Aave風險顧問警告：USDe穩定幣或威脅協議穩健性

【區塊律動】8 月 5 日，據報道，Aave 的風險顧問 Chaos Labs 表示隨着美元掛鉤代幣 USDe 在該協議中的存入量不斷增加，Ethena 的 USDe 穩定幣可能會威脅 Aave 的穩健性，並引發流動性緊縮。Chaos Labs 在周六發布於 Aave 治理論壇的帖子中探討了 Aave 對 Ethena 敞口不斷增加的潛在風險。Chaos Labs 指出，當 USDe 持有者將該代幣大量存入 Aave，而其發行方 Ethena 同時將支撐該資產的穩定幣貸出時，這會形成一個顯著風險。Ethena 必須避免將其穩定幣儲備過度投放到 Aave 中。對這類敞口進行自我限制，有助於保障贖回的可靠性和市場的穩定。Ethena 暫未立即回應置評請求。

Ethena 已向 Aave 存入了 5.8 億美元的 USDe 支持資產，這種策略稱爲再抵押。此外，目前 Aave 的 47 億美元敞口來自 USDe 支持的資產，包括 PT 和 sUSDe，佔 USDe 總供應量的 55% 以上。Chaos Labs 表示：「支持資產的雙重角色，既是 Aave 的贖回資本，又是流動性，造成了一種脆弱性，在去槓杆事件期間可能會加劇兩種協議的壓力。」USDe 因支持機制有增長和收縮週期，市場看跌時，若支持資產被借出，USDe 持有者贖回可能引發問題，其循環策略更放大了風險，或致 Aave 流動性緊縮、借貸利率上升，引發連鎖反應。不過，目前尚無立即擔憂的理由，收縮期循環頭寸解除或能抵消利用率激增。但隨着 USDe 增長或再抵押增加，情況可能改變。Chaos Labs 正開發新風險預測工具調節利率，確保市場壓力期贖回有序。