監管政策

Telcoin Digital Asset Bank 宣布美國用戶可在 Telcoin 錢包開設以銀行發行穩定幣 eUSD 綁定的銀行帳戶，將美國銀行帳戶直接連結到鏈上美元。以內布拉斯加州 DADI 牌照成為全美銀行，能發行並接受全美存款。eUSD 為直接由銀行發行的穩定幣，未來將推出 eUSD 餘額/金融卡合規收益、商家與 API 整合，以及 Telcoin Layer 1 網路拓展。

國際清算銀行（BIS）在其 2026 年度經濟報告中發布了針對穩定幣市場的警告。BIS 作為中央銀行的銀行，表示穩定幣借用了區塊鏈技術的便利，卻缺乏使資金值得信任的制度基礎，而在目前形式下進一步規模擴大，可能會引入新的風險。該評估聚焦於一個截至 2026 年 5 月底約價值 3,200 億美元的市場，且按市值計算，99.4% 的法幣支援穩定幣都與美元掛鉤，並集中在兩種代幣之中：USDT 與 USDC。該報告發布之際，白宮正推動通過《CLARITY Act》（清晰法案），這是一項加密貨幣市場架構法案，目標日期為 7 月 4 日。 BIS 報告指出穩定幣市場集中度與設計缺陷 報告稱，穩定幣成長集中在兩種與美元掛鉤的代幣上，即 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC，這兩者按市值計算是最大的代幣。它們遠高於下一個層級的幣種，包括 Sky 的 USDS、BitGo 的 USD1 與 Ethena 的 USDE。這種集中使得在一個截至 2026 年 5 月底約價值 3,200 億美元的市場中，按市值計算，99.4% 的法幣支援穩定幣都與美元掛鉤。 在二級市場價格會偏離 1 美

根據 6 月發布的國際清算銀行（BIS）2026 年度經濟報告，至 2026 年 5 月，全球價值約 3,200 億美元的穩定幣市場承受重大結構性風險。報告指出，按市值計算，99.4% 的法幣支援型穩定幣都與美元掛鉤，其中 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 主導該領域。BIS 警告稱，目前穩定幣缺乏制度層面的基礎，較接近交易所買賣基金股份，而非具功能的貨幣。其他顧慮包括因無需許可的區塊鏈轉帳而導致的非法鏈上活動，以及可能發生的、用來支撐穩定幣的美國國庫券準備金被迫拋售（fire sales），這可能將壓力傳導至貨幣市場。報告並指出新興市場存在美元化風險，使家庭可繞過資本管制。BIS 並非主張禁止穩定幣，而是建議透過將區塊鏈技術與錨定於中央銀行準備金的代幣化貨幣整合，以修補結構性弱點。

比特幣周初反彈後回落，約62,790美元。美眾院通過含CBDC禁令的住房法案，禁令效力至2030，亦與參議院禁令呼應，送簽署。司法部查封匯旺雲端帳戶，涉洗數十億加密詐騙資金，且推出USDH/匯旺鏈等。宏觀層面含中國央行法修訂草案與 Fantom Opera 延長等。美股重挫，BTC 現貨24小時淨流出2.4億美元，風險偏好受壓。KOL 指韓股拖累美股及 BTC，聚焦美光財報。今日前瞻：德國IFO、新屋銷售、原油庫存變化。

根據 Bloomberg Tax，參議院共和黨稅務起草人史蒂夫・戴恩斯（Steve Daines）在 6 月 24 日表示，目前正在制定中的加密貨幣稅務立法架構幾乎已定稿，可能最早於今年秋季公布。戴恩斯指出，該架構「比起不同更類似」於眾議院籌款委員會先前公布的版本，並表示希望今年能舉行立法修訂（markup）會議，儘管並未披露具體細節。

美國眾議院於週二以 358-32 的表決通過《21 世紀通往住房之路（ROAD）法案》，並將立法送交給總統唐納德・川普的桌上。該法案是在參議院以壓倒性票數通過後一天才獲得通過。該立法包含一攬子住房可負擔方案，目標是提升住房供給、並透過防止企業房東主導市場來讓住房更負擔得起，同時也規定在 2030 年 12 月 31 日之前禁止聯準會發行或創建央行數位貨幣（CBDC）。該法案推進的方向與川普政府的反 CBDC 立場一致；財政部長史考特・貝森特（Scott Bessent）先前曾表示，CBDC「已不在考慮範圍內」。 眾議院在參議院批准後以 358-32 通過法案 上週，當關鍵參議員與眾議院議員共同公布該立法的更新版本時，立法進程加速，終結了數月的延誤。參議院銀行委員會主席提姆・史考特（Tim Scott）表示：「今天，國會為朝向美國夢努力的家庭帶來了一項重大勝利。《21 世紀通往住房之路（ROAD）法案》將幫助更多美國人紮根、打造更好的未來，並找到的不只是房子，而是家；我也期待川普總統將其簽署成為法律。」 法案：禁止聯準會在 2030 年前發行 CBDC 《21 世紀通往住房之路（ROAD

根據 The Block，約 100 位天主教領袖於 6 月 24 日向美國參議院領導層寄出一封信，反對《Clarity Act》（Blockchain Regulatory Clarity Act，BRCA）第 604 條，理由是該條款可能削弱針對人口販運與非法資金流的執法。 反人口販運聯盟在信中表示，BRCA 為非託管型開發者建立了安全港，可能造成監管上的模糊地帶與豁免漏洞，進而阻礙對與人口販運、有組織犯罪及規避制裁行為相關資金的監測。加密產業支持該條款，主張它能為軟體開發者提供必要的法律明確性。數位商會（Digital Chamber of Commerce）執行長 Cody Carbone 回應稱，第 604 條只是釐清：非託管型開發者與銀行營運者不同。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 表示，加密貨幣永續期貨的 24/7 交易模式與依賴實物交割的農業市場不相容。該機構近期批准此類合約，已促使芝加哥商品交易所（CME）向監管機構提起訴訟。

根據 Fox Business 的說法，美國有四個執法機構已向政府官員發函，表達對《清晰法案》（Clarity Act）第 604 條可能造成監管與問責落差的擔憂，這或許會阻礙對非法活動的調查與起訴。這些機構也表示，該法案未能建立傳統金融中常見的保障措施，且可能使部分加密貨幣參與者免於某些 KYC/AML 報告要求。

根據 Cointelegraph 的說法，6 月 24 日，美國眾議院以 358-32 的表決通過住房立法，內容包含一項在 2030 年前暫時禁止聯邦準備制度（Federal Reserve）CBDC 的條款。該法案已送交總統 Trump 以供簽署。

根據 The Block 的說法，美國商品期貨交易委員會（CFTC）在 6 月 24 日起訴肯塔基州，以建立對預測市場的聯邦監管權限。該訴訟在美國肯塔基州東區地方法院提起，繼上週肯塔基州針對 Kalshi 和 Polymarket 等平台採取行動之後，指控其在未取得州許可的情況下，進行非法體育博彩與賭博業務。 CFTC 認為，肯塔基州試圖關閉由聯邦監管的指定合約市場，違反了國會為全國互換市場監管所設計的專屬聯邦框架。該機構也對一項肯塔基州法律提出質疑，該法律對預測市場交易費徵收 14.25% 稅率，稱該規定將實際上禁止該州的預測市場運作。肯塔基州是 CFTC 第九個被起訴的州；此前該機構已對威斯康辛州、伊利諾伊州、亞利桑那州、康涅狄格州、紐約州、新墨西哥州、明尼蘇達州與羅德島州提起類似訴訟。

根據 Ripple 於 2026 年 6 月 23 日的官方披露，該公司已獲得加密資產服務提供商（Crypto Asset Service Provider，CASP）牌照的初步授權，受歐盟《加密資產市場》（MiCA）規範所規管。此舉使其能夠在歐洲經濟區的全部 30 個國家提供受監管的加密資產服務。該授權以「Green Light Letter（綠燈信）」的形式發出，且在獲得全面核准之前仍須滿足最終條件。待取得全面授權後，銀行、金融科技公司與企業客戶將透過單一整合獲得 Ripple 的加密資產與穩定幣付款基礎設施。待處理的 CASP 牌照預期將與 Ripple 既有的歐盟電子貨幣機構（Electronic Money Institution，EMI）牌照並行運作，形成一套整合後的監管框架，使 Ripple 在最終核准後完全符合 MiCA。

參議院民主黨人週二發出一封信，敦促共和黨領導層就外界報導的總統唐納德・特朗普家族加密創投與阿布達比王室之間的牽連舉行聽證。該信由參議員伊莉莎白・華倫（Elizabeth Warren）、蓋瑞・彼得斯（Gary Peters）、羅恩・懷登（Ron Wyden）、理查德・杜賓（Richard Durbin）與理查德・布魯門撒爾（Richard Blumenthal）聯名簽署，信中提到疑慮：由謝赫・塔赫農・本・扎耶德・阿爾・納哈揚（Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan）支持的一家阿布達比投資工具，對 World Liberty Financial（世界自由金融）進行了 5 億美元的投資。由於目前共和黨同時控制眾議院與參議院，因而只有他們才有權決定是否要舉行這類聽證。 謝赫・塔赫農投資工具收購 World Liberty Financial 49% 持股 今年稍早，《華爾街日報》報導指出：由謝赫・塔赫農・本・扎耶德・阿爾・納哈揚支持的阿布達比投資工具，秘密在一項協議中於 2025 年 1 月，父親總統就職典禮前 4 天，透過該協議取得了 World Libert

根據 The Block，週二參議院民主黨人敦促共和黨領導層立即舉行聽證會，針對報導中提及的美國總統唐納·川普家族的加密貨幣創投公司與阿布達比王室之間的關係。稍早今年，《華爾街日報》報導稱，阿布達比的一家投資工具由謝赫·塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒納哈揚（Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan）支持，秘密收購了 World Liberty Financial 的 49% 股權——這是一個 DeFi 與穩定幣項目，將川普及他的三名兒子列為顧問——其協議由艾瑞克·川普簽署，時間為總統於 2025 年 1 月就職典禮前四天。這筆 5 億美元投資包含 1.87 億美元用於川普家族控制的實體。民主黨參議員（包含伊莉莎白·沃倫（Elizabeth Warren）與羅恩·懷登（Ron Wyden））表示擔憂，這筆投資可能影響了其後川普政府的決策，進而影響美國的國家安全。

根據 Steve Daines 的說法，美國參議院共和黨人正在起草他們自己的加密貨幣稅法版本，預計將在秋季公布。該參議院成員表示，共和黨的計畫將「盡可能快地」予以揭露。

根據 Punchbowl News，82 位天主教領袖週二向參議院領袖寄出一封信，反對《清晰法案》（Clarity Act）中的《區塊鏈監管確定性法》（Blockchain Regulatory Certainty Act，BRCA）條款，並警告這可能使人類人口販運與洗錢融資更容易發生。這些宗教領袖由「終結人口販運聯盟」（Alliance to End Human Trafficking）協調，他們主張 BRCA 對去中心化軟體開發者的豁免「可能讓人更難以負責任地監控與人口販運、有組織犯罪、兒童受害、規避制裁以及其他形式的濫用相關的不法金融活動」。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）週二就其稱該州在預測市場上具專屬司法管轄權一事，起訴了肯塔基州。此次訴訟是在上週肯塔基州起訴 Kalshi、Polymarket 以及其他公司之後提起，指控這些公司在該州境內涉嫌經營未經許可的體育博彩與賭博平台。管轄權之爭代表聯邦與州政府之間關於監管預測市場產業控制權的持續爭議再次升級；在過去一年裡，肯塔基州成為 CFTC 第九個鎖定的州。 CFTC 聲稱對預測市場享有專屬聯邦管轄權 CFTC 在美國肯塔基州東區聯邦地方法院提出訴狀，主張：「肯塔基州試圖關閉受聯邦監管的 DCMs（指定合約市場）侵犯了國會設計用來監督全國掉期（swaps）市場的專屬聯邦體系。」該監管機構表示其對預測市場擁有「專屬管轄權」，以反制州方試圖執行地方性的遊戲與賭博法律。過去一年，CFTC 已對威斯康辛州、伊利諾伊州、亞利桑那州、康乃狄克州、紐約州、新墨西哥州、明尼蘇達州與羅德島州提出類似投訴。各州則對聯邦的主張提出反駁，認為這些平台違反當地遊戲與賭博法律，特別是涉及與體育相關的投注。 肯塔基州對預測市場徵收 14.25% 交易費用稅 肯塔基州立法機關通過一項法案，要求預測市場

美國眾議院金融服務委員會已排定 7 月 17 日在紐約舉行《數位資產市場明確法》（CLARITY Act）實地聽證會，因立法者仍在辯論針對加密貨幣市場監管的聯邦框架。該聽證會是在參議院銀行委員會於 5 月 14 日以 15-9 表決通過推進該立法之後舉行。不過，預測市場 Polymarket 目前將該法案今年成為法律的機率定為 43%，較先前下滑 22 個百分點。此次名為「建設金融的未來：CLARITY Act 如何釋放創新」的會議，將就該法案如何在商品期貨交易委員會與證券交易委員會之間分配權限，蒐集交易所、投資人、金融機構以及區塊鏈公司的意見。 眾議院金融服務委員會排定 7 月 17 日紐約聽證會 眾議院金融服務委員會將 CLARITY Act 聽證會納入更廣泛的 7 月議程。該委員會也排定 7 月 14 日就聯邦準備制度（Federal Reserve）的貨幣政策舉行聽證會，預期立法者將討論利率、通膨，以及更廣泛的經濟前景。 預計 7 月 17 日在紐約的場次將聚焦該法案如何在商品期貨交易委員會與證券交易委員會之間分配權限。該立法旨在界定何時數位資產落入商品監管範疇，以及何時應將其

日本正在推動監管改革，將加密資產從《支付服務法》移轉至《金融工具與交易法》（FIEA）。內閣於 4 月 10 日核准該法案，而眾議院於 6 月 11 日通過。參議院目前正在審議該立法，預計於 2027 年開始執行。XWIN Research Japan 表示，這項轉變反映加密貨幣正被日益視為投資資產，而非支付工具。該公司指出，在美國通過現貨比特幣 ETF 後，機構持有擴大使這一趨勢加速。 日本的 FIEA 架構引入揭露與市場監督規則 在所提議的架構下，加密資產將被歸類為一個獨立的金融商品類別。XWIN Research 表示，新規則將涵蓋資訊揭露、操縱市場、內線交易，以及對服務提供者更強的監督。該公司表示，這些措施旨在提升透明度與投資人保障。 這項改革將使加密資產的要求更接近適用於傳統證券的標準。XWIN Research 強調，從支付服務法轉向 FIEA 不僅是技術性的監管變更，而是開啟一個新階段，讓數位資產成為日本更廣泛金融體系的一部分。 DeFi 監管鎖定控制與功能，而非正式標籤 在所提議架構下，去中心化金融（DeFi）市場仍更難以監管。立法者預期不會對所有 DeFi 活動套用相

美國眾議院金融服務委員會已安排 7 月 17 日在紐約舉行「數位資產市場明確化法案」的外地聽證會，以推動聯邦對加密貨幣市場的監理。該場由「數位資產、金融科技與人工智慧」小組委員會主辦，將就該法案向交易所、投資人與區塊鏈公司蒐集回饋。根據預測市場 Polymarket，該立法通過機率今年已下跌 22 個百分點至 43%，低於此前的 65%。本次聽證會是在參議院銀行委員會於 5 月 14 日以 15-9 表決推進該法案之後舉行；該法案旨在就數位資產監理建立於商品期貨交易委員會與證券交易委員會之間的管轄權劃分。