Sequans bán phá giá 970 BTC giảm nợ, chiến lược nắm giữ Bitcoin gặp thử thách: Đây có phải là tín hiệu cảnh báo nguy hiểm của thị trường mã hóa không?

巴黎半导体公司 Sequans trở thành công ty niêm yết đầu tiên bán phá giá dự trữ Bitcoin trong giai đoạn làm mát của thị trường tiền điện tử, bằng cách bán 970 BTC để giảm 50% nợ. Bài viết phân tích sâu về chiến lược nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp đối mặt với thử thách của thị trường và ý nghĩa đối với nhà đầu tư mã hóa.

Chiến lược giảm nhẹ Sequans bán một phần ba dự trữ Bitcoin

Công ty bán dẫn Paris Sequans Communications hôm thứ Ba đã thông báo đã bán 970 BTC (chiếm khoảng một phần ba tổng nắm giữ), hoàn thành việc phát hành 94,5 triệu USD để trả nợ. Giao dịch này giúp nợ của công ty giảm từ 189 triệu USD xuống còn 94,5 triệu USD, lượng Bitcoin nắm giữ giảm từ 3.234 BTC xuống còn 2.264 BTC. Ban lãnh đạo công ty gọi đây là “tái cấu trúc tài sản chiến lược”, nhằm tối ưu hóa cấu trúc bảng cân đối kế toán.

Tỷ lệ nợ cải thiện rõ rệt, doanh nghiệp nhấn mạnh niềm tin vào Bitcoin không thay đổi

Giám đốc điều hành Georges Karam của Sequans nhấn mạnh, việc giảm nhẹ này là điều chỉnh chiến thuật chứ không phải thay đổi chính sách: “Chiến lược dự trữ Bitcoin của chúng tôi và niềm tin sâu sắc vào Bitcoin vẫn không thay đổi. Đây là quyết định chiến thuật dựa trên môi trường thị trường hiện tại để tạo ra giá trị cho cổ đông.” Thông qua hoạt động này, tỷ lệ nợ trên giá trị ròng của tài sản của công ty đã cải thiện từ 55% lên 39%, tạo điều kiện thuận lợi cho kế hoạch mua lại ADS, phát hành cổ phiếu ưu đãi và chiến lược lợi nhuận từ phần còn lại của dự trữ Bitcoin.

Môi trường thị trường xấu đi, chiến lược Bitcoin của doanh nghiệp đối mặt áp lực

Hành động giảm nhẹ của Sequans phản ánh áp lực tài chính mà dự trữ Bitcoin của doanh nghiệp phải đối mặt trong bối cảnh thị trường giảm. Khi giá Bitcoin rơi xuống dưới 103.000 USD (đáy trong bốn tháng), các công ty niêm yết sử dụng đòn bẩy đang chịu áp lực đáng kể. Dữ liệu cho thấy, lượng tích trữ Bitcoin của các tổ chức vào đầu tháng 11 lần đầu tiên trong bảy tháng thấp hơn lượng khai thác hàng ngày, và việc huy động vốn qua phát hành cổ phiếu mới hoặc trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin đang ngày càng khó khăn.

Từ tích cực đến thận trọng, phân tích sâu về chuyển đổi chiến lược của Sequans

Vào tháng 6 năm 2025, Sequans đã công khai bước vào lĩnh vực trái phiếu Bitcoin, mô phỏng chiến lược tích lũy đòn bẩy của Strategy, huy động 385 triệu USD qua phát hành trái phiếu và cổ phần theo đề xuất của Swan Bitcoin. Công ty từng đặt mục tiêu dài hạn sở hữu 100.000 BTC vào năm 2030, nhưng biến động thị trường đã thúc đẩy chiến lược chuyển sang thận trọng hơn. Sau lần giảm nhẹ này, thứ hạng nắm giữ Bitcoin của Sequans trong các công ty niêm yết đã giảm từ thứ 29 xuống thứ 33, còn lại 1.294 BTC sẽ tiếp tục làm tài sản thế chấp cho các khoản nợ chưa thanh toán.

Cơ cấu ngành thay đổi rõ rệt, chiến lược nắm giữ của các doanh nghiệp phân hóa rõ rệt

Theo dữ liệu của Bitcoin Treasuries, các doanh nghiệp và tổ chức toàn cầu hiện đang nắm giữ 4,05 triệu BTC (chiếm khoảng một phần năm tổng cung), tăng 4% trong 30 ngày qua. Các công ty niêm yết chiếm gần 60%, đứng đầu là Strategy, Marathon và Coin base của Mỹ. Khi môi trường thị trường thay đổi, nhiều công ty như Metaplanet của Nhật Bản và MicroStrategy đã điều chỉnh hình thức huy động vốn hoặc mua lại cổ phiếu để ổn định kết quả kinh doanh, cho thấy biến động của thị trường mã hóa ảnh hưởng sâu sắc đến chiến lược tài chính của doanh nghiệp.

(Nguồn: Bitcoin Treasuries)

Kết luận

Hành động giảm nhẹ của Sequans đánh dấu bước vào giai đoạn mới của chiến lược nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp - từ tích lũy tích cực chuyển sang kiểm soát rủi ro. Mặc dù công ty nhấn mạnh niềm tin dài hạn vào Bitcoin không thay đổi, nhưng hành động này nhắc nhở nhà đầu tư mã hóa cần chú ý đến rủi ro thanh khoản của các khoản nắm giữ của doanh nghiệp. Trong bối cảnh biến động thị trường gia tăng, kiểm soát đòn bẩy và duy trì tính linh hoạt tài chính quan trọng hơn việc mở rộng quy mô nắm giữ. Đối với toàn ngành, đây có thể là thử thách bắt buộc để chiến lược Bitcoin của doanh nghiệp trưởng thành từ giai đoạn trẻ sơ sinh.