解放日倒數！美國關稅骨牌效應如何形塑史上最大規模的貿易戰？

美國總統川普將 4 月 2 日定為「解放日」，宣布對 25 國以上商品實施 20% 以上的「互惠關稅 (reciprocal tariff)」，波及金額高達 1.5 兆美元。隨著各國祭出報復措施，這場全球貿易風暴已重創市場與信心，牽動未來全球通膨、供應鏈與經濟局勢的根本變化。

「解放日」在即，嚴苛互惠關稅將落地？

川普口中已提數週的「解放日」即將來臨，根據財經媒體 Kobeissi Letter 報導，4 月 2 日起，美國將針對超過 25 國的進口商品加徵 20% 以上「互惠關稅」，涉及鋼鋁、能源、汽車、中國商品等高達數千億美元領域，成為有史以來最大規模的貿易戰。

除了既有關稅措施，本週還將實施 25% 汽車關稅，以及針對與委內瑞拉石油貿易國家的額外關稅。川普也預告製藥業關稅即將推出，展現強硬保護主義姿態，預示著這場貿易戰將進入全面啟動階段。

(美國掀起汽車貿易風暴：川普「解放日」關稅重塑全球車市)

各國反擊引爆「關稅骨牌效應」，史上最大貿易戰成形

美國的高壓關稅政策引發全球連鎖反應，加拿大針對美國商品加徵 210 億美元報復性關稅，中國則鎖定農產品課以 10% 至 15% 關稅，歐盟也承諾將採取對等反制，墨西哥則將於 4 月 3 日公布反制方案。

(美國貿易戰連鎖效應發酵？加拿大陷經濟危機邊緣，房市通膨兩頭燒)

Kobeissi Letter 形容此局勢為「互惠關稅上的互惠關稅」，恐演變成歷史上最大規模的貿易衝突：

美國平均關稅率已升至 8%，創 1970 年以來新高，預計本月底將超越 1946 年紀錄，全球供應鏈與多邊貿易體系正面臨全面結構性風險。

同時，經濟政策不確定性指數已高出 2008 年金融危機時期 80%。股市震盪加劇，S&P 500 年初至今下跌 5%，黃金價格則飆升近 17%，反映避險需求暴增。僅黃金 ETF 兩個月內就淨流入 120 億美元。

川普更放話若伊朗不達核協議，將進行軍事打擊，並對伊朗與俄羅斯石油課徵高達 50% 的二級關稅，Barclays 對此預測：

汽車、製藥、半導體等關鍵產業將面臨重創，恐牽動整體供應鏈與全球生產布局。

美國消費信心崩盤，關稅引爆通膨與衰退疑慮

另外，美國消費者信心指數大跌 20 點至 57，回到 2008 年金融危機時的低點。單是汽車關稅，預估每年影響 2,750 億美元進口額，而川普政府預計透過關稅創造 6,000 億美元年度收入，相當於兩倍的規模。

根據統計，川普第一輪貿易戰時期受關稅影響的商品 PCE 價格上升 4%，未受影響的品項價格反而下跌 2%。專家預期，2025 年第二季起通膨壓力將全面回升，可能迫使全球央行重新思考貨幣政策。

(維持高利率或為合理選擇！美聯準會 Collins：川普關稅政策推升通膨無可避免)

資金逃離股市，全球金融市場迎來轉折點

面對這場突如其來的關稅風暴，機構資金正以歷史性的速度撤出股市，美股七雄 (Magnificent 7) 等科技股市值蒸發超過 3 兆美元。川普同時宣布成立「外部收入服務局 (External Revenue Service)」，加強關稅徵收與執行。

Kobeissi Letter 警告，週一期貨開盤將異常劇烈，投資人應調整資產配置，以因應未來數月可能出現的高度波動：

市場正面對多重風險疊加：經濟放緩、通膨升壓與地緣政治不穩。投資人應調整資產配置，以因應未來數月可能出現的深度波動期。

全球經濟新秩序將至？關稅戰恐改寫產業與地緣格局

這場突如其來的「關稅風暴」已超越純粹的經濟手段，正重塑全球經貿秩序。跨國企業恐面臨供應鏈重組壓力，中小型國家難以招架互惠關稅的連鎖效應。部分觀察家警告，若報復行動升級為資本與科技封鎖，可能引發新一波全球經濟冷戰。

如今，4 月 2 日的「解放日」可能是美國貿易政策的分水嶺，也可能是全球經濟震盪的開端。在消費信心崩潰、市場信號混亂之際，投資人急需保持警覺、擬定風險對策，為這場可能重塑全球經濟版圖的衝擊做好準備。

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