資金流向

加密貨幣做市商 Wintermute 表示，近期的市場修正在很大程度上已將加密市場中過度的槓桿清理掉。根據 Wintermute 的分析，這次修正清算了多數槓桿最高的部位，並使市場結構比先前更健康。該公司指出，加密市場中過度槓桿的問題已在很大程度上獲得解決；不過，來自現貨比特幣 ETF 的資金流入以及關鍵買家仍弱於過去幾次反彈行情。 策略在清理槓桿期間持續買入比特幣 由 Michael Saylor 領導的 Strategy 表示，其持續買入比特幣有助於緩解對潛在拋售壓力的擔憂。該公司的持續購買行為也促成了在近期修正之後的市場情緒穩定；這次修正已將系統中的過度槓桿移除。 Wintermute 指出資金流入偏弱，並看好區間波動前景 分析師指出，目前來自現貨比特幣 ETF 與像 Strategy 這樣的關鍵買家的資金流入強度，並不像過去反彈行情那樣強，因此接下來更可能出現橫盤期。Wintermute 認為，除非資金流入有所改善，否則比特幣與整體市場很可能維持在某個區間內，而不是在可預見的未來走高。 Wintermute 勾勒有條件的反彈情境 Wintermute 進一步表示，若出現新的、更

根據 Coinglass，6 月 22 日比特幣下跌 3.6%，盤中最低觸及 61,860 美元，觸發總計 1.71 億美元的加密貨幣清算，並迫使 11,202 名交易者出場。多頭部位的損失占 1.58 億美元，其中最大單筆清算價值為 706 萬美元。隨後比特幣反彈，於早盤時段交易於略低於 62,300 美元，並在跌破 64,500 美元後於 62,000 美元以上找到支撐。整體加密貨幣市場的總市值下滑近 3%，比特幣的總市值從上週一的 1.3 兆美元高點降至 1.25 兆美元。 Tx 共同創辦人 Mike McCluskey 指出，6 月 26 日 Deribit 將迎來 106 億美元的期權到期，且目前約 80% 的未平倉量處於價外。他表示，過去 30 天現貨比特幣 ETF 出現創紀錄的 60 億美元淨流出，作為機構去風險化的證據，並警告 60,000 美元關口代表一個關鍵的技術與心理門檻，可能還會受到進一步測試。

比特幣 ETF 於持續資金外流中創下新高，達到 63.5 億美元，儘管持有者參與水準保持穩定。 持有者數量仍接近 2.91K，暗示在提款期間投資人離場有限。 當近期交易期間機構資金流入轉弱時，比特幣仍展現韌性。 在創紀錄的基金贖回同時伴隨投資人參與度維持不變之後，比特幣 ETF 趨勢仍受到密切觀察。最新數據顯示機構資金外流加速，而在過去一個月期間持有者數量大致維持不變。 創紀錄外流觸及新高 ---------------------------------- 根據最新數據，美國現貨比特幣 ETF 出現了創紀錄的提款。最近一個 30 天期間的淨流出為 63.5 億美元。該數字在追蹤的 582 個滾動窗口中排名最高。 一則社群媒體上的市場更新吸引了分析師 WuBlockchain 的關注。該報告引用了 Galaxy Research 的研究結果。重點在於機構資本持續從比特幣 ETF 流出。 來源：X 該圖表追蹤了滾動的 ETF 資金流動以及比特幣價格。綠色與紅色長條表示累積的基金動向。另一條線則示意比特幣在更廣泛市場中的表現。 先前的提款期間散見於 2024 年與 2025 年。然而，沒有

比特幣 ETF 記錄到創紀錄的 63.5 億美元資金流出，儘管持有人參與率保持穩定。 持有人數量仍接近 2.91K，顯示在提款期間投資人流失有限。 隨著近期交易期間機構資金流轉走弱，比特幣維持韌性。 在創紀錄的基金贖回同時伴隨投資人參與保持穩定之後，比特幣 ETF 趨勢仍受到密切關注。最新數據顯示，機構資金流出加速，但在過去一個月內持有人數量大致保持不變。 創紀錄的流出觸及新高 ---------------------------------- 根據近期數據，美國現貨比特幣 ETF 出現了史無前例的提款。最近一個 30 天期間的淨流出達到 63.5 億美元。該數字在追蹤的 582 個滾動視窗中排名最高。 一份市場更新在社群媒體上由分析師 WuBlockchain 分享，引起關注。該報告引用了 Galaxy Research 的研究結果。重點在於持續有機構資本從比特幣 ETF 中流出。 來源：X 該圖表追蹤了滾動式 ETF 資金流向與比特幣價格。綠色與紅色柱狀圖代表累積的資金移動。另一條線則說明比特幣在更廣泛市場中的表現。 先前的提款期間在 2024 年與 2025 年期間屢次出現。然

德意志銀行（Deutsche Bank）週二發布了一份報告，分析比特幣（Bitcoin）的拋售，該拋售在 6 月第一週曾短暫將這種加密貨幣打到低於 60,000 美元。該報告由分析師 Marion Laboure 撰寫，並被 CoinDesk 引述，稱比特幣的再度下跌反映了宏觀經濟與結構性壓力的交會。銀行的分析指出，比特幣愈來愈像是一種機構型風險資產，而非由散戶驅動的投機賭注；目前的價格形成主要由 ETF 基金流、聯準會（Federal Reserve）的預期，以及競合的風險主題所主導。隨著 6 月 22 日整體加密貨幣全面下跌，這份報告也出爐；比特幣在 24 小時內下跌 4.2% 至約 62,205 美元，整體加密貨幣市值下滑 2.8% 至接近 2.23 兆美元。德意志銀行的經濟學家現預期，聯準會在 2026 年將升息兩次，美國現貨比特幣 ETF 已連續第六週出現淨流出，合計約 60 億美元。 6 月 22 日加密貨幣全面下跌 根據 Decibel，比特幣帶頭推動下行情緒，24 小時下跌 4.2%，一週下跌 5.5%。截至發稿時，報價在約 62,205 美元附近。比特幣仍比其 202

根據 CoinDesk，6 月 22 日比特幣在 24 小時內下跌 4.2%，交易價格接近 $62,205；而整體加密貨幣市場下滑 2.8%。以太幣下跌 5.6% 至 $1,652，XRP 下跌 4.4% 至 $1.09，索拉納以 5% 的跌幅領跌，價格接近 $69。 德意志銀行的分析師 Marion Laboure 表示，比特幣正在成熟為一種由資金流入、聯準會政策和立法結果所推動的機構型資產，而非散戶投機。該銀行預期 2026 年將進行兩次升息，這將收緊流動性並使資本從比特幣轉移。美國現貨比特幣 ETF 連續第六週出現淨流出，合計約 60 億美元；截至截稿時，單在 6 月的淨流出就達 23.3 億美元。

Polymarket 交易員分配了 87% 的概率，認為比特幣將在 2026 年收於 60,000 美元以下；同時，6 月合約為 70,000 美元的違約定價為 100% 的隱含確定性，這與機構的預測形成了強烈落差。該預測市場定價反映了 2026 年 5 月現貨比特幣 ETF 資金流出 23.0 億美元，為該年度最大單月撤離，並逆轉了 4 月 19.7 億美元的流入。比特幣在 6 月 5 日跌破關鍵的 62,000 美元支撐後，導致約 15 億美元的槓桿多單在衍生品交易所進行清算，6 月中旬交易價格接近 64,000 美元。渣打銀行將其 2026 年底目標從 30 萬美元下調至 10 萬美元，而 Bitwise 與 Galaxy Digital 則維持看多的 20 萬美元預測，使得機構在方向上的分歧達到歷史性寬度。到 2026 年 6 月 18 日，BlackRock 將其比特幣持倉提高至約 764,000 BTC，顯示即使對沖基金在同期間將 ETF 持倉削減 39%，機構仍持續累積。 Polymarket 指派 87% 機率：比特幣 2026 年收於 60,000 美元以下 Poly

根據 Polymarket， 截至 2026 年 6 月中旬，比特幣交易員為該資產在 2026 年底跌破 60,000 美元的情境分配了 87% 的機率；該平台的 6 月合約價格低於 70,000 美元，且在 100% 的隱含確定性下交易。現貨比特幣 ETF 在 2026 年 5 月錄得 23 億美元的淨流出，為該年度單月最大的資金出逃，主要由對沖基金的基差交易（basis-trade）平倉所驅動，因為偏高的美國公債殖利率降低了套利獲利。黑岩（BlackRock）在 6 月 18 日前將其比特幣持倉提高至約 764,000 BTC，顯示即使在整體類別出現流出之下，機構資金仍持續累積。

Galaxy Digital（GLXY）週二投資 Digital Prime Technologies，該公司為機構級數位資產借貸平台 Tokenet 的開發商。儘管這項策略性布局，該股仍下跌超過 3% 至接近 32.20 美元；此舉加深 Galaxy 推動機構級加密借貸的步伐。跌勢發生在整體加密與科技相關資產承受賣壓的同時；由於擔憂 AI 建置成本以及聯邦準備理事會（Federal Reserve）的利率展望，Nasdaq 期貨下跌超過 2%。Digital Prime 表示，這項投資將加速 Tokenet 的開發，並擴大其機構客戶群。Tokenet 於 5 月上線，Galaxy 是其首批參與者之一，透過證券借貸工作流程與抵押品管理工具來推動數位資產借貸。 Galaxy 投資 Digital Prime Technologies 以強化 Tokenet 平台 Galaxy Digital 對 Digital Prime Technologies 進行策略性投資，但未披露財務條款。Digital Prime 開發 Tokenet Platform，這是與 EquiLend 合作打造的機

富蘭克林坦普頓計畫使用股票股息來打造混合型基金，以提供最高達 20% 配置上限的比特幣曝險。 近期香港市期間，加密貨幣 ETF 的資金流入由強勁流入轉為持續流出。 機構產品創新持續擴大透過受監管的投資架構來取得比特幣的管道。 富蘭克林坦普頓的「Bitcoin Dividend ETF」申請文件顯示，機構對於將傳統股票策略與比特幣曝險結合的興趣正在增長，即使近期加密貨幣 ETF 的資金流向反映出更審慎的投資環境。 富蘭克林坦普頓推出新的 ETF 架構 ----------------------------------------------------- Coin Bureau 報導，富蘭克林坦普頓已提交兩檔混合型交易所買賣基金（ETF）。這些產品將結合美國股票與比特幣曝險。兩檔基金預計將於 2026 年 9 月 1 日推出。 🚨快訊：富蘭克林坦普頓提交將股息轉為比特幣的 ETF 這家規模 1.5 萬億美元的資產管理公司剛提交兩檔混合型 ETF，結合美國股票與比特幣曝險。 這些基金將主要投資美國股票，接著使用股息來建立最高達 20% 的比特幣曝險。… pic.twitter.com/w

根據 Benchmark Equity Research 分析師 Mark Palmer 的說法，Strategy（原名 MicroStrategy，Nasdaq：MSTR）於 6 月 22 日宣布，它以 3500 萬美元購買 520 枚比特幣（BTC），出售價值 3.355 億美元的 MSTR 股份，並將其美元現金儲備提高至 14 億美元。Palmer 重新重申對 MSTR 股票的買入評級與 570 美元目標價，代表相較於 6 月 22 日收盤價 109.46 美元有超過 400% 的上行空間。

比特幣 ETF 在 6 月 22 日記錄了 6,818 萬美元的淨流出，原因是來自 Blackrock 的 IBIT 與 Grayscale 的 GBTC 的大額贖回，儘管另外六檔產品的流入合計超過 1 億 8,400 萬美元。負的淨流量源於 IBIT 的 1.7196 億美元撤出以及 GBTC 的 8,096 萬美元提領，這些金額壓過了 Ark & 21Shares 的 ARKB 帶來的 6,400 萬美元，以及 Fidelity 的 FBTC 帶來的 5,738 萬美元。該時段反映特定產品的機構持續關注，但在兩檔最大基金的集中賣出下，決定了該類別的整體走向。 ARKB 與 FBTC 帶頭推動比特幣 ETF 流入，合計 $121M Ark & 21Shares 的 ARKB 在 6 月 22 日吸引了 6,400 萬美元的流入，為該時段最大單一產品的增幅。Fidelity 的 FBTC 緊隨其後，帶來 5,738 萬美元。Grayscale 的比特幣迷你信託增加了 4,814 萬美元，而 Morgan Stanley 的 MSBT 帶來 811 萬美元。Franklin 的 EZBC

根據 Bitcoin.com News，在 6 月 22 日，儘管主要基金出現強勁流入，現貨比特幣 ETF 仍錄得 6800 萬美元的淨流出。Ark & 21Shares 的 ARKB 吸引了 6400 萬美元，而 Fidelity 的 FBTC 吸引了 5738 萬美元，但這些增幅被 Blackrock 的 IBIT 壓過，該基金出現 1.7196 億美元的退出；另有 Grayscale 的 GBTC 流失 8096 萬美元。以太坊 ETF 下跌 6638 萬美元，而 XRP ETF 則透過 Bitwise 的產品獲得 531 萬美元。比特幣 ETF 的總淨資產為 802.2 億美元。

SOL 在美聯儲政策衝擊後下跌，且在接近 $70 支撐位附近失去動能。 ETF 資金流入與 RWA 成長未能抵消不斷上升的賣壓，以及疲弱的衍生品數據。 空方主導結構；若 $70 支撐位跌破，存在進一步下跌風險。 Solana 的 SOL 在 6 月上旬強勢反彈推高動能後快速回落。價格從接近 $62 上漲至 $75.60，隨後急劇反轉。該走勢讓許多交易者措手不及，因為賣壓迅速回歸。隨後出現向 $70.70 的下跌，之後價格在約 $71 附近趨於穩定。來自美聯儲的宏觀壓力也為下跌添柴加薪。利率穩定與通膨警告降低了整體加密市場的風險偏好。SOL 目前正落在一個脆弱的決策關口。 $SOL 在月線圖上是歷史上最超賣的狀態。 但從根本面來看，Solana 剛在加密領域創下了代幣化股票交易的全新單日紀錄。 昨天現貨交易超過 1.4 億美元，其中 97% 發生在 Solana 上，超越了其他…… pic.twitter.com/lKukNE7QET — Ash Crypto (@AshCrypto) 2026 年 6 月 18 日 宏觀壓力與衍生品轉向拖累 SOL ------------------

2026年6月23日08:00至09:00（UTC），ETH在该时间窗口内收益率为-0.43%，价格区间为1673.92 - 1684.87 USDT，振幅0.65%。价格延续近期弱势格局，一度下探至$1,635附近，距离$1,600心理关口仅一步之遥。市场情绪持续低迷，衍生品市场波动加剧。 本次异动的主要驱动力是机构资金通过ETF渠道持续撤离。现货ETH ETF在2026年5月经历连续12天净流出，刷新2025年3月以来最长流出纪录，单月净流出规模达$401.62M。机构投资者减持导致现货市场买盘严重不足，同时ETF赎回需求直接转化为二级市场的抛压，构成价格下行的核心动能。 与此同时，衍生品市场的高杠杆状态加剧了下跌动能。ETH未平仓合约在价格跌破$2,000时创下超过1610万ETH的历史新高，过去24小时内清算金额超过$236M，其中多头清算约$225M。链上数据显示，以太坊活跃地址7日均值自2026年2月中旬以来下降约50%，网络使用需求萎缩进一步削弱价值支撑基础。此外，美联储利率预期转向鹰派，国债收益率持续攀升，风险资产普遍承压，ETH因与科技股相关性较高受冲击尤为明显。多因