Đồng AUD gặp áp lực giảm, dữ liệu kinh tế phát đi tín hiệu phức tạp

Lợi tức tăng phù hợp dự kiến, nhưng AUD lại khó bật lại

Gần đây, đồng AUD/USD yếu đi, xu hướng này ngày càng rõ ràng sau khi công bố Chỉ số giá lao động quý III. Dữ liệu cho thấy, Chỉ số giá lao động điều chỉnh theo mùa của Úc tăng 0.8% so với quý trước, giữ nguyên so với quý trước đó, phù hợp với dự đoán của thị trường từ trước. Tính theo tỷ lệ hàng năm, tốc độ tăng trưởng tiền lương đạt 3.4%, duy trì tốc độ tăng của quý trước, một lần nữa xác nhận dự đoán của thị trường.

Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế có vẻ ôn hòa này lại không đủ để hỗ trợ đồng AUD. Cặp tiền AUD/USD sau khi công bố dữ liệu vẫn quanh mức 0.6490, mức tăng hơn 0.25% của ngày giao dịch trước đã biến mất. Hiện tượng “dữ liệu phù hợp dự kiến nhưng tỷ giá giảm” phản ánh kỳ vọng phức tạp hơn của thị trường — các nhà đầu tư đã chuyển sự chú ý từ tốc độ tăng lương sang hướng đi của chính sách của ngân hàng trung ương.

Ngân hàng Dự trữ Úc phát tín hiệu thận trọng, đặt nền móng cho việc giữ lãi suất

Trong biên bản cuộc họp tháng 11 được công bố vào thứ Ba, Ngân hàng Dự trữ Úc truyền tải một thông điệp quan trọng: các thành viên hội đồng có xu hướng theo đuổi chính sách cân bằng hơn. Đặc biệt, ngân hàng trung ương ám chỉ rằng nếu dữ liệu sắp công bố vượt kỳ vọng, có thể sẽ duy trì lãi suất tiền mặt trong một thời gian dài hơn.

Ý nghĩa đằng sau cách diễn đạt này không thể xem nhẹ. Thị trường việc làm của Úc hiện đang thể hiện sức mạnh, điều này làm tăng kỳ vọng thị trường về việc ngân hàng trung ương tiếp tục giữ thái độ chờ đợi. Theo dữ liệu mới nhất, giá trị hợp đồng tương lai lãi suất tiền mặt của ASX 30 ngày tháng 12 năm 2025 ở mức 96.41, cho thấy xác suất ngân hàng trung ương Úc giảm lãi suất từ 3.60% xuống 3.35% chỉ còn 8% — kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã được thị trường phần lớn định giá.

Thị trường lao động Mỹ phân hóa, Fed chậm lại trong việc cắt giảm lãi suất

Đồng USD duy trì sức mạnh trên thị trường ngoại hối toàn cầu chủ yếu nhờ kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giảm rõ rệt. Chỉ số USD (DXY) hiện quanh mức 99.60, phản ánh sự thay đổi trong nhận thức của thị trường về hướng đi của chính sách tiền tệ Mỹ.

Dữ liệu mới nhất từ CME FedWatch xác nhận sự chuyển biến này: xác suất Fed cắt giảm lãi suất liên ngân hàng chuẩn trong cuộc họp tháng 12 là 49%, giảm rõ rệt so với 67% của tuần trước. Nguyên nhân chính là do dữ liệu thị trường lao động Mỹ có những điểm tích cực và tiêu cực đan xen.

Dữ liệu của Bộ Lao động ngày thứ Ba cho thấy, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 10 là 232,000 người, số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp là 1.957 triệu người, tăng nhẹ so với 1.926 triệu của tuần trước. Đồng thời, báo cáo của ADP cho thấy một hiện tượng tinh tế hơn: trong vòng bốn tuần tính đến ngày 1 tháng 11, trung bình mỗi tuần có 2,500 vị trí bị sa thải, cho thấy đà tăng trưởng của thị trường lao động đang chậm lại.

Phát biểu của Phó Chủ tịch Fed, ông Philip Jefferson, càng làm tăng kỳ vọng thận trọng: ông nhấn mạnh rằng rủi ro của thị trường lao động hiện đã vượt quá rủi ro lạm phát tăng, đồng thời nhấn mạnh rằng Fed nên duy trì tiến trình “chậm” trong các quyết định cắt giảm lãi suất thêm. Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, ông Jeffrey Schmid, cũng cho biết chính sách của Fed hiện đang ở trạng thái “hạn chế vừa phải”, cần tiếp tục “kìm hãm tăng trưởng nhu cầu”.

Thị trường việc làm của Úc mạnh mẽ, hỗ trợ ẩn cho đồng AUD

So với xu hướng giảm nhiệt của thị trường lao động Mỹ, tình hình việc làm của Úc lại nổi bật hơn. Theo dữ liệu mới nhất của Cục Thống kê Úc công bố vào thứ Năm, tỷ lệ thất nghiệp tháng 10 giảm từ 4.5% xuống còn 4.3%, thấp hơn dự đoán của thị trường là 4.4%. Quan trọng hơn, số việc làm thay đổi trong tháng đạt 42,200 người, vượt xa dự đoán của thị trường là 20,000 người — con số này gấp khoảng ba lần mức tăng đã điều chỉnh trước đó là 12,800 người.

Dữ liệu việc làm mạnh mẽ này về lý thuyết nên giúp tăng giá đồng AUD, nhưng vấn đề nằm ở kỳ vọng hợp lý của thị trường: chính vì dữ liệu việc làm quá tốt, khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc cắt giảm lãi suất lại càng giảm thêm, điều này phần nào hạn chế đà tăng của đồng AUD.

Ngoài ra, phát biểu của Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc, ông Andrew Housser, tuần trước cũng đáng chú ý. Ông cho biết ngân hàng “ước lượng tốt nhất là chính sách tiền tệ vẫn còn hạn chế”, nhưng đồng thời thừa nhận rằng trong nội bộ hội đồng vẫn còn những ý kiến khác nhau. Housser bổ sung rằng, khi chính sách không còn trong giai đoạn “hạn chế nhẹ”, sẽ có ảnh hưởng lớn đến các quyết định trong tương lai. Cách diễn đạt này ngụ ý rằng ngân hàng trung ương đang đánh giá giới hạn hiệu quả của chính sách.

Phân tích kỹ thuật duy trì xu hướng giảm, mức hỗ trợ dần dịch chuyển xuống

Xét về mặt kỹ thuật, cặp AUD/USD hiện đang giao dịch quanh mức 0.6490, vẫn duy trì dưới đường trung bình động EMA 9 ngày (9-day EMA), cho thấy động lực giảm ngắn hạn vẫn còn. Cặp tiền đang trong một vùng hình chữ nhật, tích hợp theo chiều ngang, trạng thái tích lũy này phản ánh sự cân bằng tạm thời giữa phe mua và phe bán.

Trong phạm vi giảm, đường hỗ trợ chính nằm gần mức 0.6470, là đường giới hạn dưới của vùng hình chữ nhật, xa hơn là mức thấp trong 5 tháng tại 0.6414 ngày 21 tháng 8. Nếu phe mua mất đà, các mức này sẽ trở thành điểm dừng lỗ tiềm năng.

Phía tăng giá, mức tâm lý 0.6500 là mức kháng cự đầu tiên, tiếp theo là EMA 9 ngày tại 0.6514. Khi cặp tiền vượt qua hiệu quả hai vùng kháng cự này, động lực giá ngắn hạn sẽ cải thiện, có khả năng hướng tới mức 0.6630 gần giới hạn trên của vùng hình chữ nhật.

Tổng thể, đồng AUD hiện đang chịu áp lực từ sức mạnh của USD và kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương, mặc dù dữ liệu việc làm trong nước khả quan, nhưng kỳ vọng bật lại của thị trường vẫn còn hạn chế. Các nhà đầu tư cần chú ý các dữ liệu lạm phát tiếp theo và các phát biểu của ngân hàng trung ương, đây sẽ là các yếu tố quan trọng thay đổi kỳ vọng của thị trường.