thứ Ba, thị trường Mỹ đã trải qua “Thứ Ba Đen Tối”. Cảnh báo của Giám đốc điều hành các ngân hàng lớn ở Phố Wall về việc định giá cổ phiếu Mỹ quá cao đã kích thích sự lo lắng của nhà đầu tư, kết hợp với lo ngại về việc chính phủ ngừng hoạt động làm trầm trọng thêm khủng hoảng thanh khoản, các tài sản rủi ro đã trải qua một đợt bán tháo quy mô lớn. Chỉ số Nasdaq và chỉ số S&P 500 ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong gần một tháng, cổ phiếu công nghệ và lĩnh vực bán dẫn trở thành khu vực bị ảnh hưởng nặng nề.

Cảm xúc hoảng loạn nhanh chóng lan rộng sang các thị trường khác. Bitcoin lần đầu tiên giảm xuống dưới ngưỡng 100.000 USD kể từ tháng 6, gây ra một đợt thanh lý lớn hơn 1,3 tỷ USD trên thị trường tiền điện tử. Cảm xúc tìm nơi trú ẩn đã thúc đẩy chỉ số đô la tăng trong phiên giao dịch thứ năm liên tiếp, đạt mức cao nhất trong ba tháng, trong khi bảng Anh, nhân dân tệ ngoài khơi và hàng hóa đều chịu áp lực.

Trái tim của sự biến động thị trường này nhắm thẳng vào tình trạng bế tắc chính trị ở Washington. Vào thứ Ba, đợt đóng cửa chính phủ Mỹ này đã bước vào ngày thứ 35, ngang bằng với kỷ lục đình trệ lâu nhất được thiết lập vào năm 2018-2019.

Tuy nhiên, theo báo chí đưa tin, một số nghị sĩ Đảng Cộng hòa dự đoán rằng tình trạng bế tắc có thể kết thúc trong tuần này. Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa từ Oklahoma, Markwayne Mullin, cho biết ông rất tự tin về việc đạt được thỏa thuận trong tuần này và đặc biệt chỉ ra rằng, “Tôi nghĩ chúng ta có khả năng hoàn thành vào tối mai (thứ Tư)… nhưng có khả năng hơn là vào thứ Năm.”

“Đóng cửa tương đương với tăng lãi suất”: Khủng hoảng thanh khoản xuất hiện

Đằng sau sự biến động mạnh mẽ của thị trường là một cuộc khủng hoảng thanh khoản ngày càng nghiêm trọng, trong đó việc chính phủ đóng cửa được coi là động lực chính.

Theo bài viết trước đây của Wall Street Journal, phân tích cho thấy việc đình trệ đã buộc Bộ Tài chính Mỹ trong ba tháng qua phải tăng số dư trong tài khoản chung tại Cục Dự trữ Liên bang (TGA) từ khoảng 300 tỷ USD lên hơn 1.000 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất trong gần năm năm qua. Quá trình này tương đương với việc rút hơn 700 tỷ USD tiền mặt ra khỏi thị trường.

Việc rút thanh khoản quy mô lớn như vậy có tác động siết chặt tương đương với nhiều lần tăng lãi suất. Các chỉ số lãi suất tài chính quan trọng đã trở nên cấp bách. Theo báo cáo của Bloomberg, lãi suất tài chính qua đêm có bảo đảm (SOFR) đã tăng vọt 22 điểm cơ bản vào ngày 31 tháng 10, vượt xa khoảng mục tiêu lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy chi phí tài chính thực tế trên thị trường không giảm theo mức giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, lượng sử dụng công cụ mua lại cố định (SRF) của Cục Dự trữ Liên bang cũng gần đạt mức cao nhất trong lịch sử.

Dữ liệu cho thấy, dự trữ ngân hàng của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021. Các chuyên gia về tính thanh khoản của Ngân hàng Mỹ, Mark Cabana và Katie Craig, cảnh báo rằng sự xấu đi của tình hình tài chính có thể thể hiện những đặc điểm tự củng cố nguy hiểm, nếu không được can thiệp, có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng giao dịch mua lại tương tự như tháng 9 năm 2019.

Thứ Năm có thể đón nhận cơ hội? Cuộc đàm phán giữa hai đảng xuất hiện ánh sáng.

Mặc dù nỗi đau trên thị trường gia tăng, nhưng tình trạng bế tắc chính trị dường như đang tiến gần đến “thời điểm phá vỡ”.

Theo báo chí đưa tin, khi chính phủ tạm ngừng hoạt động bước vào ngày thứ 35 kỷ lục, một số thượng nghị sĩ dự đoán rằng tình trạng bế tắc có thể kết thúc trong tuần này. Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Markwayne Mullin từ Oklahoma cho biết ông “rất tự tin” về việc đạt được thỏa thuận trong tuần này, và đặc biệt nhấn mạnh, “Tôi nghĩ rằng chúng ta có khả năng hoàn thành vào tối mai (thứ Tư)… nhưng có khả năng hơn vào thứ Năm.”

Mullin và các nghị sĩ Cộng hòa khác cho rằng, cuộc bầu cử địa phương vào thứ Ba là yếu tố then chốt. Họ cho biết, lãnh đạo Đảng Dân chủ Chuck Schumer đã chỉ đạo các thành viên của mình hoãn bỏ phiếu, nhằm tránh việc làm giảm tỷ lệ cử tri của những người theo chủ nghĩa tự do. Thượng nghị sĩ Cộng hòa Eric Schmitt từ Missouri dự đoán, sau khi cuộc bầu cử kết thúc, Đảng Dân chủ sẽ không còn lý do để tiếp tục cản trở.

Sự đình trệ đang ngày càng ảnh hưởng đến đời sống người dân, điều này đã gây ra áp lực lớn cho cả hai bên. Theo báo Financial Times, hơn 40 triệu người Mỹ phụ thuộc vào “Chương trình Hỗ trợ Dinh dưỡng Bổ sung” (SNAP, tức là phiếu thực phẩm) đã hết hiệu lực vào cuối tuần trước, và một số chương trình giáo dục mầm non dành cho trẻ em có thu nhập thấp cũng đã bị đóng cửa. Các nhà phân tích của Goldman Sachs và Citigroup cũng dự đoán rằng chính phủ rất có thể sẽ mở cửa trở lại trong vòng hai tuần tới.

Sự khác biệt trong Đảng Dân chủ đang hiện rõ.

Tuy nhiên, con đường đạt được thỏa thuận không hề suôn sẻ, đã xuất hiện sự khác biệt rõ rệt trong nội bộ Đảng Dân chủ.

Theo báo chí, một số đảng viên Dân chủ ôn hòa không thể chịu đựng nổi những đau khổ do việc đóng cửa chính phủ gây ra, đang xem xét chấp nhận một giải pháp thỏa hiệp: trước tiên thông qua một dự luật cấp ngân sách tạm thời để mở lại chính phủ, để đổi lấy cam kết của Đảng Cộng hòa trong tương lai sẽ bỏ phiếu về việc gia hạn trợ cấp của Đạo luật Chăm sóc sức khỏe hợp túi tiền (ACA).

Nhưng kế hoạch “mở lại trước, bỏ phiếu sau” này đã làm cho các thành viên cấp tiến trong đảng tức giận.

Thượng nghị sĩ Bernie Sanders của Vermont thẳng thắn cho biết, nếu Đảng Dân chủ “nhượng bộ” ở điểm này, đó sẽ là “một sự phản bội đối với hàng triệu gia đình có thu nhập trung bình”. Thượng nghị sĩ Chris Murphy của Connecticut cũng nói rằng, niềm tin rằng một đảng hiện nay phản đối việc gia hạn trợ cấp sẽ thay đổi lập trường sau một tháng, chẳng khác gì “tự lừa dối mình”.