Ngân hàng trung ương Trung Quốc chỉ đích danh Stablecoin! 13 bộ ngành bao vây Rửa tiền rủi ro, Hong Kong bố trí khiêm tốn.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã nhấn mạnh trong cuộc họp đa bộ phận vào thứ Sáu tuần trước rằng tài sản số không có giá trị pháp lý tại Trung Quốc và đặc biệt chỉ ra rằng stablecoin không đáp ứng các yêu cầu về AML và nhận diện khách hàng, cho rằng chúng gây ra mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã triệu tập đại diện từ 13 bộ trong chính phủ tại Bắc Kinh để thảo luận về vấn đề hoạt động đầu cơ tài sản số “sống lại”, đây là những bình luận công khai cứng rắn nhất của ngân hàng trung ương Trung Quốc về vấn đề tiền điện tử kể từ khi cấm hoàn toàn giao dịch và khai thác vào tháng 9 năm 2021.

Cuộc họp 13 bộ phận đã xác định: Stablecoin lần đầu tiên được định nghĩa rõ ràng

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trong tuyên bố cho biết: “Tiền ảo không có vị trí pháp lý tương đương với tiền tệ hợp pháp, không có vị trí của tiền tệ hợp pháp và không nên cũng như không thể được sử dụng như tiền tệ trên thị trường.” Tuyên bố cũng chỉ ra rằng, Ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ “cứng rắn trấn áp các hoạt động bất hợp pháp và tội phạm.” Trước đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tổ chức một cuộc họp vào thứ Sáu tại Bắc Kinh, quy tụ đại diện của 13 cơ quan chính phủ, thảo luận về vấn đề hoạt động đầu cơ tài sản số “bùng phát trở lại.”

Quy mô và tiêu chuẩn của cuộc họp lần này là vô cùng hiếm thấy. 13 cơ quan chính phủ bao gồm các cơ quan quản lý tài chính, bộ công an, văn phòng mạng, bộ công nghiệp và công nghệ thông tin, v.v., đã bao trùm tất cả các khía cạnh từ quản lý tài chính, thi hành pháp luật đến quản lý công nghệ. Hành động hợp tác liên ngành này cho thấy chính phủ trung ương đã nâng cao mức độ quan tâm đến các hoạt động tài sản tiền điện tử lên tầm quốc gia an ninh.

Tuyên bố cho biết, Ngân hàng trung ương Trung Quốc cho biết, việc họ đã trấn áp các hoạt động tiền ảo, chẳng hạn như lệnh cấm giao dịch và khai thác toàn diện vào tháng 9 năm 2021, đã “điều chỉnh tình hình hỗn loạn của thị trường tiền ảo” và đã “đạt được hiệu quả đáng kể”. Đây là nhận xét công khai mạnh mẽ nhất của Ngân hàng trung ương Trung Quốc về vấn đề tài sản tiền điện tử kể từ khi lệnh cấm được thực hiện. Ngôn từ này cho thấy cơ quan quản lý cho rằng các lệnh cấm trong quá khứ đã có hiệu quả, nhưng cũng ngụ ý có dấu hiệu tái phát, cần phải thắt chặt thêm.

Điều quan trọng nhất là các cơ quan quản lý tài chính lần đầu tiên đã đưa ra định nghĩa rõ ràng về Stablecoin, xác định Stablecoin là một hình thức của tiền ảo. Định nghĩa này mang ý nghĩa pháp lý và quản lý rất lớn, vì nó rõ ràng đưa Stablecoin vào phạm vi điều chỉnh của lệnh cấm năm 2021. Trước đó, một số người tham gia thị trường cho rằng Stablecoin do được neo vào tiền pháp định có thể không thuộc phạm vi lệnh cấm, nhưng cuộc họp này đã hoàn toàn xóa bỏ ảo tưởng đó.

Stablecoin được liệt kê là mối đe dọa an ninh tài chính: AML là lý do tuyệt đối

Stablecoin đặc biệt được Ngân hàng trung ương Trung Quốc quan tâm. Tuyên bố chỉ ra rằng stablecoin không đạt tiêu chuẩn về hiểu khách hàng và AML, có các rủi ro như rửa tiền, huy động vốn gian lận, chuyển tiền trái phép qua biên giới và thanh toán ngầm, và cho rằng điều này gây ra mối đe dọa đối với an ninh tài chính quốc gia. Phân loại này đã đưa stablecoin từ đổi mới công nghệ trực tiếp thành mối đe dọa tài chính, cho thấy thái độ cứng rắn của cơ quan quản lý.

Rửa tiền và nhận diện khách hàng (KYC) là lý do cốt lõi mà Ngân hàng trung ương Trung Quốc tấn công vào Stablecoin. Hệ thống tài chính truyền thống yêu cầu tất cả các giao dịch tài chính phải có thể truy nguyên đến người dùng đã được xác thực danh tính, điều này là nền tảng cho Rửa tiền và chống tài trợ khủng bố. Tuy nhiên, nhiều Stablecoin có thể được chuyển khoản trong trạng thái ẩn danh hoặc bán ẩn danh, điều này khiến cho các cơ quan quản lý khó khăn trong việc theo dõi dòng tiền.

Năm rủi ro bị cáo buộc của Stablecoin

Rửa tiền: Tính ẩn danh khiến nó trở thành công cụ lý tưởng để rửa tiền bất hợp pháp.

Huy động vốn lừa đảo: Lợi dụng danh nghĩa Stablecoin để thực hiện huy động vốn trái phép

Chuyển khoản xuyên biên giới bất hợp pháp: Vượt qua kiểm soát ngoại hối để rút vốn ra nước ngoài

Mạng lưới thanh toán ngầm: Cung cấp dịch vụ thanh toán và quyết toán cho các giao dịch bất hợp pháp

Hệ thống tài chính không ổn định: Việc sử dụng quy mô lớn có thể tác động đến vị thế của tiền pháp định

Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũ Chu Xiaochuan cũng đã cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn từ việc ứng dụng Stablecoin tại một hội thảo kín vào tháng 7. Chu Xiaochuan cho biết: “Cần phải cảnh giác với rủi ro Stablecoin bị sử dụng quá mức cho đầu cơ tài sản, vì sự sai lệch trong xu hướng giá có thể dẫn đến gian lận và sự bất ổn của hệ thống tài chính.” Chu Xiaochuan giữ chức vụ Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc từ năm 2002 đến năm 2018, và cảnh báo của ông cho thấy ngay cả trong số các quan chức cấp cao đã nghỉ hưu, lo ngại về Stablecoin cũng rất phổ biến.

Từ góc độ quy định, sự thù địch của Ngân hàng trung ương Trung Quốc đối với Stablecoin không có gì ngạc nhiên. Stablecoin về bản chất là một loại tiền tệ thay thế được phát hành tư nhân, việc sử dụng rộng rãi của nó có thể làm suy yếu khả năng kiểm soát chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Hơn nữa, tính thanh khoản xuyên biên giới của Stablecoin khiến nó trở thành công cụ lý tưởng để tránh các quy định về vốn, điều này là một lỗ hổng an ninh tài chính không thể chấp nhận đối với Trung Quốc, nơi thực hiện các quy định về ngoại hối nghiêm ngặt.

Hồng Kông vs Nội địa: Chế độ song hành của stablecoin dưới một quốc hai chế

Trung Quốc đại lục tiếp tục cấm giao dịch và khai thác tài sản tiền điện tử, trong khi Hồng Kông thì tích cực chấp nhận ngành công nghiệp tiền điện tử thông qua việc thực hiện hệ thống cấp giấy phép cho các sàn giao dịch và tổ chức phát hành stablecoin. Sự khác biệt trong quản lý dưới chế độ “một quốc gia, hai hệ thống” này đã cung cấp cho ngành công nghiệp tiền điện tử con đường hợp pháp duy nhất tại Trung Quốc. Đồng thời, Ngân hàng trung ương Trung Quốc cũng đang thúc đẩy mạnh mẽ dự án thí điểm đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, hiện đã có hơn 225 triệu ví cá nhân được kích hoạt.

Tuy nhiên, chế độ song trục này đang phải đối mặt với thách thức. Theo báo cáo trước đó của The Block, Bắc Kinh gần đây đã tiến hành trấn áp một số hoạt động tài sản kỹ thuật số ở Hồng Kông, vào tháng 9 đã yêu cầu một số công ty chứng khoán hàng đầu ngừng hoạt động token hóa tài sản thực, và vào tháng 10 đã ngăn cản một số gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc phát hành Stablecoin của riêng họ tại Hồng Kông. Những biện pháp này cho thấy mức độ chịu đựng của chính phủ trung ương đối với ngành công nghiệp mã hóa ở Hồng Kông đang thu hẹp lại.

Vào ngày 30 tháng 11, theo báo Bắc Kinh, các chuyên gia trong ngành cho rằng cuộc họp này sẽ không ảnh hưởng đến việc bố trí stablecoin ở Hồng Kông, nhưng việc đầu cơ stablecoin ở đại lục sẽ bị trừng phạt nghiêm khắc. Ngoài ra, các chủ thể liên quan trong nước sau này bố trí stablecoin ở Hồng Kông sẽ có không gian tưởng tượng bị thu hẹp vô hạn, chủ yếu giới hạn trong các tình huống ứng dụng thực tế như thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng.

Sự phán đoán này tiết lộ sự khác biệt tinh tế trong quản lý. Các tổ chức phát hành Stablecoin có giấy phép ở Hồng Kông, miễn là đáp ứng các yêu cầu về AML, nhận diện khách hàng và minh bạch dự trữ, vẫn có thể hoạt động hợp pháp. Tuy nhiên, các chủ thể trong nội địa ngay cả khi hoạt động kinh doanh Stablecoin thông qua các công ty con ở Hồng Kông cũng sẽ phải đối mặt với sự kiểm tra và hạn chế nghiêm ngặt hơn. Ý định của cơ quan quản lý rất rõ ràng: cho phép Hồng Kông giữ một phần nhất định của ngành công nghiệp mã hóa như một trung tâm tài chính quốc tế, nhưng nghiêm ngặt ngăn chặn dòng vốn từ nội địa chảy ra ngoài thông qua Stablecoin.

Chiến lược xem xét tiến trình Nhân dân tệ kỹ thuật số và sự bao vây của Stablecoin

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đang mạnh mẽ thúc đẩy các dự án thí điểm đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, hiện đã có hơn 2,25 triệu ví cá nhân được mở. Chiến lược đằng sau con số này có liên quan chặt chẽ đến việc chống lại Stablecoin. Ngân hàng trung ương Trung Quốc muốn thiết lập một hệ thống tiền tệ kỹ thuật số mà họ có thể kiểm soát, trong khi Stablecoin do tư nhân phát hành là đối thủ cạnh tranh lớn nhất và mối đe dọa cho chiến lược này.

Nhân dân tệ kỹ thuật số và Stablecoin về mặt kỹ thuật có sự tương đồng, đều là hình thức tiền tệ kỹ thuật số có thể thực hiện chuyển khoản nhanh chóng, chi phí thấp. Tuy nhiên, sự kiểm soát của hai bên hoàn toàn khác nhau. Nhân dân tệ kỹ thuật số được phát hành và quản lý bởi Ngân hàng trung ương Trung Quốc, tất cả các giao dịch đều dưới sự giám sát của ngân hàng trung ương, điều này cho phép chính phủ theo dõi từng dòng tiền. Ngược lại, mặc dù Stablecoin tuyên bố gắn liền với tiền pháp định, nhưng việc phát hành và lưu thông không bị ngân hàng trung ương kiểm soát, người dùng có thể sử dụng với mức độ ẩn danh nhất định.

Từ góc độ chiến lược, Ngân hàng trung ương Trung Quốc đang xây dựng một hệ thống nhị phân: thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số trong nước, và cho phép sự tồn tại của các stablecoin được quản lý ở nước ngoài (chủ yếu là Hồng Kông). Đồng nhân dân tệ kỹ thuật số đáp ứng nhu cầu thanh toán, quản lý và chính sách tiền tệ trong nước, trong khi các stablecoin có giấy phép ở Hồng Kông phục vụ cho thương mại quốc tế và các tình huống thanh toán xuyên biên giới. Sự sắp xếp này vừa duy trì quyền kiểm soát tuyệt đối đối với hệ thống tài chính trong nước, vừa không hoàn toàn đóng cửa kết nối với hệ sinh thái mã hóa quốc tế.

Đối với ngành công nghiệp mã hóa, tín hiệu được phát ra từ hội nghị lần này cực kỳ rõ ràng: bất kỳ hình thức nào của việc đầu cơ hoặc quảng bá Stablecoin ở nội địa sẽ đối mặt với sự trừng phạt nghiêm khắc. Các chủ thể liên quan trong nước sau này sẽ triển khai Stablecoin tại Hồng Kông, không gian tưởng tượng của họ sẽ bị thu hẹp vô hạn, chỉ còn giới hạn trong các ứng dụng thực tế như thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng. Giao dịch Stablecoin mang tính đầu cơ, sản phẩm tài chính Stablecoin hứa hẹn lợi suất cao, cũng như bất kỳ hành vi nào cố gắng quảng bá Stablecoin ở nội địa sẽ trở thành mục tiêu chính của sự trừng phạt từ cơ quan quản lý.

Đối với các nhà phát hành Stablecoin toàn cầu, thị trường Trung Quốc thực tế đã hoàn toàn đóng cửa. Mặc dù USDT, USDC và các Stablecoin chính khác được sử dụng rộng rãi trên toàn cầu, nhưng việc sở hữu hoặc giao dịch chúng trong lãnh thổ Trung Quốc là hành vi vi phạm pháp luật. Hong Kong mặc dù cho phép sự tồn tại của Stablecoin, nhưng cũng chỉ giới hạn cho các sản phẩm do các tổ chức có giấy phép phát hành và phải đáp ứng các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt.