Giám đốc điều hành Coinbase Armstrong và Chủ tịch BlackRock Fink không lo ngại về mùa đông tiền mã hóa

Hai nhân vật quyền lực trong thị trường tài chính, CEO Coinbase Brian Armstrong và Chủ tịch kiêm CEO BlackRock Larry Fink, đã tham gia phỏng vấn với Andrew Ross Sorkin, cùng thảo luận về cách token hóa, quy định và ảnh hưởng chính trị đang tái định hình trật tự tài chính toàn cầu, đồng thời đưa ra cái nhìn lạc quan về “mùa đông tiền mã hóa” hiện tại. Dưới đây là các điểm chính đã được biên dịch và tổng hợp.

Từ chỉ trích đến ủng hộ, Larry Fink hiện là nhà điều hành ETF Bitcoin lớn nhất thế giới

Fink từng gọi Bitcoin là “chỉ báo rửa tiền” vào năm 2017, nhưng hiện nay ông là nhà điều hành ETF Bitcoin lớn nhất toàn cầu. Ông thừa nhận mình đã trải qua sự chuyển đổi tư duy; sau khi tìm hiểu sâu về cộng đồng ủng hộ Bitcoin và thiết kế nền tảng của nó, ông nhận ra mình từng bỏ qua giá trị thực sự của Bitcoin. Ông xem Bitcoin là “tài sản thời đại sợ hãi”, trở thành nơi trú ẩn khi bất ổn địa chính trị, thâm hụt ngân sách hoặc hệ thống tài chính tăng cao. Ông nhấn mạnh sự biến động của Bitcoin là không thể tránh khỏi, chịu ảnh hưởng từ các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy, nhưng các nhà đầu tư dài hạn – bao gồm cả các quỹ và quỹ tài sản quốc gia – đang ngày càng tham gia nhiều hơn. Theo ông, vai trò lưu trữ giá trị lâu dài của Bitcoin mới là quan trọng nhất.

Về phía Armstrong, với góc nhìn nhà đổi mới, ông cho rằng sự phản kháng của các tổ chức tài chính truyền thống đối với tiền mã hóa chủ yếu xuất phát từ việc không hiểu đổi mới. Dù các nhóm vận động hành lang tại Washington có thể chống lại công nghệ mới, nhưng các bộ phận đổi mới của ngân hàng lại tích cực hợp tác với Coinbase để thử nghiệm stablecoin, lưu ký và giao dịch. Ông nhận định, tổ chức nào sớm đón nhận công nghệ mới sẽ là bên sống sót.

Khi được hỏi về chỉ trích của Charlie Munger rằng Bitcoin là “thuốc chuột”, Fink cho rằng kinh nghiệm thế hệ định hình quan điểm. Việc lớn lên trong thời kỳ đồng USD thống trị toàn cầu khiến các nhà đầu tư kỳ cựu khó hình dung một hệ thống tài chính phi tập trung, vận hành trên mạng Internet. Armstrong bổ sung thêm, đã có hơn 52 triệu người Mỹ từng sử dụng tiền mã hóa; họ mong muốn có khung pháp lý rõ ràng, công bằng. Trong khi trước đây, chính phủ từng trấn áp ngành này một cách không hợp lý, dẫn đến dòng vốn chảy ra nước ngoài. Ông cũng thừa nhận mình đã đầu tư cho chính trị, như tài trợ cho Super PAC và Fairshake.

Token hóa là xu hướng

Ở cấp độ hệ thống tài chính, Fink quan tâm nhất đến xu hướng “token hóa”. Trong bài viết trên The Economist, ông chỉ ra hệ thống tài chính toàn cầu vẫn còn nhiều quy trình trung gian rườm rà, tốn kém và kém hiệu quả. Nếu tất cả tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản đều được token hóa, kết hợp với ví điện tử và stablecoin, việc thanh toán sẽ tức thời, giảm chi phí, tăng minh bạch và dân chủ hóa đầu tư. Fink lưu ý Mỹ đang tụt hậu so với Ấn Độ và Brazil trong lĩnh vực này, và ông lo ngại nếu Mỹ không đầu tư đủ cho AI và tài chính số, có thể mất lợi thế cạnh tranh dài hạn.

Armstrong: Ngân hàng chống đổi mới sẽ bị đào thải

Armstrong đồng ý với nhận định này. Ông chỉ ra rằng quy định về stablecoin tại Mỹ đang dần rõ ràng, bao gồm Đạo luật Genius (Genius Act) và Đạo luật Cấu trúc Thị trường (Market Structure Bill). Theo ông, năm 2025 sẽ là năm then chốt để tiền mã hóa chuyển từ vùng xám pháp lý sang minh bạch. Ông cũng dự đoán các ngân hàng cuối cùng sẽ đón nhận stablecoin, thậm chí mong muốn phát hành stablecoin trả lãi; những ngân hàng chống lại mô hình mới sẽ bị loại bỏ.

Về quản trị doanh nghiệp và quyền lực quản lý, Armstrong cho biết Coinbase quyết định chuyển trụ sở đăng ký từ Delaware sang Texas. Ông chỉ trích tòa án Delaware ngày càng khó dự đoán và có phần thù địch với nhà sáng lập, quản trị doanh nghiệp, đe dọa các công ty đổi mới. Ông cho rằng trong hệ thống liên bang, các bang nên tạo môi trường pháp lý thân thiện để thu hút doanh nghiệp, và Texas phù hợp hơn với yêu cầu về hiệu quả, thân thiện với kinh doanh của Coinbase. Fink bổ sung thêm từ góc độ quản lý tài sản, token hóa sẽ giúp mỗi cổ đông nắm quyền biểu quyết trực tiếp, tăng minh bạch và định nghĩa lại vai trò của tổ chức trong quản trị doanh nghiệp.

Công nghệ thay đổi thị trường lao động và xu hướng kinh tế cũng là điểm nhấn của buổi trò chuyện. Fink cho biết thị trường lao động Mỹ năm 2025 sẽ yếu đi, mỗi tháng chỉ tạo thêm khoảng 31.000 việc làm, có thể phản ánh tác động cơ cấu từ chính sách bất ổn hoặc thay thế công nghệ. Ông cho rằng các doanh nghiệp đang tạo ra nhiều giá trị hơn với ít nhân lực, và AI sẽ tiếp tục khuếch đại xu hướng này, về lâu dài có thể hình thành nền kinh tế “chữ K” rõ rệt hơn. Ông lưu ý, tác động tiếp theo của công nghệ sẽ là hệ thống giáo dục đại học, nhưng các vấn đề này hiện vẫn chưa được bàn luận nhiều.

Về triển vọng kinh tế, Armstrong giữ thái độ lạc quan. Ông cho rằng tiến bộ của Mỹ về stablecoin và quy định thị trường đánh dấu sự tái khẳng định vị thế lãnh đạo toàn cầu; công nghệ mã hóa cũng đang giảm ma sát tài chính, tăng tự do. Fink, từ góc độ dòng vốn toàn cầu, chỉ ra rằng tiền vẫn đổ mạnh vào tài sản USD, chứng tỏ Mỹ vẫn là một trong số ít thị trường đầu tư dài hạn hấp dẫn, nhưng hướng đi chính sách sẽ quyết định liệu thị trường lao động có thể hồi phục động lực hay không.

Thị trường dự đoán sẽ là “nhà cái lớn” tiếp theo?

Khi được hỏi về thị trường dự đoán và tính minh bạch thông tin, Armstrong nhận định thị trường dự đoán sẽ trở thành công cụ quan trọng để hiểu thế giới, hỗ trợ đánh giá chính sách và ra quyết định công. Ông đề cập rằng trong một số tình huống, giao dịch nội gián thậm chí có thể nâng cao chất lượng dự đoán, cho thấy lĩnh vực này còn nhiều điều cần khám phá.

Ở phần cuối, Fink kết luận với tư duy dài hạn. Ông nhấn mạnh công việc của mình là giúp mọi người hiểu được kết quả sau 30 năm, chứ không phải biến động tức thời. Armstrong thì cho rằng, bất kể thị trường biến động ra sao, trọng tâm của ông luôn là xây dựng hệ thống tài chính mở để nhiều người cùng tham gia.

Cuộc đối thoại xuyên thế hệ này đã phơi bày điểm nút lịch sử giữa tài chính và công nghệ: khi quy định dần hình thành, stablecoin và tài sản token hóa cất cánh, AI đang tăng tốc tái định hình thế giới, thì nước Mỹ, doanh nghiệp và nhà đầu tư đều đang đối mặt với khoảnh khắc then chốt để tái định vị chính mình.

Bài viết “CEO Coinbase Armstrong và Chủ tịch BlackRock Fink không lo lắng về mùa đông tiền mã hóa” xuất hiện lần đầu trên Chain News ABMedia.