監管政策

根據 Premium Times 報導，奈及利亞參議院於 6 月 16 日通過一項加密貨幣監管法案的第二次閱讀，要求加密貨幣交易所取得許可，並遵守透明度與監管標準。該法案由副參議院議長 Barau Jibrin 提出，為虛擬資產及服務提供者建立一套完整的監管架構。該法案已提交至資本市場委員會，供其在四週內進一步審查。

根據 Bitcoin.com，杜拜的 虛擬資產監管局（VARA）於 6 月 16 日發布新指引，要求加密企業使用量化的營運數據建立即時風險評分模型，並取代靜態追蹤。新規定要求加密公司至少每三個月更新一次風險評估，或在發生重大營運或產品變更時立即更新。企業必須在評估系統中即時納入金融行動特別工作組（FATF）的高風險與黑名單國家，並在不與標準反洗錢作業流程混用的情況下，區分擴散資助與針對性金融制裁風險。VARA 也要求公司正式記錄來自新興工具的風險，例如以 AI 驅動的營運與強化隱私的交易，並向監管機關說明評估結果如何直接用於資源配置以及日常合規執行。

CNMV宣布MiCA過渡期於6/30結束，7/1起僅授權提供者可在西班牙運營；未授權者需制定客戶遷移計劃，允許資產轉移與提款，遵守AML與安全要求，並與已授權機構合作。未登記實體包括Cpkey App、JT-M、Investing IB；投資者可在ESMA與CNMV登記簿核查授權，未獲授權交易不再享MiCA保護。

西班牙國家證券市場委員會（CNMV）於週一發布聲明，警告虛擬資產服務提供商（VASPs）須為 6 月 30 日 MiCA 過渡規則結束做好準備。該日期之後，僅獲授權的 VASPs 才被允許在該國運作。監管機構強調，投資人不應與未獲授權的實體進行業務往來，因為他們將無法獲益於該框架中列出的保護與監督機制。 未獲授權的 VASPs 需要制定遷移計畫，將客戶資金轉移至符合規範的實體。根據 ATH21 執行長 Cris Carrascosa 的說法，剩餘 14 天之際，取得 MiCA 執照的 VASPs 不到一半，這引發了對歐洲各公司與使用者可能出現服務中斷的擔憂。

比特幣周初回落至約66,280美元；美國國會提案重建司法部加密犯罪工作小組，統籌打擊竊盜與詐騙，維持現行監管架構。納斯達克宣布貝萊德BITA比特幣溢價收益ETF將於6月16日上市，預期年化殖利率15-25%、至少70%比特幣上漲敞口。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 於 6 月 16 日在 X 發文，就永續期貨合約的四大誤解逐一澄清。同步地，CFTC 於週一確認兩項領導層人事：Donald Battle 出任首席數據創新官，J. Matthew Haws 出任董事長高級顧問兼芝加哥地區總監。

根據 ChainCatcher，引用 CryptoSlate 的說法，美國國會正推動重建司法部（Department of Justice）的加密貨幣犯罪工作小組。由眾議員 Lance Gooden 和 Josh Gottheimer 提出的新法案，將在 DOJ 內設立聯邦加密貨幣盜竊工作小組，以協調對加密貨幣資產盜竊、駭客入侵和詐欺的調查與起訴。工作小組將制定證據蒐集、數位鑑識、資產追蹤與受害者協調的最佳實務；向州與地方執法機關提供技術協助與培訓；並促進跨國跨境案件合作。該法案明確將加密貨幣市場與金融機構排除在工作小組的監管範圍之外，且不會改變既有的監管架構或刑事法律。根據 FBI 數據，與加密貨幣相關的申訴在 2025 年達到 181,565 起，所報告的損失超過 110 億美元。

根據 La Política Online，墨西哥的金融科技產業正推動改革《金融科技 2.0 法案》，以明確加密資產的監管規範。該產業在今天（6 月 16 日）新任 CNBV 主席 Ángel Cabrera 上任後發起倡議，業界團體認為 2018 年《金融科技法》已無法跟上創新，並造成審批瓶頸。他們指出需要更具彈性的監管標準，包括更快速的授權流程、分層的風險管理，以及有條件的牌照。 儘管全球市場持續成長，金融主管機關目前仍對加密資產維持限制。產業希望在加密資產監管上取得進展，同時也力推混合式商業模式，使平台能在單一平台整合支付、信貸與保險服務。

根據 CFTC 主席 Mike Selig 的說法，6 月 16 日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）透過 X 澄清了與永續期貨合約相關的四項誤解。

杜拜虛擬資產監管局（VARA）於 2026 年發布新的反洗錢（AML）指引，要求加密公司維持以數據驅動的業務風險評估，並將金融行動任務組織（FATF）的高風險與黑名單國家納入其合規模型。該框架規定，虛擬資產服務提供者必須至少每三個月更新一次風險概況，或在營運變更時立即更新。該指引源自 VARA 在 2026 年進行的「業務風險評估」主題審查，係阿聯酋為在其數位資產領域補上合規漏洞所作的努力之一。 VARA 要求以數據驅動的風險模型與季度更新 在更新後的框架下，於杜拜營運的加密企業必須維持完全可被文件化的、以數據驅動的業務風險評估，並將量化的業務數據整合到日常的風險計分模型中。規則要求虛擬資產服務提供者繪製並持續評估客戶群輪廓、地理曝險，並嚴格整合 FATF 高風險與黑名單國家。該指引規定，風險評估須在不超過每三個月的固定間隔內進行更新，或在任何重大營運架構或產品線變動後立即更新。它也要求將「滋生性融資」（proliferation financing）與「特定金融制裁」（targeted financial sanctions）的風險分開評估，而不是將其併入一般化的洗錢。公司必須正式文

依據 VARA 的 2026 指引，總部位於杜拜的虛擬資產服務提供商必須維持以數據驅動的業務風險評估，將金融行動特別工作組（FATF）高風險及被列入黑名單的國家納入即時風險評分模型。風險概況必須至少每三個月更新一次，或在發生重大營運變更後立即更新。該框架要求公司正式記錄來自以人工智慧啟用的作業以及強化匿名的交易所帶來的風險，並由合規官負責確保調查結果能用於指導資源配置與執法決策。

根據 Odaily，Bitcoin Policy UK 執行長 Susie Ward 批評 Michael Saylor 推廣 STRC，稱該做法缺乏足夠的風險揭露。Ward 表示擔憂，Saylor 對 STRC 回報的說明似乎暗示「無風險」投資，並將其形容為「不誠實」。她指出，高收益優先股融資模式背後存在結構性風險。 STRC 是 MicroStrategy（Strategy）發行的一種永續優先股，提供 11.25% 的股息殖利率。公司使用出售 STRC 的所得資金，以支援其長期比特幣累積策略。

加納央行（Bank of Ghana）於 6 月 12 日發布一項指令，要求受監管的金融機構立即停止為加密貨幣平台所提供的未經授權外幣錢包服務提供支援。央行表示，數個在加納運作的加密貨幣平台一直在提供以外幣計價、數位錢包安排，主要是以美元計價，但未取得所需的授權。這些平台依賴與當地銀行系統的整合，透過直接銀行轉帳、支付卡以及其他傳統支付管道。該指令針對這些安排，因為它們違反《2019 年支付系統與服務法》（Payment Systems and Services Act of 2019）以及《2006 年外匯法》（Foreign Exchange Act of 2006）下的合規要求，該等法律要求涉及以外幣計價之數位錢包的金融機制必須取得正式授權。 加納央行援引 2019 與 2006 年金融法規的違規事由 根據央行說法，於加納運作的加密貨幣平台在未獲授權的情況下，提供以外幣計價的數位錢包安排。為了讓這些服務持續運作，該等平台依賴與當地銀行系統的整合，使用的支付管道包含直接銀行轉帳、支付卡以及其他傳統的當地支付管道。 在 6 月 12 日的一則通知中，央行釐清，促成以外幣計價的數位錢包

6 月 12 日，加納央行下令當地銀行立即停止支援提供外幣錢包服務、且未獲授權的加密貨幣平台運作，主要涉及以美元為主的服務。央行表示，這些安排違反《2019 支付系統與服務法》以及《2006 外匯法》，因為加密貨幣平台缺乏正式授權以進行此類活動。 自即日起，該指令適用於銀行、收受存款機構、電子貨幣發行商以及支付服務提供商。未能停止支援的金融機構，將面臨監管機構立即採取的監督或執法行動。

荷蘭司法與安全國務秘書克勞迪婭·范布魯亨（Claudia van Bruggen）於 6 月 12 日宣布一攬子線上賭博限制措施，提出幾乎全面禁止廣告、禁止獎金、跨越持牌平台的總體存款上限，以及針對希望提高上限的玩家設置負擔能力測試。這些措施回應了根據 KSA（Kansspelautoriteit，荷蘭賭博管理局）資料顯示的發現：持牌營運商在 2025 年上半年對荷蘭賭博支出的占比低於 50%，這意味著目前在該國賭博資金的主要部分正被非持牌營運商所攫取。范布魯亨特別指出令人擔憂的是，更多人（尤其是年輕人）已開始在線上賭博並遭遇問題。此轉向非合法營運商是在較早期的收緊措施之後發生，包括每月存款上限 700 歐元（18 至 24 歲者為 300 歐元）以及賭博稅從 30.5% 提高至 37.8%。內閣將提議中的禁令與更嚴格執法的承諾一併提出，並承認仍有數以萬計的非法網站在荷蘭持續運作；在該國最大的非法賭博案件中，還指出加密貨幣與匿名付款是惡化因素。 荷蘭內閣提議幾乎全面禁止線上賭博廣告並禁止獎金 6 月 12 日的宣布內容包括禁止獎金（例如註冊免付費投注）、跨越持牌平台的總體存款上限，以及

根據 The Block，Bitcoin Policy UK 執行長 Susie Ward 近日批評 MicroStrategy 執行長 Michael Saylor 推廣 STRC，這是一種永續優先股發行，股息率為 11.25%。她表示，這段影片在展示投資的風險特徵時是不誠實的。Ward 在上週 BTC Prague 會議接受採訪時說：「我不舒服的是風險。我不認為風險有被清楚說明。」她又說：「Saylor 發了一段影片談他用 STRC 的收益……他讓人以為沒有任何風險，而我覺得那真的很不誠實。」 Ward 對公司透過發行股票融資以進行比特幣購買，提出了更廣泛的顧慮。她認為，這種做法會稀釋股東，並與比特幣核心的稀缺性價值主張相違背。Strategy 近期又額外購入 1,587 BTC，約耗資 1 億美元，使其總持有量達到 846,842 BTC。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）與美國新墨西哥州就預測市場的監管權限發生爭議，Kalshi 位於衝突核心。新墨西哥州官員主張，某些事件合約引發州級賭博法與消費者保護問題，而 CFTC 則表示其具有聯邦層級的監督權限。這場爭議凸顯出預測市場所面臨的監管模糊地帶：這類市場運作在交易產品與賭博產品之間，會依底層事件而定。 CFTC 與新墨西哥州提出相互競爭的監管主張 CFTC 的立場是，受聯邦監管的事件合約市場歸其管轄。新墨西哥州的立場則認為，地方的賭博與消費者保護法律仍然重要，尤其在使用者實質上是在交易看起來類似賭注的合約時。根據 CourtListener 的聯邦案件登記資訊，該案已在美國地區法院提起。 預測市場處在尷尬的監管空間。他們看起來像交易產品，因為使用者會買賣與真實世界結果掛鉤的合約。依事件而定，它們也可能看起來像賭博產品，特別是當合約涉及體育、選舉、政治或其他州級監管者可能以賭博法角度審視的結果時。 預測市場與加密交易文化有重疊 預測市場已成為更廣泛、與加密相關的交易文化的一部分，即使這些平台本身並非完全鏈上。加密使用者對於賠率、流動性、快速變動的敘事，以及圍繞真實世界結果

歐盟針對加密資產的《加密資產市場監管》（Markets in Crypto-Assets，MiCA）過渡期將於 7 月 1 日結束，要求加密公司必須持有完整的 CASP 許可證，否則需停止在該區塊為客戶提供服務。隨著截止日期臨近，截至目前僅約 210 家、在超過 1,200 家虛擬資產服務提供商中完成轉為完整授權，約 83% 仍未取得授權。歐洲證券與市場管理局（European Securities and Markets Authority，ESMA）在 4 月 17 日確認，待審申請在截止日期之後不提供任何保護。MiCA 是歐盟為在所有 27 個成員國打造單一且一致的加密監管框架所作的努力。 歐盟只有 17% 的加密公司持有完整 MiCA 授權 在持有 MiCA 生效前的國家註冊、超過 1,200 家虛擬資產服務提供商（VASP）實體中，約 210 家已轉為完整的加密資產服務提供商（CASP）授權，轉換率約為 17%。隨著 7 月 1 日截止日期臨近，約 83% 的公司仍未取得完整授權。任何在該區塊內未持有 MiCA 許可證、仍在運作的交易所、經紀商或錢包服務提供商，將不再被允許在

根據 Bitcoin.com News，僅有約 210 家（在 1,200 多家）虛擬資產服務提供商在 2026 年 7 月 1 日期限前完成轉換取得完整 MiCA 授權，導致約 83% 的歐盟加密公司面臨失去營運授權的風險。過渡期結束後，任何在未取得「加密資產市場（MiCA）」牌照的情況下運作的交易所、經紀商或錢包提供商，都將不再被允許向歐盟用戶提供服務。 歐洲證券及市場管理局（ESMA）在 4 月 17 日確認，待審申請在期限過後不提供任何保障，關閉了企業試圖爭取額外時間的潛在漏洞。營運方必須在 7 月 1 日前取得完整 CASP 牌照，或停止服務歐盟客戶；針對仍在審查中的申請，將不提供緩衝期。

前任 CFTC 與 SEC 主席 Gary Gensler 本週向第六巡迴法院提交了一份法庭之友陳述書，主張體育賽事合約不符合聯邦商品法下「交換（swaps）」的資格，這直接挑戰了 CFTC 的法律理論。該案提交同時也伴隨著 CFTC 對紐墨西哥州提告，爭執預測市場監管，標誌著該機構已對管轄權問題提起的第八起州政府訴訟。 Gensler 在其陳述書中表示，國會並未在 2010 年《多德-法蘭克法案》的「交換（swaps）」定義中納入體育博彩合約，而該定義著重於對沖經濟風險。「體育賭注極少數、甚至從未是為了對沖，」Gensler 表示。此一介入行動代表前任機構負責人對在任 CFTC 的核心法律理論作出罕見的公開分歧，且可能削弱 CFTC 對預測市場享有專屬管轄權的主張。