Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của Strategy, đã công bố tại Hội nghị Chiến lược Thế giới 2026 tổ chức tại Las Vegas vào ngày 25 tháng 2 năm 2026 rằng công ty đã chuyển hướng chiến lược, không còn tích cực thúc đẩy các doanh nghiệp thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán nữa, mà thay vào đó sử dụng cổ phiếu ưu đãi bền vững hàng đầu STRC làm công cụ tài chính chính cho các hoạt động mua Bitcoin trong tương lai.
Chiến lược mới của Saylor về "tín dụng kỹ thuật số": STRC thay thế việc quảng bá doanh nghiệp trở thành trung tâm
(Nguồn: Google Finance)
Saylor đã xác định sự thay đổi này tại hội nghị là một phần của tầm nhìn về "tín dụng kỹ thuật số", định vị lại Bitcoin như một "vốn kỹ thuật số" có thể chuyển đổi thành công cụ sinh lợi thay vì chỉ là tài sản nắm giữ trực tiếp bởi các bộ phận tài chính doanh nghiệp. Trong khuôn khổ này, số tiền thu được từ việc phát hành STRC sẽ được sử dụng trực tiếp để mua thêm Bitcoin: khi vị thế nắm giữ tăng lên, công ty sẽ tăng số lượng Bitcoin tương ứng trên mỗi cổ phiếu phổ thông, đồng thời mang lại thu nhập ổn định cho các nhà đầu tư cổ phiếu ưu đãi và giảm thiểu rủi ro tiếp xúc trực tiếp với biến động giá Bitcoin.
Trong một báo cáo gửi khách hàng, nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark đã mô tả STRC là "động lực chính" giúp MicroStrategy tích lũy Bitcoin, đồng thời nhấn mạnh rằng việc tập trung vào công cụ này có thể thúc đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng của Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Ông nhấn mạnh rằng cấu trúc phản hồi của giá cổ phiếu phổ thông của MicroStrategy vẫn còn nguyên vẹn so với giá trị tài sản ròng (NAV), cho phép công ty tiếp tục huy động vốn và mở rộng nắm giữ theo phương thức gia tăng giá trị — và việc duy trì tính toàn vẹn cũng như ổn định giá của STRC đã trở thành yếu tố hàng đầu trong các quyết định phân bổ vốn.
Đánh giá của Benchmark và phân tích mục tiêu giá
Trong báo cáo mới nhất, Benchmark đã duy trì xếp hạng "mua" đối với MSTR, với mục tiêu giá 705 USD. Với giá giao dịch khoảng 130 USD vào thứ Năm, điều này thể hiện tiềm năng tăng khoảng 430%. Mục tiêu này dựa trên phân tích định giá theo phân khúc, dựa trên dự báo lượng Bitcoin nắm giữ vào cuối năm 2026, hệ số sinh lợi của Bitcoin và định giá hoạt động phần mềm truyền thống của MicroStrategy.
Thông tin nhanh về các dữ liệu chính gần đây của MicroStrategy
Giá cổ phiếu hiện tại của MSTR: Khoảng 130 USD (ngày 26 tháng 2)
Mục tiêu giá của Benchmark: 705 USD, tiềm năng tăng khoảng 430%
Tình trạng STRC: Đầu tháng đã giảm xuống còn 90 USD, hiện đã phục hồi gần mệnh giá 100 USD; lợi suất hàng năm khoảng 11%, trả cổ tức hàng tháng, có quyền thanh lý ưu đãi so với cổ phiếu phổ thông
Nắm giữ Bitcoin: 717.722 BTC, chiếm hơn 3% tổng cung
Lỗ chưa thực hiện: Hơn 67 tỷ USD (theo Saylor Tracker, do Bitcoin giảm từ đỉnh cao cuối năm 2025)
Vào thời điểm phát hành báo cáo này, giá Bitcoin chung đã giảm rõ rệt so với đỉnh cuối năm 2025, các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số nói chung đều chịu áp lực, nhưng MicroStrategy vẫn tiếp tục tăng lượng nắm giữ thông qua phát hành cổ phần và cổ phiếu ưu đãi, duy trì vị trí là nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.
Các câu hỏi thường gặp
STRC của MicroStrategy là gì, khác gì so với cổ phiếu phổ thông của MSTR?
STRC là cổ phiếu ưu đãi bền vững hàng đầu do MicroStrategy phát hành, chủ sở hữu có quyền thanh lý và nhận cổ tức ưu đãi trước cổ đông phổ thông, hiện lợi suất khoảng 11% mỗi năm, trả cổ tức hàng tháng. So với cổ phiếu phổ thông MSTR có độ biến động cao, STRC cho phép nhà đầu tư nhận thu nhập cố định liên quan đến chiến lược tích lũy Bitcoin của MicroStrategy mà không cần trực tiếp nắm giữ Bitcoin hoặc cổ phiếu phổ thông, qua đó giảm thiểu rủi ro tiếp xúc trực tiếp với biến động giá Bitcoin.
Chiến lược "tín dụng kỹ thuật số" của Saylor khác gì so với các chiến lược trước đây?
Trước đây, trọng tâm của MicroStrategy là thúc đẩy các doanh nghiệp đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ; chiến lược mới chuyển hướng sang thúc đẩy các chứng khoán ưu đãi như STRC làm công cụ tài chính, thông qua chu trình "phát hành STRC → mua Bitcoin → tăng số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu", vừa tích lũy vừa cung cấp thu nhập ổn định cho nhà đầu tư cổ phiếu ưu đãi, tạo ra một cấu trúc thị trường vốn có tổ chức hơn.
Các giả định chính và rủi ro đối với mục tiêu giá 705 USD của Benchmark là gì?
Mục tiêu 705 USD dựa trên phân tích định giá theo phân khúc, giả định chính gồm lượng Bitcoin nắm giữ của MicroStrategy vào cuối năm 2026, hệ số sinh lợi của Bitcoin và định giá doanh nghiệp phần mềm truyền thống. Các rủi ro giảm giá chính gồm: giá Bitcoin tiếp tục giảm sẽ làm giảm giá trị các vị thế nắm giữ; nếu giá của STRC bị ảnh hưởng, khả năng huy động vốn của công ty sẽ bị hạn chế; và nếu mức độ cao của cổ phiếu so với NAV thu hẹp, khả năng tăng trưởng dựa trên giá trị gia tăng sẽ bị ảnh hưởng.
