監管政策

Orca 首席法務長 Christopher Montagnano 於 5 月 22 日在首爾汝矣島的國會議員會館（National Assembly Members' Hall）舉辦的國會研討會發表演說，該研討會題為「全球數位資產機構化趨勢與南韓的立法方向」。Montagnano 提出一種監管模型：由代幣發行方管理投資人資格要求，且執法在代幣層級進行，從而免除交易平台充當把關者的必要。演說詳述 Orca 與美國監管機關長達一年的合作，並針對在 Solana 區塊鏈上進行交易的受監管資產提出三個即時案例研究。Montagnano 主張此做法作為適用於任何法域（包含南韓）的架構，並表示應在資產層級落實合規，而交易平台則保持開放。該簡報發表之際，南韓正持續就數位資產監管政策進行討論；並在 Orca 於 4 月向美國證券交易委員會（SEC）提交「Project Open」架構、以及其後與 SEC 領導層進行建設性對話之後進行。 Orca 向 SEC 提交 Project Open 架構並展開監管對話 Montagnano 揭露，Orca 在產業層級共同主導一個名為「Project Open」

根據 Orca 的首席法律官 Christopher Montagnino 在 6 月 22 日於首爾舉行的國民議會政策研討會上所表示的內容，監管機構應將合規與投資人驗證義務放在代幣發行方，而非放在交易平台上。 Montagnino 提出一個架構：平台保持中立且可開放存取，而透過智慧合約在代幣層級執行合規。他以 Solana 上的三個真實案例作為例證：Figure Technologies 的 PRIME 代幣（使機構性信用收益率的接觸範圍更廣）、Backpack Exchange 的 SPCX（提供 SpaceX 股權曝險，並支援 24/7 交易），以及 Streamex 的 GLDY（受監管的證券代幣，透過鏈上驗證限制僅限合格投資人可取得）。此做法消除了平台充當把關者的必要性，同時維持法規合規性。

根據《華爾街日報》一項於今日（6 月 22 日）發布的調查，Polymarket 向社群媒體創作者支付費用，安排總計 190 萬美元的假賭單以吸引新用戶。該調查審閱了發布於 TikTok、YouTube 和 Instagram 的 1,105 支影片；所有交易都不是真的。創作者是在幾乎相同的 Polymarket 網站仿製版上拍攝影片，並每月獲得 2,000 到 3,000 美元的報酬；這些影片累積超過 1.4 億次觀看。 《華爾街日報》指稱，部分創作者未能披露其與 Polymarket 的付費合作關係，可能違反美國廣告規定，該規定要求網紅必須揭露受贊助的合作關係。許多人是在調查公開之後才加入揭露。就此，Polymarket 表示將審查其宣傳內容與行銷做法，但該公司尚未承認有任何不當行為。

Solana Policy Institute 執行長 Miller Whitehouse 表示，當地時間 22 日，美國參議院預計將於下月底左右開始對《CLARITY Act》進行全面審查。Whitehouse 於在首爾永登浦區 Yeouido-dong 的國會議員會館（National Assembly Members' Hall）舉行、主題為「全球數位資產機構化趨勢與大韓民國的立法方向」的研討會上表示，參議院預計將在下月底左右對《CLARITY Act》展開全面檢視。《CLARITY Act》去年通過眾議院，並於上個月 15 日由參議院銀行委員會對該法案進行表決，接下來在它成為法律之前只剩參議院院會表決。Whitehouse 指出，儘管美國參議院的大多數重大法案需要 60 票才能通過，且討論可能延續到明年，但他預期參議院會在下月底左右正式審查該法案。 上個月 15 日參議院銀行委員會通過《CLARITY Act》 《CLARITY Act》在 2025 年獲得跨黨派支持後通過美國眾議院。參議院於 2026 年開始對該法案進行自我審查。參議院銀行委員會於上個月 15 日對《CLAR

民主黨立法委員安度建（Ahn Do-geol）強調，22日數位資產正從投資工具演進為下一代金融基礎設施。安度建在於國會議員會館大樓（National Assembly Members' Office Building）舉行的研討會「全球數位資產機構化趨勢與南韓的立法方向」（Global Digital Asset Institutionalization Trends and South Korea's Legislative Direction）上表示，基於區塊鏈的數位資產正在提升支付與匯款效率，同時透過代幣化擴大投資管道。他指出，去年1月從55億美元成長至目前的324億美元的「代幣化真實世界資產」市場規模——增幅超過5倍——可作為這項轉變的證據。安度建呼籲南韓應迅速釐清機構層面的不確定性，並表示美國已透過GENIUS法案（GENIUS Act）取得數位金融領導地位，且正推進CLARITY法案（CLARITY Act）。他宣布，民主黨將在第二階段國會會期加速《數位資產基本法》的立法，並修訂《電子金融交易法》，以在支付、匯款與商業用途中允許穩定幣使用。 代幣化真實世界資產市場五倍成長至

6 月 22 日，民主黨國會議員安度結宣布，南韓將在 2026 年下半年加速數位資產立法，並強調該產業作為關鍵金融基礎設施的角色。安提到，代幣化實體資產市場成長迅速，從 2025 年 1 月的 55 億美元，增至目前的 324 億美元。他承諾在第二屆國會會期內加速推進《數位資產基本法》的通過，並追求後續立法，包括修訂《電子金融交易法》，以便讓穩定幣用於支付與結算系統。

一家荷蘭法院在一起涉及數據販運的案件中，接受了來自區塊鏈的證據，並認定其在法律上可作為呈堂證供，導致被告被判處兩年有期徒刑。該裁決強化了日益增長的司法趨勢：在歐洲各地的刑事程序中，對鏈上記錄的司法採納度正在提高。荷蘭當局依賴區塊鏈分析來建立可驗證的數位活動軌跡，而檢方則用這些資料來構建其案件；法院並裁定，基於區塊鏈的證據符合所要求的法律標準。 荷蘭警方將區塊鏈鑑識納入調查 荷蘭執法機關愈來愈多地將區塊鏈鑑識用於國內與國際調查。荷蘭警方以及該國的《金融情報與調查服務》（FIOD）一直在使用區塊鏈分析，以追查透過加密貨幣錢包、交易所與混幣服務所進行的不法金流。 Tornado Cash 案例展示了這種調查手法：鏈上證據將以太坊（Ethereum）為基礎的混幣協議連結到對超過 $1.2 billion 的被盜數位資產進行洗錢。共同創辦人 Alexey Pertsev 被判處五年四個月的刑期，顯示司法在複雜的金融犯罪調查中依賴區塊鏈記錄。 區塊鏈技術本身的特性支撐了這種調查用途。每一筆交易都會以加密雜湊（cryptographic hashes）與時間戳（timestamps）永久記錄在分散式

根據參議員 Cynthia Lummis 的說法，2026 年 6 月 21 日，該名懷俄明州參議員就《CLARITY Act》表達強烈支持，並表示：「軟體開發者不應該需要一整支律師團來判斷他們的程式碼是否合法。」該市場結構法案旨在劃清 SEC 與 CFTC 對數位資產的監管界線：像比特幣與以太坊這類去中心化商品將歸 CFTC 管轄，而類證券的代幣則仍由 SEC 管理。 在 2026 年 5 月於參議院銀行委員會獲得通過後，《CLARITY Act》正朝向院會表決推進，儘管其中仍有若干議題（包含穩定幣條款與管轄協調）需要進一步釐清。支持者正積極爭取在最終通過所需的跨黨派支持。

歐盟 MiCA 過渡期7月1日結束，逾3,167家舊版 VASP未授權者須停止服務；ESMA 臨時 CASP 登記冊僅216筆，德國、荷蘭、法國等國家集中。主要平台如 Coinbase、Kraken、OKX、Bitpanda 等列名；Binance、Bitget、MEXC 未在登記冊。EMT/ART 發行人亦有記錄，未來監管將用區塊鏈監控工具加強。

根據 Digital Asset，南韓的金融委員會計劃擴大其監管沙盒框架，以涵蓋《虛擬資產使用者保護法》。此舉是更廣泛計畫的一部分，旨在調整金融監管並為新興服務與市場變化做好準備。

根據 Edaily，南韓金融服務委員會、策略與財政部以及韓國央行在內部審查後，排除了立即放寬加密資產監管的可能性。監管機構表示，目前的政策立場並未朝向去管制轉變，且部分產業提案在不修改既有法律的情況下無法實施。此次審查是在 6 月 8 日，小型與中型企業廳與業界代表會面之後進行的。

以太坊基金會（Ethereum Foundation）研究員 Nicola Consigny 發布 SPHINCS-，一種針對以太坊虛擬機（Ethereum Virtual Machine）最佳化的抗量子簽章系統；同時，Aztec Connect 於 6 月 14 日透過已棄用的 RollupProcessorV3 合約遭遇 219 萬美元攻擊。Arbitrum 公開其 2026 年「Programmable Economy（可程式化經濟）」路線圖，聚焦機構金融基礎設施；LG Electronics 宣布啟動一個基於 Arbitrum 的廣告網路；Base 套用 Beryl 測試網升級；而 Matter Labs 在轉向隱私合規基礎設施之際進行裁員。這些進展發生在 Xiaowei Wang 辭去以太坊基金會共同負責人與董事會職務之後，引發社群討論基金會的長期角色與組織承載能力。技術快速演進與結構性變化反映以太坊正從以擴容為主的階段，邁向因應量子威脅、機構採用需求，以及去中心化治理永續的新時代。 以太坊基金會釋出 SPHINCS- 抗量子簽章系統 Nicola Consigny 釋出 S

根據 Digital Asset，南韓金融情報機構（FIU）在 6 月 22 日的 FATF 全體會議上提議擴大虛擬資產旅行規則（Virtual Asset Travel Rule），以涵蓋小額交易，並對高風險且未註冊的 VASP 提供者施加交易限制。韓國代表團強調，成員國應將旅行規則要求同時適用於發送端與接收端的 VASP，並將涵蓋範圍延伸至低於目前 100 萬韓元的門檻。FIU 也建議強化客戶身分識別義務，並限制與海外及未註冊 VASP 的交易，以因應犯罪組織使用情況增加所帶來的濫用。配套措施預計將於 8 月透過對南韓《特定金融資訊法》的修正實施。

奧地利FMA於6/19正式向WB-Shield Innovations GmbH（WhiteBIT EU）頒發MiCA許可，成為歐盟內僅九家持牌供應商之一。7/1寬限期結束，未獲許可之交易所將違反EU法規並需退出市場。WhiteBIT EU計劃推出歐盟專屬平台whitebit.eu，僅服務EEA用戶，並排除馬耳他交易者。

南韓金融情報單位（FIU）以及其他四個政府機關出席了 5 月 15-19 日在巴黎經濟合作暨發展組織（OECD）總部舉行的第 34 屆第 6 次全體會議（plenary meeting）——金融行動工作小組（FATF）會議。南韓提出將旅行規則（travel rule）的適用擴大至小額虛擬資產交易，並建議對涉及高風險且未註冊之虛擬資產服務提供商（VASPs）的交易設定限制。這些提案回應跨境數位資產交易中洗錢風險的增加，以及犯罪組織日益利用離岸且未註冊 VASPs 的情況。 五個南韓機關——FIU、司法部、外交部、金融監督服務局，以及韓國金融研究所（Korea Institute of Finance）——於第 22 日宣布其參與。 南韓提議擴大旅行規則並限制 VASP 交易 在全體會議上，南韓強調，成員國需要將旅行規則同時套用至「發送」與「接收」的 VASPs，並在跨境數位資產交易所帶來的洗錢風險擴大之際，將強制適用擴大至小額交易。南韓提議，各國應考慮強化客戶盡職調查（customer due diligence）要求，並針對高風險且未註冊的 VASPs 施行交易限制措施，指出犯罪組織利

根據 6 月 22 日金融情報機構（FIU）的聲明，南韓在 6 月 15–19 日於巴黎舉行的第 34 屆 FATF 全體會議上，提議擴大對虛擬資產適用旅行規則，並限制與高風險、未註冊的 VASP（虛擬資產服務提供商）的交易。 FIU 呼籲 FATF 成員國將旅行規則的遵循範圍擴展至所有跨境數位資產交易，包括低於 100 萬韓元的轉帳，並加強對未註冊與海外 VASP 的客戶盡職調查。南韓將透過預定於 2026 年 8 月進行的對其特定金融資訊法的修正來實施這些措施，該修正將把旅行規則要求擴大至先前低於 100 萬韓元門檻之下的範圍，並對海外交易所轉帳施加反洗錢義務。

幣安表示已通過希臘資本市場委員會審查，符合 MiCA 要求，仍在接受更廣泛歐盟監管審查，並將歐洲視為長期戰略核心。為強化合規，過去兩年增聘逾 1,500 名人員。若審核遇阻，可能削弱競爭與流動性，歐盟客戶將面臨服務收縮與市場資本外流的風險。

南韓金融服務委員會（FSC）於 19 日宣布，將其監管沙盒（regulatory sandbox）框架擴展納入《虛擬資產使用者保護法》（Virtual Asset User Protection Act）與《網路銀行法》（Internet Banking Act）。FSC 主席李億權（Lee Eok-won）表示，此擴展旨在解決在支援金融科技（fintech）公司持續成長及機構整合方面的限制，並將沙盒描述為「改變遊戲規則」的存在，推動金融產業參與的結構性變革、以消費者為中心的服務，以及數位監管轉型。政策改革目標是在擴大監管例外適用範圍與強化以規劃為導向的沙盒運作後，擴大金融科技公司參與沙盒的機會，同時促進其透過監管例外機制順利轉入正式金融體系。 FSC 擴大監管例外適用範圍涵蓋虛擬資產與網路銀行法 FSC 於 19 日在李億權主席的領導下舉辦一場題為「超越法規的金融科技：改變遊戲規則的金融轉型」的政策活動，從創新企業、民間專家及相關機構蒐集意見，討論對金融監管沙盒制度的有利創新改善。委員會指出，目前在監管例外的限制範圍方面仍存在現行限制，這些限制阻礙對因金融與技術環境變化而出現的新型創

根據金融服務委員會（FSC），該監管機構於 6 月 19 日宣布計畫擴大金融監管沙盒的豁免範圍，納入《虛擬資產使用者保護法》以及其他新興金融科技領域。FSC 表示，監管沙盒已成為金融產業的「遊戲規則改變者」，但也承認在支持初創企業轉向全面執照方面目前仍存在限制。FSC 計畫在第三季度透過修訂《金融創新法》開始實施相關監管修正，同步推動精簡核准程序並擴大基於試點的沙盒專案。