ESMA Trung ương hóa và Thực thi MiCA: Những góc nhìn chính trong tranh luận

Cảnh quan quy định về tiền điện tử của Châu Âu: Chuyển đổi hướng tới sự giám sát chặt chẽ hơn

Khi Liên minh Châu Âu thúc đẩy khung pháp lý cho tiền điện tử, các nhà hoạch định chính sách đang xem xét lại cách thực thi được quản lý trên các quốc gia thành viên. Câu hỏi cốt lõi xoay quanh việc giám sát có nên được phân quyền trong các quốc gia riêng lẻ hay tập trung dưới quyền của Ủy ban Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA). Cuộc tranh luận này nảy sinh giữa bối cảnh tồn tại sự không nhất quán trong cấp phép và thực thi, điều này đe dọa làm suy yếu phương pháp tiếp cận thống nhất mà quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) hướng tới.

Các điểm chính

Sự chênh lệch trong các thực hành cấp phép làm nổi bật các thách thức về thực thi trên toàn EU.

Sự ủng hộ ngày càng tăng cho việc tập trung giám sát dưới quyền của ESMA nhằm thúc đẩy hiệu quả và tính đồng nhất.

Thiết kế của MiCA nói chung được ca ngợi, nhưng những mơ hồ kỹ thuật đang cản trở việc triển khai.

Giám sát trung ương lớn hơn có thể giảm thiểu các trì hoãn do sự khác biệt trong quy định quốc gia.

Các mã theo dõi đề cập: Không

Tâm trạng: Trung lập

Tác động đến giá: Trung lập. Việc hướng tới quy định tập trung nhằm ổn định thị trường bằng cách giải quyết các bất cập về quy định.

Ý tưởng giao dịch (Not Financial Advice): Giữ. Cảnh quan pháp lý đang phát triển, và kiên nhẫn có thể mang lại lợi ích khi các rõ ràng dần xuất hiện.

Bối cảnh thị trường: Các tiến triển về quy định ngày càng ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn trong bối cảnh Liên minh Châu Âu.

Giám sát Crypto của EU đang gặp sự soi xét

Nỗ lực của Châu Âu hướng tới môi trường quy định crypto hài hòa đang gặp phải những khó khăn ban đầu. MiCA phần lớn được thực hiện vào đầu năm 2025 nhằm tạo ra một bộ quy tắc thống nhất dành cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto. Tuy nhiên, tốc độ tiếp nhận và thực thi khác nhau đáng kể giữa các quốc gia thành viên. Một số quốc gia, như Đức, đã cấp hàng chục giấy phép, bao gồm cho các ngân hàng đã thành lập, trong khi các quốc gia khác, như Luxembourg, chỉ cấp một số ít giấy phép cho các công ty nổi tiếng.

Việc thi hành không đều này đã gây ra lo ngại về các hoạt động quy định chênh lệch và giám sát không nhất quán, dẫn đến các đề xuất về việc tăng cường giám sát từ một cơ quan trung ương. Ủy ban Chứng khoán và Thị trường Châu Âu, chịu trách nhiệm giám sát các thị trường chứng khoán, đã bị đưa vào tầm ngắm, đặc biệt sau khi đánh giá của đồng nghiệp về quy trình cấp phép của Cơ quan Dịch vụ Tài chính Malta cho thấy sự phù hợp một phần với kỳ vọng.

Một số quốc gia EU, bao gồm Pháp, Áo, và Ý, đang vận động để chuyển quyền giám sát cho ESMA, nhằm hợp lý hóa việc thực thi và giảm thiểu các trì hoãn do các cơ quan quốc gia phân mảnh gây ra. Những người ủng hộ lập luận rằng một mô hình tập trung — tương tự như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ — sẽ nâng cao hiệu quả hoạt động và cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho các công ty điều hướng trong cảnh quan quy định.

Cân bằng giữa Cấu trúc và Rõ ràng Kỹ thuật

Dù bị chỉ trích, khung cấu trúc của MiCA nhìn chung được đánh giá cao, đặc biệt là về việc tập trung vào quy định các nhà giữ tài sản và nhà cung cấp dịch vụ thay vì hoạt động ngang hàng. Tuy nhiên, những bất ổn về kỹ thuật vẫn là vấn đề gây phiền hà. Ví dụ, yêu cầu của quy định rằng các nhà giữ tài sản phải có khả năng trả lại tài sản của khách hàng “ngay lập tức” còn mang tính diễn giải, làm phức tạp việc tuân thủ.

Khi các bên liên quan trong ngành chờ đợi sự rõ ràng hơn từ ESMA, các câu hỏi về định nghĩa vận hành và thời gian tuân thủ vẫn tồn tại. Sự rõ ràng tăng cường là rất quan trọng để đảm bảo việc áp dụng suôn sẻ và thúc đẩy đổi mới trong thị trường crypto ngày càng phát triển của châu Âu.

Nhiều phân tích sâu hơn và thảo luận toàn diện về các chủ đề này có sẵn trên các podcast và kênh truyền thông khác của Cointelegraph.

Bài viết này ban đầu được đăng tải với tiêu đề ESMA Centralization and MiCA Enforcement: Key Debate Insights on Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.