Ngân hàng đầu tư cảnh báo rủi ro bầu cử năm 2026 gia tăng, luật pháp cốt lõi về tiền điện tử của Mỹ có thể bị hoãn đến năm 2027

Đầu tư ngân hàng TD Cowen gần đây đã phát hành cảnh báo nghiên cứu cho biết, khi cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ năm 2026 đang đến gần, một dự luật quan trọng nhằm thiết lập khung quản lý thống nhất cho tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số của Mỹ đang đối mặt với sự phản đối rõ rệt từ chính trị, nhịp độ thúc đẩy có thể chậm lại đáng kể, thậm chí bị hoãn đến sau năm 2027.

Nhóm nghiên cứu Washington của TD Cowen chỉ ra rằng, dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử đang được thảo luận tại Quốc hội, trong đó Hạ viện gọi là “Dự luật CLARITY”, còn Thượng viện tương ứng là “Dự luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm”. Mặc dù dự luật này đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7, nhưng dưới ảnh hưởng của chu kỳ bầu cử, khả năng thúc đẩy ở cấp độ Thượng viện đang gia tăng không chắc chắn. Ngân hàng dự đoán, khả năng cao hơn là dự luật sẽ được thông qua vào năm 2027, thời điểm thực thi toàn diện có thể bị trì hoãn đến năm 2029.

Phân tích cho rằng, cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 có thể định hình lại cấu trúc quyền lực của Quốc hội, hiện tại do Đảng Cộng hòa chi phối không phải là vững chắc. Trong bối cảnh này, một số thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ có thể chọn tạm hoãn ủng hộ để chờ đợi kết quả bầu cử rõ ràng hơn. TD Cowen chỉ ra rằng, biến số chính trong quá trình lập pháp có thể là thời điểm chính trị, chứ không phải nội dung chính sách quản lý tiền điện tử cụ thể.

Điều đáng chú ý là, một dự thảo do Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện công bố trước đó nhằm giải quyết các tranh cãi cốt lõi liên quan đến xung đột lợi ích. Dự thảo đề xuất hạn chế các quan chức chính phủ cấp cao, bao gồm Donald Trump và gia đình ông, trong việc nắm giữ hoặc tham gia trực tiếp vào các hoạt động liên quan đến tiền điện tử trong thời gian tại chức. Điều khoản này phản ánh mối lo ngại lâu dài của Đảng Dân chủ về mối liên hệ giữa Trump và ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm cả mối quan hệ với World Liberty Financial, dự án khai thác “Bitcoin Mỹ” và token thương hiệu Trump.

TD Cowen cho rằng, việc trì hoãn thông qua luật về tiền điện tử có thể cung cấp không gian đệm cho các bên, giảm thiểu xung đột chính trị trong ngắn hạn. Nếu dự luật được thông qua vào năm 2027 và có hiệu lực vào năm 2029, Đảng Dân chủ có thể phải chấp nhận thực tế rằng một số điều khoản không có hiệu lực hồi tố, và ngành công nghiệp cũng cần thích nghi với tác động tiềm tàng của kết quả bầu cử đối với khung quản lý.

Hiện tại, “Dự luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm” vẫn đang chờ xem xét bởi Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện. Mặc dù một số chuyên gia trong ngành cho rằng việc thông qua toàn diện khung quản lý tiền điện tử của Mỹ trước năm 2026 là khó khăn, nhưng trong bối cảnh quản lý ở nước ngoài đang tăng tốc và tình trạng chảy máu nhân tài tiền điện tử khỏi Mỹ, việc xây dựng các quy tắc rõ ràng ở cấp liên bang vẫn được xem là nhu cầu dài hạn của thị trường.