Dữ liệu on-chain tháng 6 năm 2025: Ethereum giành lại vị trí dẫn đầu về doanh thu, xu hướng tổ chức hóa Bitcoin ngày càng tăng.
Tóm tắt
- Solana tiếp tục dẫn đầu về khối lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động, Base theo sát phía sau; Ethereum thì nhờ vào các tương tác có giá trị cao đã lấy lại ngôi đầu về doanh thu phí giao dịch.
- Ethereum dẫn đầu trong việc hút vốn, Polygon mở rộng câu chuyện DeFi thông qua Katana, trong khi Base mặc dù điều chỉnh ngắn hạn, nhưng nền tảng hệ sinh thái vẫn có tiềm năng tăng trưởng lâu dài.
- Khối lượng giao dịch BTC trên chuỗi giảm mạnh, tỷ lệ giao dịch có giá trị cao tăng lên 89%, trong bối cảnh "giá tăng khối lượng giảm" hoạt động trên chuỗi đang nhanh chóng hướng tới tính tổ chức.
- Phân bố cơ sở chi phí BTC tiết lộ hỗ trợ quan trọng, 93,000-100,000 USDT trở thành rào cản chính trên chuỗi.
- Khối lượng giao dịch PumpSwap vượt 38 tỷ, số lượng người dùng phá vỡ 9 triệu, tiếp tục dẫn đầu Solana

Từ AMM đến sổ lệnh: Sự phát triển của cơ chế định giá Polymarket và tiềm năng tích hợp của nó với DEX
Polymarket như một nền tảng thị trường dự đoán, về bản chất là một "sàn giao dịch xác suất sự kiện tương lai". Người dùng có thể thể hiện phán đoán của mình về một sự kiện cụ thể bằng cách mua một tùy chọn nào đó.
Do vì việc mua bán các sự kiện xác suất khác với giao dịch thông thường, Polymarket ban đầu đã áp dụng một cơ chế AMM đặc biệt để cung cấp tính thanh khoản và định giá theo thời gian thực, được gọi là quy tắc đánh giá thị trường logarithmic (LMSR). Thuật toán này hiện cũng được một số giao thức tiền điện tử khác sử dụng.
Hiểu đặc điểm của LMSR có thể giúp chúng ta hiểu cơ chế định giá của Polymarket trong hầu hết thời gian, cũng như lý do mà các giao thức khác lựa chọn LMSR, đồng thời cũng hiểu tại sao Polymarket đã nâng cấp từ LMSR lên sổ lệnh ngoại tuyến.
Đặc điểm và ưu nhược điểm của LMSR

Solv Protocol nhằm tối ưu hóa tiềm năng DeFi của Bitcoin, giải quyết vấn đề Bitcoin không sử dụng thông qua cơ sở hạ tầng nhận thức chung thanh khoản. Giao thức này cho phép người dùng thế chấp Bitcoin để nhận được lợi nhuận đa dạng, đồng thời đảm bảo tính minh bạch và an toàn, đối mặt với các thách thức như độ phức tạp kỹ thuật và biến động thị trường.

Tiền ảo cướp giật: Thảo luận về xác định tư pháp và thuộc tính tài sản
Giới thiệu
Trong những năm gần đây, Bitcoin, Ethereum, Tether và các loại tiền ảo khác dần trở nên quen thuộc với công chúng. Những tài sản kỹ thuật số này mặc dù được biểu hiện dưới dạng mã và dữ liệu, nhưng do giá trị, khả năng chuyển nhượng và tính độc quyền của chúng, thực tế đã sở hữu những đặc điểm bản chất của tài sản. Tại Trung Quốc, mặc dù các chính sách liên quan rõ ràng cấm tiền ảo được lưu thông và sử dụng như tiền tệ hợp pháp cũng như cấm đầu cơ, nhưng trong thực tiễn tư pháp, chúng thường được xem như "hàng hóa ảo cụ thể" hoặc "tài sản dạng dữ liệu".
Trong các vụ án hình sự, hoạt động tội phạm liên quan đến tiền ảo đang có xu hướng gia tăng, chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực như lừa đảo, trộm cắp và tội phạm máy tính. Tuy nhiên, các vụ án thu được tiền ảo trực tiếp thông qua bạo lực hoặc đe dọa tương đối hiếm gặp. Do đó, vụ cướp bitcoin xảy ra vào năm 2021 tại Y Thành, tỉnh Giang Tây đã thu hút sự chú ý rộng rãi, trở thành một ví dụ điển hình trong thực tiễn tư pháp để định tính tài sản mã hóa trong các vụ án hình sự.

Khi cấu trúc thị trường tiền điện tử dần rõ ràng vào năm 2025, thị trường sẽ xoay quanh cuộc tranh luận về việc giảm lãi suất giữa Trump và Powell, trong khi tài sản tiền điện tử dần hòa nhập vào TradFi. Các khoản đầu tư trong tương lai nên theo dõi Stablecoin và quy định về thị trường tiền điện tử để đối phó với sự không chắc chắn và chuẩn bị cho năm 2026.

Sự nổi lên của NFT động, triển vọng phát triển của hệ sinh thái Sui là gì?
Sau hai năm sôi động, thị trường NFT dường như đã bước vào giai đoạn nguội lạnh, giá của các dự án chủ đạo liên tục giảm. Nguyên nhân chủ yếu là sự phát triển của NFT tĩnh đại diện bởi PFP đã gặp phải bế tắc, thị trường cần một câu chuyện mới để mở rộng tăng trưởng. Trong bối cảnh này, NFT động đã trở thành tâm điểm mới của thị trường.
Tuy nhiên, NFT động có yêu cầu cao về công nghệ nền tảng. Sự xuất hiện của chuỗi công khai mới nổi Sui đã cung cấp giải pháp cho điều này. Sui sử dụng máy ảo Move và ngôn ngữ lập trình Move để thực hiện hợp đồng thông minh, giảm đáng kể rào cản phát triển NFT động cho các nhà sáng tạo, từ đó giải phóng nhiều khả năng đổi mới hơn. Các nhà phát triển có thể thực hiện nâng cấp, kết hợp và nhóm NFT một cách động, và tạo ra phản hồi trên chuỗi theo thời gian thực dựa trên sự thay đổi hành vi của NFT.
Dynamic NFT cũng gặp phải vấn đề thiếu thanh khoản trong giai đoạn đầu. Để giải quyết điểm đau này, một số dự án bắt đầu

Lựa chọn chuỗi công khai stablecoin của chính quyền tiểu bang Mỹ: Aptos và Solana dẫn đầu
Bang Wyoming, Mỹ đã chọn blockchain công khai cho stablecoin sắp phát hành WYST, thông qua một hệ thống chấm điểm công khai để lọc ra. Cuối cùng, 11 chuỗi đã vào danh sách ứng cử, trong đó Aptos và Solana đứng đầu với 32 điểm, Sei theo sau với 30 điểm. Kết quả này khác với nhận thức chung của thị trường về mức độ hoạt động của hệ sinh thái blockchain công khai và hiệu suất giá coin.
Ủy ban Stablecoin Wyoming được thành lập vào tháng 3 năm 2023 theo Đạo luật Stable Token của tiểu bang. Ủy ban này hoạt động với phương thức làm việc rất minh bạch, công khai thông tin về giới thiệu dự án, lịch trình họp, tiêu chí chấm điểm và duy trì hoạt động trên nhiều nền tảng xã hội.
Quá trình bình chọn được chia thành ba giai đoạn: đầu tiên, thông qua bốn tiêu chuẩn cơ bản (không cần giấy phép, tính minh bạch của nguồn cung

Trong 24 giờ qua, đã xảy ra nhiều sự kiện quan trọng trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử và Web3, bao gồm việc dự án Moonit ra mắt nền tảng mới Memeland, dự án Larry Story đăng nhập vào nền tảng IP.World, thị phần của dự án Pump phục hồi và lượng phát hành Token trên mạng Base vượt qua Solana. Những diễn biến này cho thấy sự gia tăng hoạt động của thị trường, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng trong việc đánh giá rủi ro.

Mạng chính Bitcoin đã thành công trong việc thực hiện lần đầu tiên bản trình diễn cầu BitVM, giải quyết vấn đề xử lý giao dịch không chuẩn. Hai trường hợp thực tế đã trình bày tính bảo mật và khả thi của công nghệ này, thành công thể hiện quy trình giao dịch giữa Broker trung thực và Broker ác ý, xác minh việc bảo vệ quỹ của người dùng. Đột phá này đã mở đường cho sự phát triển của các ứng dụng tài chính phi tập trung.

EIP-1559: Cập nhật lớn của Ethereum và tác động tiềm năng của nó
EIP-1559 là một trong những bản nâng cấp được chú ý nhất trong lịch sử Ethereum, nó đã thay đổi cách người dùng đấu giá giao dịch từ gốc, và sẽ có ảnh hưởng lớn đến giá trị tương lai của ETH, trải nghiệm người dùng và tính bảo mật. Đề xuất này đã gây ra sự chia rẽ lớn trong cộng đồng Ethereum, với những tiếng nói phản đối chủ yếu đến từ các thợ mỏ. Để đáp lại, một nhà nghiên cứu tiền điện tử đã phân tích năm kịch bản có thể xảy ra và cho rằng chiến lược tốt nhất của các thợ mỏ là ủng hộ việc triển khai EIP-1559.
Hiện tại, đề xuất EIP-1559 đã nhận được sự ủng hộ áp đảo trong cộng đồng, về mặt kỹ thuật cũng đã sẵn sàng để được đưa vào Ethereum sau hard fork Berlin, hiện đang chờ đánh giá từ các nhà phát triển cốt lõi. Sau khi xem xét tính khả thi và chi phí cơ hội của nhiều phương án khác nhau, chúng tôi nhận thấy rằng so với việc hợp tác với người dùng, bất kỳ hình thức phản đối cực đoan nào cũng sẽ gây hại nhiều hơn đến lợi nhuận lâu dài của thợ mỏ.
Thợ mỏ ở

Hệ sinh thái TON đón nhận cơ hội mới, TON Ventures được thành lập và huy động 40 triệu USD, thúc đẩy tốc độ xây dựng hệ sinh thái. Với sự tăng lên nhanh chóng của cơ sở người dùng và quy mô tài sản, hệ sinh thái TON thể hiện sức mạnh phát triển mạnh mẽ, trong tương lai sẽ thu hút nhiều nhà phát triển hơn và nâng cao ảnh hưởng toàn cầu.

Một nhà giao dịch nổi tiếng đã trải qua ba lần cắt lỗ khi làm short trên thị trường Ethereum, sau đó chuyển sang long và thành công đóng vị thế với giá 4405 đô la, thu lợi khoảng 1,47 triệu đô la. Điều này thể hiện khả năng ra quyết định linh hoạt của họ, phản ánh sự biến động dữ dội của thị trường Ethereum, đồng thời nhắc nhở các nhà đầu tư cần phải giữ cảnh giác.

Báo cáo ngành Stablecoin nửa đầu năm 2025: Thị trường tăng lên mạnh mẽ, rủi ro an toàn vẫn còn.
Gần đây, một báo cáo toàn cảnh về ngành stablecoin trong nửa đầu năm 2025 đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Báo cáo này đã hệ thống hóa và phân tích sâu sắc về hiệu suất thị trường stablecoin, cấu trúc rủi ro, tiến trình quy định và xu hướng phát triển.
Theo báo cáo, tổng cung toàn cầu của Stablecoin trong nửa đầu năm 2025 đã vượt qua 250 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng tháng tăng lên 43%, đạt 1,4 triệu tỷ USD. Với việc các tổ chức tài chính truyền thống và các doanh nghiệp lớn tăng cường áp dụng, vị thế chiến lược của Stablecoin tiếp tục gia tăng. Đồng thời, việc các chính sách quản lý dần được triển khai cũng khiến cho rủi ro về tuân thủ và an toàn ngày càng được chú ý, thị trường đang có xu hướng phân hóa nhanh chóng.
Trong lĩnh vực hiệu suất thị trường, thị trường Stablecoin trong nửa đầu năm 2025 tiếp tục mở rộng, độ hoạt động của người dùng tăng lên đáng kể, tổng số địa chỉ nắm giữ vượt qua 120 triệu. Trong đó, một Stablecoin nổi tiếng nào đó

Bài viết này khám phá những tiến bộ mới nhất của công nghệ chứng minh không kiến thức (ZK Proof), đặc biệt là trong lĩnh vực mở rộng của Ethereum. Nó tập trung vào các giải pháp mở rộng như ZK rollups, Validiums và Volitions, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của zkEVM và các động thái phát triển của nó, dự kiến sẽ mang lại trải nghiệm người dùng mới cho Ethereum.

Gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đã trở nên biến động mạnh, giá Bitcoin đã giảm từ gần 70000 USD xuống 66000 USD. Mặc dù có sự thanh lý quy mô lớn và áp lực thị trường ngắn hạn, các nhà phân tích cho rằng đây vẫn là cơ hội để mua đáy, các chỉ số cơ bản thể hiện tốt, thị trường dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng từ sự thay đổi của chính sách tiền tệ trong tương lai.

Từ bị hiểu nhầm đến trỗi dậy, ETH đã trở thành tài sản dự trữ của nền kinh tế on-chain như thế nào?
Gần đây, Ethereum lại gây ra nhiều cuộc thảo luận, đặc biệt là sau khi khái niệm tài sản dự trữ ETH xuất hiện. Các nhà phân tích của chúng tôi đã khám phá khung định giá ETH và đưa ra dự đoán lạc quan trong dài hạn. Dưới đây là phân tích sâu về ETH.
Điểm chính
- Ethereum ( ETH ) đang chuyển mình từ một tài sản bị hiểu lầm thành một tài sản dự trữ khan hiếm và có thể lập trình, cung cấp sự an toàn và động lực cho hệ sinh thái on-chain tuân thủ nhanh chóng.
- Chính sách tiền tệ thích ứng của ETH dự kiến sẽ giảm tỷ lệ lạm phát. Ngay cả khi 100% ETH được staking, tỷ lệ lạm phát cao nhất khoảng 1.52%, đến năm 2125 sẽ giảm xuống khoảng 0.89%. Điều này thấp hơn nhiều so với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 6.36% của cung tiền M2 USD, thậm chí có thể so sánh với tốc độ tăng trưởng cung vàng.
- Các tổ chức đang tăng tốc, nhiều tổ chức tài chính lớn đang sử dụng ETH.

Vào tháng 2, nhiều sự kiện quan trọng trong lĩnh vực Web3 xảy ra, bao gồm hội nghị ngành tại Hồng Kông, mở khóa Token, và xem xét dự luật Bitcoin. Những sự kiện này ảnh hưởng đến sự phát triển của ngành và xu hướng thị trường, phản ánh những thách thức và cơ hội. Đồng thời, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng có vai trò quan trọng đối với kỳ vọng về thanh khoản của thị trường, các nhà tham gia ngành cần theo dõi những động thái này để đối phó với thách thức.

Toàn cảnh phát triển tài sản thế giới thực trên Solana
Tài sản thế giới thực ( RWA ) là tài sản vật chất hoặc tài sản tài chính truyền thống được đưa lên chuỗi thông qua việc mã hóa, bao gồm cổ phiếu, bất động sản, hàng hóa và công cụ tín dụng. Giá trị của những tài sản này đến từ tính hữu dụng, sự khan hiếm hoặc nhu cầu của thế giới thực, thường bị ràng buộc bởi các quy định tài chính hiện hành.
Token hóa là quá trình trình bày những tài sản này dưới dạng token số trên blockchain. Bằng cách mã hóa quyền sở hữu thành token, các tài sản như trái phiếu chính phủ Mỹ, vốn cổ phần tư nhân hoặc bất động sản có thể được phát hành, theo dõi và chuyển nhượng hiệu quả hơn. Sự chuyển đổi lên chuỗi này đang trở thành trụ cột cơ bản của ứng dụng blockchain cho các tổ chức, giúp thực hiện thanh toán 24/7, nâng cao tính minh bạch và hỗ trợ quyền sở hữu phần của tài sản, mở rộng phạm vi tiếp cận của thị trường vốn toàn cầu.
Hiện tại, lĩnh vực tài sản được mã hóa đang bị chi phối bởi các công cụ truyền thống như quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu chính phủ. Mặc dù vẫn ở giai đoạn đầu, lĩnh vực tài sản thực được mã hóa.