目前,年度調整後的MVRV已壓在1.0板塊上——這意味着短線平均(30天)與年度平均(365天)幾乎相等。年度基準仍然保持正值,其曲線看起來是水平的,因爲目前有兩種力量在相互補償:在強烈的衝擊之後,30天指標隨着波動性和獲利了結速度的下降而降溫,而重的365天平均仍然保留着過去幾個月的增長。因此,分子和分母幾乎同步移動,它們之間的差異在壓縮,基準線既不下滑也不加速上升——市場正在逐步消化之前的上衝行情。



在1.0的位置更像是一個牛市結構中的暫停,而不是一個週期的終結。只要年度基礎沒有向下反轉,我們談論的就是平衡而不是趨勢破裂:網路正在將風險從熱手轉移到更耐心的手中,沒有放棄的跡象。在接下來的幾周,我們將看到在1.0的反應。目前,圖景更關乎時間而不是反轉。
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