監管政策

美國眾議院於 6 月 24 日通過了一項住房法案，其中包含在 2030 年前禁止央行數位貨幣的條款。該法案目前需取得總統唐納德・川普的簽署，才會成為法律。

根據執法機構協會的說法，6 月 24 日，天主教領袖與美國當局對《CLARITY 法案》提出挑戰，並對其處理非法活動的方式表示擔憂。執法機構表示，法規上的確定性不應以犧牲問責、透明度、受害者保護或公共安全為代價。

根據參議院民主黨人士的說法，美國國會議員正在呼籲針對一項據稱由阿布達比背景的公司所進行的 5 億美元投資展開正式的國會調查。該公司在 2025 年 1 月收購了「World Liberty Financial」的 49% 股權，該加密平台與美國總統 Donald Trump 有關。這些參議員正敦促參議院共和黨領導人舉行聽證，並要求川普政府官員就該交易在宣誓下作證。 民主黨人士提出擔憂，指出在該投資之後，阿聯可能獲得了優惠待遇，並以美國其後對與阿聯的武器與人工智慧晶片協議所給予的批准作為例證。立法者也質疑近期加密執法的變動，並指出對特定加密服務提供者的豁免，以及司法部（Department of Justice）加密貨幣執法部門的解散。

美國兩院數位資產稅制進展：參議院財政委員會已舉行聽證，框架已基本成型，Daines 希望年內舉行標記會議；眾議院已提交 PARITY 法案 HR8899，聚焦穩定幣與數位資產定義、實現稅收平等。參議院銀行委員會於5月以 15 比 9 通過 HR3633，屬監管軌道。框架核心在於質押獎勵課稅時點，影響以太坊、Solana、Cosmos 等資產的持有成本與流動性。

根據 6 月 24 日的報導，南韓的《數位資產基本法》可能在今年面臨暫停施行，原因是國會的數位資產工作小組在近期領導層更迭後陷入停滯。儘管該工作小組已完成整合 8 項相關法案，但負責的常設委員會仍未成立，而政府也尚未提交其自身的立法版本。 部分市場觀察人士認為延遲與南韓近期股市飆升有關，KOSPI 指數突破 9,000 點。他們表示，金融主管機關可能刻意放慢立法進程，以防資本流向數位資產市場，同時政府則專注於強化股市估值。

Bitcoin Suisse 從列支敦斯登金融市場管理局取得了在 MiCAR 下的加密資產服務提供商（Crypto Asset Service Provider）牌照。該核准使這家瑞士加密金融服務公司能透過其歐洲實體，服務歐洲經濟區內選定的市場。該牌照在歐洲統一的加密監理架構下，讓 Bitcoin Suisse 能在 EEA 內建立受監管的基礎；這使得獲授權於單一成員國的公司得以在整個區塊（bloc）部署護照通行（passporting）策略。 Bitcoin Suisse 從列支敦斯登取得 MiCAR CASP 牌照 Bitcoin Suisse 透過 Business Wire 公告該核准，表示其歐洲實體將使用此牌照來服務歐洲經濟區內選定的市場。列支敦斯登金融市場管理局依《加密資產規則》（Markets in Crypto-Assets）監管框架，核發加密資產服務提供商牌照。 MiCAR 為加密資產服務提供商建立了統一的規則手冊。獲得單一成員國授權的公司，得以在整個區塊中制定護照通行策略。就 Bitcoin Suisse 而言，列支敦斯登提供了與 MiCAR 相符的平台以推動歐洲擴

根據 Business Wire，Bitcoin Suisse 於 6 月 22 日由列支敦斯登金融市場主管機關（Financial Market Authority）依據 MiCAR 取得加密資產服務提供商（Crypto Asset Service Provider, CASP）牌照。該核准使這家瑞士加密金融服務公司的歐洲實體得以在歐洲經濟區內服務特定市場。該牌照為 Bitcoin Suisse 提供受監管的平台，讓其在歐洲統一加密監管架構下擴展於 EEA 的業務。

根據 Newsis，南韓的金融情報機構（FIU）已將約 40 家未註冊的虛擬資產服務提供商移交給執法機關。這些未註冊實體不在南韓《虛擬資產使用者保護法》以及《特定金融交易資訊申報與使用法》的適用範圍內，使其面臨包括個人資料外洩、駭客攻擊、洗錢以及隱匿犯罪資金在內的風險。

Ripple 宣布獲盧森堡 CSSF 授予 CASP 初步許可（綠燈函），覆蓋歐洲經濟區 30 國，最終批准尚待條件。此舉與英國 EMI 授權協同，意味可以單一授權在歐洲提供完整的加密資產與穩定幣支付基礎設施；全球牌照逾 75 件，MiCA 將推動機遇增長。

根據 Foresight News 對歐洲證券及市場管理局（ESMA）公開聲明的報導，該監管機構呼籲未獲授權的加密資產服務提供商（CASPs）採取措施，以便在 MiCA 轉換期於 2026 年 7 月 1 日結束前，對其在歐盟的業務進行有序的停止運作。ESMA 促請這類提供商停止接受新的歐盟客戶，並停止提供服務，包括出售或轉移加密資產。

塞利格表示，加密永續期貨全天候交易、無到期日結構不適用於以實物交割且交易時間受限的農業市場。CFTC與SEC啟動互換合約定義的公眾諮詢，徵集期60日，涵蓋互換、混合互換、事件合約等。Kalshi比特幣永續期貨成交量逾85億美元，CBOE與Kraken亦推動相關產品。CME Group就Kalshi案向法院提告，指控違反商品交易法；目前委員席位空缺，代理主席為唯一在任。

Telcoin Digital Asset Bank 宣布美國用戶可在 Telcoin 錢包開設以銀行發行穩定幣 eUSD 綁定的銀行帳戶，將美國銀行帳戶直接連結到鏈上美元。以內布拉斯加州 DADI 牌照成為全美銀行，能發行並接受全美存款。eUSD 為直接由銀行發行的穩定幣，未來將推出 eUSD 餘額/金融卡合規收益、商家與 API 整合，以及 Telcoin Layer 1 網路拓展。

國際清算銀行（BIS）在其 2026 年度經濟報告中發布了針對穩定幣市場的警告。BIS 作為中央銀行的銀行，表示穩定幣借用了區塊鏈技術的便利，卻缺乏使資金值得信任的制度基礎，而在目前形式下進一步規模擴大，可能會引入新的風險。該評估聚焦於一個截至 2026 年 5 月底約價值 3,200 億美元的市場，且按市值計算，99.4% 的法幣支援穩定幣都與美元掛鉤，並集中在兩種代幣之中：USDT 與 USDC。該報告發布之際，白宮正推動通過《CLARITY Act》（清晰法案），這是一項加密貨幣市場架構法案，目標日期為 7 月 4 日。 BIS 報告指出穩定幣市場集中度與設計缺陷 報告稱，穩定幣成長集中在兩種與美元掛鉤的代幣上，即 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC，這兩者按市值計算是最大的代幣。它們遠高於下一個層級的幣種，包括 Sky 的 USDS、BitGo 的 USD1 與 Ethena 的 USDE。這種集中使得在一個截至 2026 年 5 月底約價值 3,200 億美元的市場中，按市值計算，99.4% 的法幣支援穩定幣都與美元掛鉤。 在二級市場價格會偏離 1 美

根據 6 月發布的國際清算銀行（BIS）2026 年度經濟報告，至 2026 年 5 月，全球價值約 3,200 億美元的穩定幣市場承受重大結構性風險。報告指出，按市值計算，99.4% 的法幣支援型穩定幣都與美元掛鉤，其中 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 主導該領域。BIS 警告稱，目前穩定幣缺乏制度層面的基礎，較接近交易所買賣基金股份，而非具功能的貨幣。其他顧慮包括因無需許可的區塊鏈轉帳而導致的非法鏈上活動，以及可能發生的、用來支撐穩定幣的美國國庫券準備金被迫拋售（fire sales），這可能將壓力傳導至貨幣市場。報告並指出新興市場存在美元化風險，使家庭可繞過資本管制。BIS 並非主張禁止穩定幣，而是建議透過將區塊鏈技術與錨定於中央銀行準備金的代幣化貨幣整合，以修補結構性弱點。

比特幣周初反彈後回落，約62,790美元。美眾院通過含CBDC禁令的住房法案，禁令效力至2030，亦與參議院禁令呼應，送簽署。司法部查封匯旺雲端帳戶，涉洗數十億加密詐騙資金，且推出USDH/匯旺鏈等。宏觀層面含中國央行法修訂草案與 Fantom Opera 延長等。美股重挫，BTC 現貨24小時淨流出2.4億美元，風險偏好受壓。KOL 指韓股拖累美股及 BTC，聚焦美光財報。今日前瞻：德國IFO、新屋銷售、原油庫存變化。

根據 Bloomberg Tax，參議院共和黨稅務起草人史蒂夫・戴恩斯（Steve Daines）在 6 月 24 日表示，目前正在制定中的加密貨幣稅務立法架構幾乎已定稿，可能最早於今年秋季公布。戴恩斯指出，該架構「比起不同更類似」於眾議院籌款委員會先前公布的版本，並表示希望今年能舉行立法修訂（markup）會議，儘管並未披露具體細節。

美國眾議院於週二以 358-32 的表決通過《21 世紀通往住房之路（ROAD）法案》，並將立法送交給總統唐納德・川普的桌上。該法案是在參議院以壓倒性票數通過後一天才獲得通過。該立法包含一攬子住房可負擔方案，目標是提升住房供給、並透過防止企業房東主導市場來讓住房更負擔得起，同時也規定在 2030 年 12 月 31 日之前禁止聯準會發行或創建央行數位貨幣（CBDC）。該法案推進的方向與川普政府的反 CBDC 立場一致；財政部長史考特・貝森特（Scott Bessent）先前曾表示，CBDC「已不在考慮範圍內」。 眾議院在參議院批准後以 358-32 通過法案 上週，當關鍵參議員與眾議院議員共同公布該立法的更新版本時，立法進程加速，終結了數月的延誤。參議院銀行委員會主席提姆・史考特（Tim Scott）表示：「今天，國會為朝向美國夢努力的家庭帶來了一項重大勝利。《21 世紀通往住房之路（ROAD）法案》將幫助更多美國人紮根、打造更好的未來，並找到的不只是房子，而是家；我也期待川普總統將其簽署成為法律。」 法案：禁止聯準會在 2030 年前發行 CBDC 《21 世紀通往住房之路（ROAD

根據 The Block，約 100 位天主教領袖於 6 月 24 日向美國參議院領導層寄出一封信，反對《Clarity Act》（Blockchain Regulatory Clarity Act，BRCA）第 604 條，理由是該條款可能削弱針對人口販運與非法資金流的執法。 反人口販運聯盟在信中表示，BRCA 為非託管型開發者建立了安全港，可能造成監管上的模糊地帶與豁免漏洞，進而阻礙對與人口販運、有組織犯罪及規避制裁行為相關資金的監測。加密產業支持該條款，主張它能為軟體開發者提供必要的法律明確性。數位商會（Digital Chamber of Commerce）執行長 Cody Carbone 回應稱，第 604 條只是釐清：非託管型開發者與銀行營運者不同。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 表示，加密貨幣永續期貨的 24/7 交易模式與依賴實物交割的農業市場不相容。該機構近期批准此類合約，已促使芝加哥商品交易所（CME）向監管機構提起訴訟。