從「單一平台」到「價值網路」：打通法幣、加密與 TradFi 的價值高速路
從「單一平台」到「價值網路」：打通法幣、加密與 TradFi 的價值高速路
序言：把看不見的牆，變成可驗證的價值通路
過去十年，數字資產從邊緣走向主流。但對機構與高淨值資金而言，真正的難題並非“是否進場”，而是如何在合規安全、效率與透明之間取得穩定的平衡。
- 加密交易與 TradFi 長期並行，無法實現保證金共享，在交易機會和幣圈交易機會之間無縫切換；
- 所外託管與多所分散讓資金效率被無形消耗；
- 估值、清算、申贖與信息披露的口徑不一致，又放大了風控與協作的難度；
Gate SuperLink 的任務，正是把這三堵“看不見的牆”變成一張可驗證、可運營、可審計的價值通路，讓價值在不同市場之間有序而高效地流動。
一、Gate SuperLink：六條 Link，三項確定性
Gate SuperLink 由六條 Link 構成，服務面向機構與專業用戶，貫通法幣—加密—TradFi 的全鏈路價值流動。其內核是三項確定性：
- 首先是合規安全的確定性，運用銀行成熟的託管體系，保證客戶資產的合規及破產隔離，以抵押方式，確保託管資產在交易所內獲得貨幣化使用；或以自託管方式保證客戶資產安全；
- 其次是效率確定性，通過統一保證金與利潤歸集、所外託管直達所內交易、以及將 RWA 生息資產與保證金復用，把沉沒資金變為可調度資本；
- 最後是透明確定性，以標準化申贖、對帳與報告體系，構建跨市場全鏈路可回放的運營與披露框架。
圍繞這三項確定性，六條 Link 依次為：法幣資產銀行質押借貸、OES / 第三方託管、GUSD 與 RWA 生息底座、TradFi 接入、 Cross EX 以及資管平台。它們並非六個孤立的產品，而是一張把規則、資金與信息編織在一起的基礎設施網絡。
二、設計方法論：把“金融工程”做成“公共設施”
Gate SuperLink 的設計以“公共設施”的思路展開。合規先行，牌照與地域適當性被置於任何增長指標之前；資產隔離是底線，客戶資產與平台資金分離，所外託管在“資產不遷移”的前提下也能完成所內交易；可審計與可回放是標準，通過第三方 NAV、統一報表與清算路徑復核，形成可驗證的運營軌跡；效率是系統目標，統一保證金與利潤歸集；開放與可插拔是工程特性，銀行、託管、RWA 金庫、經紀與多所接入均以模塊化接口實現；風險透明貫穿全程，抵押率、折扣係數、清算線與贖回時效的公開口徑，保證參與各方在同一套“可預期參數”下協作。
三、六條 Link｜對象、路徑、風控與價值
1) 法幣資產銀行質押借貸（Fiat → Exchange）： 法幣資產與加密交易的 價值通路
對象 ：持有法幣資產、合規約束強的機構 / 家辦 / HNWI。
路徑 ：在受監管銀行/券商側完成抵押或授信，資金邊界清晰；交易與清算在 Gate 執行，形成“ 法幣留在銀行、交易在交易所 ”的分層架構。
風控 ：抵押率與清算門檻、破產隔離、KYC/AML、額度管理。
價值 ：投資人可在以獲得法幣資產收益的前提下，保留資產在傳統託管機構的同時參與加密交易獲得加密市場收益，對手方與操作風險更可控；
隨著合作推進，來自瑞士的受監管數字銀行在內部溝通中評價這一路徑“把傳統銀行的風險框架與新一代數字市場連接起來，讓合規資金能夠更順暢地進入下一代金融基礎設施”。
2) OES / 第三方託管（Custody → Execution）： 所外加密資產與所內交易的 價值通路
對象 ：“資產不遷移”的機構（基金、做市、券商）。
路徑 ：資產留在 BitGo / Copper / Fireblocks 等所外託管機構名下，通過安全路由、簽名策略與白名單在 Gate 執行與結算。
風控 ：多簽/門限簽名、雙人批准、白名單地址、審計日誌、地址綁定。
價值 ：獨立託管 + 所內交易兼得，審計與合規鏈條閉環。
行業領先託管機構在對接中強調：“安全與可審計是資產流動的前提”；也有託管方案方指出，“在隔離託管前提下完成交易與清算，能同時兼顧合規、效率與透明度”；面向機構的安全網絡服務商補充其定位在於“提供端到端的傳輸與授權管控，把操作風險降到可管理區間”。
3) GUSD & RWA 生息底座（Yield → Margin）： 法幣資產收益與所內交易的 價值通路
對象 ：追求穩健收益且需要保證金復用的機構與專業用戶。
路徑 ：法幣/穩定幣 → 申購 GUSD （底層對接合規 RWA，如短債金庫）→ 享受基礎收益 → 可作為保證金/流動性使用 。
風控 ：底層資產類型與期限、第三方 NAV、申贖/兌付 T+、兌付優先級與折價緩衝、去相關性說明。
價值 ：把“生息底座”與“交易保證金”合二為一，顯著提升資金使用率。
穩定幣與 RWA 參與方在合作研討中反覆強調， “穩定價值與高效結算的結合，是連接 TradFi 與加密交易的關鍵 Link 樑” ；面向國債類金庫的團隊也指出， “把 T-Bill 收益帶入 Web3，並與交易場景復用，會讓資金佔用更經濟” 。
4) TradFi 接入（Crypto Collateral → Stocks / FX / Gold）： 加密資產與 TradFi 交易的 價值通路
對象 ：持有 Crypto資產，但是想隨時參與傳統資產交易的機構和零售客戶。
路徑 ：指定 Crypto 抵押 → 獲得額度 → 通過經紀/合作方參與股票、外匯、貴金屬等。
風控 ：折扣係數、波動性緩衝、追加保證金與強平機制、地域與牌照限制。
價值 ： 用加密資產的信用撬動 TradFi 的深度 ，拓展策略空間與收益來源。
多資產經紀側的一線觀點是： “把加密資產與傳統市場的流動性打通，整體資金效率與策略可行性會顯著提升。”
5) Cross EX 跨所 （Unified Margin & Profit）： 跨交易所的 價值通路
對象 ：多所並行的做市/量化/對沖的機構客戶。
路徑 ：單一 API 接入多所，提供 統一保證金（Cross Margin） 與 統一利潤歸集（Cross Profit） ，減少多所運營中的閒置與搬家成本。
風控 ：風控規則對齊、路由與撮合延遲管理、失敗回退與熔斷策略、清算互通。
價值 ：把分散的保證金變成 可調度的“資本池” ，把利潤歸集回統一母帳戶，提高資金周轉效率。同時極大降低跨所交易的運營成本和資金跨所分配的風險；
內部技術評審的共識是： “當多所的資金與清算在同一節拍器上工作，效率的改變量級是立刻可見的。”
6) 資管平台（Investor ↔ Manager, 3rd-party NAV）： 管理人與投資人的 價值通路
對象 ：資管機構、量化團隊、家辦/FO、高淨值客戶
路徑 ：策略/產品上線 → 第三方 NAV 計算 → 標準化申贖與費率 → 週/月度披露。
風控 ：託管與經紀分離、NAV 獨立核算、信息披露節律、審計與 PoR。
價值 ： 中立淨值 + 標準申贖 ，把“看得見”變成機構合作的底線。
獨立估值與審計生態在溝通中反覆強調標準的意義： “中立 NAV 與可復核報表，是機構協作的共同語言。”
四、與市面方案的本質差異
- 利潤與保證金“雙統一” ：不是簡單“多所接入”，而是把資本效率機制做到系統層面。
- 所外託管零遷移路由 ：資產不遷移仍可在所內執行，避免“為交易犧牲合規”。
- RWA 生息底座可復用 ：把收益資產納入保證金（依地域與資質），資金成本更可控。
- 中立 NAV 與標準申贖 ：把“可信”前置到流程，而非停在事後公關。
五、開放路線圖（階段式發布）
- Phase 1 ：銀行質押、OES 託管與 Cross EX 首批所接入；披露 NAV 與報表範式。
- Phase 2 ： GUSD & RWA 生息底座 在合規地區開放保證金復用；資管平台標準申贖上線。
- Phase 3 ：TradFi 多資產協同深化，跨市場風險參數統一；生態網絡擴容與數據標準化輸出。
結語：修好價值通路，流動自然發生
Gate SuperLink 不只是六條產品線，更是一套價值流動的公共設施。當合規、效率與透明被寫進系統，機構與用戶不再糾結“進與不進”，而是開始討論“如何更好地進”。這是我們對下一代金融基礎設施的回答，也是對行業長期主義的承諾。
