Báo cáo tháng quản lý tài sản cá nhân Gate tháng 10 năm 2025

Tóm tắt

• Bitcoin đã đạt mức cao mới 125,400 USD vào đầu tháng 10 nhưng không thể trở lại mốc 120,000 USD vào cuối tháng, ghi nhận mức lỗ tháng 10 đầu tiên kể từ năm 2018, và toàn bộ thị trường tiền điện tử hoạt động kém hơn đáng kể so với các tài sản rủi ro truyền thống;
• Lợi suất hàng năm của nhóm quỹ lượng hóa Top 30% trong tháng 10 vẫn đạt 35.4%, vượt trội hơn hẳn so với Bitcoin;
• Đầu tư thông minh phòng ngừa - USDT đặc biệt xuất sắc, trong môi trường thị trường khi Bitcoin giảm hơn 5,5% trong tháng, vẫn ghi nhận lợi nhuận dương 5%. Sản phẩm này có tỷ lệ lợi nhuận hàng năm lên tới 59% trong tháng 10, và tỷ lệ lợi nhuận gần một năm đạt 16,4%, đứng đầu trong tất cả các sản phẩm định lượng.
• Mức độ giảm tổng thể của quỹ đầu tư định lượng trong tháng 10 là khá thấp, mức giảm lớn nhất của chiến lược USDT chỉ là 0,01%, trong khi chiến lược BTC là 0,03%;
• Nhìn về tháng 11, tính thanh khoản vĩ mô và kỳ vọng chính sách vẫn sẽ chi phối hướng đi của thị trường, thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục xu hướng “biến động cao, xu hướng thấp”.

1. Tổng quan thị trường tháng 10

• Phân tích giá thị trường tiền điện tử: Tháng 10 không đón nhận “Uptober” như mong đợi, Bitcoin đã đạt mức cao mới 125,400 USD vào đầu tháng nhưng không thể trở lại mốc 120,000 USD vào cuối tháng, ghi nhận tháng 10 đầu tiên thua lỗ kể từ năm 2018, cũng là tháng 10 có mức giảm lớn nhất kể từ năm 2014. Ethereum trong tháng 10 cũng không có kết quả đáng mong đợi, giá không giữ được mốc 4,000 USD, tiếp tục xu hướng giảm. Các đồng coin khác nhìn chung yếu hơn, nhưng dòng vốn lại chảy vào Solana và các dự án AI+DePIN giai đoạn đầu, trong đó có nhiều nền tảng ươm tạo đang phát triển mạnh. Giao thức x402 đã thu hút sự chú ý trong tháng 10 với cơ chế đổi mới cho phép AI đại lý tự động thanh toán dịch vụ API, được coi là bước đột phá quan trọng trong lĩnh vực thanh toán Web3. Trong khi đó, do sự thảo luận về lệnh cấm tiền riêng tư của EU năm 2027 và lo ngại về rủi ro riêng tư của CBDC, các đồng tiền chính và lĩnh vực tiền riêng tư đã dẫn đầu, các token như DASH, ZEC tăng giá bất chấp xu hướng chung.

• Phân tích thanh khoản: Mặc dù giá Bitcoin giảm, nhưng các nhà giao dịch tổ chức vẫn hoạt động tích cực, khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã đạt mức cao kỷ lục, chứng tỏ thanh khoản thị trường vẫn dồi dào. Hơn nữa, ETF Bitcoin và Ethereum trên thị trường giao ngay vẫn ghi nhận dòng vốn ròng vào trong tháng 10, lần lượt đạt 3,5 tỷ USD và 670 triệu USD. Về dữ liệu trên chuỗi, dự trữ Ethereum trên sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm (15,6 triệu ETH), nguồn cung có sẵn để bán trên thị trường giảm, trong khi số lượng ETH đã được staking đã đạt 35,7 triệu ETH, việc staking cao và nguồn cung thấp có thể là dấu hiệu cho sự phục hồi tiếp theo.
• Phân tích tâm lý thị trường: Chỉ số sợ hãi đã giảm mạnh từ 74 vào đầu tháng xuống còn 23, rơi vào vùng “sợ hãi cực độ”; độ biến động đã tăng vọt từ mức thấp nhất năm là 1,2% lên 2,3%; ngoài ra, tỷ lệ long-short Bitcoin trong tháng 10 cho thấy trong phần lớn thời gian, phe bán chiếm ưu thế, cho thấy áp lực bán trên thị trường gia tăng, tâm lý sợ hãi tiếp tục lan rộng. Phân tích cơ bản vĩ mô: Tin tức thuế quan đã gây ra sự hoảng loạn trong các tài sản rủi ro, khiến hơn 19 tỷ đô la thanh lý đòn bẩy ảnh hưởng đến thị trường tương lai. Trong khi việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời cho thị trường, lập trường diều hâu của FOMC vẫn khiến chủ đề về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tới trong sự hồi hộp. Vàng vượt trội so với các tài sản chứng khoán toàn cầu vào đầu tháng 10, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4.356 USD. Tiếp theo là thị trường chứng khoán, với Nasdaq tăng 6% hàng tháng do tiết lộ thu nhập tốt hơn dự kiến từ các cổ phiếu công nghệ. Nhìn chung, thị trường tiền điện tử trong tháng 10 yếu hơn đáng kể so với các tài sản rủi ro truyền thống dưới áp lực kép của sự không chắc chắn vĩ mô và thanh khoản thắt chặt.

2. Ma trận sản phẩm tài sản cá nhân Gate

Sản phẩm tài sản cá nhân của Gate bao gồm hai loại chiến lược: bạn có thể chọn sản phẩm tài chính ổn định vượt trội hơn lợi suất trái phiếu Mỹ, hoặc có thể chọn danh mục quỹ định lượng chọn lọc có lợi suất cao.

2.1 Giới thiệu về quản lý tài chính ổn định

• Yubi Bảo: Giải pháp đầu tư giúp vốn không bị nhàn rỗi, khách hàng có thể mua sản phẩm thanh khoản hoặc kỳ hạn thông qua 800 loại tiền tệ để kiếm lợi nhuận đầu tư; USDT trên lãi suất hàng năm cơ bản, Gate còn cung cấp thêm 9% lãi suất hàng năm. Người dùng mới được thưởng thêm tối đa lên tới 200%.
• Đầu tư hai đồng: Một sản phẩm đầu tư ngắn hạn liên quan đến hai loại tiền điện tử khác nhau, khách hàng có thể quyết định bán ra với giá cao hoặc mua vào với giá thấp thông qua việc dự đoán xu hướng thị trường, tỷ suất lợi nhuận sẽ được khuếch đại theo thời gian từ xa đến gần. Hiện tại hỗ trợ tổng cộng 64 loại tiền, chỉ cần thực hiện theo “chọn loại tiền - xác định hướng - thời hạn đầu tư” là có thể hoàn thành việc đăng ký. So với giao dịch giao ngay, đầu tư hai đồng có mức an toàn cao hơn, chưa giao dịch cũng có thể kiếm được lãi suất ổn định.
• Kiếm tiền trên chuỗi: Giải pháp đầu tư bảo toàn vốn linh hoạt, Kiếm tiền trên chuỗi tập hợp nhiều dự án PoS phổ biến hiện nay, khách hàng có thể kiếm được lợi nhuận cao trên chuỗi bằng cách đặt cọc một số lượng tài sản tiền điện tử nhất định. Ví dụ, thông qua việc phát hành GUSD, có thể đạt được lợi suất hàng năm trên 4,4% vượt qua lợi suất trái phiếu Mỹ, ngoài ra Gate còn cung cấp phần thưởng bổ sung hàng năm là 95,6%.

2.2 Giới thiệu quỹ đầu tư định lượng

Các sản phẩm đầu tư có lợi suất cao trong trung và dài hạn, có thể mang lại lợi nhuận cao hơn so với gửi ngân hàng hoặc đầu tư tài chính thông thường, được quản lý và điều hành bởi đội ngũ quản lý tài sản hàng đầu nhằm phân tán rủi ro, giúp khách hàng gia tăng tài sản trong thời gian và công sức hạn chế. Quỹ Gate 采用中性套利策略，几乎完全规避市场波动风险，整体具备低风险、高收益、100%储备金证明等优势。

3. Hiệu suất sản phẩm tài chính cá nhân Gate tháng 10

3.1 Tổng quan lợi nhuận tài chính tháng 10

Sau hơn 10 tháng, lợi nhuận tổng thể của Yubi Bao ổn định, người dùng nắm giữ USDT, BTC và ETH còn có thể nhận thêm phần thưởng từ Gate. Lãi suất hàng năm của USDT dao động từ 2-5%, ngoài ra, Gate còn cung cấp phần thưởng bổ sung hàng năm là 9%, phần thưởng bổ sung cho người dùng mới lên tới 200%.

Xét từ góc độ kinh doanh đầu tư đồng tiền kép, thị trường tháng 10 đã biến động và giảm, trong khi độ biến động tiềm ẩn cao trong thị trường biến động cũng sẽ khuếch đại lợi nhuận từ việc bán quyền chọn, do đó phù hợp với chiến lược đầu tư đồng tiền kép “mua vào với giá thấp”. Có thể thiết lập mức giá mục tiêu thấp hơn và đồng thời kích hoạt “chức năng tái đầu tư tự động” để duy trì việc mua vào USDT với giá thấp, khi việc mua vào giá thấp không thành công có thể kiếm được lãi suất USDT, và thông qua lãi suất tái đầu tư để làm cho tài sản tăng trưởng theo cách lãi kép, hình thành chiến lược mua vào giá thấp có thể tạo ra lãi suất USDT bền vững. Nếu mua vào giá thấp thành công, thì sẽ mua vào đồng tiền mục tiêu ở mức giá thấp hơn, không chỉ tương đối giảm thiểu rủi ro giảm giá, mà còn có thể nhận được lãi suất trong thời gian nắm giữ, từ đó đạt được sự cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro.

Từ góc độ kinh doanh kiếm tiền trên chuỗi, Gate đã tung ra một số chương trình khuyến khích vào cuối tháng 9. Trước hết, sự kiện phần thưởng tiền thưởng staking SOL đã chính thức ra mắt và nền tảng đã hợp tác với một số dự án DeFi trong hệ sinh thái SOL để cung cấp khoảng 10% lợi nhuận hàng năm cơ bản GTSOL ban đầu. Đồng thời, phần thưởng tiền thưởng đúc GUSD sẽ được mở cùng một lúc. Lợi suất cơ bản hàng năm của GUSD là 4,4% dựa trên lợi suất của tài sản trong thế giới thực (ví dụ: trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa), với lợi nhuận thưởng bổ sung 95,6%. GUSD được đúc bởi USDT / USDC dưới dạng chứng chỉ lợi nhuận và thu nhập của nó chủ yếu đến từ thu nhập hệ sinh thái Gate, RWA Kho bạc và tài sản lợi nhuận chất lượng cao được hỗ trợ bởi stablecoin.

Tổng thể, sản phẩm tài chính của Gate có tính linh hoạt trong việc nộp và rút, lợi nhuận ổn định, cung cấp cho người dùng các tùy chọn quản lý tài sản vừa đảm bảo tính thanh khoản vừa có tỷ suất sinh lợi.

3.2 Tổng quan lợi nhuận tài sản quỹ định lượng tháng 10

Vào tháng 10, 9 quỹ đầu tư định lượng mà khách hàng tài sản tư nhân Gate có thể đăng ký đều có hiệu suất ổn định. Người quản lý chủ yếu sử dụng USDT làm đồng tiền cơ sở, lý do là vì tính thanh khoản cao, biến động giá tương đối ổn định, độ an toàn cao, và có tính linh hoạt cao hơn trong việc thực hiện chiến lược.

Trong việc bố trí chiến lược, các sản phẩm này tập trung vào chiến lược chênh lệch giá, đội ngũ quản lý thường hoạt động song song thông qua nhiều cơ chế chênh lệch giá khác nhau để mở rộng nguồn thu nhập, bao gồm chênh lệch giá kỳ hạn, chênh lệch giá lãi suất và chênh lệch giá giữa các sàn.

Từ góc độ chỉ số lợi nhuận cốt lõi của chiến lược chênh lệch giá, tỷ lệ phí vốn trong tháng 10 chủ yếu duy trì ở mức dương, nhưng trong nửa đầu tháng, tỷ lệ phí vốn của nhiều đồng tiền chính đã một thời gian ngắn chuyển sang âm, với việc vốn đòn bẩy tập trung vào việc bán khống, thị trường xuất hiện tình trạng bán quá mức trong thời gian ngắn. Bước vào nửa sau của tháng, tỷ lệ phí vốn dần trở về khoảng trung tính, tâm lý thị trường có xu hướng ổn định, lực lượng mua và bán được cân bằng lại. Đồng thời, dữ liệu tỷ lệ chênh lệch giá hợp đồng tương lai cho thấy, đầu tháng 10, tỷ lệ chênh lệch cơ sở của hợp đồng theo mùa đã chạm mức cao nhất trong năm, khoảng 1.3%, là thời điểm lý tưởng để thiết lập vị thế chênh lệch giá. Nếu vào thời điểm này, có thể khóa khoảng 5.3% lợi nhuận hàng năm. Tổng thể mà nói, thông qua sự kết hợp “mua vào tài sản cơ sở + bán khống hợp đồng vĩnh viễn”, không chỉ có thể thu lợi từ lợi nhuận do tỷ lệ phí vốn dương mang lại, mà còn có thể thu được lợi nhuận chênh lệch giá bổ sung từ sự thu hẹp giữa giá hợp đồng tương lai và giá cơ sở.

Xét về hiệu suất quỹ định lượng, trong tháng 10, chiến lược USDT và BTC lần lượt ghi nhận lợi suất hàng năm đạt 14,5% và -0,2%, với phong cách chiến lược có lợi suất ổn định; tỷ lệ Sharpe trong gần 180 ngày thường vượt quá 5, cho thấy chiến lược có khả năng quản lý rủi ro và lợi nhuận xuất sắc; mức giảm tối đa lịch sử thường được kiểm soát dưới 0,5%, trong khi tỷ lệ Calmar nổi bật cao hơn chiến lược Beta của thị trường, cho thấy trong khi kiểm soát nghiêm ngặt rủi ro vẫn đạt được hiệu suất lợi nhuận xuất sắc, tổng thể thể hiện tính ổn định cao và khả năng phòng thủ rủi ro mạnh mẽ.

3.2.1 Phân tích hiệu suất chiến lược theo cấp độ

Chia tất cả các sản phẩm quỹ định lượng theo lợi nhuận hàng tháng thành “Danh mục quỹ hàng đầu 30%” có hiệu suất tốt nhất, “Danh mục quỹ trung bình 40%” và “Danh mục quỹ kém hơn 30%”, và sau khi điều chỉnh xu hướng giá trị ròng của chúng, có thể thấy một cách trực quan:

Mặc dù các đồng tiền chính giảm mạnh trong tháng 10, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của Top 30% danh mục vẫn đạt 35.4%, vượt trội hơn hẳn Bitcoin; tỷ suất lợi nhuận hàng năm của danh mục Mid 40% là 6.3%, cũng vượt mức lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (4.14%); ngay cả danh mục Bottom 30%, trong tháng 10 vẫn ghi nhận tỷ suất lợi nhuận dương hàng năm là 1.6%, cho thấy một chiến lược ổn định và kháng biến động.

Xét từ góc độ loại tiền tệ, sau khi phù hợp giá trị ròng của tất cả các sản phẩm quỹ dưới chiến lược USDT và BTC thành hai chỉ số đại diện, có thể thấy rằng chiến lược USDT có hiệu suất ổn định và tăng trưởng trong tháng 10. Trong đó, giá trị ròng đã tăng mạnh vào giữa tháng, ngay cả khi vào cuối tháng thị trường có điều chỉnh, giá trị ròng vẫn giữ vững, không có sự giảm sút rõ rệt. Tổng thể, hiệu suất lợi nhuận của chiến lược USDT trong tháng 10 rõ ràng vượt trội hơn so với chiến lược BTC, thể hiện tính kháng biến động và đặc điểm lợi nhuận ổn định mạnh mẽ hơn.

So với giá Bitcoin, chiến lược USDT có hiệu suất nổi bật trong tháng 10, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình đạt 14,5%. Trong đó, “Đầu tư phòng ngừa - USDT” có hiệu suất đặc biệt xuất sắc: trong môi trường thị trường khi Bitcoin giảm hơn 5,5% trong tháng, vẫn ghi nhận lợi nhuận dương 5%, thể hiện khả năng chống biến động xuất sắc. Sản phẩm này có tỷ suất lợi nhuận hàng năm tháng 10 cao tới 59%, và tỷ suất lợi nhuận trong vòng một năm đạt 16,4%, giữ vị trí số 1 trong tất cả các sản phẩm định lượng.

Chiến lược robo-USDT bảo hiểm rủi ro chủ yếu áp dụng nhiều cơ chế như chênh lệch giá giao ngay, chênh lệch giá lãi suất tài trợ và chênh lệch giá nhà tạo lập thị trường, đồng thời đạt được lợi nhuận cao bằng cách nắm bắt mức chênh lệch rủi ro thấp giữa các thị trường khác nhau. Xu hướng này đã vững chắc trong hai năm qua, với tỷ lệ Sharpe là 3,89 và mức sụt giảm tối đa chỉ 0,08% trong lịch sử. Các thành viên trong nhóm nòng cốt của nó đều tốt nghiệp các trường đại học nổi tiếng thế giới và đã làm việc tại các tổ chức đầu tư quốc tế hàng đầu, với kinh nghiệm sâu sắc trong nghiên cứu định lượng và quản lý rủi ro, đặc biệt phù hợp với các nhà đầu tư theo đuổi sự đánh giá ổn định và phân bổ tài sản đa dạng.

3.2.2 Phân tích đường rút lui chiến lược

Mức độ rút lui tổng thể của quỹ định lượng trong tháng 10 là khá thấp, mức rút lui lớn nhất của chiến lược USDT chỉ là 0,01%, còn chiến lược BTC là 0,03%, cho thấy khả năng kiểm soát rủi ro xuất sắc. So với đó, do sự không chắc chắn về chính sách vĩ mô và các sự kiện địa chính trị, giá Bitcoin đã có lúc rút lui tối đa trong tháng lên tới 14,1%. Mặc dù vào cuối tháng 10, tâm lý thị trường đã có giai đoạn phục hồi, mức giảm giá Bitcoin đã thu hẹp còn khoảng 7,5%, nhưng vào cuối tháng, khẩu vị rủi ro lại một lần nữa yếu đi, mức rút lui tổng thể trong tháng vẫn duy trì ở mức khoảng 12%.

Nhìn chung, trong thời kỳ hỗn loạn thị trường vào tháng 10, Gate Quantitative Fund đã đạt được hiệu suất xuất sắc với mức tăng trưởng ổn định và mức sụt giảm cực thấp nhờ hệ thống kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt và chiến lược chênh lệch giá đa dạng. Về phân phối thu nhập, chiến lược tiền tệ và kiểm soát sụt giảm, nó tốt hơn đáng kể so với hiệu suất beta của thị trường, cung cấp cho các nhà đầu tư các tùy chọn phân bổ an toàn và có lợi nhuận.

4. Triển vọng tương lai

Nhìn về tháng 11, tính thanh khoản vĩ mô và kỳ vọng chính sách vẫn sẽ chi phối hướng đi của thị trường. Một mặt, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và đồng đô la suy yếu đã tạo ra một khoảng không gian thở ngắn hạn cho thị trường tiền điện tử, nhưng độ biến động vẫn rất cao; mặt khác, mặc dù tháng 10 đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ thu hẹp kéo dài ba năm, nhưng áp lực tài chính vẫn đang tích lũy. Gần đây, chỉ số SOFR, dựa trên chi phí vay mượn bằng trái phiếu chính phủ, đã liên tục tăng vọt, áp lực mà thị trường tiền tệ phải đối mặt có thể buộc ngân hàng trung ương phải can thiệp để hỗ trợ tính thanh khoản, hoặc gieo mầm cho cơ hội hồi phục trong xu hướng thị trường tiếp theo.

Nhìn chung, trong ngắn hạn, thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục diễn biến trong khuôn khổ “biến động cao, xu hướng thấp”. Nếu các dữ liệu kinh tế như việc làm và lạm phát tiếp tục giảm, kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 có thể được làm nóng trở lại, từ đó mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho tài sản rủi ro. Trong khi đó, cấu trúc tài chính trên chuỗi có khả năng được tối ưu hóa hơn nữa, dòng tiền ổn định vào và việc gia tăng tích lũy quỹ ETF có thể trở thành biến số chính hỗ trợ thị trường. Hiện tại, thị trường cũng xuất hiện một số cơ hội cấu trúc, đặc biệt là trong các lĩnh vực AI, DePIN và thanh toán cũng như danh tính, những lĩnh vực đã nhận được sự quan tâm lâu dài từ thị trường, và trong thời kỳ thiếu rõ ràng về dòng chính, có thể tạm thời trở thành hướng tập trung của dòng vốn. <br> Nguồn tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/private-wealth
• Cổng, https://www.gate.com/institution/quant-fund
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data/market-sentiment/fear-and-greed-index/btc
• TradingView, https://www.tradingview.com/chart/mfJYpxo7/?symbol=CRYPTO%3AETHUSD
• Coinglass, https://www.coinglass.com/Basis
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRateHeatMap
• Coinglass, https://www.coinglass.com/today
• CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/etf/
• Brave Newcoin, https://bravenewcoin.com/insights/ethereum-eth-price-prediction-ethereum-set-for-6500-rally-following-technical-bounce-at-3800

<br> <center><strong style=“font-size: 1.5em;”>(Nhấp vào bên dưới để nhận báo cáo đầy đủ)</strong></center> <br> Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm Thị trường đầu tư tiền điện tử liên quan đến rủi ro cao, khuyên người dùng nên nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư như vậy.