[ 6月美聯儲議息會議重點👀 ] 比起利息結果，會議觀察重點其實更放在會後記者會鮑威爾的發言😌 本次會議，鮑威爾在記者會開場，表示自2022 年年初至今的快速升息5%，以及每月大幅度的縮表，這些緊縮的貨幣政策影響尚未全部反映，考量對經濟的不確定性、滯後性以及可能的信貸緊縮影響，本次決定維持利率不變，主要是讓委員有更多信息去評估貨幣政策的影響 美聯儲希望管理市場的預期，不朝向6 月暫停之後，7 月一定會升息方向預期，而是應該以經濟數據做決策 未來的核心PCE 物價將是關鍵，在美聯儲前瞻指引未變的情況下，升息終點將比核心PCE 年增高0.5-1% ，以確保利率有足夠限制性 以克里夫蘭聯儲預估5 月PCE 年增將維持4.7% 、 6 月滑落到4.4% 來看，核心通膨已幾乎被定錨，判斷美聯儲處在升息循環尾聲、終點難再大幅上升😎 📝問答摘要 Q：Financial Times 、 The Wall Street Journal 記者提問如何評估6 月可以暫停升息，還有為何未來還有可能升息，但不在6 月就升息的問題的原因？ A：Powell 表示就像他在去年底所提到的緊縮貨幣政策考量的三個順序：升息速度、升息終點、高利率維持時間，目前已經渡過快速升息打壓通膨的階段，隨著接近升息終點，放慢升息速度將是有意義且合理的。 6 月決定維持利率不變，就是緊縮貨幣政策考量的三個順序的延續，現在關注的是額外緊縮的程度，暫停升息將讓委員有更多的時間、信息去做更好的決策。 📍7 月升息的看法：尚未做決定，將依照數據 Q：Financial Times 記者提問委員是否有7 月升息與否的初步討論，以及Powell 對於這些初步討論的看法為何？ Ａ：Powell 表示6 月暫停升息的決定只跟本次會議有關，委員並沒有對下次會議升息做出決定，因此關於7 月會議只想強調兩件事情：第一、尚未做出任何決定；第二、希望7 月將是一場live meeting 實時會議（意思是將依賴經濟數據、事態發展而決定），並且於後續其他問答中，表示幾乎所有委員（nearly all）都支持年內適當地進一步升息，但否定6 月暫停升息是skip 情境（跳過一次會議，之後再升息），強調依賴經濟數據、事態發展的方式決定。 📍升息終點：已經離足夠限制性的目的地更近 Q：記者提問Powell 在5 月時說過升息過度以及升息不夠的風險正接近平衡，現在還是如此認為嗎？另外，可以告訴我們充分限制性利率是多少嗎？充分限制性利率是5.6% 或是6% 嗎？ A：Powell 表示在大幅升息5% 且隨著時間推移的背景下，升息過度或不足的風險已經越來越平衡，並且已經距離足夠限制性利率的目的地更近了（原文：I think we've moved much closer to our destination, which is that sufficiently restrictive rate.），不過還是希望更進一步的看到核心通膨從高檔滑落，同時也提醒貨幣政策收緊影響存在滯後，而金融狀況的緊縮已經有一年多了。 📍經濟與通膨：軟著陸有可能，通膨放緩趨勢延續 Q：記者提問SEP 大幅上調今年GDP 預測，同時下修失業率，是否委員會對於軟著陸更有信心？ A：Powell 表示沒有改變過在使通膨回落至2% 的過程中，有可能不會見到急遽且大規模失業路徑的想法，現在強勁的就業市場中，以漸進的速度放緩經濟（gradually cools），可以幫助實現軟著陸。 Q：Reuters 記者提問，GDP 、就業市場強勁，需求也沒有很快下降，通膨進展緩慢，想詢問Powell 認為看到通膨下降的想法。 A：Powell 表示通膨下降是一個漸進的過程，從核心PCE 的三個組成框架來看，商品已經見到供應狀況持續恢復，而住房服務部分，新租約租金依舊處在低水平，所以這是需要時間傳導的問題，很大一部分的通膨下降會來自房租。最後，剩下的大部分是非住房服務通膨，最大的成本是來自工資，而目前有早期緩解的跡象，多數一線服務業是勞力密集型，降低服務通膨的關鍵是就業市場供需緊張緩解，目前也已經有看到一些跡象，這些都是通膨有意義的下降趨勢，只是反映到數據上需要時間。 📍降息與實質正利率：年內不降息，未來有望隨通膨放緩而降息 Q：記者提問SEP 明年通膨仍高，但利率低於現在水準的解釋。 A：Powell 表示 SEP 显示的是随着预估的未来通膨下降，如果不同时下调政策利率，则会让实质利率上升，所以才会假设未来 2 年需要下调政策利率，以维持实质利率水准。不过也强调这是在通膨真正显著下降的时候，降息才会是合适的，委员中没有一个人认为今年会降息。 希望這篇有幫助到各位 如果你喜歡 ✅關注👍按起來 #加密貨幣##幣圈##總經##新聞##利息