Kho dự trữ tiền mặt của Chiến lược Khổng lồ Bitcoin là một bước đi 'Thông minh', theo lời của Tom Lee từ BitMine

Tóm tắt ngắn gọn

• Tom Lee, chủ tịch của công ty quỹ Ethereum lớn nhất BitMine, đã ca ngợi Strategy vì thiết lập dự trữ tiền mặt 1,4 tỷ đô la.
• Khoản dự trữ này sẽ cho phép quỹ Bitcoin trị giá $61 tỷ đô la trả cổ tức bằng kho dự trữ tiền mặt trong các thời kỳ suy thoái của Bitcoin.
• Lee cho biết rằng doanh thu từ tiền mặt và staking cũng sẽ bảo vệ BitMine, ngay cả khi công ty chưa thành lập một quỹ dự trữ USD chính thức.

Trung tâm Nghệ thuật, Thời trang và Giải trí của Decrypt.

Khám phá SCENE

Cổ phiếu của công ty quỹ Bitcoin niêm yết công khai Strategy (MSTR) đã giảm hơn 50% trong 6 tháng qua, nhưng Chủ tịch BitMine Immersion Technologies Tom Lee nói rằng công ty đã có bước đi hợp lý khi gần đây tuyên bố thiết lập dự trữ tiền mặt giữa lúc giá Bitcoin giảm.

Khoản dự trữ, gồm 1,44 tỷ đô la, được xây dựng để giúp trả cổ tức cho cổ đông, đã được ra mắt đầu tháng này, cung cấp cho gã khổng lồ Bitcoin một kênh để trả cổ tức ngay cả trong thời kỳ giảm giá BTC. Đó là một bước đi có thể giúp Strategy tránh việc bán một phần kho Bitcoin trị giá $61 tỷ đô la của mình.

“Trong đợt giảm giá Bitcoin lần trước, Strategy đã giao dịch dưới giá trị tài sản ròng (NAV). Điều đó sẽ xảy ra,” Lee nói. “Nhưng thực sự—cách công ty chuẩn bị cho đợt giảm giá đó là gì? Tôi nghĩ họ đang làm điều đúng đắn, họ đã công bố một dự trữ tiền mặt trị giá 1,4 tỷ đô la—thông minh.”

BitMine, công ty quỹ Ethereum lớn nhất với hơn $12 tỷ ETH, cũng đã giữ tiền mặt, Lee nói, ngay cả khi chưa công bố một quỹ dự trữ USD riêng biệt.

“Chúng tôi đã vận hành tiền mặt suốt thời gian qua,” ông nói về BitMine. “Chúng tôi không muốn ai nghĩ rằng chúng tôi sẽ biến mất. Chúng tôi sẽ có $400 triệu đô la từ doanh thu staking, và $1 tỷ đô la trong tiền mặt—không gì thực sự có thể xảy ra với BitMine.”

Các quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số thường được đánh giá dựa trên mNAV, tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường của công ty và tổng giá trị tài sản ròng của nó. Nói cách khác, mNAV 1 có nghĩa là công ty giao dịch phù hợp với giá trị của các khoản holdings của mình.

Tùy thuộc vào mNAV của một công ty, khả năng tài chính của nó sẽ thay đổi và nó có thể thực hiện các hành động khác nhau để mang lại lợi ích cho cổ đông. Gần đây, nhiều quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số đã thấy mNAV của họ giảm xuống dưới 1, dẫn đến các bước đi nhằm cố gắng mang lại lợi ích cho cổ đông.

Ví dụ, gần đây khi giao dịch dưới mNAV 1, công ty quỹ Ethereum ETHZilla đã bán một phần ETH của mình để mua lại cổ phần, nhằm mục đích mang lại lợi ích cho cổ đông. Các công ty khác như SharpLink Gaming đã mua lại cổ phần thay vì mua ETH trong cùng một tình huống.

Theo Lee, những quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số giao dịch dưới mNAV 1 đều đang thử các phương án khác nhau để cố gắng đạt được mức phí cao hơn, nhưng vẫn còn chưa rõ điều gì sẽ thành công cuối cùng.

“Tôi nghĩ tất cả họ đều thử các cách khác nhau. Tôi không biết điều gì sẽ hiệu quả,” ông nói. “Tôi nghĩ nếu một DAT giao dịch dưới NAV, họ đang gặp vấn đề tồn tại.”

Sức nóng quanh các quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số đã giảm đáng kể theo thời gian, và giá tiền điện tử cũng đã giảm, nổi bật là sự sụt giảm lớn của giá cổ phiếu và lợi nhuận chưa thực hiện tăng dần cho các công ty mới.

“Đó là một bài học cho cả nhà phát triển crypto và nhà đầu tư chứng khoán,” Lee nói về xu hướng này. “Đối với các nhà phát triển crypto, họ nghĩ rằng xây dựng một DAT đơn giản là: ‘Hãy tập hợp một đội, đặt tên nổi tiếng vào, và chúng tôi sẽ tăng gấp 100 lần cổ phiếu.’ Nhưng điều đó có phần ngây thơ.”

Trong khi đó, ông nói, các nhà đầu tư cổ phiếu đã nhận ra rằng chỉ vì một công ty có crypto trong bảng cân đối kế toán của mình, không có nghĩa là nó sẽ vượt trội hơn tài sản cơ sở.

“Những gì đã xảy ra trong năm nay,” Lee nói, “là cả hai bên đều đã tỉnh ngộ.”