監管政策

眾議員 Bryan Steil（R-Wis.）於週四提出《阻止立法者預測法》（Stop Lawmakers from Predicting Act）。該立法將禁止國會議員、其配偶以及受扶養子女就與政策結果、政府行動或選舉相關的預測市場下注。Steil 表示，該法案旨在阻止民選官員從其在未向公眾揭露前就可取得的內部資訊中獲利。此舉是在聯邦層面更廣泛地審視預測市場平台之後提出的，包括 4 月通過的一項參議院決議，禁止成員與幕僚在該等市場下注，以及 5 月眾議院監督委員會就 Kalshi 與 Polymarket 所涉疑似內線交易模式展開調查。 法案針對違規者設立 2,000 美元最低罰金 在《阻止立法者預測法》中，違規者需繳納 2,000 美元或下注金額的 10%（兩者取其較高者）的罰金，另加上從該筆下注中實際獲得的任何利潤。立法者不得使用官方辦公經費、由納稅人資助的津貼或競選捐款來支付罰金。未在離職前繳清者，可能會被移送至 Justice Department 進行民事執法。 Steil 於一份聲明中表示：「美國人民值得知道，我們的國會議員並沒有從內部資訊中獲利。《阻止立法者預測法》確保

眾議員布萊恩·史泰爾（R-威斯康辛州）於週四提出《停止立法者預測法》（Stop Lawmakers from Predicting Act），該法案將禁止國會議員、其配偶及受扶養子女在與立法、政府行動或選舉結果相關的預測市場進行賭注。違規者將面臨 2,000 美元或賭注金額的 10%（以兩者較高者為準）的罰金，另加任何下注獲利。該法案源於兩黨對立法者使用如 Kalshi 和 Polymarket 等平台下注政治事件的擔憂。

根據投資銀行 TD Cowen 的說法，CME Group 在其針對美國商品期貨交易委員會（CFTC）的加密貨幣永續期貨訴訟中，法律地位更強。該訴訟已於昨天（6 月 18 日）提起。TD Cowen 華盛頓研究小組（Washington Research Group）管理董事 Jaret Seiberg 在一份備忘錄中表示：「CME 在訴訟中佔上風」，並預期該交易所將尋求初步禁制令，以在案件進行期間阻止永續期貨。CME 主張，不會到期的永續合約應依《商品交易法》（Commodity Exchange Act）以互換（swap）形式進行監管，而非期貨。

歐洲聯盟將在新的反洗錢規則下，自 2027 年 7 月 10 日起對整個聯盟範圍內的現金付款設定 10,000 歐元上限，用於購買商品與服務。此措施（被稱為《規則》（EU）2024/1624）旨在透過調和全歐盟的現金交易上限來遏制非法資金流動，同時允許各成員國採用更嚴格的門檻。該規則引入加密交易的身分驗證要求，實質上禁止受規管的提供者處理隱私幣，並將反洗錢義務延伸至加密公司、足球俱樂部、募資平台、投資移民營運商，以及高價值商品經銷商。 歐盟規則設定 10,000 歐元現金付款門檻 自 2027 年 7 月起，依據該聯盟新的反洗錢法規，歐洲聯盟境內任何地方都不再允許超過 10,000 歐元的商業現金付款。該措施建立共同的全歐盟上限，但允許成員國維持更嚴格的國內規則。 凡達 3,000 歐元或以上的現金交易，要求受義務約束的實體（例如交易商與服務提供者）進行客戶盡職審查，包括強制性的買方身分驗證。10,000 歐元上限不適用於在銀行、支付機構或電子貨幣發行機構進行的存款或付款。不過，若存在警示徵兆，這類交易仍須遵循標準的可疑活動監測與申報規則。 這些限制不適用於個人之間的真正私人交易。 加

歐盟將在《第 (EU) 2024/1624 號規範》下，於 2027 年 7 月 10 日起對商品與服務的現金付款設置 10,000 歐元上限。新的反洗錢規則也要求加密資產服務提供商，針對偶發交易中金額達 1,000 歐元或以上的情況執行完整的客戶盡職調查；而低於 1,000 歐元的交易則需要進行客戶識別，但不需要完整驗證。 明確禁止匿名加密帳戶。該規範禁止任何能夠促成匿名化或增加交易隱蔽性的帳戶或服務，包括以隱私為導向的幣種。這些規則實際上可阻止受規管的平台上架、保管或協助涉及隱私幣的服務，儘管私人使用此類資產仍獲允許。

澳洲高等法院一致裁定支持澳洲證券與投資委員會（Australian Securities and Investments Commission, ASIC），其針對 Web3 Ventures Pty Ltd、以 Block Earner 名義營業 的上訴案。該案涉及 2022 年 3 月至 11 月間所提供的一款加密貨幣收益產品。法院認定，Block Earner 的固定收益「Earner」產品屬於金融產品且為衍生品，因而需要澳洲金融服務牌照。該案已被發回全國聯邦法院，以判定相關罰則，並建立法律先例，說明在澳洲金融服務法下，加密貨幣收益產品將如何被對待。 High Court of Australia 將 Block Earner 產品歸類為金融衍生品 High Court of Australia 認定，Block Earner 的 Earner 產品屬於金融產品，因為它是一種設施，使得個人透過該設施進行金融投資。法院也將該產品視為衍生品。ASIC 表示，Earner 產品（提供固定收益）是在 2022 年 3 月至 11 月間銷售。澳洲證券與投資委員會表示，這項一致裁決使其能夠針

中國網信辦發布一份促進分散式數位身分互通與互認的徵求意見稿，邀請公眾於 2026 年 7 月 18 日前提出意見。該規定將分散式數位身分定義為一種基於區塊鏈與分散式技術的新型身分模型，能讓使用者透過識別碼、密鑰、可驗證憑證以及已驗證的聲明，進行身分資訊的自主管理。據 Odaily 報導，該規定支援跨區域、跨產業及跨平台的身分驗證，用於數位帳戶管理、登入驗證與資料授權等情境。

資深參議員 Cynthia Lummis 近日在接受 Roxom TV News 訪談時，提出比特幣政策的立法路線圖，表示她預期美國財政部將在 2026 年底前開始買入比特幣。這位來自懷俄明州的參議員指出，川普（Donald Trump）政府內部對此想法的支持正逐漸增長，包括財政部長 Scott Bessent 與白宮高層官員的支持。Lummis 的發言涵蓋多項政策面向，從財政部採購到以比特幣的稀缺性為基礎所建構的國債策略，並指出《Clarity Act》（數位資產監管架構）目前仍在參議院議程內，談判仍在進行。 Clarity Act 時程與持續談判 Lummis 對《Clarity Act》的時間表相當直白；該數位資產監管架構目前正排在參議院日程上。被問到是否會在 7 月 4 日前通過，她表示若未能通過，她並不會感到意外。她說，談判仍在多個面向持續進行，包括針對由民選官員所涉及的模因幣（meme coin）行為之倫理條款、執法條文，以及與 DeFi 相關的規則。參議院民主黨正推動限制行政與立法部門官員不得發行或背書模因幣；同時，監管機構仍在釐清開發者應獲得多少責任保護。 Lummis

根據 Cryptoinamerica 的說法，美國參議員正於本週加劇協商，以在 7 月 4 日休會前推動《CLARITY 法案》進入全面參議院表決。一個主要爭議點是用語，旨在釐清：非託管軟體開發者若未曾知悉非法活動，則不應因其程式碼被第三方使用而面臨法律責任。執法機關表示擔憂，這項條款可能會削弱對鏈上違規行為的執法。產業觀察人士指出，立法窗口正在縮小；若未能在 8 月前推進，可能因選舉周期而使該措施進一步延後。

商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）與證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）正要求公開徵求意見，針對一項倡議以釐清與特定衍生性商品相關的定義與解釋，包括《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）下的交換合約（swaps）與證券基礎交換合約（security-based swaps）。該聯合請求涵蓋這些定義的適用範圍、排除事項，以及監管機關應如何處理嶄新或新興產品，例如預測市場平台上的事件合約（event contracts）與永續期貨合約（perpetual futures contracts）。商品期貨交易委員會主席 Michael S. Selig 表示，該請求使監管機關有機會處理《多德-弗蘭克法案》第七篇（Title VII）中長期存在、並壓制公平競爭與負責任創新的模糊之處；證券交易委員會主席 Paul Atkins 則表示，若干定義的釐清早就迫切需要，特別是點到事件導向型產品。時機正好與 CME Group 對商品期貨交易委員會提起訴訟相吻合，原因是該機關決定批准

CFTC 和 SEC 已要求就衍生性商品的定義與解釋提出公開意見，包括「swap（交換合約）」以及「security-based swaps（以證券為基礎的交換合約）」，適用《多德-法蘭克法案》（Dodd-Frank Act）。這項聯合舉措旨在說明監管機構應如何將新興產品歸類，例如永續期貨合約與事件型預測市場合約；這些產品目前落在監管的灰色地帶。 此時間點也正好與 CME Group 就其訴訟案相吻合：該訴訟挑戰 CFTC 的裁定，要求在美國批准 Kalshi 的永續期貨交易，並將相關產品歸類為期貨而非交換合約。CME 主張該批准繞過了交換合約所需的監管框架。這些產品的歸類方式——作為期貨、交換合約，或以證券為基礎的交換合約——將決定哪個監管機構擁有主管權、適用哪些合規規則，以及這些產品對零售參與者的可近性。

參議員 Bill Hagerty 於 6 月 18 日告訴 FOX Business News，他希望《數位資產市場明確化法案》（Digital Asset Market Clarity Act，簡稱 CLARITY Act）能在 7 月 4 日的國會休會之前於參議院先行清關。即便如此，參議員 Cynthia Lummis 仍將較可能的表決時窗放在 8 月休會之前的期間。Arca 的董事總經理兼投資組合管理人 David Nage 將該法案的基本情境軌跡描述為：在倫理條款被協調後，於 7 月 13 日之後進行參議院本會審議。 這不只是樂觀派與謹慎派立法者之間的排程爭議。這是一次結構性的測試：第 119 屆國會能否在立法行程把機會完全壓縮之前，先建立一套劃分數位資產監理權責的管轄框架，將監管分配給美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）。同時，Lummis 警告說，若在目前時窗失敗，直到 2030 年才可能推進具意義的市場結構立法。 探索：第二季下一個可能爆發的加密貨幣 CLARITY 法案新聞：從委員會到本會的立法路徑 參議院銀行委員會在 2026 年 5 月 14

伊利諾州州長 JB Pritzker 於 6 月中旬將《數位資產稅法》簽署為法律。該立法是該州 2027 財政年度 559 億美元預算的一部分，規定自 2027 年 1 月 1 日起對數位資產轉移開徵 0.2% 的特權稅。該稅適用於總交易價值（包括交易所、轉移、託管服務與儲存），不論是否獲利，鎖定在伊利諾州具存在的經紀商，或來自州內使用者的年收入超過 100,000 美元。這是美國首個針對交易量而非資本利得徵稅的州級稅制，引發創新加密委員會（Crypto Council for Innovation）與伊利諾州區塊鏈協會要求在實施前廢止。 伊利諾州對數位資產總交易價值課徵 0.2% 稅 《數位資產稅法》對一廣泛的數位資產活動引入 0.2% 的特權稅，涵蓋交易、轉移、託管服務與儲存。此項徵收適用於每一項涵蓋交易的總價值；這表示，即使該交易導致虧損，使用者仍需就代幣互換或資產轉移的全額繳納費用。多數既有稅制只在出售資產時評估獲利，但伊利諾州的架構對交易本身課稅，影響諸如投資組合再平衡或在不同平台之間移動代幣等例行活動。 稅制針對從伊利諾州使用者獲利超過 100,000 美元的經紀商 該稅適

根據 Bitcoin.com News 報導，伊利諾州州長 JB Pritzker 於 2026 年 6 月中，將《數位資產稅法案》簽署成法律，作為該州 2027 財政年度預算的一部分。該措施對加密貨幣的轉移、交易所、託管服務以及儲存，課徵 0.2% 的特權稅，並自 2027 年 1 月 1 日起生效。值得注意的是，該課徵適用於整筆交易的全部價值，不論該筆交易是獲利或虧損。 在伊利諾州設有實體據點的數位資產經紀商，或是每年自伊利諾州用戶取得超過 10 萬美元收入者，必須代收該稅並繳納給州政府。預期該稅將透過發票上的獨立項目轉嫁給零售用戶。伊利諾州稅務局預估，該措施每年將帶來約 6,000 萬美元的收入。Crypto Council for Innovation 與 Illinois Blockchain Association 呼籲廢止該法案，並將其稱為「美國最具懲罰性的數位資產稅」。

根據 SBS Biz，南韓正準備允許交易所與金融科技公司參與一套預計於 2026 年 12 月啟動的虛擬資產跨境匯款系統。政府正在起草針對《外匯交易法》的修正案之實施規則，並審查虛擬資產轉移事業的登記要求。 從事虛擬資產轉移的公司必須向南韓的企劃財政部與經濟部登記，並透過韓國央行的外匯電腦網路提交跨境交易資訊。此次監管大幅調整旨在將虛擬資產轉移納入《外匯交易法》的架構中，針對先前跨境虛擬資產交易可能落入監管監督之外、並可能促成非法外匯交易或洗錢的疑慮予以回應。

根據 Chainalysis 於 6 月 17 日的官方公告，這家區塊鏈分析平台推出了對其制裁名單篩查平台的增強功能，使合規團隊能夠區分在受制裁實體正式被指定之前與之後發生的曝險。此新功能讓組織能夠判斷與受制裁實體的互動是否發生在指定之前或之後，因為基於時點不同，監管上的影響差異顯著。此功能旨在協助合規團隊更有效率地優先處理警示，並在監管審查期間提升準確性。

根據《The Information》於週四的報導，援引知情人士說法，Kalshi 已開始與投資銀行進行早期討論，針對潛在的首次公開募股（IPO）。該預測市場平台的年化收入已超過 20 億美元，較《華爾街日報》於 3 月報導的 10 億美元年化收入成長。IPO 討論是在 Kalshi 於 5 月完成 10 億美元的 F 輪融資之後展開；該輪融資將公司的估值推升至 220 億美元。此同時，面對今年期中選舉前不斷升高的監管審查，預測市場領域的壓力也在加劇。 當《The Block》聯繫 Kalshi 後要求置評，Kalshi 予以拒絕。 Kalshi 在完成 F 輪後年化收入超過 20 億美元 Kalshi 於 5 月在一輪 F 輪中募得 10 億美元，使其估值達到 220 億美元。根據《The Information》的報導，此輪由 Coatue 領投，並有 Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、Morgan Stanley 與 ARK Invest 參與。該公司年化收入已超過 20 億美元，較《華爾街日報》於 3 月報導的 1