方舟投資首席執行官凱西·伍德（Cathie Wood）稱特朗普關稅爲“休克療法”

! ## 特朗普的關稅是休克療法

美國投資管理公司方舟投資（Ark Invest）首席執行官凱西·伍德（Cathie Wood）介紹了美國經濟學家阿特·拉弗（Art Laffer）對特朗普政府關稅政策的破壞性影響的分析。

最終，他表示樂觀地認爲，“談判可以減少全球關稅和非關稅貿易壁壘”。

如果談判導致全球關稅降低和非關稅貿易壁壘降低，那麼現在做空股市的投資者將措手不及，甚至更糟。 全球“減稅”將是一件非常好的事情。

— Cathie Wood (@CathieDWood) 2025 年 4 月 16 日

在周三的每周通訊中，伍德將唐納德·特朗普總統的關稅制度描述爲“休克療法”，並矛盾地指出，它有可能爲更自由的世界貿易鋪平道路。

雖然許多觀察家擔心特朗普總統的關稅政策將導致經濟和地緣政治災難，但我們認爲，這似乎是美國歷史上規模最大、最累退的增稅可能會產生完全相反的效果

特朗普總統基於互惠的“休克療法”造成了混亂局面，但伍德認爲，“這可能是認真談判的墊腳石”。 隨着美國經濟陷入衰退，“政府和聯準會將擁有比許多投資者預期的更多的刺激自由，”他說。

###關稅和貿易的真相

伍德曾表示支持特朗普政府的關稅政策，他介紹了拉弗博士的最新論文，作爲對關稅及其影響的考慮。 “追溯到1920年代的歷史視角和邏輯是我見過的最好的，”他說。 拉弗是一位經濟學家，以提出“拉弗曲線”而聞名，該曲線顯示了稅率與政府收入之間的關系。

在他4月11日發表的論文《關稅和貿易的真相》（4月14日更新）中，他認爲關稅扼殺了經濟增長，減少了就業、生產率和稅收。 他指出，這是自由市場經濟的對立面。

本文摘要摘要如下。

1.關稅是自由市場經濟的敵人 關稅是對進口商品徵收的稅，是政府對市場的幹預。 在進口減少的同時，出口也隨之下降。 通過將就業轉移到效率較低的國內產業，這將是降低整體生產率的一個因素。 2. 貿易逆差是經濟增長的引擎 美國的歷史是建立在貿易逆差之上的。 貿易逆差鼓勵資本流入美國，這與該國的自然資源和勞動力相結合，創造了強大的經濟力量。 3. 關稅不影響價格或貿易差額 進口商品價格的漲被出口商品價格的下降所抵消，商品整體價格幾乎沒有變化。 由於進出口是相互聯系的，貿易差額也不會變動。 例如：《斯穆特-霍利關稅法》（1930年）出臺後，貿易差額基本保持不變。 4. 關稅減少就業，使經濟惡化 1930年，由於保護主義抬頭，美國通過了《斯穆特-霍利關稅法》，股市下跌了88.7%，貿易總額下降了69.6%。 其他國家也徵收報復性關稅，導致全球貿易萎縮，大蕭條加深。 ! 6。 關稅不會導致稅收增加 1929年關稅大幅提高後，美國經濟崩潰，政府稅收暴跌。 1972年，尼克松總統的關稅上調導致了類似的情況。 相比之下，肯尼迪政府(1960和克林頓政府（1990年代）的關稅削減導致了經濟增長和稅收增加。 7.國外廉價產品惠及消費者 將低價外國產品稱爲“傾銷”並認爲它們會奪走就業機會是錯誤的。 消費者需要高質量、低成本的產品，而關稅增加了消費者的負擔。 8. 制造業的復興需要自由貿易和國內改革 制造業的衰落不是由於關稅短缺，而是由於高稅收和過度監管等國內政策。 田納西州和德克薩斯州等低稅收、促進增長的州擁有蓬勃發展的制造業。 自由貿易和國內改革是振興制造業和創造就業機會的關鍵。 9. 貿易逆差是資本順差 美國的貿易逆差是外國公司投資的一個指標，表明了經濟的實力。 裏根政府（1983~1984）的減稅政策增加了貿易逆差，但GDP以每年6.5%的速度增長，外國投資激增。 2017年，對華貿易逆差爲美國創造了150萬個新工作崗位。

拉富爾稱贊埃隆·馬斯克（Elon Musk）對自由貿易的支持。 與此同時，伍德強調，馬斯克是特朗普政府解決關稅和貿易壁壘的堅定支持者。