Cuộc chiến thuế quan leo thang gây ra biến động thị trường toàn cầu, chỉ số hoảng sợ tăng vọt lên mức cao kỷ lục
Năm 2025, tình hình thương mại toàn cầu xấu đi nghiêm trọng. Chính phủ Trump tuyên bố đánh thuế ít nhất 10% đối với hàng hóa của hầu hết các quốc gia, và áp dụng mức thuế cao hơn đối với khoảng 60 quốc gia có thâm hụt thương mại lớn với Hoa Kỳ. Quyết định này đã gây ra nỗi lo sợ lớn trên thị trường toàn cầu, nguyên nhân chủ yếu bao gồm:
Chi phí doanh nghiệp tăng, kỳ vọng lợi nhuận giảm
Chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn, sự không chắc chắn về kinh tế tăng lên
Gây ra thuế trả đũa từ các quốc gia khác, rủi ro chiến tranh thương mại mở rộng
Trong bối cảnh này, mô hình hành vi của các nhà đầu tư đã có sự thay đổi đáng kể:
Giảm thiểu việc phân bổ vào các tài sản rủi ro như cổ phiếu, tiền điện tử.
Tăng cường nắm giữ các tài sản an toàn như vàng, đô la Mỹ, yên Nhật.
Dự đoán sự biến động của thị trường tăng cao, dẫn đến chỉ số VIX tăng mạnh.
Phản ứng dây chuyền của chính sách thuế quan đã dẫn đến việc tăng chi phí, rối loạn chuỗi cung ứng toàn cầu, gia tăng rủi ro trả đũa, giảm ý định đầu tư và dòng tiền trú ẩn, cuối cùng gây ra sự hoảng loạn trên thị trường.
Chỉ số lo âu VIX đã tăng vọt lên 60 vào ngày 7 tháng 4, mức độ này cực kỳ hiếm hoi trong lịch sử. Trong quá khứ chỉ có ba lần giá trị cao như vậy, lần gần nhất xảy ra vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, lần đầu tiên là trong thời gian đại dịch Covid-19 vào năm 2020.
Hiện tại, chỉ số VIX đã đạt đến mức cực đoan trong lịch sử. Trong tình huống này, chúng ta có thể sử dụng VIX để dự đoán xu hướng thị trường như thế nào?
Giới thiệu về chỉ số VIX
Chỉ số VIX được tính toán dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500, phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự biến động trong 30 ngày tới. Nó được coi là một chỉ số quan trọng để đo lường sự không chắc chắn và tâm lý hoảng loạn của thị trường.
Nói một cách đơn giản, VIX càng cao thì cho thấy thị trường kỳ vọng sự biến động trong tương lai càng mạnh mẽ, tâm lý hoảng loạn càng mạnh; VIX càng thấp thì có nghĩa là thị trường bình tĩnh, niềm tin tương đối mạnh. Dữ liệu lịch sử cho thấy VIX thường tăng vọt khi thị trường chứng khoán giảm mạnh, và giảm khi thị trường chứng khoán tăng trưởng ổn định. Chính vì mối quan hệ ngược chiều này với thị trường chứng khoán, VIX được gọi là "chỉ số hoảng loạn" hoặc nhiệt kế cảm xúc của thị trường.
Mức độ bình thường của VIX khoảng dưới 15-20, điều này được coi là vùng bình tĩnh. Khi VIX vượt quá 25, điều này cho thấy thị trường bắt đầu xuất hiện nỗi sợ hãi rõ rệt; vượt quá 35 thì được coi là nỗi sợ hãi cực độ. Trong các sự kiện cực đoan như khủng hoảng tài chính hoặc bùng phát dịch bệnh, chỉ số VIX thậm chí có thể vượt qua 50, phản ánh tâm lý tránh rủi ro cực độ của thị trường. Do đó, qua việc quan sát sự thay đổi của VIX, nhà đầu tư có thể hiểu được mức độ mạnh yếu của tâm lý tránh rủi ro hiện tại của thị trường, như một tham khảo để điều chỉnh chiến lược đầu tư.
Khu vực hoảng loạn với độ biến động cao: VIX ≥ 30
Khi chỉ số VIX vượt quá 30, điều này thường có nghĩa là thị trường đang ở giai đoạn sợ hãi hoặc hoảng loạn cao độ. Tình huống này thường đi kèm với sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy, sau sự sợ hãi cực đoan, thị trường thường có xu hướng phục hồi.
Trong khoảng thời gian từ năm 2018 đến 2024, có khoảng mười lần giá đóng cửa của VIX lần đầu tiên vượt qua 30. Một số trường hợp điển hình bao gồm cơn bão biến động vào tháng 2 năm 2018, làn sóng bán tháo trước Giáng sinh vào tháng 12 năm 2018, nỗi lo dịch bệnh vào tháng 2-3 năm 2020, cơn bão nhà đầu tư nhỏ lẻ vào đầu năm 2021, và sự biến động của thị trường vào đầu năm 2022 do tăng lãi suất và xung đột địa chính trị.
Dữ liệu thống kê cho thấy, trong vòng 7 ngày sau khi các sự kiện hoảng sợ xảy ra, chỉ số S&P 500 trung bình tăng khoảng 1,4%, và có 73% xác suất sẽ có sự tăng trưởng sau 7 ngày. Điều này cho thấy khi VIX tăng vọt lên trên 30 (khu vực hoảng sợ), trong hầu hết các trường hợp, thị trường chứng khoán sẽ có sự phục hồi kỹ thuật trong thời gian ngắn.
Bitcoin có xu hướng phục hồi mạnh mẽ sau khi trải qua sự hoảng loạn cực độ. Thống kê ước tính mức tăng trung bình của Bitcoin trong 7 ngày khoảng 10%, với tỷ lệ thắng khoảng 75-80%. Ví dụ, vào tháng 2 năm 2022, VIX đã vượt qua 30 do khủng hoảng địa chính trị, và Bitcoin đã tăng mạnh hơn 20% trong tuần tiếp theo, cho thấy hiện tượng phục hồi tương tự như sự suy giảm tâm lý tránh rủi ro trên thị trường chứng khoán.
Đỉnh điểm hoảng loạn cực đoan: VIX ≥ 40
Khi tiêu chuẩn được nâng cao hơn nữa lên VIX ≥ 40 (nỗi sợ hãi cực độ), các sự kiện đủ điều kiện trong giai đoạn từ 2018-2024 rất hiếm. Trên thực tế, chỉ có vào ngày 5 tháng 2 năm 2018, cũng như vào ngày 28 tháng 2 năm 2020 do sự sụp đổ gây ra bởi đại dịch đã khiến VIX đóng cửa vượt qua 40 (lần đầu tiên trong bốn năm), sau đó VIX đã một lần đạt đỉnh đến 82 điểm chưa từng có vào tháng 3.
Do số mẫu rất ít, kết quả thống kê chỉ mang tính tham khảo: Sau sự kiện năm 2020, chỉ số S&P 500 đã phục hồi nhẹ khoảng 0,6% trong vòng 7 ngày (thị trường có sự dao động mạnh nhưng có một chút phản ứng kỹ thuật), trong khi Bitcoin đã phục hồi khoảng 7%. Về tỷ lệ thắng, cả hai đều là 100%, nhưng chỉ do sự tăng giá từ một sự kiện duy nhất (không đại diện cho việc tương lai sẽ đảm bảo tăng giá trong tình huống tương tự). Nhìn chung, khi VIX đạt trên 40, một giá trị cực đoan trong lịch sử, thường có nghĩa là áp lực bán do hoảng loạn trên thị trường gần đạt đỉnh, và sau đó có khả năng xuất hiện cơ hội phục hồi ngắn hạn tương đối cao, từ góc độ chu kỳ lớn, đây đều là những điểm tương đối thấp.
Ngày 5 tháng 2 năm 2018 (VIX tăng vọt hơn 100% lên gần 50 trong phiên giao dịch): Chỉ số S&P 500 chỉ tăng 0,28% sau một tuần, không có sự tăng trưởng đáng kể. Nhưng Bitcoin đã giảm mạnh 16% trong ngày, chạm mức thấp khoảng 6.900 USD, hai tuần sau đó hồi phục lên hơn 11.000 USD, cho thấy động năng phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, trong bối cảnh lúc đó, mối liên hệ giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống không cao, vì vậy việc sử dụng VIX để dự đoán xu hướng của Bitcoin là không phù hợp.
Giữa tháng 3 năm 2020 (điểm đỉnh VIX 82): Chỉ số S&P 500 đã phục hồi hơn 10% trong vòng một tuần sau khi chạm đáy vào ngày 23 tháng 3, Bitcoin cũng nhanh chóng tăng khoảng 30% từ mức dưới 4.000 USD.
Mặc dù về mặt thống kê, hiệu suất ngắn hạn sau sự hoảng loạn cực đoan có xu hướng tích cực, nhưng số lượng mẫu ít đồng nghĩa với việc độ không chắc chắn cao, thêm vào đó là sự liên kết giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ vào thời điểm đó không giống như bây giờ. Trong thực tế, VIX vượt quá 40 thường là tín hiệu xác nhận thị trường đang ở trạng thái hoảng loạn cực đoan, việc đánh giá xu hướng thị trường trong tương lai vẫn cần kết hợp với thông tin cơ bản để phân tích tổng hợp.
Khoảng biến động thấp: VIX ≤ 15
Khi chỉ số VIX giảm xuống dưới 15, thường đại diện cho việc thị trường đang ở trạng thái tương đối bình lặng. Tâm lý nhà đầu tư khá lạc quan, nhu cầu phòng ngừa thấp. Nhưng vào thời điểm này, xu hướng tiếp theo không rõ ràng như khi VIX cao:
Trong khoảng thời gian từ 2018-2024, chỉ số VIX đã nhiều lần giảm xuống dưới 15, chẳng hạn như vào đầu năm 2019 sau khi thị trường chứng khoán phục hồi mạnh mẽ, vào cuối năm 2019 trong giai đoạn thị trường ổn định, vào giữa năm 2021 trong giai đoạn thị trường tăng trưởng, và vào giữa năm 2023. Trong những giai đoạn này, độ biến động của thị trường ở mức thấp lịch sử (đôi khi được gọi là giai đoạn thị trường yên tĩnh).
Hiệu suất trung bình của chỉ số S&P 500: Trong vòng 7 ngày sau các điểm sự kiện có VIX cực thấp, tỷ suất lợi nhuận trung bình của S&P 500 khoảng +0,8%, với tỷ lệ thắng khoảng 60-75% (cao hơn một chút so với xác suất ngẫu nhiên). Nói chung, trong môi trường biến động thấp, chỉ số chứng khoán thường duy trì đà tăng nhẹ hoặc dao động nhỏ. Ví dụ, trong tuần đầu tiên sau khi VIX giảm xuống dưới 15 vào tháng 10 năm 2019, S&P 500 cơ bản giữ ổn định và tăng nhẹ; vào tháng 7 năm 2023, khi VIX ở mức khoảng 13, chỉ số tiếp tục tăng nhẹ khoảng 2% trong tuần tiếp theo. Điều này cho thấy VIX thấp không nhất thiết dẫn đến sự điều chỉnh ngay lập tức, và thị trường có thể tiếp tục giữ đà tăng trong một thời gian. Tuy nhiên, cần cảnh giác rằng độ biến động cực thấp thường ẩn chứa sự tự mãn của thị trường, một khi gặp phải tin xấu bất ngờ, độ biến động và mức giảm có thể gia tăng đáng kể.
Hiệu suất trung bình của Bitcoin: Diễn biến của Bitcoin trong thời gian VIX thấp không có hướng đi rõ ràng. Thống kê cho thấy mức tăng trung bình 7 ngày chỉ khoảng +2%, tỷ lệ tăng giá khoảng 60%. Đôi khi, giai đoạn yên tĩnh của VIX thấp trùng hợp với giai đoạn tăng giá của Bitcoin (ví dụ vào mùa xuân năm 2019, VIX thấp đi kèm với sự tăng vọt của Bitcoin); nhưng cũng có lúc trong thời gian VIX thấp, Bitcoin lại xuất hiện xu hướng điều chỉnh (ví dụ vào đầu năm 2018, khi VIX duy trì ở mức thấp, Bitcoin đang trong xu hướng giảm do vỡ bong bóng).
Do đó, VIX thấp không có giá trị tham khảo rõ ràng cho dự đoán xu hướng tiếp theo của Bitcoin, mà phải kết hợp với tâm lý vốn và chu kỳ của thị trường tiền điện tử.
Xét tổng thể, khi VIX dưới 15, S&P 500 thường tiếp tục xu hướng hiện tại (trong hầu hết các trường hợp là tăng từ từ), nhưng mức tăng và tỷ lệ thắng rõ ràng thấp hơn so với sự phục hồi sau cơn hoảng loạn. Trong khi đó, Bitcoin trong môi trường này thiếu một mô hình phản ứng đồng nhất, cho thấy sự biến động thấp của thị trường truyền thống không nhất thiết có nghĩa là thị trường tiền điện tử đồng bộ.
Kết luận: Rủi ro và cơ hội song hành, tìm kiếm thanh kiếm trên thuyền chỉ là tham khảo
Khi VIX tăng vọt lên khoảng 30-40:
Giao dịch ngắn hạn có thể có rủi ro, nhưng cũng chứa đựng cơ hội đảo chiều tiềm năng.
Bitcoin thường giảm đồng bộ trong những đợt bán tháo hoảng loạn, nhưng khi cảm giác hoảng loạn giảm bớt, những vị thế bán khống tích lũy do bán tháo quá mức dễ kích hoạt một đợt hồi phục kỹ thuật mạnh mẽ.
Nếu quan sát thấy VIX bắt đầu đạt đỉnh và giảm xuống (từ 35 chậm rãi trở lại dưới 30), đây là thời điểm tiềm năng để mua Bitcoin trong ngắn hạn.
Phải xem xét đồng thời mức độ nghiêm trọng của sự kiện, nếu là sự bùng nổ rủi ro tài chính lớn, thị trường có thể tiếp tục giảm sâu.
Khi VIX ≥ 40:
Đại diện cho thị trường rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ, bao gồm khả năng cạn kiệt thanh khoản, rút vốn lớn, v.v.
Khả năng giảm giá mạnh của Bitcoin trong ngắn hạn là rất cao, nhưng thường sau một hai tuần nếu nỗi sợ hãi có phần giảm bớt, dự đoán mức phục hồi của Bitcoin cũng sẽ tương đối ấn tượng.
Môi trường này khuyên các nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì kiểm soát rủi ro cao và tuân thủ nghiêm ngặt lệnh dừng lỗ, vì "liếm máu trên lưỡi dao" đồng nghĩa với việc lợi nhuận và rủi ro đều tồn tại.
Từ góc độ chu kỳ lớn, đây đều là những điểm tương đối thấp.
Khi VIX ≤ 15:
Thị trường thường ở trạng thái tự nhiên. Sự tăng giá của Bitcoin thường phụ thuộc vào chu kỳ, tình hình tài chính hoặc xu hướng kỹ thuật của chính thị trường tiền điện tử.
Trong môi trường quá êm đềm, cần chú ý rằng khi có biến số phát sinh hoặc sự kiện thiên nga đen xảy ra, VIX có thể tăng mạnh, và Bitcoin cũng có thể theo đó giảm giá.
Có thể xem xét giữ lại một phần tiền mặt/stablecoin trong thời gian này như một sự chuẩn bị, luôn để ý đến hướng rủi ro.
Khu vực giữa của VIX 15-30:
Thường được coi là phạm vi "biến động bình thường". Bitcoin cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi chu kỳ tiền điện tử và tình hình tài chính vĩ mô, trong trường hợp này VIX có thể được sử dụng như một chỉ số hỗ trợ.
Nếu chỉ số VIX tăng từ trên 20 lên gần 30, điều này cho thấy sự lo lắng dâng cao, cần có sự phòng ngừa rủi ro hợp lý; ngược lại, nếu VIX từ 25 giảm dần xuống dưới 20, thì cho thấy sự lo lắng đã giảm bớt, Bitcoin có thể tương đối ổn định.
Hiện tại VIX ở mức 50, đối mặt với sự không chắc chắn của chính sách thuế quan Mỹ, tâm lý thị trường vẫn ở trong trạng thái hoảng loạn cực độ, tuy nhiên cơ hội thường nảy sinh từ sự tuyệt vọng.
Trong thời kỳ đại dịch năm 2020, VIX đã vượt qua 80, trong khi chỉ số S&P 500 khoảng 2300 điểm. Ngay cả sau đợt giảm mạnh gần đây, S&P 500 vẫn ở gần 5000 điểm, trong vòng năm năm đã đạt được tỷ suất sinh lợi trên 100%. Cùng thời gian đó, Bitcoin đang ở điểm mua tuyệt vời, chỉ với 4800 USD, trong khi đỉnh cao của đợt tăng giá này đạt 110000 USD, với mức tăng gần 25 lần.
Mỗi lần giảm mạnh thường đi kèm với việc định giá lại thị trường và dòng vốn, sự hỗn loạn có thể trở thành bậc thang cho sự gia tăng. Liệu có thể tận dụng cơ hội này để đạt được sự phát triển vượt bậc hay không, là thách thức then chốt mà các nhà đầu tư phải đối mặt trong thời gian này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ThesisInvestor
· 17giờ trước
Thị trường Bear thoát đỉnh đại sư rồi thuộc về là
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCry
· 17giờ trước
Xong rồi, lại phải đi tích trữ vàng.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityWhisperer
· 08-06 14:54
thị trường tăng sớm muộn sẽ trở lại, chờ một đợt bán phá giá lớn để mua đáy
Xem bản gốcTrả lời0
zkProofInThePudding
· 08-06 14:53
Không chơi nữa không chơi nữa, tích trữ vàng chắc chắn thắng.
Cuộc chiến thuế quan gây ra nỗi lo sợ toàn cầu VIX tăng vọt lên 60 lập mức cao kỷ lục.
Cuộc chiến thuế quan leo thang gây ra biến động thị trường toàn cầu, chỉ số hoảng sợ tăng vọt lên mức cao kỷ lục
Năm 2025, tình hình thương mại toàn cầu xấu đi nghiêm trọng. Chính phủ Trump tuyên bố đánh thuế ít nhất 10% đối với hàng hóa của hầu hết các quốc gia, và áp dụng mức thuế cao hơn đối với khoảng 60 quốc gia có thâm hụt thương mại lớn với Hoa Kỳ. Quyết định này đã gây ra nỗi lo sợ lớn trên thị trường toàn cầu, nguyên nhân chủ yếu bao gồm:
Trong bối cảnh này, mô hình hành vi của các nhà đầu tư đã có sự thay đổi đáng kể:
Phản ứng dây chuyền của chính sách thuế quan đã dẫn đến việc tăng chi phí, rối loạn chuỗi cung ứng toàn cầu, gia tăng rủi ro trả đũa, giảm ý định đầu tư và dòng tiền trú ẩn, cuối cùng gây ra sự hoảng loạn trên thị trường.
Chỉ số lo âu VIX đã tăng vọt lên 60 vào ngày 7 tháng 4, mức độ này cực kỳ hiếm hoi trong lịch sử. Trong quá khứ chỉ có ba lần giá trị cao như vậy, lần gần nhất xảy ra vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, lần đầu tiên là trong thời gian đại dịch Covid-19 vào năm 2020.
Hiện tại, chỉ số VIX đã đạt đến mức cực đoan trong lịch sử. Trong tình huống này, chúng ta có thể sử dụng VIX để dự đoán xu hướng thị trường như thế nào?
Giới thiệu về chỉ số VIX
Chỉ số VIX được tính toán dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500, phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự biến động trong 30 ngày tới. Nó được coi là một chỉ số quan trọng để đo lường sự không chắc chắn và tâm lý hoảng loạn của thị trường.
Nói một cách đơn giản, VIX càng cao thì cho thấy thị trường kỳ vọng sự biến động trong tương lai càng mạnh mẽ, tâm lý hoảng loạn càng mạnh; VIX càng thấp thì có nghĩa là thị trường bình tĩnh, niềm tin tương đối mạnh. Dữ liệu lịch sử cho thấy VIX thường tăng vọt khi thị trường chứng khoán giảm mạnh, và giảm khi thị trường chứng khoán tăng trưởng ổn định. Chính vì mối quan hệ ngược chiều này với thị trường chứng khoán, VIX được gọi là "chỉ số hoảng loạn" hoặc nhiệt kế cảm xúc của thị trường.
Mức độ bình thường của VIX khoảng dưới 15-20, điều này được coi là vùng bình tĩnh. Khi VIX vượt quá 25, điều này cho thấy thị trường bắt đầu xuất hiện nỗi sợ hãi rõ rệt; vượt quá 35 thì được coi là nỗi sợ hãi cực độ. Trong các sự kiện cực đoan như khủng hoảng tài chính hoặc bùng phát dịch bệnh, chỉ số VIX thậm chí có thể vượt qua 50, phản ánh tâm lý tránh rủi ro cực độ của thị trường. Do đó, qua việc quan sát sự thay đổi của VIX, nhà đầu tư có thể hiểu được mức độ mạnh yếu của tâm lý tránh rủi ro hiện tại của thị trường, như một tham khảo để điều chỉnh chiến lược đầu tư.
Khu vực hoảng loạn với độ biến động cao: VIX ≥ 30
Khi chỉ số VIX vượt quá 30, điều này thường có nghĩa là thị trường đang ở giai đoạn sợ hãi hoặc hoảng loạn cao độ. Tình huống này thường đi kèm với sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy, sau sự sợ hãi cực đoan, thị trường thường có xu hướng phục hồi.
Trong khoảng thời gian từ năm 2018 đến 2024, có khoảng mười lần giá đóng cửa của VIX lần đầu tiên vượt qua 30. Một số trường hợp điển hình bao gồm cơn bão biến động vào tháng 2 năm 2018, làn sóng bán tháo trước Giáng sinh vào tháng 12 năm 2018, nỗi lo dịch bệnh vào tháng 2-3 năm 2020, cơn bão nhà đầu tư nhỏ lẻ vào đầu năm 2021, và sự biến động của thị trường vào đầu năm 2022 do tăng lãi suất và xung đột địa chính trị.
Dữ liệu thống kê cho thấy, trong vòng 7 ngày sau khi các sự kiện hoảng sợ xảy ra, chỉ số S&P 500 trung bình tăng khoảng 1,4%, và có 73% xác suất sẽ có sự tăng trưởng sau 7 ngày. Điều này cho thấy khi VIX tăng vọt lên trên 30 (khu vực hoảng sợ), trong hầu hết các trường hợp, thị trường chứng khoán sẽ có sự phục hồi kỹ thuật trong thời gian ngắn.
Bitcoin có xu hướng phục hồi mạnh mẽ sau khi trải qua sự hoảng loạn cực độ. Thống kê ước tính mức tăng trung bình của Bitcoin trong 7 ngày khoảng 10%, với tỷ lệ thắng khoảng 75-80%. Ví dụ, vào tháng 2 năm 2022, VIX đã vượt qua 30 do khủng hoảng địa chính trị, và Bitcoin đã tăng mạnh hơn 20% trong tuần tiếp theo, cho thấy hiện tượng phục hồi tương tự như sự suy giảm tâm lý tránh rủi ro trên thị trường chứng khoán.
Đỉnh điểm hoảng loạn cực đoan: VIX ≥ 40
Khi tiêu chuẩn được nâng cao hơn nữa lên VIX ≥ 40 (nỗi sợ hãi cực độ), các sự kiện đủ điều kiện trong giai đoạn từ 2018-2024 rất hiếm. Trên thực tế, chỉ có vào ngày 5 tháng 2 năm 2018, cũng như vào ngày 28 tháng 2 năm 2020 do sự sụp đổ gây ra bởi đại dịch đã khiến VIX đóng cửa vượt qua 40 (lần đầu tiên trong bốn năm), sau đó VIX đã một lần đạt đỉnh đến 82 điểm chưa từng có vào tháng 3.
Do số mẫu rất ít, kết quả thống kê chỉ mang tính tham khảo: Sau sự kiện năm 2020, chỉ số S&P 500 đã phục hồi nhẹ khoảng 0,6% trong vòng 7 ngày (thị trường có sự dao động mạnh nhưng có một chút phản ứng kỹ thuật), trong khi Bitcoin đã phục hồi khoảng 7%. Về tỷ lệ thắng, cả hai đều là 100%, nhưng chỉ do sự tăng giá từ một sự kiện duy nhất (không đại diện cho việc tương lai sẽ đảm bảo tăng giá trong tình huống tương tự). Nhìn chung, khi VIX đạt trên 40, một giá trị cực đoan trong lịch sử, thường có nghĩa là áp lực bán do hoảng loạn trên thị trường gần đạt đỉnh, và sau đó có khả năng xuất hiện cơ hội phục hồi ngắn hạn tương đối cao, từ góc độ chu kỳ lớn, đây đều là những điểm tương đối thấp.
Ngày 5 tháng 2 năm 2018 (VIX tăng vọt hơn 100% lên gần 50 trong phiên giao dịch): Chỉ số S&P 500 chỉ tăng 0,28% sau một tuần, không có sự tăng trưởng đáng kể. Nhưng Bitcoin đã giảm mạnh 16% trong ngày, chạm mức thấp khoảng 6.900 USD, hai tuần sau đó hồi phục lên hơn 11.000 USD, cho thấy động năng phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, trong bối cảnh lúc đó, mối liên hệ giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống không cao, vì vậy việc sử dụng VIX để dự đoán xu hướng của Bitcoin là không phù hợp.
Giữa tháng 3 năm 2020 (điểm đỉnh VIX 82): Chỉ số S&P 500 đã phục hồi hơn 10% trong vòng một tuần sau khi chạm đáy vào ngày 23 tháng 3, Bitcoin cũng nhanh chóng tăng khoảng 30% từ mức dưới 4.000 USD.
Mặc dù về mặt thống kê, hiệu suất ngắn hạn sau sự hoảng loạn cực đoan có xu hướng tích cực, nhưng số lượng mẫu ít đồng nghĩa với việc độ không chắc chắn cao, thêm vào đó là sự liên kết giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ vào thời điểm đó không giống như bây giờ. Trong thực tế, VIX vượt quá 40 thường là tín hiệu xác nhận thị trường đang ở trạng thái hoảng loạn cực đoan, việc đánh giá xu hướng thị trường trong tương lai vẫn cần kết hợp với thông tin cơ bản để phân tích tổng hợp.
Khoảng biến động thấp: VIX ≤ 15
Khi chỉ số VIX giảm xuống dưới 15, thường đại diện cho việc thị trường đang ở trạng thái tương đối bình lặng. Tâm lý nhà đầu tư khá lạc quan, nhu cầu phòng ngừa thấp. Nhưng vào thời điểm này, xu hướng tiếp theo không rõ ràng như khi VIX cao:
Trong khoảng thời gian từ 2018-2024, chỉ số VIX đã nhiều lần giảm xuống dưới 15, chẳng hạn như vào đầu năm 2019 sau khi thị trường chứng khoán phục hồi mạnh mẽ, vào cuối năm 2019 trong giai đoạn thị trường ổn định, vào giữa năm 2021 trong giai đoạn thị trường tăng trưởng, và vào giữa năm 2023. Trong những giai đoạn này, độ biến động của thị trường ở mức thấp lịch sử (đôi khi được gọi là giai đoạn thị trường yên tĩnh).
Hiệu suất trung bình của chỉ số S&P 500: Trong vòng 7 ngày sau các điểm sự kiện có VIX cực thấp, tỷ suất lợi nhuận trung bình của S&P 500 khoảng +0,8%, với tỷ lệ thắng khoảng 60-75% (cao hơn một chút so với xác suất ngẫu nhiên). Nói chung, trong môi trường biến động thấp, chỉ số chứng khoán thường duy trì đà tăng nhẹ hoặc dao động nhỏ. Ví dụ, trong tuần đầu tiên sau khi VIX giảm xuống dưới 15 vào tháng 10 năm 2019, S&P 500 cơ bản giữ ổn định và tăng nhẹ; vào tháng 7 năm 2023, khi VIX ở mức khoảng 13, chỉ số tiếp tục tăng nhẹ khoảng 2% trong tuần tiếp theo. Điều này cho thấy VIX thấp không nhất thiết dẫn đến sự điều chỉnh ngay lập tức, và thị trường có thể tiếp tục giữ đà tăng trong một thời gian. Tuy nhiên, cần cảnh giác rằng độ biến động cực thấp thường ẩn chứa sự tự mãn của thị trường, một khi gặp phải tin xấu bất ngờ, độ biến động và mức giảm có thể gia tăng đáng kể.
Hiệu suất trung bình của Bitcoin: Diễn biến của Bitcoin trong thời gian VIX thấp không có hướng đi rõ ràng. Thống kê cho thấy mức tăng trung bình 7 ngày chỉ khoảng +2%, tỷ lệ tăng giá khoảng 60%. Đôi khi, giai đoạn yên tĩnh của VIX thấp trùng hợp với giai đoạn tăng giá của Bitcoin (ví dụ vào mùa xuân năm 2019, VIX thấp đi kèm với sự tăng vọt của Bitcoin); nhưng cũng có lúc trong thời gian VIX thấp, Bitcoin lại xuất hiện xu hướng điều chỉnh (ví dụ vào đầu năm 2018, khi VIX duy trì ở mức thấp, Bitcoin đang trong xu hướng giảm do vỡ bong bóng).
Do đó, VIX thấp không có giá trị tham khảo rõ ràng cho dự đoán xu hướng tiếp theo của Bitcoin, mà phải kết hợp với tâm lý vốn và chu kỳ của thị trường tiền điện tử.
Xét tổng thể, khi VIX dưới 15, S&P 500 thường tiếp tục xu hướng hiện tại (trong hầu hết các trường hợp là tăng từ từ), nhưng mức tăng và tỷ lệ thắng rõ ràng thấp hơn so với sự phục hồi sau cơn hoảng loạn. Trong khi đó, Bitcoin trong môi trường này thiếu một mô hình phản ứng đồng nhất, cho thấy sự biến động thấp của thị trường truyền thống không nhất thiết có nghĩa là thị trường tiền điện tử đồng bộ.
Kết luận: Rủi ro và cơ hội song hành, tìm kiếm thanh kiếm trên thuyền chỉ là tham khảo
Khi VIX tăng vọt lên khoảng 30-40:
Khi VIX ≥ 40:
Khi VIX ≤ 15:
Khu vực giữa của VIX 15-30:
Hiện tại VIX ở mức 50, đối mặt với sự không chắc chắn của chính sách thuế quan Mỹ, tâm lý thị trường vẫn ở trong trạng thái hoảng loạn cực độ, tuy nhiên cơ hội thường nảy sinh từ sự tuyệt vọng.
Trong thời kỳ đại dịch năm 2020, VIX đã vượt qua 80, trong khi chỉ số S&P 500 khoảng 2300 điểm. Ngay cả sau đợt giảm mạnh gần đây, S&P 500 vẫn ở gần 5000 điểm, trong vòng năm năm đã đạt được tỷ suất sinh lợi trên 100%. Cùng thời gian đó, Bitcoin đang ở điểm mua tuyệt vời, chỉ với 4800 USD, trong khi đỉnh cao của đợt tăng giá này đạt 110000 USD, với mức tăng gần 25 lần.
Mỗi lần giảm mạnh thường đi kèm với việc định giá lại thị trường và dòng vốn, sự hỗn loạn có thể trở thành bậc thang cho sự gia tăng. Liệu có thể tận dụng cơ hội này để đạt được sự phát triển vượt bậc hay không, là thách thức then chốt mà các nhà đầu tư phải đối mặt trong thời gian này.