Bitcoin và USDT có quy luật đáng kinh ngạc! Glassnode: tín hiệu lợi nhuận tương quan âm mạnh.

Nhà cung cấp phân tích blockchain Glassnode báo cáo rằng, trong hai năm qua, có “mối tương quan tiêu cực mạnh mẽ” giữa hoạt động của Bitcoin và USDT. Phân tích cho thấy, dòng chảy ròng của USDT từ sàn giao dịch xảy ra đồng thời với sự tăng giá của BTC. Trong thời kỳ tâm lý thị trường hưng phấn, USDT thường rút ra với tốc độ từ -100 triệu đến -200 triệu USD mỗi ngày.

Glassnode tiết lộ quy luật tương quan âm giữa Bitcoin và USDT

（Nguồn: Glassnode）

Trong một bài đăng trên X được phát hành vào ngày 26 tháng 11, Glassnode đã chia sẻ dữ liệu so sánh giữa Bitcoin và USDT bắt đầu từ tháng 12 năm 2023. Phân tích cho thấy, dòng tiền ròng USDT ra khỏi sàn giao dịch xảy ra đồng thời với sự tăng giá của BTC, mô hình này đã tái diễn trong hai năm qua, hình thành một hành vi thị trường có thể dự đoán.

Glassnode cho biết: “Trong thời kỳ tâm lý thị trường cao, do các nhà đầu tư khóa lợi nhuận, USDT thường sẽ chảy ra với tốc độ từ -100 triệu đến -200 triệu USD mỗi ngày. Khi giá Bitcoin đạt đỉnh 126.000 USD vào tháng 10, dòng chảy ròng đã vượt qua 220 triệu USD (trung bình 30 ngày); đây là một tín hiệu rõ ràng về việc chốt lời, hiện tại khi vốn lại chuyển hướng về USDT, đà đang suy yếu.”

Logic đằng sau tính tương quan âm này tương đối rõ ràng. Khi giá Bitcoin tăng, các nhà đầu tư chọn chuyển đổi một phần vị thế của họ sang USDT để chốt lợi nhuận, dẫn đến việc USDT rút khỏi sàn giao dịch vào ví cá nhân hoặc nền tảng khác. Ngược lại, khi giá Bitcoin giảm hoặc dao động, các nhà đầu tư sẽ gửi lại USDT vào sàn giao dịch để chuẩn bị mua vào, dẫn đến việc USDT tăng vào. Mô hình này về bản chất là sự thể hiện tập thể của các chiến lược quản lý rủi ro của những người tham gia thị trường.

Việc sử dụng đường trung bình 30 ngày là rất quan trọng trong phân tích này, nó làm mượt các biến động ngắn hạn, tiết lộ các xu hướng dài hạn hơn. Đỉnh điểm dòng tiền ròng 220 triệu USD xảy ra gần mức cao lịch sử của giá Bitcoin, cho thấy một lượng lớn nhà đầu tư đã chọn chốt lời ở mức giá này. Điểm dữ liệu này cung cấp cho các nhà giao dịch một chỉ báo tâm lý thị trường rõ ràng: khi dòng tiền ròng USDT đạt đến mức cực đoan, thường báo hiệu rằng giá Bitcoin sắp phải đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Giá Bitcoin và mối quan hệ tương quan chính với sự lưu thông của USDT

Giai đoạn thị trường tăng: Giá Bitcoin tăng, USDT ròng trung bình hàng ngày từ -100 triệu đến -200 triệu USD, nhà đầu tư khóa lợi nhuận

Tín hiệu đỉnh: Bitcoin đạt 126.000 USD, dòng chảy ròng 30 ngày của USDT vượt quá 220 triệu USD, đánh dấu đỉnh điểm chốt lời.

Chuẩn bị hồi điều chỉnh: USDT trở lại sàn giao dịch, cho thấy nhà đầu tư chuẩn bị mua vào khi giá thấp, giá Bitcoin có thể ổn định.

Phân tích Whale Alert: Mô hình chu kỳ phát hành và tiêu hủy USDT

Phân tích của Whale Alert vào tháng 4 đã tiết lộ sự Tính tương quan đáng kể giữa Bitcoin và USDT, nhà phát hành stablecoin USDT thường sẽ phát hành thêm trong thời gian thị trường bò của Bitcoin và tiêu hủy trong thời gian điều chỉnh của thị trường bò. Mô hình này cung cấp một chiều xác nhận khác cho phát hiện tính tương quan âm của Glassnode.

Việc phát hành thêm USDT thường phản ánh nhu cầu ngày càng tăng của thị trường đối với stablecoin. Trong thời kỳ thị trường bò của Bitcoin, một lượng lớn vốn mới đổ vào thị trường tiền điện tử, các nhà đầu tư cần stablecoin làm phương tiện giao dịch và công cụ phòng ngừa tạm thời. Tether, với tư cách là đơn vị phát hành USDT, sẽ phát hành thêm coin mới dựa trên nhu cầu của thị trường để đáp ứng yêu cầu thanh khoản. Việc phát hành thêm này không phải là tạo ra một cách tùy tiện, mà dựa trên dự trữ tiền tệ tương đương hoặc tài sản thế chấp tương đương.

Ngược lại, trong thời gian giá Bitcoin điều chỉnh, nhu cầu về stablecoin giảm, một số nhà đầu tư chọn đổi USDT về tiền pháp định để rút khỏi thị trường. Lúc này, Tether sẽ tiêu hủy số lượng USDT tương ứng, duy trì sự cân bằng giữa cung và cầu. Mô hình chu kỳ phát hành và tiêu hủy này thực chất là nhiệt kế cho dòng chảy vốn trong thị trường tiền điện tử, phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của các nhà tham gia thị trường.

Hai loại tài sản số này hiện vẫn là token có giá trị thị trường lớn nhất và lớn thứ ba, Bitcoin có giá trị thị trường khoảng 1.8 nghìn tỷ USD, USDT có giá trị thị trường khoảng 184 tỷ USD. Sự chênh lệch về quy mô giá trị thị trường này cũng phần nào giải thích tại sao tính thanh khoản của USDT lại nhạy cảm với giá Bitcoin như vậy. USDT với tư cách là stablecoin lớn nhất và là đồng tiền đối tác chính, sự thay đổi cung cầu của nó trực tiếp ảnh hưởng đến tình trạng thanh khoản của thị trường tiền điện tử.

Xét từ góc độ khối lượng giao dịch, USDT là một trong những loại tiền điện tử có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới, với khối lượng giao dịch hàng ngày thường vượt quá cả Bitcoin. Tính thanh khoản cao này khiến USDT trở thành chỉ báo lý tưởng để theo dõi tâm lý thị trường. Khi một lượng lớn USDT rút khỏi sàn giao dịch, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư đang chuyển lợi nhuận giao dịch ra ngoài thị trường, điều này thường báo hiệu rằng thị trường có thể sắp bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Môi trường quy định của Mỹ thúc đẩy việc phổ biến Stablecoin và Bitcoin

Dưới môi trường quy định thuận lợi tại Mỹ, việc áp dụng đồng stablecoin và Bitcoin đang ngày càng được thúc đẩy. Vào tháng 7 năm nay, chính phủ Mỹ đã thông qua Đạo luật GENIUS, đạo luật này nhằm thiết lập khung quy định cho việc thanh toán bằng stablecoin. Đây là lần đầu tiên Mỹ ban hành các tiêu chuẩn quy định liên bang toàn diện cho stablecoin, đánh dấu sự chuyển mình của tài sản tiền điện tử từ khu vực xám sang thời kỳ tuân thủ.

Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, cho biết USDT sẽ tuân thủ đạo luật này, nhưng ông cũng đã công bố vào tháng 9 rằng nền tảng này sẽ ra mắt một đồng stablecoin mới có tên USAT, được gắn với USD và phù hợp với quy định của “Đạo luật GENIUS”. Quyết định này cho thấy Tether đang điều chỉnh danh mục sản phẩm của mình để thích ứng với môi trường quản lý mới, đồng thời cũng cung cấp lựa chọn cho người dùng với các nhu cầu tuân thủ khác nhau.

Chiến lược đồng tồn tại của USDT và USAT đáng được chú ý. USDT là một đồng stablecoin toàn cầu, hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý, trong khi USAT được thiết kế đặc biệt để đáp ứng các yêu cầu tuân thủ của thị trường Mỹ. Chế độ song song này có thể trở thành mô hình tiêu chuẩn trong ngành stablecoin trong tương lai, với các yêu cầu quản lý khác nhau ở các khu vực khác nhau đã tạo ra các phiên bản sản phẩm stablecoin khác nhau.

Chính phủ Hoa Kỳ và một số bang cũng đã có những biện pháp để dự trữ Bitcoin như một phần của dự trữ chiến lược. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp vào tháng 3, chỉ đạo việc thành lập dự trữ tài sản kỹ thuật số. Đây là lần đầu tiên chính phủ Hoa Kỳ chính thức đưa tiền điện tử vào sự xem xét tài sản chiến lược quốc gia, mặc dù các chi tiết thực hiện vẫn đang được thảo luận, nhưng động thái này tự nó đã tạo ra hỗ trợ quan trọng cho giá trị lâu dài của Bitcoin.

Tuy nhiên, có báo cáo chỉ ra rằng, chính phủ vẫn chưa thực hiện kế hoạch này, kế hoạch chủ yếu dựa vào việc thu giữ cryptocurrency từ nguồn dự trữ. Hiện tại, Bitcoin mà chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ chủ yếu đến từ tài sản bị thu giữ bởi các cơ quan thực thi pháp luật trong cuộc chiến chống tội phạm, chứ không phải là mua chủ động trên thị trường. Việc dự trữ thụ động này vẫn còn cách xa so với chiến lược dự trữ chủ động mà thị trường kỳ vọng, nhưng sự thay đổi hướng đi chính sách đã cung cấp một hỗ trợ mạnh mẽ cho câu chuyện về Bitcoin.

Chiến lược giao dịch gợi ý: Làm thế nào để sử dụng chỉ số tính tương quan âm

Glassnode tiết lộ tính tương quan âm giữa Bitcoin và USDT cung cấp cho các trader một chỉ báo tâm lý thị trường hữu ích. Khi USDT có dòng chảy ròng từ sàn giao dịch tăng tốc lên trên -200 triệu USD mỗi ngày, thường báo hiệu rằng giá Bitcoin có thể gần đạt đỉnh ngắn hạn, các nhà đầu tư nên xem xét việc chốt lời một phần hoặc thiết lập lệnh chốt lời.

Ngược lại, khi USDT đổ vào sàn giao dịch với số lượng lớn, điều này cho thấy nhà đầu tư đang chuẩn bị mua vào khi giá giảm, có thể là dấu hiệu cho thấy giá Bitcoin đang tạo đáy. Các nhà giao dịch có thể theo dõi sự thay đổi của trung bình 30 ngày về lượng USDT đổ vào để xác định xem tâm lý thị trường có chuyển từ hoảng sợ sang tham lam hay không. Giá trị của chỉ báo dẫn đầu này nằm ở chỗ nó phản ánh dòng tiền thực tế, chứ không chỉ là sự thay đổi giá.

Tuy nhiên, chỉ số này không phải là tất cả. Trong các điều kiện thị trường cực đoan, chẳng hạn như khủng hoảng thanh khoản hoặc tác động của quy định, mô hình lưu động của USDT có thể xuất hiện bất thường. Hơn nữa, với sự gia tăng thị phần của các stablecoin khác (như USDC, DAI), việc chỉ dựa vào dữ liệu USDT có thể không phản ánh đầy đủ toàn cảnh thị trường. Các nhà giao dịch nên kết hợp chỉ số này với các công cụ phân tích kỹ thuật khác và các yếu tố cơ bản để hình thành một khung quyết định giao dịch toàn diện hơn.