'Chương trình Ponzi': Chính sách cổ tức mới của Chiến lược của Saylor gây tranh cãi - U.Today

• Chiến lược đằng sau Chiến lược
• Dựa nhiều vào Bitcoin Hành động gần đây nhất của chiến lược tập trung vào cổ tức đang ngày càng nhận nhiều chỉ trích, một số nhà phân tích đã công khai so sánh cấu trúc này với một mô hình Ponzi.

Cuộc tranh cãi diễn ra vào thời điểm tồi tệ nhất, vì Bitcoin đang trong trạng thái giảm giá và đòn bẩy toàn hệ sinh thái vẫn còn cao, đặt ra câu hỏi về tính bền vững.

Chiến lược đằng sau Chiến lược

Chiến lược của công ty luôn dựa vào việc tích trữ Bitcoin một cách tích cực, được tài trợ bằng nợ và phát hành cổ phiếu. Một áp lực khác đến từ chính sách cổ tức mới, được quảng cáo như một phương tiện để kéo dài thu nhập, nhưng thực chất tạo ra một cam kết tiền mặt định kỳ, trong khi tài sản cơ sở Bitcoin vẫn biến động và còn xa mới đạt đỉnh gần đây.

HOT Stories

Elon Musk's X hạn chế các tính năng trả phí liên quan đến Crypto, Shiba Inu (SHIB) trung bình tăng giá lịch sử 24% trong tháng Ba, 'Tôi yêu Cardano': Hoskinson gợi ý nhiều hơn cho ADA — Báo cáo Crypto sáng nay

Giám đốc điều hành Ripple kêu gọi các ngân hàng hành xử trung thực

Việc trả cổ tức lớn trong khi phụ thuộc vào sự tăng giá theo thị trường, theo các nhà phê bình, tạo ra một vòng luẩn quẩn trong đó có thể cần thêm vốn mới để duy trì bảng cân đối kế toán và kỳ vọng của cổ đông.

Thời điểm này gây ra vấn đề từ góc độ thị trường. Giá Bitcoin bị mắc kẹt dưới các đường trung bình động quan trọng trên biểu đồ hàng ngày, và xu hướng 100 và 200 ngày vẫn còn giảm. Các hình dạng tam giác gần đây cho thấy sự do dự chứ không phải sức mạnh, và các nỗ lực ổn định chỉ mang lại sự hợp nhất tạm thời.

Dựa nhiều vào Bitcoin

Thay vì nhấn mạnh vào việc tích trữ tự tin, các đợt tăng đột biến khối lượng trong các đợt giảm giá nhấn mạnh vị thế phòng thủ. Vị trí dự trữ lớn của chiến lược có thể gặp nhiều áp lực theo giá thị trường nếu Bitcoin không thể phục hồi các vùng kháng cự quan trọng.

Vì lợi nhuận dường như ngày càng phụ thuộc vào dòng chảy liên tục, các nhà phê bình đã so sánh cấu trúc này với một mô hình Ponzi, mặc dù điều này không nhất thiết đúng theo định nghĩa nghiêm ngặt.

Theo quan điểm này, cổ tức có thể ít giống lợi nhuận hữu cơ hơn và giống như một cơ chế cần vốn mới hoặc giá trị tài sản tăng để duy trì hoạt động. Việc huy động vốn có thể trở nên đắt đỏ hơn, và rủi ro tái cấp vốn nợ sẽ trở nên đáng kể nếu tâm lý về tiền điện tử tiếp tục giảm sút.

Những người ủng hộ lập luận rằng cách tiếp cận vẫn đơn giản: kỹ thuật tài chính có cấu trúc kết hợp với việc tiếp xúc dài hạn với Bitcoin. Theo họ, các đợt suy thoái trong quá khứ cuối cùng đã thưởng cho sự kiên nhẫn, và sự biến động chỉ là tạm thời.