Tỷ lệ ủng hộ của Trump giảm xuống mức thấp kỷ lục, lập trường chính sách tài sản tiền điện tử đang phải đối mặt với thử thách

Cuộc khảo sát mới nhất của YouGov vào ngày 25 tháng 11 cho thấy tỷ lệ ủng hộ ròng của Tổng thống Trump đã giảm xuống còn -19%, chỉ có 38% người được hỏi đồng ý với cách điều hành của ông, trong khi tỷ lệ không ủng hộ lên tới 57%. Dữ liệu này lập kỷ lục mới trong sự nghiệp chính trị của ông, thậm chí còn thấp hơn mức cùng kỳ của nhiệm kỳ đầu tiên. Trong khi đó, hai thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đang thúc đẩy một cuộc điều tra về nền tảng mã hóa liên kết với gia đình Trump, World Liberty Financial, nghi ngờ rằng có mối quan hệ tài chính với hacker Bắc Triều Tiên và sàn giao dịch Iran, điều này đã phủ bóng lên cam kết vận động của ông “biến Mỹ thành trung tâm của tài sản tiền điện tử”.

Phân tích sâu dữ liệu thăm dò ý kiến: Các yếu tố kinh tế và chính trị khiến tỷ lệ ủng hộ giảm

Khảo sát toàn quốc do YouGov công bố vào ngày 25 tháng 11 đã tiết lộ những điểm yếu cấu trúc trong tỷ lệ ủng hộ của Trump. Tỷ lệ ủng hộ ròng âm 19% không chỉ thấp hơn nhiều so với mức âm 7% trong cùng kỳ nhiệm kỳ đầu tiên, mà còn phá vỡ quy luật lịch sử rằng tỷ lệ ủng hộ của các tổng thống trong nhiệm kỳ thứ hai thường cao hơn so với nhiệm kỳ đầu. Dữ liệu phân tích cho thấy, tỷ lệ ủng hộ của cử tri độc lập giảm mạnh nhất, từ 45% vào thời điểm bầu cử năm 2024 xuống còn 31% hiện tại, sự rời bỏ của cử tri trung lập này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thúc đẩy chính sách của ông trong tương lai.

（Nguồn: YouGov）

Các vấn đề kinh tế trở thành yếu tố chính dẫn đến sự giảm sút trong tỷ lệ ủng hộ. Khảo sát cho thấy, tỷ lệ người được hỏi công nhận cách xử lý vấn đề kinh tế của Trump đã giảm 12 điểm phần trăm so với tháng trước, đây là mức giảm điểm trong một tháng lớn nhất kể từ quý đầu năm 2025. Sự thay đổi này có liên quan trực tiếp đến việc chính phủ đóng cửa kéo dài 43 ngày — theo ước tính của Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett, việc đóng cửa đã khiến khoảng 60.000 nhân viên khu vực tư nhân mất việc, và ảnh hưởng này đặc biệt rõ ràng trong ngành dịch vụ và xây dựng. Đáng chú ý là, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức thấp 4,0%, nhưng chỉ số lòng tin của người tiêu dùng đã giảm liên tiếp trong ba tháng.

Phân tích từ cấu trúc dân số cho thấy tỷ lệ ủng hộ của cử tri gốc Latinh đã giảm mạnh nhất, đạt 15 điểm phần trăm, điều này liên quan chặt chẽ đến việc thắt chặt chính sách nhập cư gần đây. Đồng thời, tỷ lệ ủng hộ của cử tri trẻ tuổi từ 18-29 cũng giảm từ 41% vào thời điểm bầu cử xuống còn 33%, phản ánh sự không hài lòng của thế hệ cử tri mới đối với việc chính phủ ngừng hoạt động và các chính sách về biến đổi khí hậu. Nếu tình trạng mất mát tỷ lệ ủng hộ đa chiều này tiếp tục diễn ra, nó có thể ảnh hưởng đến tình hình bầu cử của Đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, từ đó thay đổi sự cân bằng quyền lực trong Quốc hội.

So với cùng kỳ lịch sử, tình huống cầm quyền hiện tại của Trump có tính độc đáo và phổ quát. So với cùng kỳ nhiệm kỳ thứ hai của cựu Tổng thống Obama, các chỉ số kinh tế của Trump thực tế mạnh mẽ hơn (tăng trưởng GDP 3.2% so với 2.1%), nhưng mức độ phân hóa xã hội sâu sắc hơn. Sự tương phản này cho thấy, trong thời đại truyền thông xã hội, mối liên hệ giữa hiệu suất kinh tế truyền thống và tỷ lệ ủng hộ đang giảm dần, trong khi các yếu tố như chiến tranh văn hóa và chính trị danh tính đang có trọng số lớn hơn.

Dữ liệu khảo sát quan trọng so với lịch sử

Tỷ lệ hỗ trợ ròng: âm 19% (cùng kỳ nhiệm kỳ đầu tiên là âm 7%)

Tổng tỷ lệ ủng hộ: 38% (đồng thời nhiệm kỳ đầu tiên là 45%)

Tỷ lệ không hỗ trợ: 57% (cùng kỳ nhiệm kỳ đầu tiên là 50%)

Xử lý kinh tế được công nhận: Giảm 12% so với tháng trước.

Tỷ lệ ủng hộ của cử tri độc lập: 31% (thời điểm bầu cử là 45%)

Tỷ lệ ủng hộ của cử tri trẻ: 33% (thời điểm bầu cử là 41%)

Tình thế khó khăn trong chính sách Tài sản tiền điện tử: khoảng cách giữa cam kết tranh cử và thực tế quản lý

Khẩu hiệu “Biến nước Mỹ thành thủ đô tiền điện tử” mà Trump đưa ra trong chiến dịch tranh cử năm 2024 đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Tuần trước, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (Đảng Dân chủ Massachusetts) và Jack Reed (Đảng Dân chủ Rhode Island) đã cùng nhau gửi thư cho Bộ trưởng Tư pháp Pam Bondi và Bộ trưởng Tài chính Scott Bensen, yêu cầu điều tra về việc nền tảng World Liberty Financial bị nghi ngờ có liên hệ tài chính với hacker Bắc Triều Tiên và sàn giao dịch Iran. Hành động này sẽ đặt mối liên hệ giữa gia đình Trump và ngành công nghiệp tiền điện tử dưới ánh đèn sân khấu, có thể ảnh hưởng đến quá trình xây dựng chính sách tiền điện tử của chính quyền ông.

Theo báo cáo được tổ chức giám sát phi lợi nhuận Accountable.US phát hành vào tháng 9 năm 2025, World Liberty Financial đã bán token cho hàng chục người mua nghi vấn, những người này có liên hệ với các nền tảng rửa tiền lớn, sàn giao dịch tiền mã hóa Iran và thậm chí là các tổ chức hacker Bắc Triều Tiên. Báo cáo đã đặt ra câu hỏi sắc bén: “Tại sao công ty mã hóa của gia đình Trump lại nhận tiền từ những cá nhân và mạng lưới có liên hệ rõ ràng với kẻ thù công khai của Mỹ?” Câu hỏi này đã gây tiếng vang trong Thượng viện do Đảng Dân chủ kiểm soát, có thể thúc đẩy luật pháp quản lý tiền mã hóa nghiêm ngặt hơn.

Chiến lược ứng phó của chính quyền Trump đang thể hiện một tình huống tiến thoái lưỡng nan. Một mặt, Bộ trưởng Tài chính Bessenet trong phát biểu gần đây tiếp tục nhấn mạnh “Mỹ phải giữ vị trí lãnh đạo trong đổi mới tài sản tiền điện tử”, nhưng mặt khác, Bộ Tư pháp tiếp tục trấn áp các trình xử lý mã hóa Tornado Cash cho thấy thái độ quản lý không hề nới lỏng. Sự mâu thuẫn trong tín hiệu chính sách này khiến ngành công nghiệp mã hóa khó có thể hình thành kỳ vọng ổn định, một số dự án đã bắt đầu chuyển dịch hoạt động sang các khu vực pháp lý như Dubai và Singapore, nơi có quy định rõ ràng hơn.

Từ dữ liệu quyên góp chính trị, ngành Tài sản tiền điện tử đã cung cấp khoảng 120 triệu USD cho chiến dịch của Trump và các ủy ban hành động chính trị liên quan đến Đảng Cộng hòa trong chu kỳ bầu cử năm 2024, lập kỷ lục trong ngành. Nhưng với tỷ lệ ủng hộ giảm và áp lực quy định gia tăng, việc đầu tư chính trị này có thể nhận lại được lợi ích tương ứng hay không vẫn còn nghi ngờ. Đặc biệt nếu Đảng Dân chủ mở rộng lợi thế tại Thượng viện trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, khung quy định về Tài sản tiền điện tử hiện đang tương đối thoải mái có thể sẽ bị xem xét lại.

Tác động còn lại của việc chính phủ ngừng hoạt động: Phân tích ảnh hưởng đến kinh tế và mối liên hệ với thị trường mã hóa

Sự ngừng hoạt động của chính phủ kéo dài 43 ngày không chỉ lập kỷ lục dài nhất trong lịch sử Mỹ mà còn đang dần cho thấy tác động kinh tế. Ngoài việc trực tiếp dẫn đến sự mất mát 60.000 việc làm trong khu vực tư nhân, sự ngừng hoạt động còn làm trì hoãn việc phê duyệt khoảng 120 tỷ USD chi tiêu cơ sở hạ tầng, trong đó bao gồm nhiều dự án liên quan đến blockchain và tài sản tiền điện tử. Sự chậm trễ này có thể khiến Mỹ tụt hậu hơn nữa so với các đối thủ như Trung Quốc và Liên minh châu Âu trong các lĩnh vực quan trọng như phát triển tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Thị trường mã hóa đã thể hiện đặc tính phòng ngừa rủi ro đáng kể trong thời gian đình trệ. Theo dữ liệu từ CoinMetrics, trong tuần thứ sáu của thời gian đình trệ, độ tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 giảm xuống 0.12, mức thấp nhất kể từ năm 2023. Đồng thời, khối lượng giao dịch giao ngay của người dùng CEX chính tại Mỹ tăng 35%, cho thấy một số nhà đầu tư xem tài sản tiền điện tử như một công cụ phòng ngừa trước sự không chắc chắn về chính trị. Mô hình này tương tự như hiệu suất trong thời gian đình trệ 2018-2019, nhưng quy mô lớn hơn.

Ngừng hoạt động của chính phủ đã gây ra cú sốc trực tiếp đến hệ thống quản lý tiền điện tử. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã tạm ngừng nhiều quy trình xây dựng quy tắc trong thời gian này, bao gồm các quy tắc quản lý tài sản kỹ thuật số được quan tâm và khung quản lý nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi). Trạng thái chân không quản lý này có thể kéo dài đến quý đầu tiên của năm 2026, tạo ra một khoảng thời gian đầy cơ hội nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cho các nhà đầu tư trên thị trường.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế do đình trệ có thể củng cố các yếu tố cơ bản của thị trường mã hóa. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong ba quý sau khi chính phủ kết thúc đình trệ, xác suất Cục Dự trữ Liên bang áp dụng chính sách tiền tệ nới lỏng trung bình tăng 40%. Nếu mô hình này tái diễn, việc cải thiện môi trường thanh khoản có thể phần nào bù đắp áp lực do sự không chắc chắn trong quy định, tạo ra bối cảnh vĩ mô thuận lợi hơn cho thị trường mã hóa.

Góc nhìn so sánh lịch sử: Phân tích sự biến đổi tỷ lệ ủng hộ của Trump trong hai nhiệm kỳ

So sánh các chỉ số quan trọng trong hai nhiệm kỳ của Trump, có thể thấy rõ sự biến đổi trong nền tảng chính trị của ông. Trong tháng thứ 11 của nhiệm kỳ đầu tiên, tỷ lệ ủng hộ của ông duy trì ở mức khoảng 45%, mức độ chấp nhận về cách xử lý kinh tế đạt 52%, trong khi hiện tại hai con số này lần lượt là 38% và 41%. Sự sụt giảm này không phải là trường hợp đặc biệt — ngoại trừ George W. Bush nhận được sự ủng hộ tăng lên do cuộc chiến chống khủng bố, hầu hết các tổng thống tái đắc cử đều có tỷ lệ ủng hộ trong nhiệm kỳ thứ hai thấp hơn nhiệm kỳ đầu tiên, nhưng mức giảm của Trump đặc biệt đáng chú ý.

Từ khả năng thúc đẩy chính sách mà nhìn, tỷ lệ ủng hộ đã bắt đầu có ảnh hưởng thực chất. Trong nhiệm kỳ đầu tiên, Trump đã thông qua 42 đạo luật tại Quốc hội, trong khi nhiệm kỳ này chỉ mới thông qua 28 đạo luật. Đặc biệt trong lĩnh vực lập pháp về mã hóa, dự luật “Luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số” dự kiến sẽ được biểu quyết trong tháng này đã bị hoãn đến năm 2026, sự chậm trễ này trực tiếp làm suy yếu độ tin cậy của cam kết “vốn mã hóa” của ông. Lãnh đạo Đảng Cộng hòa tại Quốc hội đã bắt đầu điều chỉnh chiến lược, tập trung nhiều hơn vào các vấn đề trung lập có thể nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng.

So sánh quốc tế cung cấp một chiều quan sát khác. Trong số các lãnh đạo của Nhóm Bảy nước công nghiệp phát triển, tỷ lệ ủng hộ hiện tại của Trump chỉ cao hơn Thủ tướng Ý Giorgia Meloni, và thấp hơn Thủ tướng Anh Keir Starmer và Thủ tướng Canada Justin Trudeau. Sự suy giảm tương đối về vị thế quốc tế này có thể ảnh hưởng đến khả năng của ông trong việc thúc đẩy việc thiết lập các tiêu chuẩn quản lý mã hóa toàn cầu, đặc biệt là tại các diễn đàn quan trọng như Nhóm hành động tài chính (FATF).

Từ phân tích quy luật chu kỳ bầu cử, tỷ lệ ủng hộ của tổng thống nhiệm kỳ thứ hai trong tháng thứ 11 thường có thể dự đoán kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, Đảng Cộng hòa có thể mất từ 3-5 ghế Hạ viện và 1-2 ghế Thượng viện vào năm 2026. Triển vọng này đã bắt đầu ảnh hưởng đến chiến lược vận động hành lang của ngành công nghiệp tiền điện tử, một số nền tảng giao dịch lớn đang gia tăng quyên góp chính trị cho các đảng viên ôn hòa của Đảng Dân chủ, chuẩn bị cho sự thay đổi quyền lực có thể xảy ra.

Tình hình phản ứng của thị trường mã hóa và triển vọng chính sách

Mặc dù sự không chắc chắn về chính trị gia tăng, nhưng thị trường mã hóa lại thể hiện sự kiên cường đáng ngạc nhiên. Trong vòng 24 giờ sau khi công bố cuộc thăm dò, giá Bitcoin thực tế tăng 1,2%, Ethereum tăng 2,3%. Sự biến động ngược này có thể phản ánh hai phán đoán của thị trường: thứ nhất, sự sụt giảm tỷ lệ ủng hộ Trump sẽ không ngay lập tức thay đổi khung quản lý mã hóa hiện tại; thứ hai, áp lực chính trị có thể buộc chính phủ đẩy nhanh việc thúc đẩy các chính sách có lợi cho ngành mã hóa để thu hút cử tri trẻ.

Từ góc độ chương trình quản lý, trong sáu tháng tới sẽ có nhiều thời điểm quan trọng. Thời gian của Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, Krishnamoorthy Srinivasan, sẽ kết thúc vào tháng 1 năm 2026, và người kế nhiệm có thể định nghĩa lại tiêu chuẩn phân loại thuộc tính hàng hóa của token. Đồng thời, hướng dẫn quản lý của Ủy ban Chứng khoán cho các sàn giao dịch phi tập trung dự kiến sẽ được công bố vào quý 2 năm sau, những thời điểm chính sách này sẽ có ảnh hưởng thực chất đến hướng phát triển của ngành.

Các yếu tố địa chính trị đang đóng vai trò mới trong cuộc tranh luận về quy định mã hóa. Với sự thúc đẩy nhanh chóng của Trung Quốc trong lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và việc thực hiện đầy đủ Đạo luật Thị trường Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu (MiCA), các nhà hoạch định chính sách Mỹ đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh ngày càng tăng. Bối cảnh quốc tế này có thể thúc đẩy chính quyền Trump áp dụng chính sách ngành mã hóa tích cực hơn, ngay cả khi chỉ vì lý do chiến lược địa chính trị chứ không phải là sự đồng thuận nội tại.

Từ góc độ chiến lược đầu tư, sự không chắc chắn về chính trị thường đi kèm với sự gia tăng biến động. Biến động 30 ngày của Bitcoin đã tăng từ 35% vào tháng 10 lên 42% hiện tại, và xu hướng này có thể kéo dài cho đến trước và sau cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tăng cường các vị thế phòng ngừa, tập trung vào các mã thông báo cơ sở hạ tầng có tương quan thấp với kết quả quản lý, chẳng hạn như giao thức tương tác blockchain và các dự án lưu trữ phi tập trung.

Quản lý tiền điện tử của Mỹ đang đứng trước ngã ba lịch sử. Khi chỉ số thăm dò ý kiến của Trump tiếp tục giảm, con đường thực hiện tầm nhìn “vốn tiền điện tử” của ông trở nên phức tạp hơn. Sự thay đổi của chính trị thường diễn ra nhanh chóng và khó đoán, nhưng sự tiến hóa của công nghệ blockchain vẫn giữ được nhịp điệu riêng. Có lẽ chính sự không khớp giữa chu kỳ chính trị và chu kỳ công nghệ đã cung cấp cho những người quan sát tinh tường một góc nhìn đầu tư độc đáo nhất - phân biệt những đổi mới có thể vượt qua sự ồn ào chính trị trong sự không chắc chắn.