- Lượng mở hợp đồng Bitcoin giảm từ 381.000 BTC đỉnh của chu kỳ xuống mức thấp nhiều tháng trên tất cả các sàn giao dịch.
- Sự phục hồi giá BTC 21% đi kèm với mức giảm 22% trong lượng mở hợp đồng, cho thấy các vị thế short đã đóng, chứ không phải là các nhà mua mới tham gia.
- Binance, Bybit và BitMEX đều cho thấy sự giảm liên tục của lượng mở hợp đồng, chỉ ra xu hướng rủi ro chung trong thị trường crypto.
Bitcoin đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nền tảng vững chắc. Các nhà phân tích và nhà giao dịch đang cảnh báo về một sự co lại lớn trong thị trường phái sinh. Các số liệu cho thấy một câu chuyện đáng lo ngại.
Lượng mở hợp đồng, một chỉ số chính đo lường các vị thế hoạt động trong thị trường hợp đồng tương lai, đã giảm mạnh kể từ đỉnh của chu kỳ Bitcoin gần nhất. Nhiều nhà phân tích crypto đã chia sẻ dữ liệu cho thấy thị trường đang chịu áp lực nghiêm trọng.
Thị trường phái sinh Bitcoin đã co lại đáng kể kể từ đỉnh
Nhà phân tích crypto Darkfost đã chia sẻ một phân tích chi tiết về mức độ giảm của thị trường phái sinh Bitcoin.
Theo Darkfost, lượng mở hợp đồng trên Binance đạt 94.300 BTC ngay sau đỉnh tháng 11 năm 2021. Đến tháng 10 năm 2025, khi Bitcoin ghi nhận đỉnh cao mới gần đây nhất, con số này đã tăng lên 120.000 BTC.
🗞️ Bitcoin gặp khó khăn khi lượng mở hợp đồng phái sinh tiếp tục giảm
Phân tích lượng mở hợp đồng Bitcoin trên các sàn cho thấy mức độ co lại nghiêm trọng kể từ đỉnh cao mọi thời đại gần nhất và đợt bán tháo ngày 10 tháng 10.
Các suy đoán trong chu kỳ này đã đạt mức… pic.twitter.com/8TfFb7JnAt
— Darkfost (@Darkfost_Coc) ngày 16 tháng 2 năm 2026
Trên tất cả các sàn, lượng mở hợp đồng vào tháng 4 năm 2024 là 221.000 BTC. Tại đỉnh của chu kỳ, con số này đã tăng vọt lên 381.000 BTC.
Quy mô của các hoạt động đầu cơ trong chu kỳ này chưa từng có. Cả nhà đầu tư cá nhân lẫn chuyên nghiệp đều cảm nhận được hậu quả. Darkfost nhận định rằng thị trường phái sinh là “động lực chính trong chu kỳ này,” nhưng nó cũng là yếu tố chủ chốt dẫn đến sự giảm sút.
Đợt bán tháo tháng 10 đã kích hoạt làn sóng đóng vị thế
Sự giảm mạnh nhất diễn ra nhanh chóng. Chỉ trong vòng từ ngày 6 đến ngày 11 tháng 10, lượng mở hợp đồng trên Binance đã giảm 20,8%.
Bybit và Gate.io còn chứng kiến mức giảm mạnh hơn, đều giảm 37% trong khoảng thời gian đó. Đợt bán tháo này đánh dấu sự bắt đầu của xu hướng giảm kéo dài trong hoạt động phái sinh.
Kể từ đó, sự co lại tiếp tục mà ít có dấu hiệu phục hồi. Binance hiện giảm thêm 39,3% so với mức đó. Bybit giảm 33%.
BitMEX giảm 24%. Dữ liệu do Darkfost chia sẻ cho thấy gần như mỗi tháng kể từ đỉnh tháng 10, lượng mở hợp đồng đều giảm xuống. Xu hướng này mang tính toàn diện, lan rộng khắp toàn bộ thị trường phái sinh.
Nhà giao dịch đang giảm thiểu rủi ro hoặc bị buộc phải thoát ra
Vậy giảm lượng mở hợp đồng thực sự có ý nghĩa gì? Darkfost giải thích rõ ràng.
Các nhà đầu tư “đang tích cực giảm thiểu rủi ro, cắt giảm tiếp xúc hoặc bị buộc thoát ra do thanh lý trong bối cảnh biến động liên tục.” Nói cách khác, thị trường không chỉ đang nguội đi mà còn đang co lại dưới áp lực.
Nhà giao dịch Ted Pillows bổ sung thêm bối cảnh trên X. Ông chỉ ra rằng Bitcoin đã tăng 21% từ đáy, nhưng lượng mở hợp đồng đã giảm 22% trong cùng kỳ. Sự kết hợp này, giá tăng đi kèm với lượng mở hợp đồng giảm, là một tín hiệu rõ ràng.
Ted mô tả đó là “dấu hiệu rõ ràng của một đợt tăng giá do các vị thế short được đóng,” trong khi nhu cầu mua lấp đầy thị trường vẫn còn thiếu.
Bitcoin sẽ đi về đâu từ đây?
Bức tranh kỹ thuật còn nhiều mơ hồ. Nhà giao dịch Lennaert Snyder đã trình bày kế hoạch cho tuần này, lưu ý rằng hành động giá đã “hơi lộn xộn” sau kỳ nghỉ ngân hàng. Ông xác định mức 67.294 USD là mức thấp yếu, được thiết lập trong điều kiện thanh khoản thấp.
$BTC đã chạm đáy cuối tuần và bật lên.
Do ngày hôm qua là ngày nghỉ ngân hàng, hành động giá hiện tại của Bitcoin hơi lộn xộn.
Kế hoạch vẫn giữ nguyên, chủ yếu tập trung xác nhận các vị thế mua dài hạn khi có tín hiệu phù hợp.
Đối với các giao dịch hôm nay và cả tuần, tôi đang xem xét một số kịch bản.… pic.twitter.com/6XNp09NdHv
— Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) ngày 17 tháng 2 năm 2026
Ông cho rằng việc chạm mức đó có thể tạo ra một cơ hội mua dài hạn có xác suất cao. Ở phía trên, ông đánh dấu mức 70.126 USD là mức quan trọng cần phá để tiếp tục xu hướng tăng mạnh, với mục tiêu tiếp theo là 72.271 USD.
Tuy nhiên, bối cảnh chung không mấy khả quan. Darkfost kết luận rằng trong điều kiện hiện tại, “khó có thể hình dung BTC ổn định bền vững và khơi lại xu hướng tăng trong ngắn hạn.”
Với lượng mở hợp đồng vẫn tiếp tục giảm và nhu cầu spot còn chậm, thị trường phái sinh có thể cần phải hoàn toàn thiết lập lại trước khi bất kỳ sự phục hồi bền vững nào xảy ra.
