Gate 加密貨幣新聞與市場分析

SK 海力士在納斯達克 ADR 於 7/14 收盤 152.35 美元，跌幅 9.32%，已抹去首日 13.1% 漲幅，接近 IPO 定價 149 美元。韓股 KOSPI 同日下挫 15.37%。記憶體晶片股全線走弱，美光科技下跌 4.4%、西部數據下跌 4.6%；分析師認為 AI 熱潮退潮引發估值與需求的再評估。

根據人民力量黨（People Power Party）國會議員宋恩石（Song Eon-seok）向金融監督院（Financial Supervisory Service）與韓國證券託管（Korea Securities Depository）提交的資料，南韓個人投資者在 1 月至 5 月期間取消了 72,477 份養老儲蓄保險保單，以將資金轉入股市。取消激增的原因，是近期的股票投資熱潮；投資者將退休儲備金變現，以進入權益市場。隨著股市波動加劇，金融主管機關已對退休資產管理提出擔憂；在該期間的保險保單取消中，總贖回金額達到 1.7 兆。 養老保險取消案件在五個月內達 72,477 起 金融監督院與韓國證券託管的數據顯示，宋恩石提交的資料中，1 月至 5 月期間發生了 72,477 起養老儲蓄保險取消案件。這些取消反映出更廣泛的趨勢：個人投資者將原本用於長期退休的資產變現，參與股權市場交易。在五個月期間，贖回金額 1.7 兆，代表資金自養老保險產品中撤出。 金融主管機關提高對退休資產管理的疑慮 隨著養老保險保單取消潮之後股市波動加劇，金融主管機關發布警告，指出退休資產管理面臨壓力。將養老

7月13日，A Green Being在X公布 unified.json截圖，指 Grok Build未經篩選就把家目錄/home/usuario上傳至xAI雲端，內容含SSH金鑰、密碼庫、個人檔案與多媒體。建議勿在家目錄執行，改用Sandbox/容器，並監控日誌（cat ~/.grok/logs/unified.json | grep repo_state.upload）；若出現大量 upload.start，應立即檢查並變更敏感資訊。

2026年7月14日，美股半導體板塊遭遇了一場系統性拋售。道瓊斯工業指數下跌138.37點，收於52,498.64點，跌幅0.26%；標普500指數下跌60.05點，報7,515.34點，跌幅0.79%；那斯達克綜合指數大跌1.55%，收於25,873.18點。三大指數全線收跌的背後，存儲芯片板塊成為重災區——費城半導體指數單日急泻4.78%，30只成分股全數收黑。 個股層面，閃迪（SNDK）重挫241.95美元，跌幅達12.63%，收盤報1,673.97美元，成交金額高達233.15億美元，位居當日美股個股成交額第三位，同時淪為標普500指數和那斯達克100指數中的第二大跌家。美光科技（MU）收跌42.30美元或4.32%，報937美元，成交額324.84億美元高居美股首位；SK海力士ADR下跌9.32%，希捷科技重挫5.46%，西部數據跌4.64%。 這場暴跌發生在閃迪年內累計漲幅仍超過600%的背景下。截至7月13日，閃迪過去52周漲幅高達3,531.96%——如此巨大的前期漲幅，使得任何一次回調都足以引發市場對「AI存儲超級

美國佛羅裡達州南區地方法院法官 Kathleen Williams 於 7 月 13 日以 56 頁命令駁回川普總統對美國國稅局（IRS）提起的 100 億美元訴訟，裁定此案並非出於善意提起，而是出於「不正當目的」，並非「為了維護權利」而是「為了操縱司法程序」。

KOSPI 股票在 7 月 14 日上午 10:01 左右反彈 2.14%，來到 6952.92，從前一日暴跌 8.95% 的 6806.93 回升。此次反彈源於先前大幅拋售後的撿便宜買盤，該拋售由於美國—伊朗軍事緊張升溫以及對記憶體半導體估值觸頂的擔憂所引發。機構投資人淨買入 1.62 兆韓元，外國人則追加 2100 億韓元，推升三星電子上漲 5.89%、SK Hynix 上漲 4.50%。儘管如此，修復發生在隔夜美股下跌的背景下：道瓊斯工業平均指數下跌 0.26%、標普 500 指數下跌 0.79%、那斯達克指數下挫 1.55%，在地緣政治風險與半導體板塊走弱之際承壓。 KOSPI 股票在前一日暴跌 8.95% 後反彈 2.14% 7 月 14 日，KOSPI 開盤下跌 0.56% 至 6769.06，隨後轉為上漲，截至上午 10:01 交易報 6952.92，較前收盤上漲 2.14%。KOSDAQ 開盤下跌 0.28% 至 797.16，並持續下滑至 793.21。前一日 KOSPI 曾暴跌 8.95%，收於 6806.93。 機構投資人推動反彈，截至上午 10:04 淨買入 1

甲骨文7/13收盤132.27美元，跌6%創52周新低。標普全球降至BBB-，核心原因為OpenAI客戶集中風險與2027財年自由現金流缺口約420億美元。公司計畫增發200億美元股票並在2027財年再融資400億美元，財務壓力引發市場憂慮。

SK 集團董事長蔡泰元在 5 月 10 日（當地時間）的一場記者會上表示，如果收到更多要求，SK 海力士將會考慮進行股票分割，以回應公司股價突破每股 200 萬韓元後的投資人提問。蔡泰元澄清，他尚未收到首席財務官（CFO）就此事提出的提案，目前也缺乏具體細節可供說明。股票分割會以固定比率將一股的面額拆分，以增加流通在外的股份數，並將每股價格調降，藉此提升零售投資人的可得性。 蔡泰元在記者會上回應股票分割詢問 蔡泰元在 5 月 10 日（當地時間）於一場 ADR Opening Bell 活動的記者會上，針對股票分割問題作出回應。當被問到 SK 海力士是否正在審視股票分割時，他表示：「如果有更多要求，我們自然會考慮。」他補充說：「我尚未收到 CFO 提出的這類提案，且該議題也尚未被提到我面前。目前我沒有具體的知識可以詳細回答。」 在 SK 海力士股價單股突破 200 萬韓元之後，市場上就潛在分割展開討論。股票分割會以固定比率把一股的面額拆分，增加已發行股份數。分割後每股的絕對價格會下降，讓小規模投資人更容易參與。例如，面額為 1,000 韓元、且每股市價為 100 萬韓元的股票，可能會被

玻利維亞政府正進行技術評估，考慮將 USDT 納入國家支付系統，但尚未授予法定地位，須符合嚴格 AML/CFT 並遵循 FATF 灰名單要求。6月解除加密交易限制後，國內交易量激增約630%，全年達4.3億美元；Banco Unión 的 Yasta 已允許購買 USDT，央行亦尋求跨境支付監管協助。

聯準會理事Waller在紐約演說警示，人工智慧產業爆發性成長的需求溢出效應正成為推升通膨的新根源，若通膨持續高位，短期內仍有重啟緊縮貨幣政策的可能。其政策立場在拒絕過度反應與保留升息選項之間兩難。Waller 指出AI資本支出已向實體經濟蔓延，成為通膨新推手。市場對7月升息預期尚未定案，需以官方數據為準。

比特幣回吐週初漲幅，暫報約62,530美元。美政府地址昨日轉入Coinbase Prime約2.97億美元的BTC與ETH，引發市場拋售憂慮；CLARITY法案本週審議，川普敦促通過，白宮顧問強調審議不能再拖延。另有Sablier Labs宣布停止主動開發、新罕布夏州通過區塊鏈基本法，以及市場流動性變化與CPI預期等因素的影響。

SpaceX 正在準備執行 Starship 的第 13 次測試飛行，預定於週四進行；發射窗口將於下午 5:45 pm CDT（22:45 UTC）開放，地點在德州 Starbase。此次任務是首次讓航天器在貨艙內搭載 20 顆真實的 Starlink V3 衛星，取代先前測試中使用的模擬器。為期一小時的亞軌道飛行將採用由德州飛往印度洋的軌跡；屆時航天器與衛星將進行受控濺落，並在澳洲西北方進行大氣再入。 Starship 搭載 20 顆 Starlink V3 衛星以進行部署測試 技術人員已將 20 顆 Starlink V3 衛星安裝到 Starship 的部署器中；該系統由滑輪與纜線組成，目的是讓衛星可透過航天器側面的開口，一次一顆地被拋射出去。這代表是使用 SpaceX 最新版本 Starship 的第二次測試飛行。此前 SpaceX 曾使用模擬器測試該艙載部署機制；模擬器的質量與尺寸對應下一代 Starlink V3 寬頻衛星。 這些衛星不會加入 SpaceX 的營運網路。工程師將嘗試在短時間內在 Starlink V3 與其他在近地軌道飛行的航天器之間建立雷射通訊連結。這些連

Digitimes（台灣）報導，HBM4 記憶體晶片價格預測將從今年下半年約每 Gb 2 美元，激增至明年每 Gb 4-5 美元或更高，並援引多位產業消息來源。預期的價格翻倍由於 Nvidia 下一代 AI 平台「Verarubin」即將推出前的需求爆發所驅動，此外還包含產能瓶頸以及長期供應協議（LTA）的擴大。主要 AI 客戶正透過 3-5 年合約鎖定供貨，分析師預測，從明年起約可將總產能的一半配置給這些優先客戶。由於 DDR5 獲利能力上升也支撐上行的定價壓力，市場動態預期將進一步增強三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的議價優勢。 Digitimes 預測 HBM4 價格飆升至每 Gb 4-5 美元 Digitimes（台灣）預測，HBM4 定價將從今年下半年約每 Gb 2 美元，上調至明年每 Gb 4-5 美元甚至更高。報導指出，產能瓶頸與長期供應合約擴張是推動價格上漲的關鍵因素。大型 AI 客戶正透過 3-5 年協議鎖定供應，產業分析認為，從明年起約可將總產能的一半優先給予這些合約持有人。根據 Digitimes 引述的消息來源，上漲的 D

儘管 SpaceX 擁有 BBB 信用評級，SpaceX 的 30 年期債券信用利差仍突破 2 個百分點，超過低於 BB 評級債券的 1.55 個百分點平均值。債券發行後兩週內，殖利率從 6.7% 上升至 7.3%，反映投資人對長期 AI 基礎設施獲利能力的懷疑。此舉發生在今年大型科技公司發行創紀錄的 5700 億美元 AI 基礎設施債券之際，規模是去年的兩倍；同時，由於伊朗衝突帶來的地緣政治不確定性、信用利差收緊，華爾街主要交易商自 1998 年以來首次在公司債出現淨賣出部位。 SpaceX 30 年期債券利差：即使是 BBB 評級仍超越 BB 評級平均值 SpaceX 的 30 年期債券信用利差達到 2 個百分點，儘管 SpaceX 持有較高的 BBB 投資等級評級，仍超過 BB 評級債券的 1.55 個百分點平均值。債券殖利率由發行時的 6.7% 在兩週內升至 7.3%。DoubleLine 的投資組合經理 Mariya Entina 表示，公司對「AI 資本支出（capital expenditures）長期獲利性持保留態度」。Capital Group 的管理者 Pramod

根據韓國交易所（Korea Exchange）的數據，本月截至前一天，韓國股市的散戶與外國投資人在其前10大淨買入股票上全部錄得虧損。虧損發生在本月國內股市指數急跌之際。這反映出一種不同尋常的狀況：兩類投資者群體同時在各自最常買進的證券上遭遇虧損，偏離典型的市場走勢——即使在波動期間，他們的報酬通常也會出現分歧。 散戶投資人前10大淨買入股票平均虧損達21.28% 本月截至前一天，散戶投資人以11.0262兆韓元買入SK海力士（SK Hynix），以6.0386兆韓元買入三星電子（Samsung Electronics）為其前兩大淨買入股票。其他主要買入包括：KODEX SK Hynix單一股票槓桿（1.5815兆韓元）、KODEX槓桿（9120億韓元）、三星電機（841.90億韓元）、TIGER SK Hynix單一股票槓桿（638.10億韓元）、KODEX KOSDAQ150槓桿（588.20億韓元）、KODEX 200（468.10億韓元）、KODEX三星電子單一股票槓桿（4500億韓元），以及KODEX 200目標每週涵蓋式買權（429.10億韓元）。 散戶投資人在其前10大淨

KOSPI 於 14 日上午反彈，上漲 1.66%，截至上午 9:54 為 6919.67；由三星電子與 SK Hynix 的反彈帶動。此次反彈是在前一個交易時段近 9% 的下跌之後出現，儘管散戶投資人仍在賣出，但仍由外國與機構投資人的買盤推動。Kiwoom 證券研究員金裕美（Kim Yu-mi）指出，初期走弱是由美國半導體與記憶體股下跌所致；她同時表示，前一日的大幅下挫使得出現了「撿便宜」的條件。 14 日 KOSPI 上漲 1.66% 至 6919.67 根據 MPDoctor，14 日上午 9:54 時，KOSPI 報 6919.67，較前一個交易日上升 112.74 點或 1.66%。大盤開盤走低後轉為上行並進入正區間，且大型半導體股領先帶動復甦。 外國與機構投資人買超 1.6 兆韓元 在證券市場中，散戶投資人賣出市值 1.5991 兆韓元的股票，而外國投資人與機構投資人分別呈現淨買入 114.5 億韓元與 1.5167 兆韓元的情況。程式交易錄得淨買入 348.3 億韓元，整合套利與非套利交易。 電子與運輸部門領漲 就產業別來看，電子與電機類上漲超過 1%，同時運輸與倉儲也走

Strategy（MSTR）7/6–7/12 透過 ATM 發行 4,818,781 股 A 類普通股，籌資約 4.67 億美元，現金儲備增至約 30 億美元，用於支撐 STRC 股息及利息，未用於購買比特幣。BTC 持倉 843,775 枚，成本約 63.69 億美元，市值約 530 億美元，帳面虧損約 107 億美元，佔比特幣總供應約 4%。MSTR 今年至今跌約 38%，週一盤前再跌近 3%。

新罕布夏州州長簽署 HB 639《區塊鏈基本法》，為加密貨幣用戶、礦工、驗證者與開發者提供法律保護，並允許在高等法院設立專門的區塊鏈爭議案卷，確立自主託管權利與清晰法規框架。此前州通過比特幣戰略儲備法，允許公資金投入比特幣等資產；但州行政委員會否決比特幣支持市政債券提案。HB 639 由 Keith Ammon 發起。

與 SpaceX 相關的交易所買賣基金（ETF）在南韓上市後約一個月內出現近 6000 億韓元的資金流出，根據 ETF Check 的資料。共有 8 檔以太空為主題的 ETF 在此期間合計出現 597.2 億韓元的資金流出，其中 Mirae Asset 的 TIGER US Space Tech 創下單一最大流出 302.90 億韓元。該基金出逃發生在 SpaceX 股價自首次公開發行（IPO）後高點回落之際：股價在 16 日盤中一度達到每股 225.64 美元，但在 12 日以每股 135 美元的 IPO 價格（當地時間）掛牌後，13 日下跌至 139.14 美元。資金流出同時反映投資人對 Mirae Asset Securities 未能替客戶取得 IPO 配股的失望。期間內，主要的韓國太空 ETF 合計在淨資產價值（NAV）上損失約 2 兆韓元。 TIGER US Space Tech IPO 配股失利後錄得 302.90 億韓元流出 Mirae Asset 的 TIGER US Space Tech 在韓國太空主題基金中出現最大資金流出，期間有 302.90 億韓元資金撤出。該

KB 證券分析師 林在賢預測，儘管財政擴張超過 800 兆韓元，南韓政府公債發行量可能在 2027 年降至 170 兆韓元區間。該預測是在由總統 李在明主持的國家財政戰略會議後提出，會中政府估計支出為 800+ 兆韓元、收入為 500+ 兆韓元。預期由半導體產業景氣帶動，加上企業稅增加的收入成長，將快於支出擴張，因而使借款需求較今年 225.7 兆韓元的公債發行量下降。 政府計畫 800 兆韓元支出，伴隨收入飆升 政府原本預測明年的支出為 764.4 兆韓元、收入為 412.1 兆韓元。修正後的估算代表支出增加 35.6 兆韓元、收入增加 87.9 兆韓元。林在報告中表示，儘管出現了顯著的財政擴張，但收入增幅仍超過支出成長。 該分析師指出，2027 年政府債務原先估計將在 2026 年預算案中增加 117.3 兆韓元。由於收入比支出多成長 52.3 兆韓元，政府債務增幅預計合計為 65 兆韓元。假設所有政府債務都透過公債融資，公債發行量的淨增額將為 65 兆韓元。 KB 證券預測公債發行降至 170 兆韓元區間 考量明年到期的國庫券為 110.7 兆韓元，並假設市場機制作業的公債發行為